Relación entre el valor de la empresa y el EBITDA (EV/EBITDA)
Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA)
Royal Caribbean Cruises Ltd., EBITDAcálculo
US$ en miles
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
- Patron general de utilidad neta y beneficios antes de impuestos
- Entre los años 2017 y 2019, se observa una tendencia positiva en la utilidad neta atribuible, así como en las ganancias antes de impuestos (EBT), ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) y EBITDA. Los valores incrementaron de manera sostenida, reflejando una mejora en los resultados financieros de la empresa durante ese período. Sin embargo, en 2020, se revela un cambio drástico, con una pérdida significativa que afecta a todos los indicadores mencionados, debido a que la utilidad neta, EBT, EBIT y EBITDA se tornan negativas. Esto sugiere un impacto externo severo, probablemente relacionado con una crisis que afectó la operatividad y rentabilidad, como la pandemia de COVID-19 y sus consecuencias en la industria de cruceros.
- Impacto de las pérdidas en 2020 y 2021
- En 2020, todos los indicadores financieros presentan una caída notable y negativa, destacando una pérdida neta atribuible a la empresa superior a los 5.7 millones de dólares y resultados igualmente negativos en EBITDA, con valores inferiores a los de años anteriores. En 2021, aunque se observa cierta recuperación en los beneficios, los valores aún permanecen en territorio negativo, con pérdidas de aproximadamente 5.2 millones en utilidad neta y pérdidas también en EBITDA, EBIT y EBT. La recuperación parcial en 2021 indica una tendencia al mejoramiento, pero aún lejos de niveles positivos en comparación con 2019.
- Tendencias en EBITDA y otras métricas operativas
- La métrica EBITDA muestra una tendencia similar a la utilidad neta, con periodos en crecimiento hasta 2019 y una caída abrupta en 2020, seguida de una recuperación incompleta en 2021. Esto sugiere que, si bien la empresa logró recuperar parcialmente su rentabilidad operacional, todavía enfrenta dificultades significativas para retornar a niveles de rentabilidad anteriores a la crisis. La diferencia entre EBITDA y EBIT también confirma que los efectos de la depreciación y amortización permanecen relevantes, y que su impacto en los resultados sigue siendo negativo en los años posteriores a la crisis.
- Resumen de la variabilidad en los resultados
- La volatilidad en los resultados financieros destaca la vulnerabilidad del negocio ante eventos extraordinarios y cambios en el entorno económico. La fuerte recesión en 2020 y la recuperación parcial en 2021 muestran una recuperación aún incompleta. La tendencia general refleja una cierta resiliencia en las métricas operativas y de rentabilidad, pero la persistencia de pérdidas en los años posteriores a 2019 indica que la empresa enfrenta desafíos significativos para restablecer sus niveles anteriores de rentabilidad sostenida.
Relación entre el valor de la empresa y la EBITDAactual
Royal Caribbean Cruises Ltd., EV/EBITDAcálculo, comparación con los índices de referencia
| Datos financieros seleccionados (US$ en miles) | |
| Valor de la empresa (EV) | 28,261,911) |
| Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) | (2,721,068) |
| Ratio de valoración | |
| EV/EBITDA | — |
| Referencia | |
| EV/EBITDACompetidores1 | |
| Airbnb Inc. | 19.98 |
| Booking Holdings Inc. | 19.49 |
| Chipotle Mexican Grill Inc. | 22.87 |
| DoorDash, Inc. | 139.36 |
| McDonald’s Corp. | 18.89 |
| Starbucks Corp. | 15.32 |
| EV/EBITDAsector | |
| Servicios al consumidor | 33.54 |
| EV/EBITDAindustria | |
| Consumo discrecional | 63.18 |
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
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Si el EV/EBITDA de la empresa es inferior al EV/EBITDA de referencia, entonces la empresa está relativamente infravalorada.
De lo contrario, si el EV/EBITDA de la empresa es mayor que el EV/EBITDA de referencia, entonces la empresa está relativamente sobrevalorada.
Relación entre el valor de la empresa y la EBITDAhistórico
Royal Caribbean Cruises Ltd., EV/EBITDAcálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en miles) | ||||||
| Valor de la empresa (EV)1 | 37,174,624) | 37,799,471) | 29,507,089) | 35,786,782) | 35,324,272) | |
| Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA)2 | (2,721,068) | (3,666,638) | 3,594,655) | 3,204,061) | 2,894,609) | |
| Ratio de valoración | ||||||
| EV/EBITDA3 | — | — | 8.21 | 11.17 | 12.20 | |
| Referencia | ||||||
| EV/EBITDACompetidores4 | ||||||
| Airbnb Inc. | 338.63 | — | — | — | — | |
| Booking Holdings Inc. | 45.39 | 73.17 | — | — | — | |
| Chipotle Mexican Grill Inc. | 40.00 | 79.87 | — | — | — | |
| DoorDash, Inc. | — | — | — | — | — | |
| McDonald’s Corp. | 17.49 | 21.03 | — | — | — | |
| Starbucks Corp. | 18.77 | 38.99 | 17.27 | — | — | |
| EV/EBITDAsector | ||||||
| Servicios al consumidor | 27.18 | 65.84 | — | — | — | |
| EV/EBITDAindustria | ||||||
| Consumo discrecional | 21.51 | 29.73 | — | — | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
3 2021 cálculo
EV/EBITDA = EV ÷ EBITDA
= 37,174,624 ÷ -2,721,068 = —
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- Valor de la empresa (EV)
- El valor de la empresa muestra una tendencia ligeramente ascendente entre 2017 y 2018, alcanzando aproximadamente 35.8 mil millones de dólares en 2018 desde los 35.3 mil millones en 2017. Sin embargo, en 2019 se observa una disminución significativa, situándose en torno a 29.5 mil millones, lo que podría reflejar fluctuaciones del mercado, cambios en las condiciones del sector o en la percepción del valor de la compañía. La recuperación comienza en 2020, con un marcado incremento hasta cerca de 38.0 mil millones, seguido de una ligera reducción en 2021 a aproximadamente 37.2 mil millones. La tendencia general en los últimos años indica cierta volatilidad en la valoración, posiblemente relacionada con eventos externos e internos que afectan la percepción del valor empresarial.
- Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA)
- Las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización muestran un crecimiento sostenido desde 2017 hasta 2019, alcanzando un pico de aproximadamente 3.59 mil millones de dólares en 2019, lo cual refleja una mejora en la rentabilidad operativa antes de la depreciación y los gastos financieros. Sin embargo, en 2020 se experimenta una fuerte caída, registrando pérdidas de aproximadamente -3.67 mil millones, indicativa de un impacto negativo severo, probablemente debido a eventos extraordinarios que afectaron la operación normal de la empresa. La situación se mantiene negativa en 2021, con pérdidas de aproximadamente -2.72 mil millones, aunque en menor grado. La tendencia apunta a una recuperación parcial, pero aún no se alcanza un escenario de rentabilidad operativa positiva a partir de 2019.
- EV/EBITDA
- El ratio EV/EBITDA, que refleja cuánto valor de mercado se atribuye por unidad de EBITDA, presenta una tendencia decreciente desde 2017 hasta 2019, pasando de 12.2 a 8.21. Esto puede indicar una percepción de menor valor relativo en comparación con la rentabilidad operacional o un ajuste en las valoraciones del mercado ante cambios en los resultados operativos. La ausencia de datos para los años 2020 y 2021 impide hacer un análisis completo, aunque la significativa caída en el EBITDA en esos años sugiere que el ratio hubiera sido considerablemente diferente si se hubiera podido calcular. En conjunto, la caída en este ratio en los años previos a 2020 puede interpretarse como una mejora en la valoración relativa, aunque la situación en 2020 y 2021 requiere mayor información para un análisis integral.