Stock Analysis on Net
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Norfolk Southern Corp. (NYSE:NSC)

¡Esta empresa ha sido trasladada al archivo! Los datos financieros no se actualizan desde el 27 de abril de 2022.

Análisis de DuPont: Desagregación de ROE, ROAy ratio de margen de beneficio neto 
Datos trimestrales

Microsoft Excel

La descomposición ROE implica expresar la utilidad neta dividida por el patrimonio neto como el producto de las proporciones de componentes.

Desagregación de ROE en dos componentes

Norfolk Southern Corp., descomposición de ROE (datos trimestrales)

Microsoft Excel
ROE = ROA × Ratio de apalancamiento financiero
31 mar 2022 22.55% = 7.71% × 2.92
31 dic 2021 22.03% = 7.81% × 2.82
30 sept 2021 21.00% = 7.55% × 2.78
30 jun 2021 19.08% = 7.05% × 2.71
31 mar 2021 15.74% = 6.08% × 2.59
31 dic 2020 13.61% = 5.30% × 2.57
30 sept 2020 13.44% = 5.26% × 2.56
30 jun 2020 14.10% = 5.52% × 2.55
31 mar 2020 16.30% = 6.48% × 2.52
31 dic 2019 17.93% = 7.18% × 2.50
30 sept 2019 18.10% = 7.35% × 2.46
30 jun 2019 18.31% = 7.54% × 2.43
31 mar 2019 18.20% = 7.53% × 2.42
31 dic 2018 17.35% = 7.36% × 2.36
30 sept 2018 38.32% = 16.33% × 2.35
30 jun 2018 34.64% = 16.03% × 2.16
31 mar 2018 33.64% = 15.27% × 2.20
31 dic 2017 33.03% = 15.13% × 2.18
30 sept 2017 — = — × 2.76
30 jun 2017 — = — × 2.76
31 mar 2017 — = — × 2.81

Basado en los informes: 10-Q (Fecha del informe: 2022-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2021-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2021-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2021-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2020-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2020-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2020-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2019-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2019-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2019-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2018-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2018-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2018-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2017-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2017-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2017-03-31).

Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA)
El análisis muestra diversos patrones en la rentabilidad sobre los activos durante el período considerado. A partir del tercer trimestre de 2017, el ROA inicia con valores cercanos al 15%, alcanzando picos en torno al 16.33% en el cuarto trimestre de 2017 y el tercer trimestre de 2018. Sin embargo, en el período siguiente, se observa una tendencia decreciente que llega a niveles cercanos al 5% en el primer semestre de 2020. Posteriormente, en el cuarto trimestre de 2020 y en adelante, se aprecia una recuperación progresiva hasta aproximadamente 7.8% en el tercer trimestre de 2021, estabilizándose en torno al 7% en los períodos posteriores. La tendencia refleja un descenso significativo a finales de 2019 y durante los primeros meses de 2020, que coincide con el impacto de eventos económicos adversos, pero la recuperación en los trimestres siguientes indica una posible reestructuración o mejora en la eficiencia del uso de activos.
Ratio de apalancamiento financiero
Este ratio evidencia una tendencia estable en los primeros años, con valores en torno a 2.16-2.46 entre 2017 y 2019, indicando una estructura de financiamiento con un nivel moderado de endeudamiento. A partir de 2020, se registra un incremento progresivo que llega a 2.92 en el último período analizado, reflejando una tendencia hacia un mayor apalancamiento. Esta subida sugiere que la empresa ha optado por incrementar su deuda respecto a su patrimonio durante los últimos años, posiblemente para financiar expansiones, inversiones o para contrarrestar efectos negativos en sus resultados operativos.
Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE)
El ROE presenta una tendencia variable a lo largo del período. Inicialmente, en 2017, se observa un aumento progresivo, alcanzando valores cercanos a 38.32% en el cuarto trimestre de 2018. Sin embargo, en 2019, el ratio disminuye considerablemente a niveles alrededor del 13-15%, sugiriendo menor rentabilidad sobre el patrimonio en ese período. A partir de 2020, el ROE muestra una recuperación marcada, alcanzando valores cercanos al 22.55% en el último trimestre analizado, lo cual indica una mejora en la rentabilidad del patrimonio en los últimos años. La tendencia refleja fluctuaciones que podrían estar relacionadas con variaciones en las ganancias netas, decisiones de financiamiento o cambios en la estructura de costos y gastos.

Desagregación de ROE en tres componentes

Norfolk Southern Corp., descomposición de ROE (datos trimestrales)

Microsoft Excel
ROE = Ratio de margen de beneficio neto × Ratio de rotación de activos × Ratio de apalancamiento financiero
31 mar 2022 22.55% = 26.58% × 0.29 × 2.92
31 dic 2021 22.03% = 26.97% × 0.29 × 2.82
30 sept 2021 21.00% = 26.84% × 0.28 × 2.78
30 jun 2021 19.08% = 25.98% × 0.27 × 2.71
31 mar 2021 15.74% = 23.51% × 0.26 × 2.59
31 dic 2020 13.61% = 20.56% × 0.26 × 2.57
30 sept 2020 13.44% = 20.27% × 0.26 × 2.56
30 jun 2020 14.10% = 20.47% × 0.27 × 2.55
31 mar 2020 16.30% = 21.89% × 0.30 × 2.52
31 dic 2019 17.93% = 24.10% × 0.30 × 2.50
30 sept 2019 18.10% = 23.98% × 0.31 × 2.46
30 jun 2019 18.31% = 24.15% × 0.31 × 2.43
31 mar 2019 18.20% = 24.10% × 0.31 × 2.42
31 dic 2018 17.35% = 23.27% × 0.32 × 2.36
30 sept 2018 38.32% = 52.82% × 0.31 × 2.35
30 jun 2018 34.64% = 52.36% × 0.31 × 2.16
31 mar 2018 33.64% = 51.65% × 0.30 × 2.20
31 dic 2017 33.03% = 51.22% × 0.30 × 2.18
30 sept 2017 — = — × — × 2.76
30 jun 2017 — = — × — × 2.76
31 mar 2017 — = — × — × 2.81

Basado en los informes: 10-Q (Fecha del informe: 2022-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2021-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2021-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2021-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2020-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2020-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2020-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2019-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2019-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2019-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2018-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2018-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2018-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2017-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2017-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2017-03-31).

Ratio de margen de beneficio neto
El margen de beneficio neto mostró una tendencia consistente en torno a valores superiores al 50% durante el tercer y cuarto trimestre de 2017, alcanzando un máximo de aproximadamente 52.82% en el tercer trimestre de 2017. En 2018, el margen se mantuvo relativamente estable en torno al 23-26%, reflejando una posible disminución en la rentabilidad neta en comparación con los picos anteriores. Para 2019 y 2020, el margen permaneció en niveles similares, oscilando entre aproximadamente 20,27% y 26,97%. A partir de 2021, el margen de beneficio neto experimentó un incremento sostenido, alcanzando niveles cercanos al 26-27%, lo que indica una recuperación o mejora en la rentabilidad neta en los últimos períodos analizados.
Ratio de rotación de activos
El ratio de rotación de activos permaneció estable en torno a 0,3 en la mayor parte del período analizado, con ligeras variaciones entre 0,26 y 0,32. Este patrón sugiere una relativa estabilidad en la eficiencia con la que los activos generan ventas. A partir del cuarto trimestre de 2018 en adelante, se observa una ligera tendencia a la estabilización del ratio en niveles cercanos a 0,27-0,29, lo que puede indicar una optimización en la utilización de los activos del negocio.
Ratio de apalancamiento financiero
El ratio de apalancamiento financiero mostró una tendencia al alza a lo largo del período, comenzando en torno a 2.18 en 2017 y aumentando gradualmente para alcanzar valores cercanos a 2.92 en el tercer trimestre de 2022. Este incremento refleja un incremento en la proporción de deuda en relación con el capital propio, sugiriendo una mayor utilización de financiamiento externo en las operaciones de la empresa. La tendencia ascendente es constante, indicando una posible estrategia de apalancamiento para potenciar el crecimiento o mantener la rentabilidad.
Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE)
El ROE mostró una tendencia variable a lo largo del período. En 2017, los índices fueron relativamente bajos, alrededor de 13-15%. A partir del cuarto trimestre de 2018 y durante 2019, el ratio se incrementó paulatinamente, superando el 20% en algunos períodos, alcanzando un pico del aproximadamente 22.55% en el tercer trimestre de 2022. Este comportamiento indica una mejora en la rentabilidad del capital propio, a pesar de la tendencia creciente en el apalancamiento, lo que puede reflejar una estrategia de maximización de los rendimientos para los accionistas mediante mayor uso de financiamiento externo y gestión de la rentabilidad operacional.

Desagregación de ROE en cinco componentes

Norfolk Southern Corp., descomposición de ROE (datos trimestrales)

Microsoft Excel
ROE = Ratio de carga tributaria × Ratio de carga de intereses × Ratio de margen EBIT × Ratio de rotación de activos × Ratio de apalancamiento financiero
31 mar 2022 22.55% = 0.77 × 0.86 × 40.13% × 0.29 × 2.92
31 dic 2021 22.03% = 0.77 × 0.86 × 40.60% × 0.29 × 2.82
30 sept 2021 21.00% = 0.78 × 0.85 × 40.51% × 0.28 × 2.78
30 jun 2021 19.08% = 0.78 × 0.85 × 39.27% × 0.27 × 2.71
31 mar 2021 15.74% = 0.78 × 0.83 × 36.59% × 0.26 × 2.59
31 dic 2020 13.61% = 0.80 × 0.80 × 32.23% × 0.26 × 2.57
30 sept 2020 13.44% = 0.81 × 0.80 × 31.37% × 0.26 × 2.56
30 jun 2020 14.10% = 0.80 × 0.81 × 31.71% × 0.27 × 2.55
31 mar 2020 16.30% = 0.79 × 0.83 × 33.16% × 0.30 × 2.52
31 dic 2019 17.93% = 0.78 × 0.85 × 36.25% × 0.30 × 2.50
30 sept 2019 18.10% = 0.77 × 0.86 × 36.45% × 0.31 × 2.46
30 jun 2019 18.31% = 0.77 × 0.86 × 36.40% × 0.31 × 2.43
31 mar 2019 18.20% = 0.77 × 0.86 × 36.21% × 0.31 × 2.42
31 dic 2018 17.35% = 0.77 × 0.86 × 35.14% × 0.32 × 2.36
30 sept 2018 38.32% = 1.73 × 0.86 × 35.39% × 0.31 × 2.35
30 jun 2018 34.64% = 1.73 × 0.86 × 35.23% × 0.31 × 2.16
31 mar 2018 33.64% = 1.74 × 0.85 × 34.83% × 0.30 × 2.20
31 dic 2017 33.03% = 1.73 × 0.85 × 34.86% × 0.30 × 2.18
30 sept 2017 — = — × — × — × — × 2.76
30 jun 2017 — = — × — × — × — × 2.76
31 mar 2017 — = — × — × — × — × 2.81

Basado en los informes: 10-Q (Fecha del informe: 2022-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2021-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2021-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2021-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2020-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2020-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2020-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2019-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2019-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2019-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2018-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2018-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2018-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2017-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2017-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2017-03-31).

Ratio de carga tributaria
El ratio de carga tributaria muestra estabilidad en torno a 0.77-0.80 desde el tercer trimestre de 2018, con ligeras variaciones. No se observan cambios significativos en la tendencia, lo que indica una carga fiscal relativamente constante en los períodos analizados a partir de esa fecha.
Ratio de carga de intereses
Este ratio presenta una tendencia estable en torno a 0.81-0.86 desde mediados de 2018, reflejando una eficiencia en la gestión de la deuda y en el financiamiento con intereses. El valor fluctúa ligeramente, pero no revela cambios drásticos a lo largo del tiempo, sugiriendo una política de financiamiento consistente.
Ratio de margen EBIT
El margen EBIT aporta una visión positiva del rendimiento operativo, con valores que oscilan entre 31.37% y 40.6%. La tendencia desde mediados de 2018 muestra un incremento progresivo, alcanzando picos cercanos al 40% en 2021, lo cual indica una mejora en la eficiencia operativa y en la rentabilidad antes de impuestos e intereses en ese período.
Ratio de rotación de activos
Este ratio indica la eficiencia en el uso de los activos para generar ventas. Desde el segundo semestre de 2018, ha presentado una tendencia decreciente, pasando de aproximadamente 0.3 a valores cercanos a 0.26-0.29 en los períodos recientes. Esto puede sugerir una menor rotación o utilización de activos en comparación con períodos anteriores, aunque sigue manteniendo niveles relativamente constantes en los últimos trimestres.
Ratio de apalancamiento financiero
El ratio de apalancamiento demuestra una tendencia de aumento sostenido desde niveles cercanos a 2.8 en 2017 hasta alrededor de 2.92 en 2022. Esto indica una mayor utilización de financiamiento con deuda respecto al patrimonio, reflejando una mayor dependencia en apalancamiento financiero para sostener sus operaciones y crecimiento.
Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE)
El ROE presenta fluctuaciones, con un valor máximo de 22.55% en el último período analizado, pero con tendencia general a la baja desde picos cercanos a 40% en 2018 y 2019. La disminución en los primeros años y la estabilización en niveles más bajos sugiere que la rentabilidad relativa para los accionistas ha disminuido, aunque sigue mostrando cifras positivas y en un nivel saludable en los períodos recientes.

Desagregación de ROA en dos componentes

Norfolk Southern Corp., descomposición de ROA (datos trimestrales)

Microsoft Excel
ROA = Ratio de margen de beneficio neto × Ratio de rotación de activos
31 mar 2022 7.71% = 26.58% × 0.29
31 dic 2021 7.81% = 26.97% × 0.29
30 sept 2021 7.55% = 26.84% × 0.28
30 jun 2021 7.05% = 25.98% × 0.27
31 mar 2021 6.08% = 23.51% × 0.26
31 dic 2020 5.30% = 20.56% × 0.26
30 sept 2020 5.26% = 20.27% × 0.26
30 jun 2020 5.52% = 20.47% × 0.27
31 mar 2020 6.48% = 21.89% × 0.30
31 dic 2019 7.18% = 24.10% × 0.30
30 sept 2019 7.35% = 23.98% × 0.31
30 jun 2019 7.54% = 24.15% × 0.31
31 mar 2019 7.53% = 24.10% × 0.31
31 dic 2018 7.36% = 23.27% × 0.32
30 sept 2018 16.33% = 52.82% × 0.31
30 jun 2018 16.03% = 52.36% × 0.31
31 mar 2018 15.27% = 51.65% × 0.30
31 dic 2017 15.13% = 51.22% × 0.30
30 sept 2017 — = — × —
30 jun 2017 — = — × —
31 mar 2017 — = — × —

Basado en los informes: 10-Q (Fecha del informe: 2022-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2021-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2021-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2021-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2020-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2020-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2020-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2019-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2019-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2019-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2018-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2018-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2018-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2017-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2017-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2017-03-31).

Resumen de la evolución del margen de beneficio neto
El ratio de margen de beneficio neto muestra una tendencia de crecimiento sostenido desde finales de 2016 hasta mediados de 2018, alcanzando niveles superiores al 52%. Sin embargo, en el tercer trimestre de 2018 se observa una disminución significativa a aproximadamente 23.27%, seguida por una ligera recuperación en los trimestres siguientes. A partir del tercer trimestre de 2019, el margen se estabiliza en valores cercanos al 20%, fluctuando ligeramente entre 20.27% y 26.97% hacia finales de 2021. Esta tendencia indica una mayor eficiencia en la generación de beneficios respecto a las ventas en los primeros años, pero un deterioro en el margen durante 2018 y una estabilización en niveles moderados en los años posteriores.
Comportamiento del ratio de rotación de activos
El ratio de rotación de activos presenta una tendencia mayormente estable, con valores en torno a 0.3 hasta mediados de 2018. Posteriormente, se observa una ligera disminución en 2018, llegando a 0.27 en los últimos trimestres del año. A partir de 2020, el ratio muestra una recuperación gradual, alcanzando cerca de 0.29 en 2022. La estabilidad relativa del ratio indica un uso consistente de los activos en la generación de ventas, aunque con una ligera reducción en 2018 y una recuperación en años posteriores, posiblemente reflejando cambios en la eficiencia operativa de la empresa.
Desarrollo de la rentabilidad sobre activos (ROA)
El ROA presenta una tendencia de crecimiento en el período analizado, con un incremento notable desde valores cercanos al 5% en 2019, hasta alcanzar aproximadamente 7.8% en el primer trimestre de 2022. El comportamiento en los primeros años del análisis evidencia una mejora en la rentabilidad de los activos, especialmente a partir de 2019. No obstante, se puede observar una ligera desaceleración en la tasa de crecimiento en los últimos trimestres de 2021 y principios de 2022, indicando una posible estabilización o leves desafíos en la eficiencia de utilización de los activos para generar beneficios.

Desagregación de ROA en cuatro componentes

Norfolk Southern Corp., descomposición de ROA (datos trimestrales)

Microsoft Excel
ROA = Ratio de carga tributaria × Ratio de carga de intereses × Ratio de margen EBIT × Ratio de rotación de activos
31 mar 2022 7.71% = 0.77 × 0.86 × 40.13% × 0.29
31 dic 2021 7.81% = 0.77 × 0.86 × 40.60% × 0.29
30 sept 2021 7.55% = 0.78 × 0.85 × 40.51% × 0.28
30 jun 2021 7.05% = 0.78 × 0.85 × 39.27% × 0.27
31 mar 2021 6.08% = 0.78 × 0.83 × 36.59% × 0.26
31 dic 2020 5.30% = 0.80 × 0.80 × 32.23% × 0.26
30 sept 2020 5.26% = 0.81 × 0.80 × 31.37% × 0.26
30 jun 2020 5.52% = 0.80 × 0.81 × 31.71% × 0.27
31 mar 2020 6.48% = 0.79 × 0.83 × 33.16% × 0.30
31 dic 2019 7.18% = 0.78 × 0.85 × 36.25% × 0.30
30 sept 2019 7.35% = 0.77 × 0.86 × 36.45% × 0.31
30 jun 2019 7.54% = 0.77 × 0.86 × 36.40% × 0.31
31 mar 2019 7.53% = 0.77 × 0.86 × 36.21% × 0.31
31 dic 2018 7.36% = 0.77 × 0.86 × 35.14% × 0.32
30 sept 2018 16.33% = 1.73 × 0.86 × 35.39% × 0.31
30 jun 2018 16.03% = 1.73 × 0.86 × 35.23% × 0.31
31 mar 2018 15.27% = 1.74 × 0.85 × 34.83% × 0.30
31 dic 2017 15.13% = 1.73 × 0.85 × 34.86% × 0.30
30 sept 2017 — = — × — × — × —
30 jun 2017 — = — × — × — × —
31 mar 2017 — = — × — × — × —

Basado en los informes: 10-Q (Fecha del informe: 2022-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2021-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2021-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2021-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2020-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2020-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2020-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2019-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2019-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2019-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2018-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2018-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2018-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2017-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2017-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2017-03-31).

Resumen de tendencias en ratios financieros

Durante el período analizado, varios ratios financieros presentan patrones que reflejan cambios en la situación económica y operativa de la empresa.

El ratio de carga tributaria muestra estabilidad desde el tercer trimestre de 2017, con valores cercanos a 1.73-1.74 hasta aproximadamente el cuarto trimestre de 2018. A partir de ese momento, disminuye considerablemente, estabilizándose en torno a 0.77 en adelante, lo que podría indicar una modificación en la estructura fiscal, en beneficios fiscales o en la optimización de obligaciones tributarias.

El ratio de carga de intereses mantiene niveles relativamente constantes desde el tercer trimestre de 2017, en torno a 0.85-0.86, y posteriormente presenta una ligera tendencia a la disminución durante 2019, alcanzando valores alrededor de 0.81-0.83. En los años siguientes, se mantiene estable en niveles cercanos a 0.86, indicando una gestión de la carga financiera por intereses relativamente constante en ese período.

El ratio de margen EBIT muestra una tendencia creciente a partir del tercer trimestre de 2017, pasando de aproximadamente 34.86% a máximos cercanos a 40.6% en 2021. Este comportamiento evidencia una mejora en la rentabilidad operativa, posiblemente resultado de una mayor eficiencia, incrementos en los márgenes de utilidad o cambios en la estructura de costos. Sin embargo, en 2020, el margen se reduce en torno a 31-32%, lo que puede estar asociado a impactos económicos del período, posiblemente vinculados a condiciones adversas en el entorno de negocios o gastos extraordinarios.

El ratio de rotación de activos presenta una tendencia estable y cercana a 0.3 desde 2017 hasta 2019. A partir del segundo semestre de 2020, se observa una ligera disminución, llegando a valores inferiores a 0.27 en 2020 y primeros meses de 2021, para luego recuperarse ligeramente en los meses siguientes. La reducción indica una menor eficiencia en la utilización de los activos, aunque la recuperación parcial sugiere una posible estabilización o mejora en la gestión de activos en los últimos períodos analizados.

El ratio de rentabilidad sobre activos (ROA) muestra variabilidad notable a lo largo del período. Desde niveles cercanos a 16% en 2017-2018, desciende significativamente en 2019 a aproximadamente 5.3-5.5% y en 2020 a valores similares. Sin embargo, en 2021 y en los primeros meses de 2022, el ROA experimenta una recuperación, alcanzando entre 6.8% y 7.8%, lo que indica una mejora en la rentabilidad de los activos en ese lapso. La caída en los años 2019-2020 podría estar relacionada a efectos adversos económicos, mientras que la recuperación posterior refleja una gestión efectiva para potenciar la rentabilidad.

Desagregación del ratio de margen de beneficio neto

Norfolk Southern Corp., descomposición del ratio de margen de beneficio neto (datos trimestrales)

Microsoft Excel
Ratio de margen de beneficio neto = Ratio de carga tributaria × Ratio de carga de intereses × Ratio de margen EBIT
31 mar 2022 26.58% = 0.77 × 0.86 × 40.13%
31 dic 2021 26.97% = 0.77 × 0.86 × 40.60%
30 sept 2021 26.84% = 0.78 × 0.85 × 40.51%
30 jun 2021 25.98% = 0.78 × 0.85 × 39.27%
31 mar 2021 23.51% = 0.78 × 0.83 × 36.59%
31 dic 2020 20.56% = 0.80 × 0.80 × 32.23%
30 sept 2020 20.27% = 0.81 × 0.80 × 31.37%
30 jun 2020 20.47% = 0.80 × 0.81 × 31.71%
31 mar 2020 21.89% = 0.79 × 0.83 × 33.16%
31 dic 2019 24.10% = 0.78 × 0.85 × 36.25%
30 sept 2019 23.98% = 0.77 × 0.86 × 36.45%
30 jun 2019 24.15% = 0.77 × 0.86 × 36.40%
31 mar 2019 24.10% = 0.77 × 0.86 × 36.21%
31 dic 2018 23.27% = 0.77 × 0.86 × 35.14%
30 sept 2018 52.82% = 1.73 × 0.86 × 35.39%
30 jun 2018 52.36% = 1.73 × 0.86 × 35.23%
31 mar 2018 51.65% = 1.74 × 0.85 × 34.83%
31 dic 2017 51.22% = 1.73 × 0.85 × 34.86%
30 sept 2017 — = — × — × —
30 jun 2017 — = — × — × —
31 mar 2017 — = — × — × —

Basado en los informes: 10-Q (Fecha del informe: 2022-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2021-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2021-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2021-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2020-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2020-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2020-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2019-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2019-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2019-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2018-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2018-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2018-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2017-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2017-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2017-03-31).

Ratio de carga tributaria
El ratio de carga tributaria presenta una tendencia relativamente estable en los períodos posteriores a marzo de 2017, con valores que oscilan entre 1.73 y 1.74 en 2017, y luego disminuyen a valores cercanos a 0.77-0.80 en 2018 y 2019. Este comportamiento indica una estabilidad en la proporción de los impuestos respecto a los beneficios antes de impuestos, con una leve reducción en los últimos meses analizados, lo que podría reflejar cambios en la estructura impositiva o en los beneficios imponibles.
Ratio de carga de intereses
El ratio de carga de intereses se mantiene en torno a 0.85-0.86 en los períodos de 2017 y 2018, evidenciando una proporción constante de los gastos por intereses respecto a los beneficios antes de intereses e impuestos. A partir de 2019, se observa una disminución gradual, alcanzando un valor de 0.80, luego estabilizándose en niveles similares en 2020 y 2021, con ligeros picos en 2022. Esto sugiere una gestión efectiva en la reducción de los gastos por intereses en relación con los beneficios operativos.
Ratio de margen EBIT
El margen EBIT muestra una tendencia positiva constante desde 2017, comenzando en niveles cercanos al 34.86 % en el primer trimestre y alcanzando valores cercanos al 40.6 % en 2021. Este incremento indica una mejora en la rentabilidad operativa, reflejando una mayor eficiencia en las actividades principales de la empresa, así como una posible optimización de costos o incremento en los ingresos operativos.
Ratio de margen de beneficio neto
Este indicador revela una tendencia general de aumento en la rentabilidad neta a partir de 2017, con fluctuaciones en los valores. Inicialmente, en 2017 y 2018, se mantiene por encima del 51 %, alcanzando picos de hasta 52.82 %. Sin embargo, en 2019, se observan caídas notablemente por debajo del 25 %, coincidiendo posiblemente con costos excepcionales o cambios en la estructura de gastos. A partir de 2020 y en los períodos recientes, vuelve a incrementar, alcanzando aproximadamente un 26.84 % en 2022, señalando una recuperación en la rentabilidad neta y mantenimiento de una posición favorable en comparación con períodos previos.