Análisis del fondo de comercio y de los activos intangibles
- Divulgación de fondos de comercio y activos intangibles
- Ajustes a los estados financieros: Eliminación del fondo de comercio del balance
- Ratios financieros ajustados: Eliminación del fondo de comercio del balance (resumen)
- Ratio de margen de beneficio neto (ajustado)
- Ratio de rotación total de activos (ajustado)
- Ratio de apalancamiento financiero (ajustado)
- Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE) (ajustado)
- Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA) (ajustado)
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Divulgación de fondos de comercio y activos intangibles
Philip Morris International Inc., balance: fondo de comercio y activos intangibles
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
El análisis de los datos revela tendencias significativas en la composición de los activos intangibles a lo largo del período examinado.
- Buena voluntad
- Se observa una marcada disminución en la buena voluntad desde 2021 hasta 2023, seguida de una estabilización y un ligero incremento en los dos años posteriores. El valor inicial era considerablemente alto, y la reducción sugiere ajustes en las valoraciones de adquisiciones previas o deterioro del valor de la buena voluntad.
- Activos intangibles no amortizables
- Estos activos muestran un crecimiento constante entre 2021 y 2023, con una ligera desaceleración en 2024 y un nuevo aumento en 2025. Dentro de esta categoría, las Marcas experimentan un incremento similar, aunque menos pronunciado. La aparición de "Derechos de comercialización readquiridos para IQOS en los EE. UU." en 2024, con un valor significativo y constante, contribuye al crecimiento general de los activos intangibles no amortizables.
- Tecnología desarrollada
- La inversión en tecnología desarrollada presenta una trayectoria variable. Inicialmente, se observa un aumento, seguido de una disminución en 2024 y una recuperación parcial en 2025. Esto podría indicar ciclos de inversión en investigación y desarrollo.
- Relaciones con los clientes y otros
- Estos activos muestran un crecimiento sustancial y constante a lo largo de todo el período, lo que sugiere una inversión continua en la fidelización y adquisición de clientes.
- Activos intangibles amortizables
- Tanto el importe en libros bruto como el neto de los activos intangibles amortizables experimentan un crecimiento significativo. Sin embargo, la amortización acumulada aumenta a un ritmo más rápido, lo que reduce el valor neto de estos activos. A pesar de este efecto, el valor neto de los activos intangibles amortizables sigue aumentando, aunque a un ritmo más lento.
- Otros activos intangibles, netos
- Esta categoría presenta el crecimiento más pronunciado de todos los activos intangibles, especialmente entre 2022 y 2024, aunque se observa una ligera disminución en 2025. Este incremento podría estar relacionado con inversiones en nuevas áreas de negocio o con la capitalización de costos de desarrollo.
- Fondo de comercio y otros activos intangibles, netos
- El valor total de la combinación de fondo de comercio y otros activos intangibles netos muestra un crecimiento considerable, impulsado principalmente por el aumento de los activos intangibles no amortizables y amortizables. La tendencia general es ascendente, aunque con fluctuaciones anuales.
En resumen, la estructura de activos intangibles se caracteriza por un crecimiento general, con un énfasis particular en la inversión en marcas, relaciones con los clientes y otros activos intangibles no amortizables. La gestión de la amortización de los activos intangibles amortizables es un factor importante a considerar, y la evolución de la buena voluntad requiere un seguimiento continuo.
Ajustes a los estados financieros: Eliminación del fondo de comercio del balance
Philip Morris International Inc., ajustes a los estados financieros
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos Totales
- Se observa un incremento considerable en los activos totales desde 2021 hasta 2022, seguido de una estabilización y posterior ligera disminución en 2024. En 2025, se registra un nuevo aumento, superando los niveles de 2023. Esta fluctuación sugiere posibles inversiones estratégicas o reestructuraciones de activos.
- Activos Totales Ajustados
- La evolución de los activos totales ajustados presenta un patrón similar al de los activos totales, con un crecimiento notable entre 2021 y 2023, una disminución en 2024 y un repunte en 2025. La diferencia entre los activos totales y los ajustados indica la existencia de elementos que se excluyen del cálculo ajustado, cuya naturaleza no se puede determinar con la información proporcionada.
- Déficit Contable Total
- El déficit contable total muestra una tendencia general al aumento de la magnitud del déficit entre 2021 y 2024, para luego experimentar una reducción en 2025. Este comportamiento podría estar relacionado con cambios en la valoración de activos o pasivos, o con la aplicación de normas contables específicas.
- Déficit Contable Total Ajustado
- El déficit contable total ajustado presenta una evolución similar a la del déficit contable total, pero con valores absolutos significativamente mayores. La diferencia entre ambos déficits sugiere que los ajustes contables tienen un impacto considerable en la valoración del patrimonio neto. El déficit ajustado se mantiene relativamente estable entre 2022 y 2024, con una ligera disminución en 2025.
- Beneficio Neto Atribuible
- El beneficio neto atribuible se mantiene relativamente estable entre 2021 y 2023, con una ligera disminución en 2024 y un aumento significativo en 2025. Este incremento en 2025 podría indicar una mejora en la rentabilidad de la empresa o la materialización de beneficios derivados de inversiones previas.
- Ganancias Netas Ajustadas Atribuibles
- Las ganancias netas ajustadas atribuibles siguen una tendencia similar a la del beneficio neto atribuible, con una ligera variación en 2023 y un aumento considerable en 2025. La coincidencia entre las tendencias del beneficio neto y las ganancias netas ajustadas sugiere que los ajustes contables no tienen un impacto significativo en la rentabilidad final de la empresa.
En resumen, los datos indican una empresa con una gestión activa de sus activos y una evolución variable de su patrimonio neto. El aumento del beneficio neto en el último período analizado sugiere una mejora en su desempeño financiero.
Philip Morris International Inc., datos financieros: reportados vs. ajustados
Ratios financieros ajustados: Eliminación del fondo de comercio del balance (resumen)
Philip Morris International Inc., ratios financieros ajustados
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la rentabilidad y eficiencia operativa a lo largo del período examinado.
- Margen de Beneficio Neto
- Se observa una disminución en el margen de beneficio neto desde el 29% en 2021 hasta el 18.63% en 2024. No obstante, en 2025 se registra un repunte considerable, alcanzando el 27.92%. El margen de beneficio neto ajustado sigue una trayectoria similar, con una caída hasta el 18.63% en 2024 y una posterior recuperación al 28.02% en 2025. La convergencia entre el ratio no ajustado y el ajustado en 2024 y 2025 sugiere una menor incidencia de elementos extraordinarios en la rentabilidad durante esos años.
- Rotación de Activos
- La rotación total de activos muestra una volatilidad considerable. Disminuye de 0.76 en 2021 a 0.51 en 2022, para luego experimentar un ligero aumento a 0.54 en 2023 y 0.61 en 2024, finalizando en 0.59 en 2025. La rotación total de activos ajustada presenta un patrón similar, aunque con valores consistentemente más altos, indicando que los ajustes realizados tienen un impacto positivo en la eficiencia con la que se utilizan los activos. La diferencia entre los ratios ajustados y no ajustados se mantiene relativamente constante a lo largo del tiempo.
- Rentabilidad sobre Activos
- La rentabilidad sobre activos (ROA) experimenta una disminución constante desde el 22.06% en 2021 hasta el 11.42% en 2024, para luego aumentar significativamente a 16.4% en 2025. El ROA ajustado sigue una tendencia similar, aunque con valores más elevados en todos los períodos, descendiendo de 26.32% en 2021 a 15.62% en 2024 y recuperándose a 21.94% en 2025. La brecha entre el ROA ajustado y no ajustado se reduce ligeramente en 2025, lo que podría indicar una menor influencia de los ajustes en la rentabilidad de los activos en ese año.
La información disponible sobre ratios de apalancamiento financiero y rentabilidad sobre el capital contable es incompleta, ya que no se proporcionan datos para ningún período. Esto impide un análisis exhaustivo de la estructura de capital y la rentabilidad para los accionistas.
Philip Morris International Inc., Ratios financieros: reportados vs. ajustados
Ratio de margen de beneficio neto (ajustado)
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
2025 Cálculos
1 Ratio de margen de beneficio neto = 100 × Beneficio neto atribuible al PMI ÷ Ingresos netos
= 100 × ÷ =
2 Ratio de margen de beneficio neto (ajustado) = 100 × Ganancias netas ajustadas atribuibles al PMI ÷ Ingresos netos
= 100 × ÷ =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período 2021-2025.
- Beneficio Neto
- El beneficio neto atribuible a la entidad experimentó una disminución constante entre 2021 y 2023, pasando de 9109 millones de dólares estadounidenses a 7813 millones. No obstante, se observa una recuperación sustancial en 2024 y 2025, alcanzando los 7057 millones y posteriormente los 11348 millones, respectivamente. Esta última cifra supera el valor inicial de 2021.
- Ganancias Netas Ajustadas
- Las ganancias netas ajustadas muestran un patrón similar al beneficio neto, con una reducción entre 2021 y 2023, de 9109 a 8478 millones de dólares estadounidenses. Al igual que con el beneficio neto, se registra un incremento notable en 2024 y 2025, llegando a 7057 millones y 11389 millones, superando también el valor de 2021.
- Ratio de Margen de Beneficio Neto
- El ratio de margen de beneficio neto disminuyó de manera progresiva desde el 29% en 2021 hasta el 18.63% en 2024. Sin embargo, en 2025 se observa un repunte significativo, alcanzando el 27.92%. Esta variación sugiere cambios en la eficiencia operativa o en la estructura de costos de la entidad.
- Ratio de Margen de Beneficio Neto (Ajustado)
- El ratio de margen de beneficio neto ajustado presenta una trayectoria similar al ratio no ajustado, con una disminución inicial hasta el 18.63% en 2024, seguida de una recuperación en 2025 hasta el 28.02%. La proximidad de los valores ajustados y no ajustados en cada período indica que los ajustes realizados no tienen un impacto material significativo en la rentabilidad general.
En resumen, la entidad experimentó un período de contracción en su rentabilidad entre 2021 y 2023, seguido de una fuerte recuperación en 2024 y 2025. Los márgenes de beneficio, tanto ajustados como no ajustados, reflejan esta tendencia, mostrando una disminución inicial y un posterior aumento. La recuperación observada en los últimos dos años sugiere una mejora en el desempeño operativo o una respuesta favorable a las condiciones del mercado.
Ratio de rotación total de activos (ajustado)
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
2025 Cálculos
1 Ratio de rotación total de activos = Ingresos netos ÷ Activos totales
= ÷ =
2 Ratio de rotación total de activos (ajustado) = Ingresos netos ÷ Activos totales ajustados
= ÷ =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la gestión de activos y su utilización a lo largo del período examinado.
- Activos Totales
- Se observa un incremento considerable en los activos totales entre 2021 y 2022, pasando de 41.290 millones de dólares a 61.681 millones de dólares. Este crecimiento se modera en los años siguientes, con una disminución en 2024 (61.784 millones de dólares) y un nuevo aumento en 2025, alcanzando los 69.185 millones de dólares. La trayectoria general indica una expansión de la base de activos, aunque con fluctuaciones interanuales.
- Activos Totales Ajustados
- La evolución de los activos totales ajustados muestra un patrón similar al de los activos totales, con un aumento sustancial de 34.610 millones de dólares en 2021 a 42.026 millones de dólares en 2022. Continúa creciendo hasta 48.525 millones de dólares en 2023, disminuye a 45.184 millones de dólares en 2024 y finalmente se eleva a 51.921 millones de dólares en 2025. La diferencia entre los activos totales y los ajustados sugiere la existencia de elementos que se excluyen del cálculo ajustado, posiblemente relacionados con activos no operativos o de naturaleza específica.
- Ratio de Rotación Total de Activos
- El ratio de rotación total de activos presenta una disminución inicial de 0,76 en 2021 a 0,51 en 2022, lo que indica una menor eficiencia en la generación de ingresos a partir de los activos totales. Posteriormente, se observa una ligera recuperación en 2023 (0,54) y un nuevo aumento en 2024 (0,61), seguido de una leve disminución en 2025 (0,59). Esta fluctuación sugiere variaciones en la capacidad de la entidad para convertir sus activos en ventas.
- Ratio de Rotación Total de Activos (Ajustado)
- El ratio de rotación total de activos ajustados sigue una tendencia similar, aunque con valores generalmente más altos que el ratio no ajustado. Disminuye de 0,91 en 2021 a 0,76 en 2022, luego a 0,72 en 2023, aumenta a 0,84 en 2024 y finalmente disminuye ligeramente a 0,78 en 2025. La mayor rotación de los activos ajustados en comparación con los totales sugiere que los activos incluidos en el ajuste son más eficientes en la generación de ingresos.
En resumen, la entidad experimentó un crecimiento significativo en su base de activos, especialmente entre 2021 y 2022. La eficiencia en la utilización de estos activos, medida por los ratios de rotación, muestra fluctuaciones a lo largo del período, con una tendencia general a la estabilización. La diferencia entre los ratios ajustados y no ajustados indica que la composición de los activos influye en su capacidad para generar ingresos.
Ratio de apalancamiento financiero (ajustado)
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
2025 Cálculos
1 Ratio de apalancamiento financiero = Activos totales ÷ Déficit contable total del PMI
= ÷ =
2 Ratio de apalancamiento financiero (ajustado) = Activos totales ajustados ÷ Déficit contable total ajustado del PMI
= ÷ =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la estructura de activos y pasivos a lo largo del período examinado.
- Activos Totales
- Se observa un incremento considerable en los activos totales desde 2021 hasta 2022, pasando de 41.290 millones de dólares a 61.681 millones de dólares. Posteriormente, se registra una disminución en 2024 hasta los 61.784 millones de dólares, seguida de un nuevo aumento en 2025, alcanzando los 69.185 millones de dólares. Esta trayectoria sugiere una expansión inicial seguida de una estabilización y un posterior crecimiento.
- Activos Totales Ajustados
- La evolución de los activos totales ajustados muestra un patrón similar al de los activos totales no ajustados, con un aumento sustancial de 34.610 millones de dólares en 2021 a 42.026 millones de dólares en 2022. Continúa creciendo hasta 48.525 millones de dólares en 2023, disminuyendo a 45.184 millones de dólares en 2024 y recuperándose a 51.921 millones de dólares en 2025. La diferencia entre los activos totales y los ajustados indica la existencia de elementos que se excluyen del cálculo ajustado.
- Déficit Contable Total
- El déficit contable total presenta valores negativos en todos los años analizados, indicando una posición de patrimonio neto negativo. Se observa una fluctuación, con una disminución de -10.106 millones de dólares en 2021 a -8.957 millones de dólares en 2022, seguida de un aumento a -11.225 millones de dólares en 2023 y -11.750 millones de dólares en 2024. En 2025, se registra una mejora, reduciéndose a -9.994 millones de dólares. Esta tendencia sugiere una gestión del patrimonio neto con variaciones anuales.
- Déficit Contable Total Ajustado
- El déficit contable total ajustado es consistentemente más negativo que el déficit contable total no ajustado. Muestra un incremento significativo de -16.786 millones de dólares en 2021 a -28.612 millones de dólares en 2022. Aunque disminuye ligeramente en 2023 (-28.004 millones de dólares), se mantiene alto en 2024 (-28.350 millones de dólares) y experimenta una leve mejora en 2025 (-27.258 millones de dólares). La magnitud del déficit ajustado sugiere que los ajustes realizados tienen un impacto considerable en la valoración del patrimonio neto.
- Ratios de Apalancamiento Financiero
- Los datos proporcionados no incluyen valores para los ratios de apalancamiento financiero, tanto el estándar como el ajustado, lo que impide su análisis.
En resumen, la entidad presenta una evolución dinámica en sus activos, con un crecimiento inicial, una estabilización y un nuevo impulso. El déficit contable, tanto total como ajustado, permanece negativo a lo largo del período, aunque con fluctuaciones anuales. La falta de datos sobre los ratios de apalancamiento financiero limita la evaluación completa de la estructura de capital.
Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE) (ajustado)
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
2025 Cálculos
1 ROE = 100 × Beneficio neto atribuible al PMI ÷ Déficit contable total del PMI
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ajustado) = 100 × Ganancias netas ajustadas atribuibles al PMI ÷ Déficit contable total ajustado del PMI
= 100 × ÷ =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período 2021-2025.
- Beneficio Neto
- El beneficio neto atribuible muestra una disminución constante entre 2021 y 2024, pasando de 9109 millones de dólares a 7057 millones de dólares. No obstante, se observa un incremento sustancial en 2025, alcanzando los 11348 millones de dólares. Esta recuperación final sugiere una posible reversión de las tendencias negativas previas.
- Ganancias Netas Ajustadas
- Las ganancias netas ajustadas presentan un patrón similar al beneficio neto, con una reducción progresiva hasta 2024 (7057 millones de dólares) seguida de un aumento considerable en 2025 (11389 millones de dólares). Los valores ajustados son consistentemente superiores a los no ajustados en cada período, indicando que las modificaciones realizadas tienen un impacto positivo en el resultado final.
- Déficit Contable Total
- El déficit contable total exhibe una tendencia al alza desde 2021 hasta 2024, incrementándose de -10106 millones de dólares a -11750 millones de dólares. En 2025, se aprecia una disminución del déficit, situándose en -9994 millones de dólares, lo que podría indicar una mejora en la situación patrimonial.
- Déficit Contable Total Ajustado
- El déficit contable total ajustado presenta valores significativamente más negativos que el déficit contable total no ajustado. Este déficit ajustado se incrementa considerablemente de 2021 a 2022, y luego se estabiliza en un rango entre -28004 y -28350 millones de dólares entre 2022 y 2024. En 2025, se observa una ligera reducción a -27258 millones de dólares. La magnitud de este déficit ajustado sugiere la existencia de partidas que impactan negativamente en el patrimonio de la entidad.
- Ratios de Rentabilidad
- No se proporcionan datos para los ratios de rentabilidad sobre el capital contable, ni ajustados, lo que impide evaluar la eficiencia con la que la entidad utiliza su capital para generar beneficios. La ausencia de estos datos limita el análisis de la rentabilidad de la entidad.
En resumen, la entidad experimentó una disminución en la rentabilidad entre 2021 y 2024, seguida de una recuperación notable en 2025. El déficit contable, tanto total como ajustado, representa un aspecto a monitorear, aunque se observa una ligera mejora en 2025. La falta de información sobre los ratios de rentabilidad impide una evaluación completa del desempeño financiero.
Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA) (ajustado)
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
2025 Cálculos
1 ROA = 100 × Beneficio neto atribuible al PMI ÷ Activos totales
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rentabilidad sobre activos (ajustado) = 100 × Ganancias netas ajustadas atribuibles al PMI ÷ Activos totales ajustados
= 100 × ÷ =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período 2021-2025.
- Beneficio Neto
- El beneficio neto atribuible experimentó una disminución constante entre 2021 y 2024, pasando de 9109 millones de dólares a 7057 millones de dólares. No obstante, se observa un incremento sustancial en 2025, alcanzando los 11348 millones de dólares. Esta recuperación sugiere una mejora en la rentabilidad en el último año analizado.
- Ganancias Netas Ajustadas
- Las ganancias netas ajustadas muestran una trayectoria similar al beneficio neto, con una reducción progresiva hasta 2024 (7057 millones de dólares) y un aumento considerable en 2025 (11389 millones de dólares). La diferencia entre el beneficio neto y las ganancias netas ajustadas es mínima en todos los períodos, indicando que los ajustes no tienen un impacto material significativo.
- Activos Totales
- Los activos totales presentaron un aumento considerable de 41290 millones de dólares en 2021 a 61681 millones de dólares en 2022. Este crecimiento se mantuvo, aunque a un ritmo menor, alcanzando los 65304 millones de dólares en 2023. Posteriormente, se observa una ligera disminución en 2024 (61784 millones de dólares), seguida de un nuevo incremento en 2025 (69185 millones de dólares).
- Activos Totales Ajustados
- Los activos totales ajustados muestran una tendencia similar a los activos totales, aunque con valores inferiores. Se observa un crecimiento significativo de 34610 millones de dólares en 2021 a 42026 millones de dólares en 2022, continuando con un aumento hasta 48525 millones de dólares en 2023. Al igual que con los activos totales, se aprecia una reducción en 2024 (45184 millones de dólares) y un posterior incremento en 2025 (51921 millones de dólares). La diferencia entre los activos totales y los activos totales ajustados es notable, sugiriendo que los ajustes realizados a los activos son significativos.
- Ratio de Rentabilidad sobre Activos
- La ratio de rentabilidad sobre activos disminuyó de 22.06% en 2021 a 11.42% en 2024, reflejando una menor eficiencia en la generación de beneficios a partir de los activos. Sin embargo, se observa una recuperación en 2025, alcanzando un 16.4%.
- Ratio de Rentabilidad sobre Activos (Ajustado)
- La ratio de rentabilidad sobre activos ajustados presenta una tendencia similar a la ratio no ajustada, con una disminución de 26.32% en 2021 a 15.62% en 2024, seguida de un aumento a 21.94% en 2025. Los valores de la ratio ajustada son consistentemente superiores a los de la ratio no ajustada, lo que indica que los ajustes realizados a los activos y/o beneficios tienen un impacto positivo en la rentabilidad.
En resumen, la entidad experimentó una disminución en la rentabilidad entre 2021 y 2024, seguida de una recuperación significativa en 2025. Los activos totales y ajustados mostraron un crecimiento general, con fluctuaciones menores en el período analizado. Las ratios de rentabilidad, tanto ajustadas como no ajustadas, reflejan estas tendencias, con una mejora notable en el último año.