Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
Time Warner Cable Inc., beneficio económicocálculo
US$ en millones
| 12 meses terminados | 31 dic 2015 | 31 dic 2014 | 31 dic 2013 | 31 dic 2012 | 31 dic 2011 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2012-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2011-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2015 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período comprendido entre 2011 y 2015.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT experimentó un incremento inicial en 2012, alcanzando los 3807 millones de dólares. Posteriormente, se observó una disminución en 2013, seguida de una leve recuperación en 2014. En 2015, el NOPAT volvió a disminuir, situándose en 3391 millones de dólares. La trayectoria general sugiere una volatilidad en la rentabilidad operativa después de impuestos.
- Costo de capital
- El costo de capital mostró una tendencia decreciente entre 2011 y 2012, pasando del 9.96% al 9.51%. A partir de 2013, se registró un aumento constante, alcanzando el 12.67% en 2015. Este incremento indica un mayor costo de financiamiento para la entidad a lo largo del tiempo.
- Capital invertido
- El capital invertido presentó un crecimiento modesto entre 2011 y 2012, seguido de una ligera disminución en 2013. En 2014 y 2015, se observó un ligero aumento, aunque el capital invertido se mantuvo relativamente estable en general, fluctuando alrededor de los 45000 millones de dólares.
- Beneficio económico
- El beneficio económico fue consistentemente negativo durante todo el período analizado. La magnitud de la pérdida económica se incrementó progresivamente, pasando de -1152 millones de dólares en 2011 a -2351 millones de dólares en 2015. Esta tendencia sugiere una disminución en la capacidad de la entidad para generar valor a partir del capital invertido.
En resumen, si bien el NOPAT mostró cierta variabilidad, el aumento constante del costo de capital, combinado con el beneficio económico consistentemente negativo y creciente, indica una potencial erosión en la rentabilidad y la creación de valor de la entidad a lo largo del período examinado.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Time Warner Cable Inc., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2012-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2011-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de la provisión para cuentas de cobro dudoso.
3 Adición del aumento (disminución) de los ingresos diferidos y de los pasivos relacionados con los suscriptores.
4 Adición de aumento (disminución) de las reservas de reestructuración.
5 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de capital a los ingresos netos atribuibles a los accionistas de la TWC.
6 2015 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
7 2015 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 35.00% =
8 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a los ingresos netos atribuibles a los accionistas de la TWC.
- Utilidad neta atribuible a los accionistas de TWC
- La utilidad neta atribuible a los accionistas muestra una tendencia general de crecimiento desde 2011 hasta 2012, con un incremento del 29,5%, aumentando de 1,665 millones de dólares a 2,155 millones. Sin embargo, en 2013 se observa una ligera caída del 9,3%, alcanzando 1,954 millones, seguida de un incremento en 2014 hasta 2,031 millones. En 2015, se registra una disminución respecto al año anterior, con una utilidad de 1,844 millones, lo que indica posibles fluctuaciones en los resultados netos que podrían estar relacionadas con cambios en gastos, ingresos o factores externos.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT presenta una tendencia de crecimiento constante y significativa desde 2011 hasta 2014, creciendo aproximadamente un 13,8% de 3,328 millones en 2011 a 3,745 millones en 2014. En 2015, el valor se mantiene relativamente estable respecto a 2014, con una ligera disminución a 3,391 millones, lo que puede reflejar una estabilidad en la capacidad de generación de beneficios operativos después de impuestos. La estabilidad en estos valores, en contraste con las fluctuaciones en la utilidad neta, puede indicar que factores no relacionados directamente con la explotación operacional han influido en los resultados netos finales.
Impuestos operativos en efectivo
Time Warner Cable Inc., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2012-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2011-12-31).
- Provisión del impuesto sobre la renta
- La provisión del impuesto sobre la renta muestra un aumento significativo de 2011 a 2012, pasando de 795 millones de dólares a 1177 millones, lo que indica una elevación en la carga fiscal estimada para ese período. Sin embargo, a partir de 2012, la provisión presenta una tendencia de estabilización con leves fluctuaciones: disminuye ligeramente en 2013 a 1085 millones, luego aumenta a 1217 millones en 2014, y finalmente disminuye ligeramente a 1144 millones en 2015. Este comportamiento sugiere una variabilidad en las obligaciones fiscales estimadas para estos años, pero en general, permanece en niveles altos comparados con 2011.
- Impuestos operativos en efectivo
- Los impuestos operativos en efectivo evidencian una tendencia de incremento entre 2011 y 2013, alcanzando un pico en 2013 con 1281 millones de dólares. Posteriormente, disminuyen en 2014 a 973 millones y recuperan ligeramente en 2015 a 1057 millones. La evolución de estos impuestos en efectivo refleja cambios en las obligaciones fiscales pagadas en efectivo relacionadas con las operaciones, mostrando un comportamiento volátil pero en general con una tendencia a la estabilización a partir de 2014. La diferencia entre la provisión del impuesto sobre la renta y los impuestos en efectivo en cada año puede indicar diferencias en las estimaciones y pagos reales de impuestos, o en la liquidación de pasivos fiscales.
Capital invertido
Time Warner Cable Inc., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2012-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2011-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de ingresos diferidos y pasivos relacionados con el suscriptor.
5 Adición de reservas de reestructuración.
6 Adición de equivalentes de capital al capital total de los accionistas de TWC.
7 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
8 Sustracción de construcción en curso.
- Total de deuda y arrendamientos reportados
- Se observa una tendencia decreciente en el total de deuda y arrendamientos reportados a lo largo del período analizado, disminuyendo de 27,138 millones de dólares en 2011 a 23,183 millones en 2015. Este patrón indica una estrategia de reducción del apalancamiento financiero, posiblemente mediante pagos de deuda o refinanciamiento con condiciones que permiten disminuir la carga financiera. La caída es constante desde 2012, con una disminución neta de aproximadamente 3,955 millones en esos cuatro años.
- Capital total de los accionistas de TWC
- El capital total de los accionistas presenta una tendencia al alza, incrementándose de 7,530 millones de dólares en 2011 a 8,995 millones en 2015. Esta evolución positiva refleja un aumento en la aportación de capital propio, que puede estar vinculado a la emisión de nuevas acciones, retención de utilidades, o una combinación de ambos. La expansión en el capital puede indicar confianza de los accionistas en la empresa o un esfuerzo por fortalecer la estructura financiera.
- Capital invertido
- El capital invertido muestra una tendencia estable, fluctuando ligeramente entre 44,961 y 45,332 millones de dólares durante el período, con un incremento mínimo de apenas 371 millones en total. Esto sugiere que la inversión en activos y operaciones no ha experimentado cambios significativos, manteniendo un nivel relativamente constante. La estabilidad en el capital invertido puede implicar una estrategia de mantenimiento de la base de activos o una fase de consolidación en las inversiones.
Costo de capital
Time Warner Cable Inc., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2012-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2011-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Time Warner Cable Inc., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2015 | 31 dic 2014 | 31 dic 2013 | 31 dic 2012 | 31 dic 2011 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| Alphabet Inc. | ||||||
| Comcast Corp. | ||||||
| Meta Platforms Inc. | ||||||
| Netflix Inc. | ||||||
| Trade Desk Inc. | ||||||
| Walt Disney Co. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2012-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2011-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2015 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño económico y la eficiencia de la inversión. Se observa una evolución negativa en el beneficio económico a lo largo del período analizado.
- Beneficio económico
- El beneficio económico presenta una trayectoria descendente constante. Inicialmente negativo, se reduce de -1152 millones de dólares en 2011 a -2351 millones de dólares en 2015. Aunque se aprecia una mejora en 2012, la tendencia general es de deterioro.
- Capital invertido
- El capital invertido muestra una relativa estabilidad, con fluctuaciones menores a lo largo de los años. Se registra un incremento inicial de 44961 millones de dólares en 2011 a 46124 millones de dólares en 2012, seguido de una ligera disminución en 2013 (44327 millones de dólares). Posteriormente, se observa un aumento modesto hasta alcanzar los 45332 millones de dólares en 2015.
- Ratio de diferencial económico
- El ratio de diferencial económico, que mide la rentabilidad en relación con el capital invertido, refleja la tendencia negativa del beneficio económico. El ratio se deteriora progresivamente, pasando de -2.56% en 2011 a -5.19% en 2015. Esta disminución indica una creciente pérdida de valor en relación con el capital invertido.
En resumen, los datos sugieren una disminución en la capacidad de generar beneficios económicos en relación con el capital invertido. La tendencia negativa en el beneficio económico, combinada con la relativa estabilidad del capital invertido, resulta en un deterioro constante del ratio de diferencial económico.
Ratio de margen de beneficio económico
Time Warner Cable Inc., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2015 | 31 dic 2014 | 31 dic 2013 | 31 dic 2012 | 31 dic 2011 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Ingresos | ||||||
| Más: Aumento (disminución) de los ingresos diferidos y de los pasivos relacionados con los suscriptores | ||||||
| Ingresos ajustados | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| Alphabet Inc. | ||||||
| Comcast Corp. | ||||||
| Meta Platforms Inc. | ||||||
| Netflix Inc. | ||||||
| Trade Desk Inc. | ||||||
| Walt Disney Co. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2012-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2011-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2015 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos ajustados
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período 2011-2015.
- Beneficio económico
- Se observa una volatilidad considerable en el beneficio económico. Inicialmente negativo en 2011, experimentó una mejora en 2012, para luego deteriorarse significativamente en 2013. En 2014 se aprecia una leve recuperación, seguida de una disminución sustancial en 2015, alcanzando el valor más bajo del período analizado. La tendencia general indica una creciente dificultad para generar beneficios.
- Ingresos ajustados
- Los ingresos ajustados muestran un crecimiento constante a lo largo de los cinco años. Se registra un incremento progresivo desde 19681 millones de dólares en 2011 hasta 23723 millones de dólares en 2015. Este crecimiento sugiere una expansión en la actividad principal de la entidad.
- Ratio de margen de beneficio económico
- El ratio de margen de beneficio económico presenta una evolución negativa. Aunque inicialmente negativo, se observa una mejora marginal en 2012. Sin embargo, a partir de 2013, el ratio se deteriora progresivamente, alcanzando su valor más bajo en 2015 (-9.91%). Esta tendencia indica que, a pesar del crecimiento de los ingresos, la entidad es cada vez menos eficiente en la conversión de esos ingresos en beneficios.
En resumen, la entidad experimenta un crecimiento constante en sus ingresos, pero este crecimiento no se traduce en una mejora en su rentabilidad. De hecho, la rentabilidad disminuye significativamente a lo largo del período, lo que sugiere problemas de control de costos o una presión competitiva creciente.