Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
Booking Holdings Inc., beneficio económicocálculo
US$ en millones
| 12 meses terminados | 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2025 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
Se observa un incremento sustancial y progresivo en el beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT) desde 2021 hasta 2024, periodo en el cual la cifra ascendió de 671 millones a 6,151 millones de dólares, registrando una ligera contracción en 2025 al situarse en 5,449 millones.
- Generación de valor económico
- El beneficio económico experimentó una reversión significativa, transitando de un valor negativo de -2,042 millones de dólares en 2021 a una creación de valor positiva y creciente. El pico máximo de generación de valor se alcanzó en 2024 con 3,781 millones de dólares, seguido de un descenso a 3,135 millones en 2025.
- Evolución del capital invertido
- El capital invertido mostró una tendencia decreciente entre 2021 y 2023, reduciéndose de 15,004 millones a 11,415 millones de dólares. A partir de 2024, este indicador presentó una estabilización, cerrando el periodo 2025 en 12,912 millones de dólares.
- Estabilidad del costo de capital
- El costo de capital se mantuvo constante a lo largo de los cinco ejercicios analizados, con variaciones marginales entre el 17.9% y el 18.27%. Esta estabilidad sugiere que la mejora en el beneficio económico ha sido impulsada primordialmente por el aumento en la rentabilidad operativa y no por una reducción en el costo de financiamiento.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Booking Holdings Inc., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de la provisión para pérdidas crediticias esperadas.
3 Adición del aumento (disminución) de los pasivos de reestructuración.
4 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de patrimonio neto al resultado neto.
5 2025 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
6 2025 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
7 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a la utilidad neta.
8 2025 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
9 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período comprendido entre 2021 y 2025.
- Utilidad Neta
- Se observa un incremento sustancial en la utilidad neta desde 2021 hasta 2024. En 2021, la utilidad neta se registró en 1165 millones de dólares estadounidenses, experimentando un crecimiento significativo hasta alcanzar los 5882 millones de dólares estadounidenses en 2024. No obstante, en 2025 se aprecia una disminución, retrocediendo a 5404 millones de dólares estadounidenses. Este patrón sugiere una fase de expansión robusta seguida de una estabilización con una ligera contracción en el último año analizado.
- Beneficio Neto de Explotación después de Impuestos (NOPAT)
- El NOPAT también muestra una trayectoria ascendente similar a la de la utilidad neta. Partiendo de 671 millones de dólares estadounidenses en 2021, el NOPAT aumenta considerablemente hasta llegar a 6151 millones de dólares estadounidenses en 2024. Al igual que con la utilidad neta, se identifica una reducción en 2025, situándose en 5449 millones de dólares estadounidenses. La correlación entre el comportamiento del NOPAT y la utilidad neta indica que la rentabilidad operativa de la entidad está estrechamente ligada a su rentabilidad general.
- Tendencias Generales
- En términos generales, la entidad experimentó un período de crecimiento notable entre 2021 y 2024 en ambas métricas analizadas. La disminución observada en 2025 en la utilidad neta y el NOPAT podría indicar factores como un aumento en los costos, una disminución en los ingresos o cambios en la estructura impositiva. Se recomienda un análisis más profundo para determinar las causas subyacentes de esta tendencia a la baja en el último año.
Impuestos operativos en efectivo
Booking Holdings Inc., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en dos conceptos clave a lo largo de un período de cinco años.
- Gasto por impuesto a las ganancias
- Se observa un incremento constante en el gasto por impuesto a las ganancias. Partiendo de 300 millones de dólares en 2021, este valor experimenta un aumento considerable a 865 millones en 2022. La tendencia alcista continúa en los años siguientes, alcanzando los 1192 millones en 2023, 1410 millones en 2024 y estabilizándose ligeramente en 1428 millones en 2025. Este crecimiento sugiere una mejora en la rentabilidad preimpuestos, lo que resulta en una mayor obligación tributaria.
- Impuestos operativos en efectivo
- Los impuestos operativos en efectivo muestran una dinámica más variable. En 2021, se registran 758 millones de dólares. En 2022, se produce un aumento significativo a 1162 millones. Este valor continúa creciendo en 2023, llegando a los 1650 millones. Sin embargo, en 2024, se observa una disminución a 1355 millones, seguida de un repunte importante en 2025, alcanzando los 2096 millones. Esta fluctuación podría estar relacionada con cambios en la legislación fiscal, estrategias de planificación fiscal o variaciones en los beneficios operativos sujetos a impuestos.
En resumen, el gasto por impuesto a las ganancias presenta una trayectoria ascendente constante, mientras que los impuestos operativos en efectivo muestran una mayor volatilidad, con un crecimiento general pero con una disminución notable en 2024 antes de un fuerte incremento en 2025. La divergencia entre ambas líneas sugiere que la empresa podría estar gestionando activamente su carga fiscal a través de diversas estrategias.
Capital invertido
Booking Holdings Inc., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de pasivos por reestructuración.
5 Adición de equivalentes de capital al capital contable (déficit).
6 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
7 Sustracción de la construcción de edificios en curso.
8 Sustracción de valores negociables.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la estructura de capital y la posición patrimonial a lo largo del período examinado.
- Deuda y Arrendamientos
- Se observa una tendencia ascendente constante en el total de deuda y arrendamientos reportados. Desde un valor de 11430 millones de dólares en 2021, la cifra ha aumentado progresivamente hasta alcanzar los 19414 millones de dólares en 2025. Este incremento sugiere una creciente dependencia del financiamiento externo.
- Capital Contable
- El capital contable experimenta una evolución negativa. Inicialmente positivo con 6178 millones de dólares en 2021, se reduce a 2782 millones en 2022 y posteriormente se transforma en un déficit, alcanzando los -5578 millones de dólares en 2025. Esta disminución indica una erosión del patrimonio neto.
- Capital Invertido
- El capital invertido muestra una trayectoria más fluctuante. Disminuye de 15004 millones de dólares en 2021 a 11415 millones en 2023, para luego experimentar un ligero repunte a 12973 millones en 2024 y estabilizarse en 12912 millones en 2025. La reducción inicial y posterior estabilización sugieren una posible reestructuración o ajuste en la base de capital.
En resumen, la entidad ha incrementado su endeudamiento de manera consistente mientras que su capital contable ha disminuido, llegando a un déficit. El capital invertido, aunque fluctuante, muestra una tendencia a la estabilización en los últimos períodos.
Costo de capital
Booking Holdings Inc., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda pendiente y pasivos por arrendamiento financiero3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda pendiente y pasivos por arrendamiento financiero. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda pendiente y pasivos por arrendamiento financiero3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda pendiente y pasivos por arrendamiento financiero. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda pendiente y pasivos por arrendamiento financiero3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda pendiente y pasivos por arrendamiento financiero. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda pendiente y pasivos por arrendamiento financiero3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda pendiente y pasivos por arrendamiento financiero. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda pendiente y pasivos por arrendamiento financiero3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda pendiente y pasivos por arrendamiento financiero. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Booking Holdings Inc., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| Airbnb Inc. | ||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | ||||||
| DoorDash, Inc. | ||||||
| McDonald’s Corp. | ||||||
| Starbucks Corp. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2025 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El beneficio económico muestra una transición desde una fase de destrucción de valor en 2021 hacia una etapa de generación de valor creciente. El paso de un resultado negativo de -2042 millones de dólares a un máximo de 3781 millones en 2024 evidencia una recuperación robusta de la rentabilidad operativa neta, seguida de un ligero ajuste a la baja en 2025.
- Evolución del Capital Invertido
- Se identifica una reducción progresiva del capital empleado entre 2021 y 2023, descendiendo de 15004 millones a 11415 millones de dólares. A partir de 2024, se registra un incremento y posterior estabilización en el rango de los 12900 millones de dólares, lo que sugiere un reajuste en la estructura de activos para sostener el crecimiento operativo.
- Análisis del Ratio de Diferencial Económico
- El ratio experimenta un crecimiento acelerado, transitando desde un valor negativo del -13,61% en 2021 hasta un pico del 29,14% en 2024. A pesar de la contracción al 24,28% en 2025, el indicador se mantiene en niveles significativamente superiores a los del inicio del periodo, confirmando una mejora sustancial en la eficiencia de la generación de retornos sobre el coste del capital.
- Relación entre Rentabilidad y Capital
- La concurrencia de una disminución inicial del capital invertido y un aumento drástico del beneficio económico impulsó la expansión del ratio de diferencial económico. Esta dinámica indica que la capacidad de generar valor aumentó mientras se optimizaba la base de capital, alcanzando un punto de máxima eficiencia en 2024.
Ratio de margen de beneficio económico
Booking Holdings Inc., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Ingresos | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| Airbnb Inc. | ||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | ||||||
| DoorDash, Inc. | ||||||
| McDonald’s Corp. | ||||||
| Starbucks Corp. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2025 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Se observa un crecimiento sostenido en la generación de ingresos durante el periodo comprendido entre 2021 y 2025, pasando de 10 958 millones de US$ a 26 917 millones de US$. Esta tendencia ascendente refleja una expansión constante de la actividad económica a lo largo de los cinco ejercicios analizados.
- Evolución del beneficio económico
- Se registra una transición desde un resultado negativo de -2 042 millones de US$ en 2021 hacia una rentabilidad positiva a partir de 2022. El crecimiento se mantuvo acelerado hasta alcanzar un máximo de 3 781 millones de US$ en 2024, seguido de una contracción en 2025, donde el valor descendió a 3 135 millones de US$.
- Análisis del margen de beneficio económico
- El ratio de margen muestra una recuperación significativa, evolucionando desde un -18,64% en 2021 hasta un pico del 15,93% en 2024. No obstante, en 2025 se identifica un descenso en este indicador, situándose en el 11,65%, lo que sugiere que el incremento en los ingresos no se tradujo en un aumento proporcional del beneficio económico en el último ejercicio.
- Correlación entre ingresos y rentabilidad
- Se evidencia que, mientras los ingresos mantuvieron una trayectoria lineal ascendente, la rentabilidad económica presentó una curva de crecimiento más volátil, alcanzando su punto de máxima eficiencia operativa en 2024 antes de experimentar el ajuste observado en el cierre de 2025.