Royal Caribbean Cruises Ltd. (NYSE:RCL)

El análisis de la estructura financiera revela varias tendencias relevantes en la evolución del perfil de endeudamiento y patrimonio a lo largo del período de estudio.

Porción actual de la deuda a largo plazo

Se observa una fluctuación significativa en la participación de la deuda a largo plazo en relación con el pasivo total y el patrimonio neto. Después de un aumento en 2017 y 2018, con un máximo cercano al 16.1% en diciembre de 2018, el porcentaje se mantiene relativamente estable en torno al 2-3% durante 2019 y 2020, alcanzando un mínimo del 0.64% en marzo de 2021. A partir de ese punto, se presenta un incremento hasta un 7.77% en junio de 2022. Esto indica una reducción en la dependencia de la deuda a largo plazo en ciertos períodos, seguida de una recuperación.

Mercado de dinero

El uso de instrumentos del mercado de dinero es limitado, manteniéndose en porcentajes bajos y sin una tendencia definida en la mayor parte del período, aunque en los últimos trimestres del período analizado se registra una ausencia de datos significativos, sugiriendo menor participación o datos faltantes en esta categoría.

Parte corriente de los pasivos por arrendamiento operativo y cuentas a pagar

Los pasivos por arrendamiento operativo a largo plazo permanecen en niveles relativamente bajos, con ligeras fluctuaciones, y representan un porcentaje minúsculo del pasivo total. Por su parte, las cuentas a pagar muestran una tendencia de aumento en su participación, desde menos del 2% en 2017 hasta alcanzar un 2.24% en diciembre de 2022, posibilitando indicar un incremento en las obligaciones a corto plazo relacionadas con operaciones.

Intereses devengados y gastos devengados y otros pasivos

Los intereses devengados presentan una tendencia estable, con porcentajes promedio alrededor del 0.2-0.8%, pero muestran un aumento notable en 2020 y 2021, alcanzando cerca del 0.89% en septiembre de 2022. Los gastos devengados y otros pasivos fluctúan, con picos en ciertos períodos (sobre 4.05% en diciembre de 2017), pero tienden a estabilizarse en niveles inferiores en los últimos años, entre 1.56% y 2.75%, sugiriendo control en estas obligaciones.

Instrumentos financieros derivados

Este componente mantiene una participación relativamente baja, con valores que varían entre 0.13% y 0.61%, mostrándose estable con ligeras fluctuaciones, y un incremento en 2019 y 2020, lo cual puede indicar mayores actividades en gestión de riesgos financieros.

Depósitos de clientes

Este rubro muestra una tendencia al alza, partiendo en torno al 5% en 2017, alcanzando picos cercanos al 12-13% en 2019 y 2020, y llegando a un 12.28% en diciembre de 2022. La progresiva participación en los pasivos totales refleja una mayor captación de fondos de clientes.

Pasivo corriente y deuda a largo plazo

Los pasivos totales en relación con el patrimonio neto muestran una tendencia de aumento en el peso de la deuda, alcanzando porcentajes cercanos al 89.99% en diciembre de 2022. La proporción de deuda a largo plazo excluida la parte corriente aumenta substancialmente en 2019, alcanzando más del 60%, y mantiene una tendencia alta en años posteriores, lo que indica una preferencia por financiamiento a largo plazo.

Patrimonio neto y capital desembolsado

El patrimonio neto como porcentaje del pasivo total y el patrimonio muestra una tendencia decreciente desde aproximadamente 42% en 2017 hasta cerca del 10% en diciembre de 2022, reflejando un aumento en la dependencia del pasivo para financiar la estructura del capital. Además, el capital desembolsado también se reduce en proporciones similares, desde cerca del 15% en 2017 hasta alrededor del 21% en diciembre de 2022, sugiriendo posibles consolidaciones o redistribución de recursos.

Utilidades retenidas y otras pérdidas acumuladas

Las utilidades retenidas disminuyen progresivamente, pasando de un 36.21% en 2017 a valores negativos en 2022, llegando a -3.65%. Esto indica que, en los últimos años analizados, las pérdidas acumuladas superan las utilidades, señalando un deterioro en la rentabilidad y en la acumulación de reservas. La otra pérdida integral acumulada también permanece en valores negativos, con tendencia a estabilizarse en torno a -2% a -3% del pasivo total y patrimonio.

Participación de acciones y autocartera

La participación en acciones ordinarias y la autocartera se mantiene relativamente constante en torno al -6% del pasivo total y patrimonio, con ligeras variaciones. Esto refleja la implementación de políticas de control y gestión en el capital social.

En conjunto, las tendencias evidencian una mayor dependencia del financiamiento externo, especialmente del pasivo a largo plazo y depósitos de clientes, en detrimento del patrimonio neto. La disminución en utilidades retenidas y el aumento en la proporción de pasivo total a patrimonio indican un perfil de apalancamiento financiero elevado en los últimos años. La continua expansión del pasivo total, junto con la reducción relativa del patrimonio, apunta a una estrategia que puede implicar mayor riesgo financiero a medida que la empresa se apalanca más en la deuda para sostener sus operaciones.