Calidad de la información financiera: Periodificaciones agregadas
Las ganancias se pueden descomponer en efectivo y componentes de devengo. Se ha encontrado que el componente de devengo (devengo agregado) tiene menos persistencia que el componente de efectivo y, por lo tanto, (1) las ganancias con un componente de devengo más alto son menos persistentes que las ganancias con un componente de devengo más pequeño, en igualdad de condiciones; y (2) el componente de efectivo de las ganancias debería recibir una ponderación más alta al evaluar el desempeño de la empresa.
Ratio de periodificación basado en el balance
Yahoo! Inc., cálculo del balance de los periodificaciones agregadas
US$ en miles
| 31 dic 2016 | 31 dic 2015 | 31 dic 2014 | 31 dic 2013 | 31 dic 2012 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Activos operativos | ||||||
| Activos totales | 48,083,079) | 45,203,966) | 61,960,344) | 16,804,959) | 17,103,253) | |
| Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo | 1,119,469) | 1,631,911) | 2,667,916) | 2,077,590) | 2,667,778) | |
| Menos: Valores negociables a corto plazo | 5,700,925) | 4,225,112) | 5,327,412) | 1,330,304) | 1,516,175) | |
| Activos operativos | 41,262,685) | 39,346,943) | 53,965,016) | 13,397,065) | 12,919,300) | |
| Pasivos de explotación | ||||||
| Pasivo total | 16,999,003) | 16,124,546) | 23,174,752) | 3,674,362) | 2,497,650) | |
| Menos: Notas convertibles | 1,299,945) | 1,233,485) | 1,170,423) | 1,110,585) | —) | |
| Menos: Obligaciones netas de arrendamiento | 23,000) | 33,000) | 47,000) | 44,000) | 37,000) | |
| Pasivos de explotación | 15,676,058) | 14,858,061) | 21,957,329) | 2,519,777) | 2,460,650) | |
| Activos operativos netos1 | 25,586,627) | 24,488,882) | 32,007,687) | 10,877,288) | 10,458,650) | |
| Periodificaciones agregadas basadas en el balance2 | 1,097,745) | (7,518,805) | 21,130,399) | 418,638) | —) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balance3 | 4.38% | -26.62% | 98.54% | 3.92% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceCompetidores4 | ||||||
| Accenture PLC | — | — | — | — | — | |
| Adobe Inc. | — | — | — | — | — | |
| AppLovin Corp. | — | — | — | — | — | |
| Cadence Design Systems Inc. | — | — | — | — | — | |
| CrowdStrike Holdings Inc. | — | — | — | — | — | |
| Datadog Inc. | — | — | — | — | — | |
| International Business Machines Corp. | — | — | — | — | — | |
| Intuit Inc. | — | — | — | — | — | |
| Microsoft Corp. | — | — | — | — | — | |
| Oracle Corp. | — | — | — | — | — | |
| Palantir Technologies Inc. | — | — | — | — | — | |
| Palo Alto Networks Inc. | — | — | — | — | — | |
| Salesforce Inc. | — | — | — | — | — | |
| ServiceNow Inc. | — | — | — | — | — | |
| Synopsys Inc. | — | — | — | — | — | |
| Workday Inc. | — | — | — | — | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2012-12-31).
1 2016 cálculo
Activos operativos netos = Activos operativos – Pasivos de explotación
= 41,262,685 – 15,676,058 = 25,586,627
2 2016 cálculo
Periodificaciones agregadas basadas en el balance = Activos operativos netos2016 – Activos operativos netos2015
= 25,586,627 – 24,488,882 = 1,097,745
3 2016 cálculo
Ratio de periodificación basado en el balance = 100 × Periodificaciones agregadas basadas en el balance ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × 1,097,745 ÷ [(25,586,627 + 24,488,882) ÷ 2] = 4.38%
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa una marcada fluctuación en los activos operativos netos. Inicialmente, se registra un incremento sustancial desde 2013 hasta 2014. Posteriormente, se evidencia una disminución considerable en 2015, seguida de una ligera recuperación en 2016, aunque sin alcanzar los niveles de 2014. Esta volatilidad sugiere posibles reestructuraciones de activos o cambios en la estrategia operativa.
- Periodificaciones agregadas basadas en balances
- Las periodificaciones agregadas basadas en balances muestran una evolución considerable. En 2014, se observa un aumento significativo en comparación con 2013. No obstante, en 2015, se registra un valor negativo de gran magnitud, indicando una reversión sustancial de las periodificaciones. En 2016, se aprecia una recuperación, aunque el valor permanece significativamente por debajo del observado en 2014.
- Ratio de devengo basado en el balance
- El ratio de devengo basado en el balance presenta una variabilidad considerable. En 2014, se alcanza un valor máximo, indicando una alta calidad de las ganancias. Sin embargo, en 2015, el ratio se vuelve negativo, lo que sugiere que las ganancias no están respaldadas por flujos de efectivo operativos. En 2016, el ratio se recupera ligeramente, pero permanece en niveles bajos en comparación con 2014. La fuerte correlación entre este ratio y las periodificaciones agregadas basadas en balances sugiere que las fluctuaciones en las periodificaciones tienen un impacto directo en la calidad de las ganancias.
En resumen, los datos indican un período de inestabilidad financiera, caracterizado por fluctuaciones significativas en los activos operativos netos, las periodificaciones y el ratio de devengo. La evolución negativa observada en 2015, seguida de una recuperación parcial en 2016, requiere un análisis más profundo para determinar las causas subyacentes y evaluar la sostenibilidad de la recuperación.
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo
Yahoo! Inc., cálculo del estado de flujos de efectivo de los devengos agregados
US$ en miles
| 31 dic 2016 | 31 dic 2015 | 31 dic 2014 | 31 dic 2013 | 31 dic 2012 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Utilidad (pérdida) neta atribuible a Yahoo! Inc. | (214,321) | (4,359,082) | 7,521,731) | 1,366,281) | 3,945,479) | |
| Menos: Efectivo neto proporcionado por (utilizado en) actividades operativas | 1,248,863) | (2,383,422) | 896,700) | 1,195,247) | (281,554) | |
| Menos: Efectivo neto (utilizado en) proporcionado por las actividades de inversión | (1,574,265) | 1,752,112) | 3,761,969) | (23,221) | 3,362,044) | |
| Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo | 111,081) | (3,727,772) | 2,863,062) | 194,255) | 864,989) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo1 | 0.44% | -13.20% | 13.35% | 1.82% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoCompetidores2 | ||||||
| Accenture PLC | — | — | — | — | — | |
| Adobe Inc. | — | — | — | — | — | |
| AppLovin Corp. | — | — | — | — | — | |
| Cadence Design Systems Inc. | — | — | — | — | — | |
| CrowdStrike Holdings Inc. | — | — | — | — | — | |
| Datadog Inc. | — | — | — | — | — | |
| International Business Machines Corp. | — | — | — | — | — | |
| Intuit Inc. | — | — | — | — | — | |
| Microsoft Corp. | — | — | — | — | — | |
| Oracle Corp. | — | — | — | — | — | |
| Palantir Technologies Inc. | — | — | — | — | — | |
| Palo Alto Networks Inc. | — | — | — | — | — | |
| Salesforce Inc. | — | — | — | — | — | |
| ServiceNow Inc. | — | — | — | — | — | |
| Synopsys Inc. | — | — | — | — | — | |
| Workday Inc. | — | — | — | — | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2012-12-31).
1 2016 cálculo
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo = 100 × Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × 111,081 ÷ [(25,586,627 + 24,488,882) ÷ 2] = 0.44%
2 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa una marcada fluctuación en los activos operativos netos. Inicialmente, se registra un incremento sustancial desde 2013 hasta 2014, seguido de una disminución considerable en 2015. Posteriormente, en 2016, se aprecia una ligera recuperación, aunque sin alcanzar los niveles observados en 2014. Esta volatilidad sugiere posibles reestructuraciones de activos o cambios en la estrategia operativa.
- Periodificaciones agregadas basadas en el estado de flujos de efectivo
- Las periodificaciones agregadas presentan una evolución notable. En 2013, el valor es relativamente bajo. En 2014, se experimenta un aumento significativo, indicando una mayor actividad de periodización. Sin embargo, en 2015, se registra un valor negativo considerable, lo que sugiere una reversión de periodizaciones previas o una gestión de flujos de efectivo diferente. En 2016, se observa una recuperación, aunque el valor permanece por debajo del registrado en 2014.
- Ratio de devengos basado en el estado de flujos de efectivo
- El ratio de devengos muestra una alta variabilidad. En 2013, el ratio es bajo. En 2014, se produce un aumento considerable, lo que indica una mayor proporción de ingresos y gastos reconocidos a través de periodizaciones. En 2015, el ratio se vuelve negativo, lo que sugiere que los flujos de efectivo reales difieren significativamente de los ingresos y gastos reportados, posiblemente debido a una gestión agresiva de las periodizaciones o a cambios en las políticas contables. En 2016, el ratio disminuye drásticamente, acercándose a niveles bajos, lo que podría indicar una mayor correlación entre los flujos de efectivo y los resultados reportados.
En resumen, los datos sugieren un período de transformación con cambios significativos en la gestión de activos, flujos de efectivo y políticas de periodización. La volatilidad observada en los indicadores requiere un análisis más profundo para comprender las causas subyacentes y evaluar el impacto en la sostenibilidad financiera a largo plazo.