Análisis de la deuda
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Deuda total (importe en libros)
Norfolk Southern Corp., balance: deuda
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
El análisis de la estructura de capital revela tendencias significativas a lo largo del período examinado. Se observa un comportamiento diferenciado entre los distintos componentes de la deuda.
- Deuda a corto plazo
- La deuda a corto plazo se mantuvo constante en un valor de 100 millones de dólares estadounidenses entre 2017 y 2020, sin datos disponibles para 2021. Esta estabilidad sugiere una gestión predecible de las obligaciones a corto plazo.
- Vencimientos actuales de la deuda a largo plazo
- Los vencimientos actuales de la deuda a largo plazo muestran una disminución constante desde los 600 millones de dólares estadounidenses en 2017 hasta los 553 millones de dólares estadounidenses en 2021. Esta reducción indica una posible refinanciación de la deuda a plazos más largos o una disminución general del endeudamiento a corto plazo proveniente de la deuda a largo plazo.
- Deuda a largo plazo (excluidos los vencimientos actuales)
- La deuda a largo plazo, excluyendo los vencimientos actuales, experimentó un aumento constante a lo largo del período. Pasó de 9136 millones de dólares estadounidenses en 2017 a 13287 millones de dólares estadounidenses en 2021. Este incremento sugiere una estrategia de financiamiento basada en la emisión de deuda a largo plazo, posiblemente para financiar inversiones o adquisiciones.
- Deuda total (importe en libros)
- La deuda total, considerando tanto los vencimientos actuales como la deuda a largo plazo, también muestra una tendencia al alza, aunque con una tasa de crecimiento ligeramente menor que la deuda a largo plazo. Aumentó de 9836 millones de dólares estadounidenses en 2017 a 13840 millones de dólares estadounidenses en 2021. Este incremento general en la deuda total refleja la estrategia de financiamiento a largo plazo, compensada parcialmente por la disminución de los vencimientos actuales.
En resumen, la estructura de capital se caracteriza por una deuda a corto plazo relativamente estable, una disminución gradual de los vencimientos actuales de la deuda a largo plazo y un aumento constante de la deuda a largo plazo, lo que resulta en un incremento general de la deuda total a lo largo del período analizado.
Deuda total (valor razonable)
| 31 dic 2021 | |
|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | |
| Deuda a corto plazo | |
| Deuda a largo plazo, incluidos los vencimientos actuales | |
| Deuda total (valor razonable) | |
| Ratio financiero | |
| Ratio deuda, valor razonable sobre importe en libros | |
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
Tasa de interés promedio ponderada de la deuda
Tasa de interés promedio ponderada de la deuda:
| Tipo de interés | Monto de la deuda1 | Tipo de interés × Monto de la deuda | Tasa de interés promedio ponderada2 |
|---|---|---|---|
| Valor total | |||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en millones
2 Tasa de interés promedio ponderada = 100 × ÷ =
Gastos por intereses incurridos
Norfolk Southern Corp., los gastos de intereses incurridos
US$ en millones
| 12 meses terminados | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Gastos por intereses de la deuda | |||||||||||
| Intereses capitalizados | |||||||||||
| Costo de los intereses incurridos en la deuda |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
El análisis de los datos financieros revela tendencias consistentes en los gastos relacionados con la deuda durante el período comprendido entre 2017 y 2021.
- Gastos por intereses de la deuda
- Se observa un incremento gradual en los gastos por intereses de la deuda a lo largo de los cinco años. Partiendo de 550 millones de dólares en 2017, la cifra asciende a 646 millones de dólares en 2021. Este aumento sugiere un posible incremento en el nivel de endeudamiento o un aumento en las tasas de interés aplicadas a la deuda.
- Intereses capitalizados
- Los intereses capitalizados muestran una tendencia a la baja durante el período analizado. Disminuyen de 20 millones de dólares en 2017 a 11 millones de dólares en 2021. Esta reducción podría indicar una disminución en las inversiones en activos que permiten la capitalización de intereses, o un cambio en las políticas contables.
- Costo de los intereses incurridos en la deuda
- El costo total de los intereses incurridos en la deuda sigue una trayectoria ascendente similar a los gastos por intereses de la deuda. Se incrementa de 570 millones de dólares en 2017 a 657 millones de dólares en 2021. Esta progresión confirma la tendencia general al alza en los costos financieros asociados a la deuda, reflejando la combinación de los gastos por intereses y los intereses capitalizados.
En resumen, los datos indican un aumento constante en el costo de financiar la deuda, mientras que la cantidad de intereses capitalizados disminuye progresivamente. La correlación entre el aumento de los gastos por intereses y el costo total de los intereses sugiere que el incremento en los gastos por intereses es el principal impulsor del aumento general en el costo de la deuda.
Ratio de cobertura de intereses (ajustado)
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
2021 Cálculos
1 Ratio de cobertura de intereses (sin intereses capitalizados) = EBIT ÷ Gastos por intereses de la deuda
= ÷ =
2 Ratio de cobertura de intereses (ajustado) (con intereses capitalizados) = EBIT ÷ Costo de los intereses incurridos en la deuda
= ÷ =
El análisis de los ratios de cobertura de intereses revela fluctuaciones a lo largo del período examinado. Inicialmente, se observa un incremento en ambos ratios, el de cobertura de intereses sin intereses capitalizados y el ajustado, entre 2017 y 2018.
- Ratio de cobertura de intereses (sin intereses capitalizados)
- Este ratio experimentó un aumento de 6.69 en 2017 a 7.23 en 2018, indicando una mayor capacidad para cubrir los gastos por intereses con las ganancias operativas. Posteriormente, se produjo una disminución a 6.78 en 2019, seguida de una caída más pronunciada a 5.05 en 2020. En 2021, el ratio se recuperó a 7, volviendo a niveles similares a los de 2018.
- Ratio de cobertura de intereses (ajustado) (con intereses capitalizados)
- El ratio ajustado siguió una trayectoria similar, con un incremento de 6.45 en 2017 a 7.01 en 2018. También mostró una disminución en 2019, situándose en 6.6, y una caída más significativa en 2020, alcanzando 4.94. Finalmente, se observó una recuperación en 2021, con un valor de 6.89.
La convergencia de ambos ratios sugiere que los intereses capitalizados no tienen un impacto sustancial en la capacidad de la entidad para cubrir sus obligaciones financieras. La disminución observada en 2020 en ambos ratios podría indicar un deterioro en la rentabilidad operativa en relación con los gastos por intereses, o un aumento en estos últimos. La posterior recuperación en 2021 sugiere una mejora en la capacidad de cobertura, posiblemente debido a un aumento en las ganancias o una reducción en los gastos por intereses.
En general, los ratios de cobertura de intereses se mantuvieron por encima de 4 durante todo el período, lo que sugiere que la entidad, en términos generales, ha mantenido una capacidad adecuada para cumplir con sus obligaciones de pago de intereses.