Calidad de la información financiera: Periodificaciones agregadas
Las ganancias se pueden descomponer en efectivo y componentes de devengo. Se ha encontrado que el componente de devengo (devengo agregado) tiene menos persistencia que el componente de efectivo y, por lo tanto, (1) las ganancias con un componente de devengo más alto son menos persistentes que las ganancias con un componente de devengo más pequeño, en igualdad de condiciones; y (2) el componente de efectivo de las ganancias debería recibir una ponderación más alta al evaluar el desempeño de la empresa.
Ratio de periodificación basado en el balance
Booking Holdings Inc., cálculo del balance de los periodificaciones agregadas
US$ en millones
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Activos operativos | ||||||
| Activos totales | 29,264) | 27,708) | 24,342) | 25,361) | 23,641) | |
| Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo | 17,203) | 16,164) | 12,107) | 12,221) | 11,127) | |
| Menos: Inversiones a corto plazo | —) | —) | 576) | 175) | 25) | |
| Activos operativos | 12,061) | 11,544) | 11,659) | 12,965) | 12,489) | |
| Pasivos de explotación | ||||||
| Pasivo total | 34,842) | 31,728) | 27,086) | 22,579) | 17,463) | |
| Menos: Pasivos corrientes por arrendamiento financiero | 6) | 26) | 34) | 21) | 4) | |
| Menos: Deuda a corto plazo | 1,880) | 1,745) | 1,961) | 500) | 1,989) | |
| Menos: Pasivos por arrendamiento financiero no corriente | —) | 7) | 34) | 32) | 6) | |
| Menos: Deuda a largo plazo | 16,856) | 14,853) | 12,223) | 11,985) | 8,937) | |
| Pasivos de explotación | 16,100) | 15,097) | 12,834) | 10,041) | 6,527) | |
| Activos operativos netos1 | (4,039) | (3,553) | (1,175) | 2,924) | 5,962) | |
| Periodificaciones agregadas basadas en el balance2 | (486) | (2,378) | (4,099) | (3,038) | —) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balance3 | — | — | -468.72% | -68.38% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceCompetidores4 | ||||||
| Airbnb Inc. | — | — | — | — | — | |
| Chipotle Mexican Grill Inc. | -22.48% | 23.30% | 18.41% | 18.43% | — | |
| DoorDash, Inc. | 101.66% | -14.30% | -21.00% | 112.44% | — | |
| McDonald’s Corp. | 11.82% | 11.01% | 9.94% | 8.46% | — | |
| Starbucks Corp. | -1.43% | 28.92% | 13.66% | 10.72% | -25.79% | |
| Ratio de periodificación basado en el balancesector | ||||||
| Servicios al consumidor | 16.96% | 5.80% | 3.11% | 4.58% | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balanceindustria | ||||||
| Consumo discrecional | 16.70% | 12.07% | 12.01% | 13.04% | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 2025 cálculo
Activos operativos netos = Activos operativos – Pasivos de explotación
= 12,061 – 16,100 = -4,039
2 2025 cálculo
Periodificaciones agregadas basadas en el balance = Activos operativos netos2025 – Activos operativos netos2024
= -4,039 – -3,553 = -486
3 2025 cálculo
Ratio de periodificación basado en el balance = 100 × Periodificaciones agregadas basadas en el balance ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × -486 ÷ [(-4,039 + -3,553) ÷ 2] = —
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El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en los activos operativos netos. Se observa una disminución progresiva a lo largo del período analizado, pasando de un valor positivo en el año 2022 a valores negativos crecientes en los años subsiguientes. Esta evolución indica una potencial erosión de la base de activos operativos de la entidad.
Las periodificaciones agregadas basadas en balances también muestran una dinámica notable. Inicialmente negativas, experimentan un aumento en magnitud hasta el año 2023, para luego disminuir en 2024 y finalmente reducirse considerablemente en 2025. Esta fluctuación sugiere cambios en la gestión de ingresos y gastos diferidos, o en la valoración de activos y pasivos.
El ratio de devengo basado en el balance presenta una volatilidad considerable. En 2022, el ratio se sitúa en -68.38%. En 2023, se observa un incremento drástico hasta -468.72%. La ausencia de datos para los años 2024 y 2025 impide determinar si esta tendencia se mantiene o se revierte. Este ratio, al ser negativo y de gran magnitud, indica una discrepancia significativa entre los ingresos y los cobros, y entre los gastos y los pagos, lo que podría señalar problemas en la gestión del ciclo de conversión de efectivo.
- Activos Operativos Netos
- Presentan una tendencia decreciente y pasan a ser negativos, lo que sugiere una disminución en la capacidad de generar beneficios a partir de las operaciones principales.
- Periodificaciones Agregadas
- Muestran fluctuaciones significativas, indicando posibles cambios en la política de reconocimiento de ingresos y gastos.
- Ratio de Devengo
- La alta volatilidad y los valores negativos sugieren una gestión del ciclo de conversión de efectivo que requiere un análisis más profundo.
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo
Booking Holdings Inc., cálculo del estado de flujos de efectivo de los devengos agregados
US$ en millones
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Utilidad neta | 5,404) | 5,882) | 4,289) | 3,058) | 1,165) | |
| Menos: Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas | 9,409) | 8,323) | 7,344) | 6,554) | 2,820) | |
| Menos: Efectivo neto (utilizado en) proporcionado por las actividades de inversión | (313) | 129) | 1,486) | (518) | (998) | |
| Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo | (3,692) | (2,570) | (4,541) | (2,978) | (657) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo1 | — | — | -519.27% | -67.03% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoCompetidores2 | ||||||
| Airbnb Inc. | — | — | — | — | — | |
| Chipotle Mexican Grill Inc. | -27.06% | 13.33% | 24.18% | 30.18% | — | |
| DoorDash, Inc. | 62.46% | -63.76% | -64.28% | -68.90% | — | |
| McDonald’s Corp. | 4.89% | 12.31% | 6.77% | 5.35% | — | |
| Starbucks Corp. | -8.91% | 9.10% | 12.06% | 36.35% | -47.73% | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivosector | ||||||
| Servicios al consumidor | -2.92% | -1.61% | -4.40% | -8.29% | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoindustria | ||||||
| Consumo discrecional | 9.87% | 9.43% | 4.25% | 1.57% | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 2025 cálculo
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo = 100 × Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × -3,692 ÷ [(-4,039 + -3,553) ÷ 2] = —
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El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos Operativos Netos
- Se observa una disminución constante en los activos operativos netos. Inicialmente, el valor se registra en 2924, pero experimenta una reducción drástica a -1175, continuando con una caída a -3553 y finalmente a -4039. Esta evolución sugiere una erosión progresiva de la base de activos operativos de la entidad.
- Periodificaciones Agregadas Basadas en el Estado de Flujos de Efectivo
- Las periodificaciones agregadas basadas en el estado de flujos de efectivo muestran valores negativos en todos los períodos. Se inicia en -2978, incrementándose a -4541, disminuyendo a -2570 y volviendo a aumentar a -3692. La volatilidad observada, junto con la persistencia de valores negativos, indica una gestión de flujos de efectivo que requiere un análisis más profundo.
- Ratio de Devengos Basado en el Estado de Flujos de Efectivo
- El ratio de devengos basado en el estado de flujos de efectivo presenta valores significativamente negativos en los dos primeros períodos disponibles. Se registra -67.03 en el primer período y un valor considerablemente mayor, -519.27, en el segundo. La ausencia de datos para los períodos posteriores impide determinar si esta tendencia persiste o se modifica.
En resumen, los datos indican una tendencia a la disminución de los activos operativos netos, combinada con flujos de efectivo ajustados consistentemente negativos y un ratio de devengos negativo en los períodos iniciales. Estos patrones sugieren la necesidad de una evaluación exhaustiva de la estrategia operativa y la gestión financiera de la entidad.