Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
Booking Holdings Inc., beneficio económicocálculo
US$ en millones
| 12 meses terminados | 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2025 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
El beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT) muestra una tendencia de crecimiento acelerado entre 2021 y 2024, pasando de 671 millones a 6151 millones de dólares, aunque se observa una contracción en el ejercicio 2025 hasta los 5449 millones.
- Beneficio Económico
- Se identifica una transición desde la destrucción de valor en 2021, con un saldo negativo de 2043 millones de dólares, hacia una creación de valor positiva y creciente que alcanzó su máximo en 2024 con 3781 millones de dólares, antes de descender en 2025.
- Capital Invertido
- El capital invertido experimentó una reducción constante desde 2021 hasta 2023, descendiendo de 15004 millones a 11415 millones de dólares, seguido de un ligero incremento y posterior estabilización en torno a los 12900 millones de dólares en los periodos 2024 y 2025.
- Costo de Capital
- El costo de capital se ha mantenido notablemente estable a lo largo de todo el periodo analizado, fluctuando en un rango estrecho entre el 17.9% y el 18.27%, lo que sugiere una consistencia en la percepción del riesgo y las tasas de retorno exigidas.
La evolución de los datos indica que el incremento en la rentabilidad operativa, sumado a la optimización del capital invertido hasta 2023, permitió que la entidad superara su costo de capital a partir de 2022, consolidando una fase de generación de valor económico sustancial.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Booking Holdings Inc., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de la provisión para pérdidas crediticias esperadas.
3 Adición del aumento (disminución) de los pasivos de reestructuración.
4 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de patrimonio neto al resultado neto.
5 2025 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
6 2025 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
7 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a la utilidad neta.
8 2025 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
9 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período comprendido entre 2021 y 2025.
- Utilidad Neta
- Se observa un incremento sustancial en la utilidad neta desde 2021 hasta 2024. En 2021, la utilidad neta se registró en 1165 millones de dólares estadounidenses, experimentando un crecimiento significativo hasta alcanzar los 5882 millones de dólares estadounidenses en 2024. No obstante, en 2025 se aprecia una disminución, retrocediendo a 5404 millones de dólares estadounidenses. Este patrón sugiere una fase de expansión robusta seguida de una estabilización con una ligera contracción en el último año analizado.
- Beneficio Neto de Explotación después de Impuestos (NOPAT)
- El NOPAT también muestra una trayectoria ascendente similar a la de la utilidad neta. Partiendo de 671 millones de dólares estadounidenses en 2021, el NOPAT aumenta considerablemente hasta llegar a 6151 millones de dólares estadounidenses en 2024. Al igual que con la utilidad neta, se identifica una reducción en 2025, situándose en 5449 millones de dólares estadounidenses. La correlación entre el comportamiento del NOPAT y la utilidad neta indica que la rentabilidad operativa de la entidad está estrechamente ligada a su rentabilidad general.
- Tendencias Generales
- En términos generales, la entidad experimentó un período de crecimiento notable entre 2021 y 2024 en ambas métricas analizadas. La disminución observada en 2025 en la utilidad neta y el NOPAT podría indicar factores como un aumento en los costos, una disminución en los ingresos o cambios en la estructura impositiva. Se recomienda un análisis más profundo para determinar las causas subyacentes de esta tendencia a la baja en el último año.
Impuestos operativos en efectivo
Booking Holdings Inc., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en dos conceptos clave a lo largo de un período de cinco años.
- Gasto por impuesto a las ganancias
- Se observa un incremento constante en el gasto por impuesto a las ganancias. Partiendo de 300 millones de dólares en 2021, este valor experimenta un aumento considerable a 865 millones en 2022. La tendencia alcista continúa en los años siguientes, alcanzando los 1192 millones en 2023, 1410 millones en 2024 y estabilizándose ligeramente en 1428 millones en 2025. Este crecimiento sugiere una mejora en la rentabilidad preimpuestos, lo que resulta en una mayor obligación tributaria.
- Impuestos operativos en efectivo
- Los impuestos operativos en efectivo muestran una dinámica más variable. En 2021, se registran 758 millones de dólares. En 2022, se produce un aumento significativo a 1162 millones. Este valor continúa creciendo en 2023, llegando a los 1650 millones. Sin embargo, en 2024, se observa una disminución a 1355 millones, seguida de un repunte importante en 2025, alcanzando los 2096 millones. Esta fluctuación podría estar relacionada con cambios en la legislación fiscal, estrategias de planificación fiscal o variaciones en los beneficios operativos sujetos a impuestos.
En resumen, el gasto por impuesto a las ganancias presenta una trayectoria ascendente constante, mientras que los impuestos operativos en efectivo muestran una mayor volatilidad, con un crecimiento general pero con una disminución notable en 2024 antes de un fuerte incremento en 2025. La divergencia entre ambas líneas sugiere que la empresa podría estar gestionando activamente su carga fiscal a través de diversas estrategias.
Capital invertido
Booking Holdings Inc., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de pasivos por reestructuración.
5 Adición de equivalentes de capital al capital contable (déficit).
6 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
7 Sustracción de la construcción de edificios en curso.
8 Sustracción de valores negociables.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la estructura de capital y la posición patrimonial a lo largo del período examinado.
- Deuda y Arrendamientos
- Se observa una tendencia ascendente constante en el total de deuda y arrendamientos reportados. Desde un valor de 11430 millones de dólares en 2021, la cifra ha aumentado progresivamente hasta alcanzar los 19414 millones de dólares en 2025. Este incremento sugiere una creciente dependencia del financiamiento externo.
- Capital Contable
- El capital contable experimenta una evolución negativa. Inicialmente positivo con 6178 millones de dólares en 2021, se reduce a 2782 millones en 2022 y posteriormente se transforma en un déficit, alcanzando los -5578 millones de dólares en 2025. Esta disminución indica una erosión del patrimonio neto.
- Capital Invertido
- El capital invertido muestra una trayectoria más fluctuante. Disminuye de 15004 millones de dólares en 2021 a 11415 millones en 2023, para luego experimentar un ligero repunte a 12973 millones en 2024 y estabilizarse en 12912 millones en 2025. La reducción inicial y posterior estabilización sugieren una posible reestructuración o ajuste en la base de capital.
En resumen, la entidad ha incrementado su endeudamiento de manera consistente mientras que su capital contable ha disminuido, llegando a un déficit. El capital invertido, aunque fluctuante, muestra una tendencia a la estabilización en los últimos períodos.
Costo de capital
Booking Holdings Inc., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda pendiente y pasivos por arrendamiento financiero3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda pendiente y pasivos por arrendamiento financiero. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda pendiente y pasivos por arrendamiento financiero3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda pendiente y pasivos por arrendamiento financiero. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda pendiente y pasivos por arrendamiento financiero3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda pendiente y pasivos por arrendamiento financiero. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda pendiente y pasivos por arrendamiento financiero3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda pendiente y pasivos por arrendamiento financiero. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda pendiente y pasivos por arrendamiento financiero3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda pendiente y pasivos por arrendamiento financiero. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Booking Holdings Inc., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| Airbnb Inc. | ||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | ||||||
| DoorDash, Inc. | ||||||
| McDonald’s Corp. | ||||||
| Starbucks Corp. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2025 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Se evidencia una evolución favorable en la capacidad de generación de valor económico durante el periodo comprendido entre 2021 y 2025, transitando desde una situación de pérdida hacia una rentabilidad consolidada.
- Beneficio económico
- Se observa una recuperación marcada a partir de 2022, superando el déficit inicial de -2043 millones de US$ registrado en 2021. El crecimiento se mantuvo constante hasta 2024, año en el que se alcanzó el pico máximo de 3781 millones de US$, para luego experimentar un ligero descenso a 3135 millones de US$ en 2025.
- Capital invertido
- El capital invertido mostró una trayectoria descendente entre 2021 y 2023, reduciéndose de 15004 millones de US$ a 11415 millones de US$. Posteriormente, se produjo un incremento moderado y una estabilización en torno a los 12900 millones de US$ durante los ejercicios 2024 y 2025.
- Ratio de diferencial económico
- Este indicador refleja un cambio drástico desde un valor negativo del -13.61% en 2021 hasta un máximo del 29.14% en 2024. La tendencia ascendente indica un incremento progresivo en el rendimiento obtenido por encima del costo del capital empleado, finalizando el periodo en un 24.28%.
El análisis de los datos sugiere que la optimización de la estructura de capital, reflejada en la reducción de la inversión hasta 2023, contribuyó al incremento de la eficiencia económica. La convergencia de un mayor beneficio económico y un ratio de diferencial positivo confirma la creación de valor sostenida, a pesar de la leve moderación observada en el cierre de 2025.
Ratio de margen de beneficio económico
Booking Holdings Inc., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Ingresos | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| Airbnb Inc. | ||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | ||||||
| DoorDash, Inc. | ||||||
| McDonald’s Corp. | ||||||
| Starbucks Corp. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2025 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Los ingresos muestran una trayectoria de crecimiento constante y sostenido durante el periodo comprendido entre 2021 y 2025, incrementándose desde los 10.958 millones de dólares hasta alcanzar los 26.917 millones de dólares.
El beneficio económico experimenta una reversión significativa, transitando desde una situación de destrucción de valor en 2021, con -2.043 millones de dólares, hacia una generación de valor positiva y creciente. Este indicador alcanza su punto máximo en 2024 con 3.781 millones de dólares, para luego registrar una contracción en 2025, situándose en 3.135 millones de dólares.
- Evolución del ratio de margen de beneficio económico
- El margen evoluciona desde un valor negativo del -18,64% en 2021 hasta un máximo del 15,93% en 2024, lo que evidencia una optimización en la rentabilidad relativa. En el ejercicio 2025, se observa un descenso de este ratio al 11,65%.
Se identifica una divergencia en el último ejercicio analizado, donde el incremento de los ingresos no se traduce en un aumento del beneficio económico. Esta tendencia sugiere que, a pesar de la expansión en la facturación, han surgido factores que han impactado la eficiencia en la generación de valor neto durante el cierre de 2025.