Calidad de la información financiera: Periodificaciones agregadas
Las ganancias se pueden descomponer en efectivo y componentes de devengo. Se ha encontrado que el componente de devengo (devengo agregado) tiene menos persistencia que el componente de efectivo y, por lo tanto, (1) las ganancias con un componente de devengo más alto son menos persistentes que las ganancias con un componente de devengo más pequeño, en igualdad de condiciones; y (2) el componente de efectivo de las ganancias debería recibir una ponderación más alta al evaluar el desempeño de la empresa.
Ratio de periodificación basado en el balance
Microchip Technology Inc., cálculo del balance de los periodificaciones agregadas
US$ en miles
| 31 mar 2022 | 31 mar 2021 | 31 mar 2020 | 31 mar 2019 | 31 mar 2018 | 31 mar 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Activos operativos | |||||||
| Activos totales | 16,199,500) | 16,478,800) | 17,426,100) | 18,350,000) | 8,257,200) | 7,686,881) | |
| Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo | 317,400) | 280,000) | 401,000) | 428,600) | 901,300) | 908,684) | |
| Menos: Inversiones a corto plazo | 2,000) | 2,000) | 2,000) | 2,300) | 1,295,300) | 394,088) | |
| Activos operativos | 15,880,100) | 16,196,800) | 17,023,100) | 17,919,100) | 6,060,600) | 6,384,109) | |
| Pasivos de explotación | |||||||
| Pasivo total | 10,304,700) | 11,141,700) | 11,840,600) | 13,062,500) | 4,977,400) | 4,416,170) | |
| Menos: Porción actual de la deuda a largo plazo | —) | 1,322,900) | 608,800) | 1,360,800) | 1,309,900) | 49,952) | |
| Menos: Deuda a largo plazo, excluidos los vencimientos corrientes | 7,687,400) | 7,581,200) | 8,873,400) | 8,946,200) | 1,758,400) | 2,900,524) | |
| Pasivos de explotación | 2,617,300) | 2,237,600) | 2,358,400) | 2,755,500) | 1,909,100) | 1,465,694) | |
| Activos operativos netos1 | 13,262,800) | 13,959,200) | 14,664,700) | 15,163,600) | 4,151,500) | 4,918,415) | |
| Periodificaciones agregadas basadas en el balance2 | (696,400) | (705,500) | (498,900) | 11,012,100) | (766,915) | —) | |
| Ratio financiero | |||||||
| Ratio de periodificación basado en el balance3 | -5.12% | -4.93% | -3.35% | 114.03% | -16.91% | — | |
| Referencia | |||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceCompetidores4 | |||||||
| Advanced Micro Devices Inc. | 169.75% | 8.05% | — | — | — | — | |
| Analog Devices Inc. | -2.94% | 90.70% | -2.85% | — | — | — | |
| Applied Materials Inc. | 20.73% | 17.33% | 3.75% | — | — | — | |
| Broadcom Inc. | -5.37% | -8.72% | 8.42% | — | — | — | |
| Intel Corp. | 10.73% | 11.61% | — | — | — | — | |
| KLA Corp. | 21.25% | 3.62% | — | — | — | — | |
| Lam Research Corp. | 16.02% | 8.38% | — | — | — | — | |
| Micron Technology Inc. | 12.07% | 11.51% | 7.56% | — | — | — | |
| NVIDIA Corp. | 28.31% | 115.40% | — | — | — | — | |
| Qualcomm Inc. | 68.49% | 22.56% | 20.94% | — | — | — | |
| Texas Instruments Inc. | 22.75% | 18.48% | — | — | — | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balancesector | |||||||
| Semiconductores y equipos de semiconductores | 24.66% | 19.53% | 200.00% | — | — | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balanceindustria | |||||||
| Tecnología de la información | 18.12% | 19.22% | 200.00% | — | — | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-03-31).
1 2022 cálculo
Activos operativos netos = Activos operativos – Pasivos de explotación
= 15,880,100 – 2,617,300 = 13,262,800
2 2022 cálculo
Periodificaciones agregadas basadas en el balance = Activos operativos netos2022 – Activos operativos netos2021
= 13,262,800 – 13,959,200 = -696,400
3 2022 cálculo
Ratio de periodificación basado en el balance = 100 × Periodificaciones agregadas basadas en el balance ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × -696,400 ÷ [(13,262,800 + 13,959,200) ÷ 2] = -5.12%
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El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la composición de activos y la calidad de las ganancias a lo largo del período examinado.
- Activos Operativos Netos
- Se observa una fluctuación considerable en los activos operativos netos. Inicialmente, se registra un aumento sustancial desde el año 2018 hasta 2019, seguido de una disminución gradual en los años posteriores, aunque manteniendo valores elevados en comparación con el punto de partida. Esta dinámica sugiere posibles cambios en la estrategia de inversión o en la gestión de activos.
- Periodificaciones Agregadas Basadas en Balances
- Las periodificaciones agregadas muestran una volatilidad marcada. Tras un valor negativo en 2018, experimentan un incremento significativo en 2019, para luego volver a valores negativos en los años siguientes, aunque de menor magnitud. Esta variación indica cambios en la forma en que los ingresos y gastos se reconocen en el balance, lo que podría estar relacionado con la naturaleza de las operaciones o con políticas contables.
- Ratio de Devengo Basado en el Balance
- El ratio de devengo basado en el balance presenta una trayectoria que refleja las fluctuaciones en las periodificaciones. En 2019, se observa un valor significativamente alto, indicando un reconocimiento de ingresos superior al de los cobros en efectivo. Posteriormente, el ratio disminuye y se estabiliza en un rango negativo bajo en los años 2020, 2021 y 2022. Esta tendencia sugiere una convergencia entre el reconocimiento de ingresos y los cobros en efectivo, o una posible disminución en la agresividad del reconocimiento de ingresos.
En conjunto, los datos sugieren una empresa que ha experimentado cambios importantes en su estructura de activos y en la forma en que reconoce sus ingresos. La disminución gradual de los activos operativos netos, combinada con la volatilidad de las periodificaciones y el ratio de devengo, requiere un análisis más profundo para determinar las causas subyacentes y sus implicaciones para el rendimiento futuro.
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo
Microchip Technology Inc., cálculo del estado de flujos de efectivo de los devengos agregados
US$ en miles
| 31 mar 2022 | 31 mar 2021 | 31 mar 2020 | 31 mar 2019 | 31 mar 2018 | 31 mar 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Utilidad neta | 1,285,500) | 349,400) | 570,600) | 355,900) | 255,400) | 164,639) | |
| Menos: Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas | 2,842,700) | 1,916,500) | 1,543,800) | 1,674,800) | 1,419,600) | 1,050,104) | |
| Menos: Efectivo neto utilizado en actividades de inversión | (477,700) | (173,300) | (133,200) | (6,811,000) | (1,011,700) | (2,837,973) | |
| Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo | (1,079,500) | (1,393,800) | (840,000) | 5,492,100) | (152,500) | 1,952,508) | |
| Ratio financiero | |||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo1 | -7.93% | -9.74% | -5.63% | 56.87% | -3.36% | — | |
| Referencia | |||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoCompetidores2 | |||||||
| Advanced Micro Devices Inc. | -15.28% | 8.10% | — | — | — | — | |
| Analog Devices Inc. | -2.54% | -11.85% | -3.72% | — | — | — | |
| Applied Materials Inc. | 18.18% | 14.75% | -0.54% | — | — | — | |
| Broadcom Inc. | -8.94% | -12.34% | 3.65% | — | — | — | |
| Intel Corp. | 2.75% | 15.15% | — | — | — | — | |
| KLA Corp. | 18.30% | 9.27% | — | — | — | — | |
| Lam Research Corp. | 12.43% | 3.89% | — | — | — | — | |
| Micron Technology Inc. | 11.37% | 10.01% | 5.45% | — | — | — | |
| NVIDIA Corp. | 73.13% | 233.25% | — | — | — | — | |
| Qualcomm Inc. | 46.91% | 15.61% | 48.48% | — | — | — | |
| Texas Instruments Inc. | 28.24% | 29.95% | — | — | — | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivosector | |||||||
| Semiconductores y equipos de semiconductores | 7.45% | 12.36% | 7.12% | — | — | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoindustria | |||||||
| Tecnología de la información | 2.92% | 8.65% | -15.21% | — | — | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-03-31).
1 2022 cálculo
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo = 100 × Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × -1,079,500 ÷ [(13,262,800 + 13,959,200) ÷ 2] = -7.93%
2 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en los activos operativos netos y en la calidad de las ganancias, medida a través de las periodificaciones y el ratio de devengos.
- Activos Operativos Netos
- Se observa una marcada fluctuación en los activos operativos netos a lo largo del período analizado. Inicialmente, se registra un incremento sustancial desde 2018 hasta 2019. Posteriormente, se aprecia una disminución constante en los años 2020, 2021 y 2022, aunque a un ritmo decreciente. Esta reducción sugiere una posible optimización de la gestión de activos o una disminución en la inversión en activos operativos.
- Periodificaciones Agregadas basadas en el Estado de Flujos de Efectivo
- Las periodificaciones agregadas muestran una volatilidad considerable. Tras un valor negativo en 2018, se experimenta un aumento significativo en 2019, seguido de valores negativos en 2020, 2021 y 2022. Esta variabilidad indica cambios importantes en la relación entre las ganancias reportadas y los flujos de efectivo generados por las operaciones. Los valores negativos sugieren que las ganancias reportadas no se traducen completamente en flujos de efectivo inmediatos.
- Ratio de Devengos basado en el Estado de Flujos de Efectivo
- El ratio de devengos presenta una tendencia a la baja, aunque con fluctuaciones. Se observa un valor positivo considerable en 2019, seguido de valores negativos en los años posteriores. Este ratio, que mide la proporción de las ganancias que se basan en devengos en lugar de flujos de efectivo, indica una disminución en la calidad de las ganancias. Los valores negativos sugieren que la empresa está reconociendo ingresos antes de recibir el efectivo correspondiente, lo que podría indicar una agresividad en las políticas contables o una disminución en la capacidad de convertir las ganancias en efectivo.
En resumen, los datos sugieren una empresa que experimenta cambios significativos en su estructura de activos y en la calidad de sus ganancias. La disminución constante de los activos operativos netos, combinada con la volatilidad de las periodificaciones y la tendencia a la baja del ratio de devengos, requiere un análisis más profundo para determinar las causas subyacentes y evaluar el impacto en la sostenibilidad a largo plazo.