Modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM)
El modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM, por sus siglas en inglés) indica cuál debería ser la tasa de rendimiento esperada o requerida en activos de riesgo como las acciones ordinarias de Hewlett Packard Enterprise.
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Tasas de retorno
Hewlett Packard Enterprise Co., tasas mensuales de retorno
| Hewlett Packard Enterprise Co. (HPE) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t | Fecha | PrecioHPE,t1 | DividendoHPE,t1 | RHPE,t2 | PrecioS&P 500,t | RS&P 500,t3 |
| 30 nov. 2017 | ||||||
| 1. | 31 dic. 2017 | |||||
| 2. | 31 ene. 2018 | |||||
| 3. | 28 feb. 2018 | |||||
| . | . | . | . | . | . | . |
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| 70. | 30 sept. 2023 | |||||
| 71. | 31 oct. 2023 | |||||
| Promedio (R): | ||||||
| Desviación estándar: | ||||||
| Hewlett Packard Enterprise Co. (HPE) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t | Fecha | PrecioHPE,t1 | DividendoHPE,t1 | RHPE,t2 | PrecioS&P 500,t | RS&P 500,t3 |
| 30 nov. 2017 | ||||||
| 1. | 31 dic. 2017 | |||||
| 2. | 31 ene. 2018 | |||||
| 3. | 28 feb. 2018 | |||||
| 4. | 31 mar. 2018 | |||||
| 5. | 30 abr. 2018 | |||||
| 6. | 31 may. 2018 | |||||
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| 10. | 30 sept. 2018 | |||||
| 11. | 31 oct. 2018 | |||||
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| 15. | 28 feb. 2019 | |||||
| 16. | 31 mar. 2019 | |||||
| 17. | 30 abr. 2019 | |||||
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| 19. | 30 jun. 2019 | |||||
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| 22. | 30 sept. 2019 | |||||
| 23. | 31 oct. 2019 | |||||
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| 27. | 29 feb. 2020 | |||||
| 28. | 31 mar. 2020 | |||||
| 29. | 30 abr. 2020 | |||||
| 30. | 31 may. 2020 | |||||
| 31. | 30 jun. 2020 | |||||
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| 34. | 30 sept. 2020 | |||||
| 35. | 31 oct. 2020 | |||||
| 36. | 30 nov. 2020 | |||||
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| 39. | 28 feb. 2021 | |||||
| 40. | 31 mar. 2021 | |||||
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| 58. | 30 sept. 2022 | |||||
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| 60. | 30 nov. 2022 | |||||
| 61. | 31 dic. 2022 | |||||
| 62. | 31 ene. 2023 | |||||
| 63. | 28 feb. 2023 | |||||
| 64. | 31 mar. 2023 | |||||
| 65. | 30 abr. 2023 | |||||
| 66. | 31 may. 2023 | |||||
| 67. | 30 jun. 2023 | |||||
| 68. | 31 jul. 2023 | |||||
| 69. | 31 ago. 2023 | |||||
| 70. | 30 sept. 2023 | |||||
| 71. | 31 oct. 2023 | |||||
| Promedio (R): | ||||||
| Desviación estándar: | ||||||
Mostrar todo
1 Datos en dólares estadounidenses por acción ordinaria, ajustados por divisiones y dividendos de acciones.
2 Tasa de rendimiento de las acciones ordinarias de HPE durante el período t.
3 Tasa de rendimiento del S&P 500 (el proxy de la cartera de mercado) durante el período t.
Varianza y covarianza
Hewlett Packard Enterprise Co., cálculo de la varianza y covarianza de los rendimientos
| t | Fecha | RHPE,t | RS&P 500,t | (RHPE,t–RHPE)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RHPE,t–RHPE)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. | 31 dic. 2017 | |||||
| 2. | 31 ene. 2018 | |||||
| 3. | 28 feb. 2018 | |||||
| . | . | . | . | . | . | . |
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| 70. | 30 sept. 2023 | |||||
| 71. | 31 oct. 2023 | |||||
| Total (Σ): | ||||||
| t | Fecha | RHPE,t | RS&P 500,t | (RHPE,t–RHPE)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RHPE,t–RHPE)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. | 31 dic. 2017 | |||||
| 2. | 31 ene. 2018 | |||||
| 3. | 28 feb. 2018 | |||||
| 4. | 31 mar. 2018 | |||||
| 5. | 30 abr. 2018 | |||||
| 6. | 31 may. 2018 | |||||
| 7. | 30 jun. 2018 | |||||
| 8. | 31 jul. 2018 | |||||
| 9. | 31 ago. 2018 | |||||
| 10. | 30 sept. 2018 | |||||
| 11. | 31 oct. 2018 | |||||
| 12. | 30 nov. 2018 | |||||
| 13. | 31 dic. 2018 | |||||
| 14. | 31 ene. 2019 | |||||
| 15. | 28 feb. 2019 | |||||
| 16. | 31 mar. 2019 | |||||
| 17. | 30 abr. 2019 | |||||
| 18. | 31 may. 2019 | |||||
| 19. | 30 jun. 2019 | |||||
| 20. | 31 jul. 2019 | |||||
| 21. | 31 ago. 2019 | |||||
| 22. | 30 sept. 2019 | |||||
| 23. | 31 oct. 2019 | |||||
| 24. | 30 nov. 2019 | |||||
| 25. | 31 dic. 2019 | |||||
| 26. | 31 ene. 2020 | |||||
| 27. | 29 feb. 2020 | |||||
| 28. | 31 mar. 2020 | |||||
| 29. | 30 abr. 2020 | |||||
| 30. | 31 may. 2020 | |||||
| 31. | 30 jun. 2020 | |||||
| 32. | 31 jul. 2020 | |||||
| 33. | 31 ago. 2020 | |||||
| 34. | 30 sept. 2020 | |||||
| 35. | 31 oct. 2020 | |||||
| 36. | 30 nov. 2020 | |||||
| 37. | 31 dic. 2020 | |||||
| 38. | 31 ene. 2021 | |||||
| 39. | 28 feb. 2021 | |||||
| 40. | 31 mar. 2021 | |||||
| 41. | 30 abr. 2021 | |||||
| 42. | 31 may. 2021 | |||||
| 43. | 30 jun. 2021 | |||||
| 44. | 31 jul. 2021 | |||||
| 45. | 31 ago. 2021 | |||||
| 46. | 30 sept. 2021 | |||||
| 47. | 31 oct. 2021 | |||||
| 48. | 30 nov. 2021 | |||||
| 49. | 31 dic. 2021 | |||||
| 50. | 31 ene. 2022 | |||||
| 51. | 28 feb. 2022 | |||||
| 52. | 31 mar. 2022 | |||||
| 53. | 30 abr. 2022 | |||||
| 54. | 31 may. 2022 | |||||
| 55. | 30 jun. 2022 | |||||
| 56. | 31 jul. 2022 | |||||
| 57. | 31 ago. 2022 | |||||
| 58. | 30 sept. 2022 | |||||
| 59. | 31 oct. 2022 | |||||
| 60. | 30 nov. 2022 | |||||
| 61. | 31 dic. 2022 | |||||
| 62. | 31 ene. 2023 | |||||
| 63. | 28 feb. 2023 | |||||
| 64. | 31 mar. 2023 | |||||
| 65. | 30 abr. 2023 | |||||
| 66. | 31 may. 2023 | |||||
| 67. | 30 jun. 2023 | |||||
| 68. | 31 jul. 2023 | |||||
| 69. | 31 ago. 2023 | |||||
| 70. | 30 sept. 2023 | |||||
| 71. | 31 oct. 2023 | |||||
| Total (Σ): | ||||||
Mostrar todo
VarianzaHPE = Σ(RHPE,t–RHPE)2 ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=
VarianzaS&P 500 = Σ(RS&P 500,t–RS&P 500)2 ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=
CovarianzaHPE, S&P 500 = Σ(RHPE,t–RHPE)×(RS&P 500,t–RS&P 500) ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=
Estimación sistemática del riesgo (β)
| VarianzaHPE | |
| VarianzaS&P 500 | |
| CovarianzaHPE, S&P 500 | |
| Coeficiente de correlaciónHPE, S&P 5001 | |
| βHPE2 | |
| αHPE3 |
Cálculos
1 Coeficiente de correlaciónHPE, S&P 500
= CovarianzaHPE, S&P 500 ÷ (Desviación estándarHPE × Desviación estándarS&P 500)
= ÷ ( × )
=
2 βHPE
= CovarianzaHPE, S&P 500 ÷ VarianzaS&P 500
= ÷
=
3 αHPE
= PromedioHPE – βHPE × PromedioS&P 500
= – ×
=
Tasa de rendimiento esperada
| Suposiciones | ||
| Tasa de rendimiento del LT Treasury Composite1 | RF | |
| Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado2 | E(RM) | |
| Riesgo sistemático de Hewlett Packard Enterprise acciones ordinarias | βHPE | |
| Tasa de rendimiento esperada de las acciones ordinarias de Hewlett Packard Enterprise3 | E(RHPE) | |
1 Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de EE. UU. con cupón fijo en circulación que no vencen ni son rescatables en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).
3 E(RHPE) = RF + βHPE [E(RM) – RF]
= + [ – ]
=