Stock Analysis on Net

Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOG)

Modelo de descuento de dividendos (DDM) 

Microsoft Excel

En las técnicas de valoración de flujos de caja descontados (DCF), el valor de las acciones se estima en función del valor presente de alguna medida del flujo de caja. Los dividendos son la medida más limpia y directa del flujo de caja porque son claramente flujos de caja que van directamente al inversor.


Valor intrínseco de las acciones (resumen de valoración)

Alphabet Inc., pronóstico de dividendos por acción (DPS)

US$

Microsoft Excel
Año Valor DPSt o valor terminal (TVt) Cálculo Valor actual en 14.87%
0 DPS01 0.60
1 DPS1 0.75 = 0.60 × (1 + 25.41%) 0.66
2 DPS2 0.92 = 0.75 × (1 + 22.67%) 0.70
3 DPS3 1.11 = 0.92 × (1 + 19.94%) 0.73
4 DPS4 1.30 = 1.11 × (1 + 17.20%) 0.75
5 DPS5 1.49 = 1.30 × (1 + 14.46%) 0.74
5 Valor terminal (TV5) 415.17 = 1.49 × (1 + 14.46%) ÷ (14.87%14.46%) 207.60
Valor intrínseco de las acciones ordinarias de Alphabet (por acción) $211.17
Precio actual de las acciones $167.73

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31).

1 DPS0 = Suma de los dividendos por acción de Alphabet acciones ordinarias del último año. Ver detalles »

¡Renuncia!
La valoración se basa en supuestos estándar. Pueden existir factores específicos relevantes para el valor de las acciones y omitidos aquí. En tal caso, el valor real de las existencias puede diferir significativamente del estimado. Si desea utilizar el valor intrínseco estimado de las acciones en el proceso de toma de decisiones de inversión, hágalo bajo su propio riesgo.


Tasa de retorno requerida (r)

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Suposiciones
Tasa de rendimiento del LT Treasury Composite1 RF 4.89%
Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado2 E(RM) 14.77%
Riesgo sistemático de Alphabet acciones ordinarias βGOOG 1.01
 
Tasa de rendimiento requerida de las acciones ordinarias de Alphabet3 rGOOG 14.87%

1 Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de EE. UU. con cupón fijo en circulación que no vencen ni son rescatables en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).

2 Ver detalles »

3 rGOOG = RF + βGOOG [E(RM) – RF]
= 4.89% + 1.01 [14.77%4.89%]
= 14.87%


Tasa de crecimiento de dividendos (g)

Tasa de crecimiento de dividendos (g) implícita en el modelo PRAT

Alphabet Inc., modelo PRAT

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Promedio 31 dic 2024 31 dic 2023 31 dic 2022 31 dic 2021 31 dic 2020
Datos financieros seleccionados (US$ en millones)
Dividendos y equivalentes de dividendos declarados 7,536
Utilidad neta 100,118 73,795 59,972 76,033 40,269
Ingresos 350,018 307,394 282,836 257,637 182,527
Activos totales 450,256 402,392 365,264 359,268 319,616
Capital contable 325,084 283,379 256,144 251,635 222,544
Ratios financieros
Tasa de retención1 0.92 1.00 1.00 1.00 1.00
Ratio de margen de beneficio2 28.60% 24.01% 21.20% 29.51% 22.06%
Ratio de rotación de activos3 0.78 0.76 0.77 0.72 0.57
Ratio de apalancamiento financiero4 1.39 1.42 1.43 1.43 1.44
Promedios
Tasa de retención 0.98
Ratio de margen de beneficio 25.08%
Ratio de rotación de activos 0.72
Ratio de apalancamiento financiero 1.43
 
Tasa de crecimiento de dividendos (g)5 25.41%

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).

2024 Cálculos

1 Tasa de retención = (Utilidad neta – Dividendos y equivalentes de dividendos declarados) ÷ Utilidad neta
= (100,1187,536) ÷ 100,118
= 0.92

2 Ratio de margen de beneficio = 100 × Utilidad neta ÷ Ingresos
= 100 × 100,118 ÷ 350,018
= 28.60%

3 Ratio de rotación de activos = Ingresos ÷ Activos totales
= 350,018 ÷ 450,256
= 0.78

4 Ratio de apalancamiento financiero = Activos totales ÷ Capital contable
= 450,256 ÷ 325,084
= 1.39

5 g = Tasa de retención × Ratio de margen de beneficio × Ratio de rotación de activos × Ratio de apalancamiento financiero
= 0.98 × 25.08% × 0.72 × 1.43
= 25.41%


Tasa de crecimiento de dividendos (g) implícita en el modelo de crecimiento de Gordon

g = 100 × (P0 × rD0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($167.73 × 14.87% – $0.60) ÷ ($167.73 + $0.60)
= 14.46%

Dónde:
P0 = Precio actual de las acciones de Alphabet acciones ordinarias
D0 = Suma de los dividendos por acción de Alphabet acciones ordinarias del último año
r = tasa de rendimiento requerida sobre las acciones ordinarias de Alphabet


Previsión de la tasa de crecimiento de los dividendos (g)

Alphabet Inc., modelo H

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Año Valor gt
1 g1 25.41%
2 g2 22.67%
3 g3 19.94%
4 g4 17.20%
5 y siguientes g5 14.46%

Dónde:
g1 está implícito en el modelo PRAT
g5 está implícito en el modelo de crecimiento de Gordon
g2, g3 y g4 se calculan utilizando interpolación lineal entre g1 y g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 25.41% + (14.46%25.41%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 22.67%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 25.41% + (14.46%25.41%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 19.94%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 25.41% + (14.46%25.41%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 17.20%