Calidad de la información financiera: Periodificaciones agregadas
Las ganancias se pueden descomponer en efectivo y componentes de devengo. Se ha encontrado que el componente de devengo (devengo agregado) tiene menos persistencia que el componente de efectivo y, por lo tanto, (1) las ganancias con un componente de devengo más alto son menos persistentes que las ganancias con un componente de devengo más pequeño, en igualdad de condiciones; y (2) el componente de efectivo de las ganancias debería recibir una ponderación más alta al evaluar el desempeño de la empresa.
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Ratio de periodificación basado en el balance
Royal Caribbean Cruises Ltd., cálculo del balance de los periodificaciones agregadas
US$ en miles
| 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Activos operativos | ||||||
| Activos totales | ||||||
| Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo | ||||||
| Activos operativos | ||||||
| Pasivos de explotación | ||||||
| Pasivo total | ||||||
| Menos: Porción actual de la deuda a largo plazo | ||||||
| Menos: Mercado de dinero | ||||||
| Menos: Deuda a largo plazo, excluida la parte corriente | ||||||
| Pasivos de explotación | ||||||
| Activos operativos netos1 | ||||||
| Periodificaciones agregadas basadas en el balance2 | ||||||
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balance3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceCompetidores4 | ||||||
| Airbnb Inc. | ||||||
| Booking Holdings Inc. | ||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | ||||||
| DoorDash, Inc. | ||||||
| McDonald’s Corp. | ||||||
| Starbucks Corp. | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balancesector | ||||||
| Servicios al consumidor | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceindustria | ||||||
| Consumo discrecional | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 2021 cálculo
Activos operativos netos = Activos operativos – Pasivos de explotación
= – =
2 2021 cálculo
Periodificaciones agregadas basadas en el balance = Activos operativos netos2021 – Activos operativos netos2020
= – =
3 2021 cálculo
Ratio de periodificación basado en el balance = 100 × Periodificaciones agregadas basadas en el balance ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa un incremento constante en los activos operativos netos desde 2018 hasta 2020, pasando de 22.137.328 US$ en miles a 24.405.238 US$ en miles. No obstante, en 2021 se registra una ligera disminución, situándose en 23.474.126 US$ en miles. Este comportamiento sugiere una fase de expansión inicial seguida de una estabilización o ajuste.
- Periodificaciones agregadas basadas en balances
- Las periodificaciones agregadas basadas en balances muestran una reducción drástica y progresiva desde 2018 hasta 2021. Se pasa de 4.015.686 US$ en miles en 2018 a -931.112 US$ en miles en 2021. Esta evolución indica un cambio sustancial en la gestión de los ingresos y gastos diferidos, pasando de una acumulación significativa a una reversión neta.
- Ratio de devengo basado en el balance
- El ratio de devengo basado en el balance sigue una trayectoria descendente. Disminuye del 19,95% en 2018 al 6,08% en 2019, al 3,67% en 2020 y finalmente alcanza el -3,89% en 2021. Esta caída refleja una disminución en la calidad de las ganancias, indicando que una proporción menor de los ingresos reportados se basa en flujos de efectivo reales. El valor negativo en 2021 sugiere que los ingresos reconocidos superan los flujos de efectivo recibidos, lo que podría ser motivo de análisis adicional.
En resumen, los datos sugieren una fase inicial de crecimiento en los activos operativos netos, acompañada de una disminución progresiva en las periodificaciones y una degradación del ratio de devengo. La tendencia negativa en el ratio de devengo, culminando en un valor negativo en 2021, es particularmente relevante y requiere una investigación más profunda para comprender sus causas subyacentes.
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo
Royal Caribbean Cruises Ltd., cálculo del estado de flujos de efectivo de los devengos agregados
US$ en miles
| 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Utilidad (pérdida) neta atribuible a Royal Caribbean Cruises Ltd. | ||||||
| Menos: Efectivo neto proporcionado por (utilizado en) actividades operativas | ||||||
| Menos: Efectivo neto utilizado en actividades de inversión | ||||||
| Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo | ||||||
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo1 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoCompetidores2 | ||||||
| Airbnb Inc. | ||||||
| Booking Holdings Inc. | ||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | ||||||
| DoorDash, Inc. | ||||||
| McDonald’s Corp. | ||||||
| Starbucks Corp. | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivosector | ||||||
| Servicios al consumidor | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoindustria | ||||||
| Consumo discrecional | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 2021 cálculo
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo = 100 × Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa un incremento constante en los activos operativos netos desde 2018 hasta 2020, pasando de 22.137.328 miles de dólares a 24.405.238 miles de dólares. No obstante, en 2021 se registra una ligera disminución, situándose en 23.474.126 miles de dólares. Este comportamiento sugiere una fase de expansión inicial seguida de una estabilización o ajuste.
- Periodificaciones agregadas basadas en el estado de flujos de efectivo
- Las periodificaciones agregadas muestran una reducción considerable a partir de 2019, descendiendo de 2.821.061 miles de dólares en 2018 a 1.253.927 miles de dólares en 2019 y a 112.757 miles de dólares en 2020. En 2021, este valor se torna negativo, alcanzando -1.237.945 miles de dólares. Esta evolución indica un cambio en la relación entre los ingresos y los gastos, pasando de una generación de efectivo positiva a una situación de consumo de efectivo.
- Ratio de devengos basado en el estado de flujos de efectivo
- El ratio de devengos presenta una tendencia decreciente pronunciada. Disminuye del 14,01% en 2018 al 5,49% en 2019 y al 0,47% en 2020. En 2021, este ratio se vuelve negativo, registrando un -5,17%. Esta caída refleja una disminución en la calidad de las ganancias, sugiriendo que una proporción cada vez menor de los ingresos reportados se traduce en flujo de efectivo real. El valor negativo en 2021 indica que el flujo de efectivo operativo es inferior a los ingresos reportados, lo que podría ser indicativo de problemas en la gestión del capital de trabajo o en el reconocimiento de ingresos.
En resumen, los datos sugieren una fase inicial de crecimiento en los activos operativos, seguida de una disminución en la generación de efectivo y una erosión en la calidad de las ganancias. La tendencia negativa en el ratio de devengos es particularmente relevante y merece una investigación más profunda.