Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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- Estado de resultado integral
- Balance general: pasivo y capital contable
- Análisis de DuPont: Desagregación de ROE, ROAy ratio de margen de beneficio neto
- Relación entre el valor de la empresa y el EBITDA (EV/EBITDA)
- Relación precio/ FCFE (P/FCFE)
- Modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM)
- Ratio de rotación total de activos desde 2005
- Relación precio/utilidad neta (P/E) desde 2005
- Relación precio/ingresos de explotación (P/OP) desde 2005
- Relación precio/ingresos (P/S) desde 2005
Aceptamos:
Beneficio económico
Norfolk Southern Corp., beneficio económicocálculo
US$ en millones
| 12 meses terminados | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2021 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Norfolk Southern Corp., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de la provisión para cuentas de cobro dudoso.
3 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de patrimonio neto al resultado neto.
4 2021 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
5 2021 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses de la deuda = Gastos por intereses ajustados de la deuda × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
6 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a la utilidad neta.
- Utilidad neta
- La utilidad neta experimentó una disminución significativa entre 2017 y 2018, pasando de 5,404 millones de dólares a 2,666 millones, representando una reducción cercana al 50%. Posteriormente, en 2019, se mantuvo relativamente estable con un ligero incremento a 2,722 millones. En 2020, la utilidad neta declinó nuevamente, alcanzando 2,013 millones, posiblemente afectada por condiciones económicas adversas o factores internos. Sin embargo, en 2021, la utilidad neta mostró una recuperación, alcanzando los 3,005 millones, lo que indica un proceso de recuperación en la rentabilidad de la empresa.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT refleja una tendencia de crecimiento sostenido en los años considerados, con valores que van de 2,921 millones en 2017 a 3,546 millones en 2019, evidenciando una mejora en la rentabilidad operativa ajustada por impuestos. En 2020, el valor disminuyó a 2,658 millones, coincidiendo con la caída en la utilidad neta, pero en 2021 se recuperó a 3,711 millones, alcanzando un nuevo máximo en el periodo analizado. Este patrón sugiere que, pese a los altibajos en la utilidad neta, la rentabilidad operativa ajustada ha tenido una tendencia positiva en los últimos años, con una recuperación importante en 2021.
Impuestos operativos en efectivo
Norfolk Southern Corp., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
- Impuestos sobre la renta
- El análisis de los impuestos sobre la renta revela una variabilidad significativa a lo largo del período observado. En 2017, la compañía registró un valor negativo de 2,276 millones de dólares, indicando una posible devolución de impuestos o un impacto negativo en las cargas fiscales. Posteriormente, en 2018, la cifra se convierte en positiva, alcanzando 803 millones de dólares, lo que sugiere una recuperación o incremento en las obligaciones fiscales. Los siguientes años muestran cifras relativamente estables en 2019 con 769 millones y en 2020 con 517 millones, aunque con una tendencia decreciente en el valor absoluto. En 2021, la cantidad vuelve a incrementarse a 873 millones de dólares, indicando un posible aumento en la carga fiscal o en los beneficios fiscales aplicados.
- Impuestos operativos en efectivo
- Los impuestos operativos en efectivo presentan un patrón de fluctuación moderada en el período analizado. En 2017, la cifra se sitúa en 784 millones de dólares, disminuyendo ligeramente en 2018 a 753 millones. En 2019, continúa en descenso a 570 millones, lo que puede reflejar una reducción en la carga fiscal efectiva o en los pagos en efectivo asociados a impuestos. Sin embargo, en 2020, existe un incremento sustancial a 509 millones, seguido de un notable aumento en 2021, alcanzando 827 millones de dólares. Este incremento en 2021 puede indicar una mayor liquidez en las obligaciones fiscales o una variación en los pagos relacionados con impuestos operativos, posiblemente en respuesta a cambios en las operaciones o en la normativa fiscal.
Capital invertido
Norfolk Southern Corp., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de equivalentes de capital al capital contable.
5 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
- Total de deuda y arrendamientos reportados
- Se observa una tendencia creciente en el total de deuda y arrendamientos reportados, pasando de 10,336 millones de dólares en 2017 a 14,253 millones en 2021. Este incremento acumulado refleja un aumento sostenido en las obligaciones financieras y arrendamientos, lo que puede indicar una estrategia de financiamiento para financiar inversiones, adquisiciones o expansión de la empresa. La tasa de crecimiento anual muestra una progresión constante, con incrementos en todos los períodos considerados, destacando una política de incremento en endeudamiento relativa al crecimiento de la compañía.
- Capital contable
- El capital contable presenta una tendencia a la baja a lo largo del período analizado, disminuyendo de 16,359 millones de dólares en 2017 a 13,641 millones en 2021. Esta reducción puede reflejar distribuciones a los accionistas, pérdidas netas, o una combinación de ambos factores. La tendencia indicaría un debilitamiento en la posición de los recursos propios en comparación con los pasivos, aunque la disminución no es abrupta, sino progresiva, durante los años considerados.
- Capital invertido
- El capital invertido se mantiene relativamente estable, con un ligero incremento de 33,382 millones de dólares en 2017 a 35,469 millones en 2021. La estabilidad en este indicador, en contraste con la disminución del capital contable, puede estar reflejando la inversión en activos fijos o en proyectos de largo plazo, que compensa parcialmente la reducción en los recursos propios. La tendencia sugiere una política de mantenimiento del nivel de inversión, aunque con ligeras variaciones a lo largo del período.
Costo de capital
Norfolk Southern Corp., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Norfolk Southern Corp., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| Union Pacific Corp. | ||||||
| United Airlines Holdings Inc. | ||||||
| United Parcel Service Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2021 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Ratio de margen de beneficio económico
Norfolk Southern Corp., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Ingresos de explotación ferroviaria | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| Union Pacific Corp. | ||||||
| United Airlines Holdings Inc. | ||||||
| United Parcel Service Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2021 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos de explotación ferroviaria
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.