Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
CVS Health Corp., beneficio económicocálculo
US$ en millones
| 12 meses terminados | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2024 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período 2020-2024.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- Se observa una fluctuación considerable en el NOPAT. Inicialmente, se registra un valor de 9067 millones de dólares en 2020, con un ligero incremento en 2021 a 9170 millones. Posteriormente, se produce una disminución drástica en 2022, alcanzando los 3871 millones, seguida de una recuperación en 2023 hasta los 9523 millones. En 2024, el NOPAT experimenta un nuevo aumento, situándose en 5319 millones de dólares. Esta volatilidad sugiere cambios importantes en la rentabilidad operativa de la entidad.
- Costo de capital
- El costo de capital muestra una tendencia ascendente entre 2020 y 2021, pasando del 6.9% al 7.91%. Continúa incrementándose ligeramente en 2022, alcanzando el 8.02%. A partir de 2023, se aprecia una disminución, descendiendo al 7.51% y posteriormente al 7.26% en 2024. Esta reducción podría indicar una mejora en la percepción del riesgo de la entidad o cambios en las condiciones del mercado.
- Capital invertido
- El capital invertido presenta una disminución inicial en 2021, pasando de 136669 millones de dólares en 2020 a 130882 millones. Esta tendencia continúa en 2022, con un valor de 123703 millones. En 2023, se observa un repunte a 134694 millones, seguido de una ligera disminución en 2024, situándose en 131642 millones. La fluctuación en el capital invertido podría estar relacionada con decisiones de inversión, desinversión o cambios en la estructura de capital.
- Beneficio económico
- El beneficio económico es consistentemente negativo durante todo el período analizado. Se registra un valor de -365 millones en 2020, que se agrava a -1182 millones en 2021. En 2022, la pérdida económica alcanza su punto máximo con -6053 millones, disminuyendo ligeramente a -599 millones en 2023. En 2024, el beneficio económico se sitúa en -4240 millones. La persistencia de valores negativos sugiere que el rendimiento del capital invertido no supera el costo de capital, lo que indica una destrucción de valor.
En resumen, la entidad experimenta una volatilidad significativa en su rentabilidad operativa, un costo de capital que inicialmente aumenta y luego disminuye, fluctuaciones en el capital invertido y una continua destrucción de valor según lo indicado por el beneficio económico negativo.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
CVS Health Corp., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de la provisión para pérdidas crediticias.
3 Adición del aumento (disminución) en los equivalentes de capital a los ingresos netos atribuibles a CVS Health.
4 2024 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
5 2024 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
6 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a los ingresos netos atribuibles a CVS Health.
7 2024 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
8 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
9 Eliminación de operaciones discontinuadas.
- Ingresos netos atribuibles a CVS Health
- Se observa una tendencia variable en los ingresos netos, con un incremento en 2021 respecto a 2020, alcanzando 7,910 millones de dólares. Sin embargo, en 2022 se presenta una caída significativa, situándose en 4,149 millones. Posteriormente, en 2023, los ingresos vuelven a registrar un aumento, alcanzando 8,344 millones, pero en 2024 se observa un descenso a 4,614 millones. Esta fluctuación indica volatilidad en los ingresos, posiblemente vinculada a factores externos o internos específicos a cada periodo.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT muestra una tendencia de crecimiento moderado entre 2020 y 2021, pasando de 9,067 a 9,170 millones, lo que refleja una estabilización en la rentabilidad operacional. En 2022, el valor se reduce notoriamente a 3,871 millones, indicando una posible disminución en la eficiencia operacional o impacto de eventos singulares. Para 2023, se recupera notablemente a 9,523 millones, mostrando una mejora significativa en la rentabilidad tras el revés del año anterior. Sin embargo, en 2024 el valor vuelve a descender, situándose en 5,319 millones, lo que puede ser indicativo de deterioro en el desempeño operativo o en condiciones del mercado. La evolución del NOPAT revela ciclos de recuperación y descenso que sugieren fluctuaciones en la eficiencia y rentabilidad de la empresa a lo largo del período analizado.
Impuestos operativos en efectivo
CVS Health Corp., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
- Provisión del impuesto sobre la renta
- - La provisión del impuesto sobre la renta muestra una tendencia general decreciente entre 2020 y 2022, pasando de 2,569 millones de dólares en 2020 a 1,463 millones en 2022, lo que indica una posible disminución en la carga fiscal estimada o en las utilidades sujetas a impuestos durante ese período.
- - Sin embargo, en 2023 se observa un incremento notable a 2,805 millones, lo que podría reflejar un aumento en las utilidades antes de impuestos o cambios en la posición fiscal de la empresa.
- - En 2024, la provisión vuelve a descender a 1,562 millones, sugiriendo una posible estabilización o disminución en la carga fiscal estimada para ese año.
- Impuestos operativos en efectivo
- - Los impuestos operativos en efectivo presentan cierta estabilidad entre 2020 y 2022, con valores que oscilan en torno a 3,769 y 4,013 millones de dólares respectivamente.
- - En 2023, estos impuestos en efectivo disminuyen ligeramente a 3,965 millones, manteniéndose en niveles similares, lo que indica una relativa estabilidad en los pagos efectivos de impuestos operativos.
- - Para 2024, se observa una caída significativa a 2,464 millones de dólares, lo cual puede indicar una reducción en las obligaciones fiscales en efectivo o una optimización en la gestión fiscal de la empresa durante ese período.
- Resumen general
- - La tendencia en la provisión del impuesto sobre la renta revela cambios en las estimaciones fiscales y en las utilidades antes de impuestos, con una tendencia decreciente seguida por un repunte en 2023 y una reducción en 2024.
- - Por otro lado, los impuestos en efectivo permanecen relativamente estables hasta 2022, con una notable disminución en 2024 que podría reflejar cambios en las políticas de pago, en las estrategias fiscales o en la generación de efectivo proveniente de las operaciones fiscales.
- - Ambos indicadores sugieren una dinámica en la gestión fiscal y en las utilidades de la empresa, con un período de ajuste que afecta la base de impuestos y las salidas de efectivo relacionadas.
Capital invertido
CVS Health Corp., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de equivalentes de capital al capital total de los accionistas de CVS Health.
5 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
6 Sustracción de inversiones.
- Patrón de la deuda y arrendamientos reportados
- Se observa una disminución en el total de deuda y arrendamientos desde 85,042 millones de dólares en 2020 hasta 70,732 millones en 2022. Posteriormente, hay un incremento en 2023, alcanzando los 79,385 millones, y en 2024 continúa en aumento, llegando a 82,920 millones. Este patrón sugiere una reducción en la carga de deuda en los primeros años, seguida de una reexpansión en los años posteriores, posiblemente por nuevas financiamiento o adquisición de obligaciones de arrendamientos.
- Capital total de los accionistas
- El capital total de los accionistas presenta una tendencia al alza desde 69,389 millones en 2020 hasta un pico de 75,075 millones en 2021. Sin embargo, en 2022 se observa una ligera disminución a 71,015 millones. A partir de ese año, vuelve a incrementarse, alcanzando 76,461 millones en 2023, pero hacia 2024 se produce una ligera reducción a 75,560 millones. Este comportamiento indica un crecimiento general en el patrimonio de los accionistas, con algunos altibajos intraanuales, posiblemente reflejando movimientos en las utilidades retenidas, emisiones de acciones o recompras de acciones.
- Capital invertido
- El capital invertido muestra una tendencia de disminución significativa desde 136,669 millones en 2020, hacia 123,703 millones en 2022. Luego, se registra un repunte en 2023, alcanzando 134,694 millones, seguido de una ligera reducción en 2024 a 131,642 millones. La fluctuación en el capital invertido sugiere cambios en las inversiones de la empresa, posiblemente por ajustes en activos fijos, adquisiciones o desinversiones durante los años considerados.
Costo de capital
CVS Health Corp., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
CVS Health Corp., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2024 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño económico y la eficiencia de la inversión. Se observa una evolución variable en el beneficio económico a lo largo del período analizado.
- Beneficio económico
- Inicialmente negativo, el beneficio económico experimentó un aumento en su déficit entre 2020 y 2021. Posteriormente, se registró una disminución considerable en 2022, seguida de una mejora en 2023, aunque permaneciendo en números rojos. En 2024, se observa un nuevo incremento en el déficit, aunque de menor magnitud que el registrado en 2022.
- Capital invertido
- El capital invertido muestra una tendencia general a la disminución entre 2020 y 2022. No obstante, se aprecia un repunte en 2023, seguido de una ligera reducción en 2024. La variación en el capital invertido es relativamente moderada en comparación con las fluctuaciones del beneficio económico.
- Ratio de diferencial económico
- El ratio de diferencial económico, que relaciona el beneficio económico con el capital invertido, refleja la rentabilidad de la inversión. Este ratio se mantuvo negativo durante todo el período, indicando que el beneficio económico no fue suficiente para cubrir el capital invertido. Se observa un deterioro significativo en este ratio entre 2020 y 2022, con un valor máximo negativo en 2022. En 2023, el ratio experimentó una mejora, aunque continuó siendo negativo. Finalmente, en 2024, se registra un nuevo deterioro, acercándose a los niveles de 2022.
En resumen, la evolución del beneficio económico es volátil, mientras que el capital invertido presenta una mayor estabilidad. El ratio de diferencial económico consistentemente negativo sugiere una rentabilidad de la inversión deficiente a lo largo del período analizado, con un empeoramiento notable en los años 2022 y 2024.
Ratio de margen de beneficio económico
CVS Health Corp., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Ingresos de clientes | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2024 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos de clientes
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período 2020-2024.
- Beneficio económico
- Se observa una volatilidad considerable en el beneficio económico. Inicialmente negativo en 2020, experimentó un aumento en su magnitud negativa en 2021. Posteriormente, se registró un deterioro sustancial en 2022, seguido de una mejora notable en 2023, aunque permaneciendo en territorio negativo. En 2024, el beneficio económico vuelve a disminuir, aunque no alcanza los niveles de 2022.
- Ingresos de clientes
- Los ingresos de clientes muestran una trayectoria consistentemente ascendente a lo largo de los cinco años. Se registra un crecimiento anual constante, pasando de 267.908 millones de dólares en 2020 a 370.656 millones de dólares en 2024. Este incremento sugiere una expansión continua en la actividad principal de la entidad.
- Ratio de margen de beneficio económico
- El ratio de margen de beneficio económico refleja la rentabilidad en relación con los ingresos. Este ratio es negativo en todos los años analizados, lo que indica que la entidad no genera beneficios netos en relación con sus ingresos. Se observa una disminución significativa en 2021 y 2022, alcanzando su punto más bajo en 2022. En 2023, el ratio mejora, pero en 2024 vuelve a deteriorarse, aunque no tanto como en 2022. La evolución del ratio sugiere una presión constante sobre la rentabilidad, a pesar del crecimiento de los ingresos.
En resumen, la entidad experimenta un crecimiento constante en sus ingresos, pero enfrenta desafíos significativos para traducir este crecimiento en beneficios económicos positivos. La volatilidad del beneficio económico y la persistencia de un margen de beneficio negativo requieren una atención cuidadosa y un análisis más profundo de los factores subyacentes.