Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
Royal Caribbean Cruises Ltd., beneficio económicocálculo
US$ en miles
| 12 meses terminados | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2021 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período comprendido entre 2017 y 2021.
- Beneficio Neto de Explotación Después de Impuestos (NOPAT)
- Se observa un crecimiento constante del NOPAT desde 2017 hasta 2019, pasando de 1.898.873 miles de dólares a 2.326.210 miles de dólares. No obstante, en 2020 y 2021 se registra una fuerte disminución, con valores negativos de -4.923.029 miles de dólares y -3.961.280 miles de dólares respectivamente. Esta caída sugiere un impacto adverso significativo en la rentabilidad durante estos años.
- Costo de Capital
- El costo de capital presenta una tendencia decreciente a lo largo del período analizado. Disminuye de 25.65% en 2017 a 17.3% en 2021. Esta reducción podría indicar una mejora en la percepción del riesgo de la entidad o un entorno de tasas de interés más bajo.
- Capital Invertido
- El capital invertido muestra un incremento continuo desde 2017 hasta 2020, pasando de 18.110.618 miles de dólares a 28.435.034 miles de dólares. En 2021 se observa una ligera disminución a 26.323.667 miles de dólares, aunque el valor permanece significativamente superior al de los primeros años del período.
- Beneficio Económico
- El beneficio económico es consistentemente negativo durante todo el período. Se observa una intensificación de las pérdidas en 2020 y 2021, con valores de -10.322.689 miles de dólares y -8.514.339 miles de dólares respectivamente. Esta evolución sugiere que la rentabilidad de la inversión no está cubriendo el costo de capital, lo que implica una destrucción de valor.
En resumen, la entidad experimentó un crecimiento en rentabilidad hasta 2019, seguido de un período de pérdidas significativas en 2020 y 2021. A pesar de la disminución del costo de capital, el beneficio económico negativo indica que la entidad no está generando valor para sus inversores durante el período analizado.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Royal Caribbean Cruises Ltd., NOPATcálculo
US$ en miles
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición de aumento (disminución) en la provisión por pérdidas crediticias.
3 Adición de aumento (disminución) en la reestructuración.
4 Adición de un aumento (disminución) en los equivalentes de patrimonio a la utilidad (pérdida) neta atribuible a Royal Caribbean Cruises Ltd..
5 2021 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
6 2021 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses, neto de los intereses capitalizados = Gastos por intereses ajustados, neto de intereses capitalizados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 0.85% =
7 Adición de gastos por intereses después de impuestos a la utilidad (pérdida) neta atribuible a Royal Caribbean Cruises Ltd..
8 2021 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 0.85% =
9 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
- Tendencias en la utilidad neta atribuible a la empresa
- Entre 2017 y 2019, la utilidad neta atribuible mostró una tendencia positiva, incrementándose de manera constante y alcanzando un pico en 2019. Desde esa fecha, se observa una caída significativa en 2020, reflejando pérdidas sustanciales. La pérdida se intensificó en 2021, alcanzando valores negativos que superan los cinco mil millones de dólares, indicando un impacto financiero severo durante ese período.
- Tendencias en el beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- Similar a la utilidad neta, el NOPAT mostró una tendencia ascendente desde 2017 hasta 2019, alcanzando su punto más alto en ese último año. A partir de 2020, este indicador experimentó una caída drásticamente pronunciada, entrando en valores negativos, y manteniéndose en niveles negativos en 2021. La magnitud de las pérdidas en estos años evidencia un deterioro en la rentabilidad operacional, probablemente asociado a eventos extraordinarios o impactos del entorno económico.
- Patrón general y consideraciones
- Los datos reflejan una tendencia estable y creciente en los años previos a 2020, seguida de un cambio abrupto y severo en 2020, que continúa en 2021. Esto sugiere la presencia de factores externos o internos que afectaron de manera significativa la rentabilidad y la posición financiera de la empresa durante estos últimos años, siendo probable que estos cambios estén asociados a eventos globales, como la pandemia de COVID-19 y sus repercusiones en la industria de cruceros.
Impuestos operativos en efectivo
Royal Caribbean Cruises Ltd., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en miles
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
- Beneficio del impuesto sobre la renta (gasto)
- Entre 2017 y 2019, se observa una tendencia de incremento progresivo en el gasto por impuesto sobre la renta, pasando de 18,3 millones de dólares en 2017 a 32,6 millones en 2019. Este patrón indica un aumento en la carga fiscal o en la base gravable de la empresa durante estos años. Sin embargo, en 2020 se presenta una inversión notable, con un gasto fiscal negativo de -15 millones de dólares, lo que implica un gasto fiscal neto o una recuperación de impuestos, probablemente atribuible a pérdidas operativas o efectos de ajustes fiscales. La situación se intensifica en 2021, con un gasto fiscal negativo de -45,2 millones de dólares, sugiriendo que la empresa experimentó considerables beneficios fiscales o recuperación de impuestos, o bien, que se registraron deducciones y beneficios fiscales importantes que afectaron negativamente la cifra reportada.
- Impuestos operativos en efectivo
- Similar a la tendencia observada en el gasto por impuesto sobre la renta, los impuestos operativos en efectivo aumentaron de 21,4 millones en 2017 a 39,6 millones en 2019, lo que indica un incremento en los pagos en efectivo relacionados con impuestos durante estos años. No obstante, en 2020 la cifra se desploma a -12,8 millones, reflejando una entrada de efectivo fiscal o una reducción en los pagos en efectivo, derivado posiblemente de pérdidas financieras, reembolsos fiscales u otros mecanismos de recuperación fiscal. La tendencia negativa se acentúa en 2021, con unos impuestos en efectivo de -34 millones, lo cual puede apuntar a una baja en la obligación fiscal efectiva, el aprovechamiento de beneficios fiscales, o ajustes relacionados con la recuperación de impuestos y cambios en la normativa fiscal. En conjunto, estos patrones muestran que, en los años recientes, la empresa ha experimentado cambios clásicos de corte fiscal, incluyendo picos de ingreso por impuestos en efectivo en años anteriores y significativas recuperaciones en años siguientes.
Capital invertido
Royal Caribbean Cruises Ltd., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en miles
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de reestructuración.
5 Adición de equivalentes de fondos propios a los fondos propios.
6 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
7 Sustracción de buques en construcción.
- Resumen de las tendencias en los datos financieros
-
El análisis de los datos revela que la deuda total y los arrendamientos reportados han mostrado una tendencia de incremento sostenido a lo largo del período analizado. En particular, se observa un aumento significativo entre 2017 y 2018, seguido de un crecimiento continuo y acelerado en 2019 y 2020, alcanzando un pico en 2020, y un incremento moderado en 2021. Este patrón sugiere una estrategia de apalancamiento financiero o una expansión que implicó un mayor endeudamiento.
El patrimonio neto presenta una tendencia variable. Desde 2017 hasta 2019, se observa un crecimiento constante, alcanzando un máximo en 2019. Sin embargo, en 2020, el patrimonio neto muestra una caída notable, equivalente a aproximadamente un 28 %, lo que puede estar relacionado con impactos adversos en los resultados o en la valoración de activos, posiblemente vinculados a la pandemia o desafíos del sector. En 2021, el patrimonio neto continúa en una tendencia decreciente, reduciéndose sustancialmente, lo que indica que la empresa pudo haber registrado pérdidas o una disminución en la valoración de sus activos durante ese período.
El capital invertido refleja una tendencia de crecimiento similar a la deuda total y los arrendamientos, elevándose de manera constante desde 2017 hasta 2020, con un aumento notable en ese último año. Sin embargo, en 2021, se observa una reducción en dicho capital, lo que puede deberse a enajenaciones de activos, amortizaciones o reevaluaciones de inversiones. La relación entre el aumento del capital invertido y la disminución del patrimonio neto en los últimos años sugiere un incremento en financiamiento externo respecto a los recursos propios, indicando una mayor dependencia de financiamiento externo en el período posterior a 2019.
Costo de capital
Royal Caribbean Cruises Ltd., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 0.85%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 0.85%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 0.26%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 0.26%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 1.68%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 1.68%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 1.14%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 1.14%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 1.11%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 1.11%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Royal Caribbean Cruises Ltd., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en miles) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| Airbnb Inc. | ||||||
| Booking Holdings Inc. | ||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | ||||||
| DoorDash, Inc. | ||||||
| McDonald’s Corp. | ||||||
| Starbucks Corp. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2021 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño económico de la entidad durante el período comprendido entre 2017 y 2021.
- Beneficio económico
- Se observa una evolución negativa en el beneficio económico durante el período analizado. Inicialmente, se registran pérdidas considerables en 2017 y 2018. En 2019, se aprecia una ligera mejora, aunque la entidad continúa reportando pérdidas. Sin embargo, en 2020, la pérdida experimenta un aumento drástico, alcanzando su punto más bajo en el período. En 2021, se registra una disminución de la pérdida en comparación con 2020, pero la entidad aún opera con resultados negativos.
- Capital invertido
- El capital invertido muestra una tendencia general al alza entre 2017 y 2020. Se observa un incremento constante en la inversión, lo que sugiere una expansión de las operaciones o una reestructuración de activos. No obstante, en 2021, se registra una ligera disminución en el capital invertido, lo que podría indicar una consolidación o una reducción de la inversión.
- Ratio de diferencial económico
- El ratio de diferencial económico, que mide la rentabilidad en relación con el capital invertido, presenta una evolución negativa consistente. Inicialmente, el ratio se sitúa en torno al -15%. A lo largo del período, este ratio se deteriora progresivamente, alcanzando valores significativamente más bajos en 2020 y 2021. Esta tendencia refleja una disminución en la capacidad de la entidad para generar beneficios a partir del capital invertido, lo que podría indicar problemas de eficiencia o rentabilidad.
En resumen, los datos sugieren que la entidad ha experimentado dificultades económicas significativas durante el período analizado, caracterizadas por pérdidas crecientes y una disminución en la rentabilidad del capital invertido. La marcada caída en el ratio de diferencial económico en los últimos años es particularmente preocupante y requiere un análisis más profundo para identificar las causas subyacentes y las posibles medidas correctivas.
Ratio de margen de beneficio económico
Royal Caribbean Cruises Ltd., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en miles) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Ingresos | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| Airbnb Inc. | ||||||
| Booking Holdings Inc. | ||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | ||||||
| DoorDash, Inc. | ||||||
| McDonald’s Corp. | ||||||
| Starbucks Corp. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2021 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período comprendido entre 2017 y 2021.
- Beneficio económico
- Se observa una evolución negativa en el beneficio económico a lo largo del período. Inicialmente, se registran pérdidas considerables en 2017 y 2018. En 2019, se aprecia una ligera mejora, aunque la entidad continúa reportando pérdidas. Sin embargo, en 2020 y 2021, las pérdidas se incrementan drásticamente, alcanzando los niveles más bajos del período analizado. Esta tendencia sugiere una creciente dificultad para generar rentabilidad.
- Ingresos
- Los ingresos muestran un crecimiento constante entre 2017 y 2019. En 2018 y 2019 se registran incrementos significativos. No obstante, en 2020 se produce una caída abrupta en los ingresos, seguida de una recuperación parcial en 2021, aunque los ingresos se mantienen considerablemente por debajo de los niveles pre-2020. Esta dinámica indica una fuerte vulnerabilidad a factores externos que impactan en la capacidad de generar ventas.
- Ratio de margen de beneficio económico
- El ratio de margen de beneficio económico presenta valores negativos en todos los años analizados, lo que confirma la ausencia de rentabilidad. La magnitud de este ratio se deteriora progresivamente, pasando de -31.29% en 2017 a -555.72% en 2021. Este incremento en el valor absoluto del ratio refleja una disminución en la eficiencia para convertir los ingresos en beneficios, exacerbada por las pérdidas crecientes. El valor extremadamente alto en 2020 y 2021 sugiere una situación financiera particularmente desfavorable.
En resumen, la entidad experimenta una disminución constante en su rentabilidad, acompañada de fluctuaciones en los ingresos, con una caída pronunciada en 2020 y una recuperación limitada en 2021. El ratio de margen de beneficio económico confirma la tendencia negativa y la creciente dificultad para generar beneficios.