Stock Analysis on Net

Comcast Corp. (NASDAQ:CMCSA)

Modelo de descuento de dividendos (DDM) 

Microsoft Excel

En las técnicas de valoración de flujos de caja descontados (DCF), el valor de las acciones se estima en función del valor presente de alguna medida del flujo de caja. Los dividendos son la medida más limpia y directa del flujo de caja porque son claramente flujos de caja que van directamente al inversor.


Valor intrínseco de las acciones (resumen de valoración)

Comcast Corp., pronóstico de dividendos por acción (DPS)

US$

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Año Valor DPSt o valor terminal (TVt) Cálculo Valor actual en 14.90%
0 DPS01 1.20
1 DPS1 1.29 = 1.20 × (1 + 7.87%) 1.13
2 DPS2 1.41 = 1.29 × (1 + 8.70%) 1.07
3 DPS3 1.54 = 1.41 × (1 + 9.52%) 1.02
4 DPS4 1.70 = 1.54 × (1 + 10.34%) 0.98
5 DPS5 1.89 = 1.70 × (1 + 11.16%) 0.94
5 Valor terminal (TV5) 56.21 = 1.89 × (1 + 11.16%) ÷ (14.90%11.16%) 28.07
Valor intrínseco de las acciones ordinarias de Comcast (por acción) $33.20
Precio actual de las acciones $35.69

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31).

1 DPS0 = Suma de los dividendos por acción de Comcast acciones ordinarias del último año. Ver detalles »

¡Renuncia!
La valoración se basa en supuestos estándar. Pueden existir factores específicos relevantes para el valor de las acciones y omitidos aquí. En tal caso, el valor real de las existencias puede diferir significativamente del estimado. Si desea utilizar el valor intrínseco estimado de las acciones en el proceso de toma de decisiones de inversión, hágalo bajo su propio riesgo.


Tasa de retorno requerida (r)

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Suposiciones
Tasa de rendimiento del LT Treasury Composite1 RF 4.76%
Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado2 E(RM) 14.72%
Riesgo sistemático de Comcast acciones ordinarias βCMCSA 1.02
 
Tasa de rendimiento requerida de las acciones ordinarias de Comcast3 rCMCSA 14.90%

1 Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de EE. UU. con cupón fijo en circulación que no vencen ni son rescatables en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).

2 Ver detalles »

3 rCMCSA = RF + βCMCSA [E(RM) – RF]
= 4.76% + 1.02 [14.72%4.76%]
= 14.90%


Tasa de crecimiento de dividendos (g)

Tasa de crecimiento de dividendos (g) implícita en el modelo PRAT

Comcast Corp., modelo PRAT

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Promedio 31 dic 2024 31 dic 2023 31 dic 2022 31 dic 2021 31 dic 2020
Datos financieros seleccionados (US$ en millones)
Dividendos declarados 4,862 4,795 4,757 4,613 4,250
Utilidad neta atribuible a Comcast Corporation 16,192 15,388 5,370 14,159 10,534
Ingresos 123,731 121,572 121,427 116,385 103,564
Activos totales 266,211 264,811 257,275 275,905 273,869
Capital total de los accionistas de Comcast Corporation 85,560 82,703 80,943 96,092 90,323
Ratios financieros
Tasa de retención1 0.70 0.69 0.11 0.67 0.60
Ratio de margen de beneficio2 13.09% 12.66% 4.42% 12.17% 10.17%
Ratio de rotación de activos3 0.46 0.46 0.47 0.42 0.38
Ratio de apalancamiento financiero4 3.11 3.20 3.18 2.87 3.03
Promedios
Tasa de retención 0.55
Ratio de margen de beneficio 10.50%
Ratio de rotación de activos 0.44
Ratio de apalancamiento financiero 3.08
 
Tasa de crecimiento de dividendos (g)5 7.87%

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).

2024 Cálculos

1 Tasa de retención = (Utilidad neta atribuible a Comcast Corporation – Dividendos declarados) ÷ Utilidad neta atribuible a Comcast Corporation
= (16,1924,862) ÷ 16,192
= 0.70

2 Ratio de margen de beneficio = 100 × Utilidad neta atribuible a Comcast Corporation ÷ Ingresos
= 100 × 16,192 ÷ 123,731
= 13.09%

3 Ratio de rotación de activos = Ingresos ÷ Activos totales
= 123,731 ÷ 266,211
= 0.46

4 Ratio de apalancamiento financiero = Activos totales ÷ Capital total de los accionistas de Comcast Corporation
= 266,211 ÷ 85,560
= 3.11

5 g = Tasa de retención × Ratio de margen de beneficio × Ratio de rotación de activos × Ratio de apalancamiento financiero
= 0.55 × 10.50% × 0.44 × 3.08
= 7.87%


Tasa de crecimiento de dividendos (g) implícita en el modelo de crecimiento de Gordon

g = 100 × (P0 × rD0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($35.69 × 14.90% – $1.20) ÷ ($35.69 + $1.20)
= 11.16%

Dónde:
P0 = Precio actual de las acciones de Comcast acciones ordinarias
D0 = Suma de los dividendos por acción de Comcast acciones ordinarias del último año
r = tasa de rendimiento requerida sobre las acciones ordinarias de Comcast


Previsión de la tasa de crecimiento de los dividendos (g)

Comcast Corp., modelo H

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Año Valor gt
1 g1 7.87%
2 g2 8.70%
3 g3 9.52%
4 g4 10.34%
5 y siguientes g5 11.16%

Dónde:
g1 está implícito en el modelo PRAT
g5 está implícito en el modelo de crecimiento de Gordon
g2, g3 y g4 se calculan utilizando interpolación lineal entre g1 y g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.87% + (11.16%7.87%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.70%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.87% + (11.16%7.87%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 9.52%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.87% + (11.16%7.87%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.34%