Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
Time Warner Cable Inc., beneficio económicocálculo
US$ en millones
| 12 meses terminados | 31 dic 2015 | 31 dic 2014 | 31 dic 2013 | 31 dic 2012 | 31 dic 2011 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2012-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2011-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2015 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período comprendido entre 2011 y 2015.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT experimentó un incremento inicial en 2012, alcanzando los 3807 millones de dólares. Posteriormente, se observó una disminución en 2013, seguida de una recuperación parcial en 2014. En 2015, el NOPAT volvió a disminuir, situándose en 3391 millones de dólares. La volatilidad sugiere posibles fluctuaciones en la eficiencia operativa o en el entorno competitivo.
- Costo de capital
- El costo de capital mostró una tendencia general al alza durante el período analizado. Disminuyó ligeramente de 2011 a 2012, pero a partir de 2013 se incrementó consistentemente, alcanzando el 12.68% en 2015. Este aumento podría indicar un mayor riesgo percibido por los inversores o cambios en las condiciones del mercado.
- Capital invertido
- El capital invertido se mantuvo relativamente estable a lo largo de los cinco años, con fluctuaciones menores. Se observa un ligero incremento en 2012, seguido de una disminución en 2013, y una estabilización posterior con un ligero aumento en 2015. Esta estabilidad sugiere una estrategia de inversión consistente.
- Beneficio económico
- El beneficio económico fue consistentemente negativo durante todo el período. La magnitud de la pérdida económica se incrementó progresivamente de 2011 a 2015, pasando de -1155 millones de dólares a -2356 millones de dólares. Este resultado indica que el rendimiento del capital invertido no fue suficiente para cubrir el costo de capital, lo que sugiere una creación de valor negativa.
En resumen, si bien el NOPAT mostró cierta volatilidad, la tendencia más preocupante es el deterioro constante del beneficio económico, que indica una disminución en la rentabilidad del capital invertido en relación con su costo.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Time Warner Cable Inc., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2012-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2011-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de la provisión para cuentas de cobro dudoso.
3 Adición del aumento (disminución) de los ingresos diferidos y de los pasivos relacionados con los suscriptores.
4 Adición de aumento (disminución) de las reservas de reestructuración.
5 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de capital a los ingresos netos atribuibles a los accionistas de la TWC.
6 2015 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
7 2015 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 35.00% =
8 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a los ingresos netos atribuibles a los accionistas de la TWC.
- Utilidad neta atribuible a los accionistas de TWC
- La utilidad neta atribuible a los accionistas muestra una tendencia general de crecimiento desde 2011 hasta 2012, con un incremento del 29,5%, aumentando de 1,665 millones de dólares a 2,155 millones. Sin embargo, en 2013 se observa una ligera caída del 9,3%, alcanzando 1,954 millones, seguida de un incremento en 2014 hasta 2,031 millones. En 2015, se registra una disminución respecto al año anterior, con una utilidad de 1,844 millones, lo que indica posibles fluctuaciones en los resultados netos que podrían estar relacionadas con cambios en gastos, ingresos o factores externos.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT presenta una tendencia de crecimiento constante y significativa desde 2011 hasta 2014, creciendo aproximadamente un 13,8% de 3,328 millones en 2011 a 3,745 millones en 2014. En 2015, el valor se mantiene relativamente estable respecto a 2014, con una ligera disminución a 3,391 millones, lo que puede reflejar una estabilidad en la capacidad de generación de beneficios operativos después de impuestos. La estabilidad en estos valores, en contraste con las fluctuaciones en la utilidad neta, puede indicar que factores no relacionados directamente con la explotación operacional han influido en los resultados netos finales.
Impuestos operativos en efectivo
Time Warner Cable Inc., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2012-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2011-12-31).
- Provisión del impuesto sobre la renta
- La provisión del impuesto sobre la renta muestra un aumento significativo de 2011 a 2012, pasando de 795 millones de dólares a 1177 millones, lo que indica una elevación en la carga fiscal estimada para ese período. Sin embargo, a partir de 2012, la provisión presenta una tendencia de estabilización con leves fluctuaciones: disminuye ligeramente en 2013 a 1085 millones, luego aumenta a 1217 millones en 2014, y finalmente disminuye ligeramente a 1144 millones en 2015. Este comportamiento sugiere una variabilidad en las obligaciones fiscales estimadas para estos años, pero en general, permanece en niveles altos comparados con 2011.
- Impuestos operativos en efectivo
- Los impuestos operativos en efectivo evidencian una tendencia de incremento entre 2011 y 2013, alcanzando un pico en 2013 con 1281 millones de dólares. Posteriormente, disminuyen en 2014 a 973 millones y recuperan ligeramente en 2015 a 1057 millones. La evolución de estos impuestos en efectivo refleja cambios en las obligaciones fiscales pagadas en efectivo relacionadas con las operaciones, mostrando un comportamiento volátil pero en general con una tendencia a la estabilización a partir de 2014. La diferencia entre la provisión del impuesto sobre la renta y los impuestos en efectivo en cada año puede indicar diferencias en las estimaciones y pagos reales de impuestos, o en la liquidación de pasivos fiscales.
Capital invertido
Time Warner Cable Inc., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2012-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2011-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de ingresos diferidos y pasivos relacionados con el suscriptor.
5 Adición de reservas de reestructuración.
6 Adición de equivalentes de capital al capital total de los accionistas de TWC.
7 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
8 Sustracción de construcción en curso.
- Total de deuda y arrendamientos reportados
- Se observa una tendencia decreciente en el total de deuda y arrendamientos reportados a lo largo del período analizado, disminuyendo de 27,138 millones de dólares en 2011 a 23,183 millones en 2015. Este patrón indica una estrategia de reducción del apalancamiento financiero, posiblemente mediante pagos de deuda o refinanciamiento con condiciones que permiten disminuir la carga financiera. La caída es constante desde 2012, con una disminución neta de aproximadamente 3,955 millones en esos cuatro años.
- Capital total de los accionistas de TWC
- El capital total de los accionistas presenta una tendencia al alza, incrementándose de 7,530 millones de dólares en 2011 a 8,995 millones en 2015. Esta evolución positiva refleja un aumento en la aportación de capital propio, que puede estar vinculado a la emisión de nuevas acciones, retención de utilidades, o una combinación de ambos. La expansión en el capital puede indicar confianza de los accionistas en la empresa o un esfuerzo por fortalecer la estructura financiera.
- Capital invertido
- El capital invertido muestra una tendencia estable, fluctuando ligeramente entre 44,961 y 45,332 millones de dólares durante el período, con un incremento mínimo de apenas 371 millones en total. Esto sugiere que la inversión en activos y operaciones no ha experimentado cambios significativos, manteniendo un nivel relativamente constante. La estabilidad en el capital invertido puede implicar una estrategia de mantenimiento de la base de activos o una fase de consolidación en las inversiones.
Costo de capital
Time Warner Cable Inc., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2012-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2011-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Time Warner Cable Inc., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2015 | 31 dic 2014 | 31 dic 2013 | 31 dic 2012 | 31 dic 2011 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| Alphabet Inc. | ||||||
| Comcast Corp. | ||||||
| Meta Platforms Inc. | ||||||
| Netflix Inc. | ||||||
| Trade Desk Inc. | ||||||
| Walt Disney Co. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2012-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2011-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2015 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período comprendido entre 2011 y 2015.
- Beneficio económico
- Se observa una evolución negativa en el beneficio económico a lo largo de los cinco años. Inicialmente, se registra una pérdida considerable en 2011. Posteriormente, se aprecia una mejora en 2012, aunque la entidad continúa operando con pérdidas. A partir de 2013, las pérdidas se incrementan de manera constante, alcanzando su punto más bajo en 2015. Esta trayectoria sugiere una disminución en la rentabilidad o un aumento en los costos operativos.
- Capital invertido
- El capital invertido muestra una relativa estabilidad durante el período analizado. Se observa un ligero incremento en 2012, seguido de una disminución en 2013. Los años 2014 y 2015 presentan un crecimiento modesto en el capital invertido. Esta estabilidad podría indicar una estrategia de inversión conservadora o una falta de oportunidades significativas para la expansión del capital.
- Ratio de diferencial económico
- El ratio de diferencial económico, que expresa el beneficio económico en relación con el capital invertido, refleja una tendencia consistentemente negativa. El ratio se deteriora progresivamente a lo largo del período, pasando de -2.57% en 2011 a -5.2% en 2015. Esta disminución indica que la entidad genera un retorno cada vez menor sobre el capital invertido, lo que podría ser motivo de preocupación para los inversores. La magnitud de los valores negativos sugiere una ineficiencia en la utilización del capital.
En resumen, los datos indican una disminución en la rentabilidad y una ineficiencia creciente en la utilización del capital invertido. La entidad experimenta pérdidas constantes y un deterioro progresivo en su ratio de diferencial económico.
Ratio de margen de beneficio económico
Time Warner Cable Inc., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2015 | 31 dic 2014 | 31 dic 2013 | 31 dic 2012 | 31 dic 2011 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Ingresos | ||||||
| Más: Aumento (disminución) de los ingresos diferidos y de los pasivos relacionados con los suscriptores | ||||||
| Ingresos ajustados | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| Alphabet Inc. | ||||||
| Comcast Corp. | ||||||
| Meta Platforms Inc. | ||||||
| Netflix Inc. | ||||||
| Trade Desk Inc. | ||||||
| Walt Disney Co. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2012-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2011-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2015 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos ajustados
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período comprendido entre 2011 y 2015.
- Beneficio económico
- Se observa una evolución negativa en el beneficio económico a lo largo de los cinco años. Inicialmente, se registra una pérdida considerable en 2011. Aunque se aprecia una mejora en 2012, la tendencia se revierte en 2013, con un incremento sustancial de la pérdida. Esta pérdida continúa creciendo en 2014 y alcanza su punto más bajo en 2015, indicando un deterioro progresivo de la rentabilidad.
- Ingresos ajustados
- Los ingresos ajustados muestran un crecimiento constante y sostenido durante todo el período analizado. Se registra un aumento anual desde 2011 hasta 2015, lo que sugiere una expansión continua de la actividad principal de la entidad. Este crecimiento, sin embargo, no se traduce en una mejora del beneficio económico.
- Ratio de margen de beneficio económico
- El ratio de margen de beneficio económico presenta una volatilidad considerable, pero con una tendencia general a la disminución. Aunque se observa una ligera mejora en 2012, el ratio se deteriora significativamente en 2013 y continúa descendiendo en los años siguientes. El valor negativo y creciente de este ratio confirma la incapacidad de la entidad para generar beneficios en relación con sus ingresos, a pesar del crecimiento de estos últimos. La disminución del ratio sugiere que los costos y gastos están creciendo a un ritmo superior al de los ingresos.
En resumen, la entidad experimenta un crecimiento constante en sus ingresos, pero este crecimiento no es suficiente para compensar el deterioro en su rentabilidad, evidenciado por las pérdidas crecientes y la disminución del margen de beneficio económico. La disparidad entre el crecimiento de los ingresos y la disminución de la rentabilidad sugiere la necesidad de un análisis más profundo de la estructura de costos y la eficiencia operativa.