Estado de flujos de efectivo

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

Microchip Technology Inc., estado de flujos de efectivo consolidado

US$ en miles

12 meses terminados	31 mar 2022	31 mar 2021	31 mar 2020	31 mar 2019	31 mar 2018	31 mar 2017
Utilidad neta	1,285,500)	349,400)	570,600)	355,900)	255,400)	164,639)
Depreciación y amortización	1,143,500)	1,153,300)	1,215,600)	876,400)	615,900)	469,208)
Impuestos diferidos sobre la renta	7,900)	(138,900)	(490,300)	(62,200)	51,200)	(126,888)
Gastos de compensación basados en acciones relacionados con planes de incentivos de acciones	210,200)	198,300)	170,200)	166,400)	93,200)	128,155)
Pérdida en la liquidación de la deuda	113,400)	299,600)	5,400)	12,600)	16,000)	43,879)
Amortización del descuento de la deuda	44,900)	71,100)	121,700)	114,600)	106,100)	56,075)
Amortización de los costes de emisión de deuda	11,500)	17,100)	17,100)	16,500)	6,600)	4,524)
Pérdidas en inversiones por el método de la participación	—)	—)	—)	200)	200)	222)
Deterioro de activos intangibles	3,000)	—)	2,200)	3,100)	500)	11,904)
Ganancia realizada en la inversión por el método de participación	—)	—)	—)	—)	—)	(468)
Deterioro de la inversión disponible para la venta	—)	—)	—)	6,000)	15,500)	1,433)
Amortización de la prima de las inversiones disponibles para la venta	—)	—)	—)	(200)	300)	18)
Otros ajustes no monetarios	(11,400)	(6,400)	(2,000)	800)	(5,800)	2,582)
(Aumento) de la disminución de las cuentas por cobrar	(74,900)	(63,700)	(53,300)	238,800)	(85,300)	(46,831)
(Aumento) de la disminución de los inventarios	(177,800)	18,400)	28,800)	341,600)	(59,200)	223,711)
Aumento (disminución) de los ingresos diferidos en los envíos a los distribuidores	—)	—)	—)	—)	41,000)	109,383)
Aumento (disminución) de las cuentas por pagar y de los pasivos devengados	192,700)	17,600)	11,400)	(180,700)	(13,900)	(16,070)
Variación de otros activos y pasivos	79,400)	(16,700)	(13,100)	(24,200)	14,000)	24,628)
Variación del impuesto sobre la renta a pagar	14,800)	17,400)	(40,500)	(190,800)	367,900)	—)
Cambios en los activos y pasivos operativos, excluyendo el impacto de las adquisiciones	34,200)	(27,000)	(66,700)	184,700)	264,500)	294,821)
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	1,557,200)	1,567,100)	973,200)	1,318,900)	1,164,200)	885,465)
Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	2,842,700)	1,916,500)	1,543,800)	1,674,800)	1,419,600)	1,050,104)
Compras de inversiones disponibles para la venta	—)	—)	(2,000)	(167,700)	(1,594,800)	(500,309)
Vencimientos de las inversiones disponibles para la venta	—)	—)	—)	78,000)	786,700)	400)
Ventas de inversiones disponibles para la venta y valores de renta variable negociables	—)	—)	4,700)	1,376,600)	—)	470,165)
Venta de la inversión por el método de participación	—)	—)	—)	—)	—)	1,746)
Adquisición de Atmel, neto de efectivo adquirido	—)	—)	—)	—)	—)	(2,747,516)
Adquisición de Microsemi, neto de efectivo adquirido	—)	—)	—)	(7,850,600)	—)	—)
Ingresos procedentes de la venta de activos	14,100)	8,300)	3,200)	200)	10,300)	23,069)
Inversiones en otros activos	(121,700)	(89,000)	(71,500)	(18,600)	(7,100)	(10,218)
Gastos de capital	(370,100)	(92,600)	(67,600)	(228,900)	(206,800)	(75,310)
Efectivo neto utilizado en actividades de inversión	(477,700)	(173,300)	(133,200)	(6,811,000)	(1,011,700)	(2,837,973)
Ingresos procedentes de empréstitos en la Línea de Crédito Renovable	4,176,000)	3,966,000)	1,026,000)	4,416,500)	187,000)	1,537,000)
Amortizaciones de la línea de crédito renovable	(5,123,500)	(4,007,900)	(1,904,000)	(1,150,000)	(187,000)	(2,781,000)
Ingresos procedentes de la emisión de bonos sénior	997,000)	3,577,800)	—)	1,989,500)	—)	2,645,000)
Amortización de pagarés senior	(1,000,000)	—)	—)	—)	—)	—)
Ingresos procedentes de empréstitos en el Servicio de Préstamo Puente	—)	—)	611,900)	—)	—)	—)
Reembolso de la Facilidad de Préstamo Puente	—)	(615,000)	—)	—)	—)	—)
Ingresos procedentes de empréstitos en el marco de la Facilidad de Préstamo a Plazo	—)	—)	—)	3,000,000)	—)	—)
Amortizaciones de la Facilidad de Préstamo a Plazo	—)	(1,723,500)	(188,000)	(1,088,500)	—)	—)
Pagos en liquidación de deuda convertible	(424,700)	(2,611,400)	(615,000)	—)	(73,400)	(436,205)
Amortización de la deuda asumida en la adquisición de Microsemi	—)	—)	—)	(2,056,900)	—)	—)
Costes de financiación diferidos	(8,500)	(21,200)	(8,900)	(72,700)	(1,200)	(36,930)
Compra de opciones de compra limitadas	—)	(35,800)	—)	—)	—)	—)
Ingresos de la venta de acciones ordinarias	70,500)	60,300)	58,800)	42,600)	42,000)	42,210)
Pagos de impuestos relacionados con las acciones retenidas para las RSU consolidadas	(84,200)	(64,600)	(68,100)	(71,800)	(44,400)	(58,402)
Recompra de acciones ordinarias	(425,600)	—)	—)	—)	—)	—)
Pago de dividendos en efectivo	(503,800)	(388,300)	(350,100)	(344,400)	(337,500)	(315,429)
Pagos de arrendamiento de capital	(800)	(600)	(800)	(800)	(800)	(783)
Efectivo neto utilizado en actividades de financiación	(2,327,600)	(1,864,200)	(1,438,200)	4,663,500)	(415,300)	595,461)
Flujos de efectivo operativos relacionados con operaciones interrumpidas	—)	—)	—)	—)	—)	9,348)
Efecto de las variaciones de los tipos de cambio en el efectivo y los equivalentes de efectivo	—)	—)	—)	—)	—)	(1,007)
Aumento (disminución) neto de efectivo y equivalentes de efectivo	37,400)	(121,000)	(27,600)	(472,700)	(7,400)	(1,184,067)
Efectivo y equivalentes de efectivo, y efectivo restringido al inicio del período	280,000)	401,000)	428,600)	901,300)	908,700)	2,092,751)
Efectivo y equivalentes de efectivo, y efectivo restringido al final del período	317,400)	280,000)	401,000)	428,600)	901,300)	908,684)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-03-31).

Utilidad neta: Se observa una tendencia general de crecimiento en la utilidad neta a lo largo de los años analizados, con un aumento destacado en el período 2019-2022. Inicialmente, en 2017, la utilidad se situaba en 164,639 miles de dólares y progresó de manera significativa hasta alcanzar 1,285,500 miles en 2022. Esta tendencia refleja una mejora en la rentabilidad de la empresa, con un crecimiento exponencial entre 2020 y 2022.
Depreciación y amortización: El monto de depreciación y amortización ha aumentado consistentemente desde 469,208 miles en 2017 hasta aproximadamente 1,143,500 miles en 2022. Este patrón indica un incremento en la inversión en activos fijos y/o en la expansión del portafolio de activos amortizables, quizás debido a nuevas adquisiciones o ampliaciones en las plantas productivas.
Impuestos diferidos sobre la renta: El comportamiento de los impuestos diferidos muestra fluctuaciones sustanciales, con valores negativos en promedio y un pico negativo en 2020 (-490,300 miles), seguido por una recuperación a valores positivos en 2022 (+7,900 miles). Esto sugiere cambios en las proyecciones fiscales y en la utilización de beneficios fiscales diferidos, posiblemente relacionados con registros de activos o pasivos fiscales diferidos, o ajustes en la valuación fiscal de activos.
Gastos de compensación basados en acciones: Este concepto presenta una tendencia de crecimiento moderado, pasando de 128,155 miles en 2017 a 210,200 miles en 2022. La progresión refleja un incremento en la compensación basada en acciones concedida a empleados o ejecutivos, alineándose con las estrategias de retención y motivación de talento.
Pérdida en la liquidación de deuda: Se observa un aumento en los importes asociados a pérdidas en liquidaciones de deuda, desde 43,879 miles en 2017 a un pico de 299,600 miles en 2021. Posteriormente, en 2022, la pérdida disminuye a 113,400 miles, sugiriendo una reducción en las costos asociados a liquidaciones o reestructuraciones de deuda en ese año.
Amortización del descuento y de costes de emisión de deuda: Ambos conceptos muestran incrementos importantes en la amortización, reflejando cambios en las condiciones de emisión de deuda y en la financiación obtenida. La amortización del descuento se mantiene elevada, indicando que la empresa puede haber tomado deuda a tasas por debajo de mercado, con un proceso gradual de reconocimiento de gastos.
Pérdidas y deterioros en inversiones y activos intangibles: Las pérdidas por deterioro en activos intangibles y otras inversiones presentan picos destacados en ciertos años, particularmente en 2018 y 2019. La pérdida en activos intangibles alcanzó 15,500 miles en 2018, lo que podría indicar deterioros ocasionados por cambios en valor de activos específicos o ajustes contables. Además, existen deterioros en inversiones disponibles para la venta en años seleccionados, lo que refleja posibles fluctuaciones en el valor de esas inversiones.
Cambios en activos y pasivos operativos: Se evidencian variaciones significativas en los activos y pasivos operativos, en particular en 2019 y 2020, donde se presentan cambios negativos notables (-66700 y -27000), ubicando posibles retos en la gestión del capital de trabajo. Por otra parte, en 2022, estos cambios son positivos, indicando una recuperación y una gestión más eficiente de los recursos operativos.
Flujo de efectivo proveniente de actividades operativas: El efectivo neto generado por actividades operativas muestra una tendencia al alza en todos los períodos, alcanzando 2,842,700 miles en 2022 desde 1,050,104 miles en 2017. La mejora en los flujos operativos refleja una mayor eficiencia en generación de caja, contribuyendo a fortalecer la posición de liquidez.
Inversiones y gastos de capital: Las compras de inversiones disponibles para la venta y otros activos evidencian un incremento significativo en ciertos años, en particular en 2018 y 2022, con gastos de capital (Capex) que alcanzan 370,100 miles en 2022, indicando un incremento en la inversión en activos fijos y otros proyectos de expansión. La inversión en activos fijos muestra una tendencia de aumento, acentuándose en 2022, lo que puede estar ligado a iniciativas de crecimiento o actualización tecnológica.
Actividades de financiación y gestión de deuda: Los flujos de efectivo relacionados con financiamiento reflejan una elevada variabilidad, con aportes de préstamos y emisiones de bonos que disminuyen en ciertos años y aumentan en otros. En particular, en 2020 y 2022, los ingresos por nuevos empréstitos son elevados, mientras que en años intermedios se observan reembolsos sustanciales. El pago de dividendos y recompra de acciones también muestran un incremento sustancial en 2022, como estrategia de retorno a los accionistas.
Variaciones netas en efectivo y equivalentes: El aumento (disminución) neto en efectivo tiene una tendencia decreciente en 2017-2021, con una reducción marcada en 2021 y una recuperación en 2022, donde se registra un incremento neto de 37,400 miles. La liquidez reflejada en el saldo final de efectivo ajusta con estos movimientos, alcanzando un saldo cercano a los 317,400 miles en 2022.

Microchip Technology Inc. (NASDAQ:MCHP)

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