CVS Health Corp. (NYSE:CVS)

El análisis de las tendencias en los ratios financieros revela diversos patrones en la estructura de financiamiento y la capacidad de cobertura de la entidad a lo largo de los períodos analizados.

Ratio de deuda sobre fondos propios

Este ratio muestra una disminución entre 2020 y 2022, pasando de 0,93 a 0,74, lo que indica una reducción en la proporción de deuda en relación con los fondos propios durante ese período. Sin embargo, en 2023 y 2024, se observa una recuperación progresiva a niveles de 0,81 y 0,88, respectivamente, sugiriendo un incremento en el apalancamiento financiero.

Ratio de deuda sobre capital propio (incluido el pasivo por arrendamiento operativo)

Similar al anterior, este ratio disminuye desde 1,23 en 2020 hasta 1,00 en 2022, reflejando una menor dependencia de la deuda en relación con el capital propio. Posteriormente, en 2023 y 2024, vuelve a aumentar hasta 1,04 y 1,10, indicando una tendencia de incremento en el endeudamiento respecto al capital total.

Ratio de deuda sobre capital total

Este ratio presenta una tendencia estable y moderada, descendiendo ligeramente de 0,48 en 2020 a 0,42 en 2022, y luego incrementándose lentamente a 0,47 en 2024. Esta variación señala una estabilidad relativa en la estructura de financiamiento en términos de capital total.

Ratio deuda/capital total (incluido el pasivo por arrendamiento operativo)

El comportamiento es similar al ratio anterior, con una ligera caída de 0,55 en 2020 a 0,50 en 2022, seguida de un incremento a 0,52 en 2024. Esto indica una tendencia a mantener niveles moderados de endeudamiento en relación con el capital total, con leves fluctuaciones.

Relación deuda/activos

Este ratio disminuye de 0,28 en 2020 a 0,23 en 2022, reflejando una reducción en la proporción de los activos financiados por deuda. En los años siguientes, se mantiene en niveles cercanos a 0,25-0,26, indicando estabilidad en la relación entre deuda y activos.

Relación deuda/activos (incluido el pasivo por arrendamiento operativo)

Similar al anterior, presenta una tendencia decreciente, desde 0,37 en 2020 hasta 0,31 en 2022, y posteriormente estabilizándose en torno a 0,32-0,33, lo que sugiere un control constante sobre el nivel de endeudamiento en relación con los activos, incluyendo pasivos operativos.

Ratio de apalancamiento financiero

Este ratio evidencia una ligera variación, comenzando en 3,32 en 2020, bajando a 3,10 en 2021, y posteriormente fluctuando alrededor de 3,2-3,35, señalando una estabilidad relativa en el nivel de apalancamiento de la entidad.

Ratio de cobertura de intereses

Este ratio en general muestra fluctuaciones significativas, con un incremento notable en 2021 (5,16) respecto a 2020 (4,36), seguido de una disminución en 2022 (3,46). Luego, en 2023, vuelve a elevarse a 5,2, pero en 2024 desciende a 3,08. La tendencia refleja variaciones en la capacidad de cubrir intereses, con períodos de mejoría intercalados con momentos de menor cobertura.

Ratio de cobertura de cargos fijos

Este ratio presenta una tendencia más estable, con incrementos en 2021 (3,03) respecto a 2020 (2,75), alcanzando un pico en 2023 (3,15), y luego decrece en 2024 (2,14). La variabilidad indica cambios en la capacidad de la influencia de los cargos fijos sobre las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones.

Deuda total

Se observa una tendencia decreciente en la deuda total desde 2020 hasta 2022, pasando de 64,647 millones de dólares en 2020 a 52,254 millones en 2022. Sin embargo, en 2023 se registra un aumento a 61,610 millones y en 2024 continúa la tendencia alcista alcanzando 66,270 millones. Esto indica una primera fase de reducción de la deuda, seguida por una reciente reexpansión de la misma.

Capital total de los accionistas

El capital total de los accionistas muestra un crecimiento constante desde 2020 hasta 2021, al pasar de 69,389 millones a 75,075 millones de dólares. En 2022 se observa una ligera disminución a 71,015 millones, pero en los años siguientes vuelve a incrementarse, alcanzando 76,461 millones en 2023 y permaneciendo relativamente estable en 75,560 millones en 2024. Este patrón señala que, en general, el patrimonio de los accionistas se ha fortalecido con altibajos leves.

Ratio de deuda sobre fondos propios

El ratio presenta una tendencia a la baja en 2021 y 2022, pasando de 0.93 en 2020 a 0.74 en 2022. Esto sugiere una disminución en la dependencia de financiamiento externo en relación con los fondos propios en ese período. Sin embargo, en 2023 y 2024 se observa un incremento en dicho ratio, alcanzando 0.81 y 0.88 respectivamente. La tendencia indica una ligera reorientación hacia un mayor apalancamiento financiero en los años más recientes tras un período de reducción.

Deuda total (incluido el pasivo por arrendamiento operativo)

La deuda total muestra una tendencia a la baja desde 2020 hasta 2022, alcanzando un monto de 70,732 millones de dólares en 2022, indicando una posible estrategia de reducción del apalancamiento en ese período. Sin embargo, en 2023, la deuda experimenta un aumento significativo a 79,385 millones de dólares, seguido por un nuevo incremento en 2024 a 82,920 millones. Este patrón sugiere un incremento en el endeudamiento en los últimos años, posiblemente para financiar adquisiciones, inversiones o mejorar la liquidez.

Capital total de los accionistas de CVS Health

El capital de los accionistas muestra una tendencia creciente entre 2020 y 2021, alcanzando 75,075 millones de dólares, pero posteriormente decrece en 2022 a 71,015 millones. Luego, vuelve a incrementar en 2023 a 76,461 millones y se mantiene relativamente estable en 2024 en 75,560 millones. La fluctuación indica que la empresa ha tenido variaciones en sus reservas o en la recompra de acciones, con un aumento en los recursos propios en ciertos períodos y estabilización posteriormente.

Ratio de deuda sobre capital propio (incluido el pasivo por arrendamiento operativo)

El ratio inicia en 1.23 en 2020, disminuyendo a 1.01 en 2021, lo que apunta a una mejora en la estructura financiera y menor dependencia del endeudamiento en relación con el capital propio. En 2022, ese ratio se mantiene en 1.00, evidenciando un equilibrio cercano entre deuda y capital propio. Sin embargo, en 2023, el ratio aumenta ligeramente a 1.04, y en 2024 a 1.10, indicando una tendencia a un mayor apalancamiento reciente, en línea con el incremento en la deuda total. Esto refleja un cambio en la estrategia financiera hacia un mayor uso de deuda comparado con el patrimonio en los últimos años.

La deuda total

Se observa una tendencia general de disminución en la deuda total desde 2020 hasta 2022, pasando de 64,647 millones de dólares en 2020 a 52,254 millones en 2022. Sin embargo, a partir de ese año, se registra un incremento en la deuda, alcanzando 61,610 millones en 2023 y 66,270 millones en 2024. Esto sugiere una reanudación del financiamiento o una estrategia de apalancamiento más agresiva en los últimos años.

El capital total

El capital total presenta cifras relativamente estables en los primeros dos años, con un ligero descenso de 134,036 millones en 2020 a 131,251 millones en 2021 y una reducción adicional a 123,269 millones en 2022. A partir de ese año, se registra un incremento continuo, llegando a 138,071 millones en 2023 y 141,830 millones en 2024, indicando una expansión en los recursos propios o en las reservas de la compañía.

Ratio de deuda sobre capital total

El ratio de deuda en relación con el capital total muestra una disminución en 2021 y 2022, alcanzando un nivel de 0.42 en 2022, lo que refleja una menor dependencia del apalancamiento financiero en ese período. Sin embargo, en 2023 y 2024, se observan incrementos que llevan el ratio a 0.45 y 0.47 respectivamente, señalando un aumento en la proporción de deuda respecto al capital, posiblemente como parte de una estrategia de financiamiento para financiar crecimiento o inversiones adicionales.

Deuda total (incluido el pasivo por arrendamiento operativo)

Se observa una disminución significativa en la deuda total entre 2020 y 2022, pasando de aproximadamente 85,042 millones de dólares a 70,732 millones. Sin embargo, en 2023 se registra un aumento a 79,385 millones y en 2024 un ligero incremento a 82,920 millones. Este patrón indica una tendencia inicial de reducción en la deuda, seguida de una recuperación en los años posteriores.

Capital total (incluido el pasivo por arrendamiento operativo)

El capital total muestra una tendencia estable y ligeramente creciente a lo largo del período analizado. Desde 154,431 millones en 2020, disminuye ligeramente en 2021 y 2022, alcanzando 141,747 millones, pero en 2023 y 2024 presenta un crecimiento a 155,846 y 158,480 millones respectivamente. Esto sugiere una recuperación del valor del capital después del descenso en los años anteriores.

Ratio deuda/capital total (incluido el pasivo por arrendamiento operativo)

El ratio de deuda respecto al capital total se mantiene relativamente constante en torno a 0.5 durante todo el período, con ligeras variaciones. En 2020 era 0.55, descendiendo a 0.5 en 2021 y 2022, y luego aumentando marginalmente a 0.51 en 2023 y 0.52 en 2024. La estabilidad de este ratio refleja un equilibrio relativamente constante entre el nivel de endeudamiento y el capital total de la entidad a lo largo del tiempo.

Deuda total

Durante el período analizado, la deuda total presenta una tendencia general de disminución desde 64,647 millones de dólares en 2020 hasta 52,254 millones en 2022. Sin embargo, en 2023 la deuda incrementa nuevamente a 61,610 millones y continúa al alza en 2024, alcanzando los 66,270 millones. Esto indica una reducción inicial en la deuda en los primeros años, seguida de un aumento en los años posteriores, lo que podría reflejar cambios estratégicos en la estructura de financiamiento o en la necesidad de financiamiento adicional.

Activos totales

Los activos totales muestran una tendencia al alza en los años considerados, creciendo de 230,715 millones de dólares en 2020 a 253,215 millones en 2024. Aunque en 2022 se observó una ligera caída respecto a 2021, la recuperación en los años siguientes sugiere un proceso de expansión de los activos, posiblemente asociado a inversiones o adquisiciones que generan mayor valor patrimonial.

Relación deuda/activos

Este ratio, que expresa el nivel de endeudamiento en relación con la totalidad de los activos, mantiene una tendencia de ligera disminución desde 0.28 en 2020 hasta 0.23 en 2022, indicando una reducción en la proporción de deuda respecto a los activos. Sin embargo, en 2023 aumenta a 0.25 y en 2024 a 0.26, superando los niveles iniciales, lo que sugiere un incremento relativo de la deuda en comparación con los activos totales en estos años más recientes. Esto puede reflejar un aumento en la apalancamiento financiado con deuda, posiblemente para sostener las operaciones o financiar nuevos proyectos.

Deuda total (incluido el pasivo por arrendamiento operativo)

La deuda total presenta una tendencia general de disminución entre 2020 y 2022, alcanzando un mínimo en 2022. Sin embargo, en 2023 y 2024, se observa un incremento en la deuda, superando los niveles de 2021. Esto podría indicar una estrategia de financiamiento para proyectos específicos o cambios en las condiciones de mercado que han llevado a una mayor utilización de deuda en el último período.

Activos totales

Los activos totales muestran un crecimiento sostenido a lo largo de los cuatro años analizados, pasando de aproximadamente 230,7 mil millones de dólares en 2020 a más de 253 mil millones en 2024. Este incremento refleja una expansión en la base de activos de la empresa, probablemente debido a inversiones en infraestructura, adquisiciones, innovación o aumento en activos operativos.

Relación deuda/activos (incluido el pasivo por arrendamiento operativo)

La relación deuda/activos ha experimentado una reducción significativa desde 2020 hasta 2022, alcanzando un nivel mínimo de 0.31 en 2022. A partir de ese año, la proporción se mantiene relativamente estable en torno a 0.32-0.33, indicando que aunque la deuda ha crecido en términos absolutos en 2023 y 2024, también lo ha hecho la base de activos. Esto sugiere que la empresa ha logrado mantener un nivel de apalancamiento relativamente controlado en relación con su tamaño.

Activos totales

Los activos totales muestran una tendencia general de crecimiento a lo largo del período analizado, aumentando de 230,715 millones de dólares en 2020 a 253,215 millones de dólares en 2024. Aunque se observa una ligera disminución en 2022 en comparación con 2021, la recuperación en años posteriores refleja un incremento sostenido en la inversión en activos, posiblemente motivado por expansión en infraestructura, inventarios o inversiones en tecnología.

Capital total de los accionistas

El capital de los accionistas experimentó una tendencia de aumento desde 69,389 millones de dólares en 2020 hasta un máximo de 75,075 millones en 2021. Posteriormente, se evidenció una ligera disminución en 2022, alcanzando los 71,015 millones, pero en los años siguientes volvió a incrementarse y estabilizarse en torno a los 75,000 millones de dólares. Esto indica una tendencia de crecimiento y recuperación en la base de capital propio, que puede reflejar utilidades retenidas, emisión de acciones o recompras de acciones.

Ratio de apalancamiento financiero

El ratio de apalancamiento financiero presenta una tendencia estable en torno a valores cercanos a 3.2 durante el período considerado. Esta cifra evidencia que la proporción de deuda respecto al patrimonio se mantiene relativamente constante, aunque se observa un ligero aumento en 2024 a 3.35. La estabilidad en este ratio sugiere un nivel de apalancamiento gestionable, con la empresa manteniendo un equilibrio entre financiamiento externo y fondos propios.

Ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT)

La tendencia en el EBIT muestra fluctuaciones a lo largo del período analizado. Se observa un incremento en 2021 respecto a 2020, alcanzando 12,923 millones de dólares. En 2022, el EBITDA experimenta una significativa caída hasta 7,915 millones, reflejando posiblemente un impacto adverso en las operaciones o costos, o cambios en la rentabilidad. Posteriormente, en 2023, el EBIT se recupera claramente, alcanzando 13,831 millones de dólares, el valor más alto del período, pero en 2024 registra una disminución a 9,106 millones. Este patrón sugiere ciclos de recuperación y contracción en la rentabilidad operativa, que podrían estar asociados a variables del mercado, cambios internos o efectos temporales de la economía.

Gastos por intereses

Las cifras de gastos por intereses muestran una tendencia ligeramente decreciente hasta 2022, pasando de 2,907 millones en 2020 a 2,287 millones en 2022. Posteriormente, en 2023, hay un aumento a 2,658 millones, y en 2024 a 2,958 millones, lo que indica una tendencia de incremento en los costes por financiamiento, posiblemente por aumento en la deuda o cambios en las tasas de interés. Este patrón señala un aumento gradual en la carga financiera por intereses en los últimos años.

Ratio de cobertura de intereses

El ratio de cobertura de intereses presenta fluctuaciones notables durante el período. En 2020 y 2021, alcanza niveles relativamente altos, de 4.36 y 5.16 respectivamente, indicando una sólida capacidad para cubrir los gastos por intereses con las ganancias operativas. Sin embargo, en 2022, el ratio disminuye significativamente a 3.46, sugiriendo una menor capacidad de cobertura. En 2023, el ratio vuelve a mejorar hasta 5.2, reflejando una recuperación en la capacidad de cobertura, pero en 2024 cae nuevamente a 3.08, señalando una posible tensión en la capacidad de afrontar gastos financieros en el futuro. Estas variaciones en el ratio pueden estar relacionadas con los cambios en el EBIT y en los gastos por intereses, y reflejan la variabilidad en la solvencia financiera en relación con la carga de intereses.

Ganancias antes de cargos fijos e impuestos

Se observa un incremento general en las ganancias antes de cargos fijos e impuestos desde 2020 hasta 2024. Aunque hubo una disminución notable en 2022 en comparación con 2021, con una caída de aproximadamente 4,062 millones de dólares, la tendencia muestra una recuperación en 2023 con un aumento significativo de 6,869 millones respecto a 2022. En 2024, las ganancias disminuyen respecto a 2023, aunque se mantienen por encima de los niveles de 2020 y 2021, indicando una fluctuación con una tendencia general al alza en términos absolutos.

Cargos fijos

Los cargos fijos presentaron una tendencia descendente desde 2020 hasta 2022, pasando de 5,577 millones de dólares a 4,866 millones, lo cual puede reflejar una gestión eficiente o cambios estructurales en los costos fijos. Sin embargo, en 2023, los cargos fijos volver a subir ligeramente a 5,190 millones y continúan en esa línea en 2024 con 5,381 millones, mostrando una recuperación o ajustes en estos costos que tienden a estabilizarse en niveles cercanos a los de 2020 y 2021.

Ratio de cobertura de cargos fijos

El ratio de cobertura de cargos fijos muestra variaciones a lo largo del período analizado. En 2020, el ratio era de 2.75, y aumentó en 2021 a 3.03, indicando una mayor capacidad para cubrir los cargos fijos con las ganancias antes de estos cargos e impuestos. En 2022, el ratio disminuye a 2.16, lo cual puede señalar una reducción en la capacidad de cobertura. Sin embargo, en 2023, el ratio vuelve a subir a 3.15, alcanzando su nivel más alto en el período, sugiriendo una mejora en la capacidad de la rentabilidad para cubrir los cargos fijos. En 2024, el ratio vuelve a disminuir a 2.14, prácticamente igual a niveles de 2022, indicando una cierta recuperación que no alcanza el máximo de 2021.