Modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM)
El modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM, por sus siglas en inglés) indica cuál debería ser la tasa de rendimiento esperada o requerida en activos de riesgo como las acciones ordinarias de Supermicro.
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Tasas de retorno
Super Micro Computer Inc., tasas mensuales de retorno
| Super Micro Computer Inc. (SMCI) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t | Fecha | PrecioSMCI,t1 | DividendoSMCI,t1 | RSMCI,t2 | PrecioS&P 500,t | RS&P 500,t3 |
| 31 jul. 2017 | ||||||
| 1. | 31 ago. 2017 | |||||
| 2. | 30 sept. 2017 | |||||
| 3. | 31 oct. 2017 | |||||
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| 70. | 31 may. 2023 | |||||
| 71. | 30 jun. 2023 | |||||
| Promedio (R): | ||||||
| Desviación estándar: | ||||||
| Super Micro Computer Inc. (SMCI) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t | Fecha | PrecioSMCI,t1 | DividendoSMCI,t1 | RSMCI,t2 | PrecioS&P 500,t | RS&P 500,t3 |
| 31 jul. 2017 | ||||||
| 1. | 31 ago. 2017 | |||||
| 2. | 30 sept. 2017 | |||||
| 3. | 31 oct. 2017 | |||||
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| 11. | 30 jun. 2018 | |||||
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| 14. | 30 sept. 2018 | |||||
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| 16. | 30 nov. 2018 | |||||
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| 19. | 28 feb. 2019 | |||||
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| 21. | 30 abr. 2019 | |||||
| 22. | 31 may. 2019 | |||||
| 23. | 30 jun. 2019 | |||||
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| 31. | 29 feb. 2020 | |||||
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| 35. | 30 jun. 2020 | |||||
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| 39. | 31 oct. 2020 | |||||
| 40. | 30 nov. 2020 | |||||
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| 61. | 31 ago. 2022 | |||||
| 62. | 30 sept. 2022 | |||||
| 63. | 31 oct. 2022 | |||||
| 64. | 30 nov. 2022 | |||||
| 65. | 31 dic. 2022 | |||||
| 66. | 31 ene. 2023 | |||||
| 67. | 28 feb. 2023 | |||||
| 68. | 31 mar. 2023 | |||||
| 69. | 30 abr. 2023 | |||||
| 70. | 31 may. 2023 | |||||
| 71. | 30 jun. 2023 | |||||
| Promedio (R): | ||||||
| Desviación estándar: | ||||||
Mostrar todo
1 Datos en dólares estadounidenses por acción ordinaria, ajustados por divisiones y dividendos de acciones.
2 Tasa de rendimiento de las acciones ordinarias de SMCI durante el período t.
3 Tasa de rendimiento del S&P 500 (el proxy de la cartera de mercado) durante el período t.
Varianza y covarianza
Super Micro Computer Inc., cálculo de la varianza y covarianza de los rendimientos
| t | Fecha | RSMCI,t | RS&P 500,t | (RSMCI,t–RSMCI)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RSMCI,t–RSMCI)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. | 31 ago. 2017 | |||||
| 2. | 30 sept. 2017 | |||||
| 3. | 31 oct. 2017 | |||||
| . | . | . | . | . | . | . |
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| 70. | 31 may. 2023 | |||||
| 71. | 30 jun. 2023 | |||||
| Total (Σ): | ||||||
| t | Fecha | RSMCI,t | RS&P 500,t | (RSMCI,t–RSMCI)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RSMCI,t–RSMCI)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. | 31 ago. 2017 | |||||
| 2. | 30 sept. 2017 | |||||
| 3. | 31 oct. 2017 | |||||
| 4. | 30 nov. 2017 | |||||
| 5. | 31 dic. 2017 | |||||
| 6. | 31 ene. 2018 | |||||
| 7. | 28 feb. 2018 | |||||
| 8. | 31 mar. 2018 | |||||
| 9. | 30 abr. 2018 | |||||
| 10. | 31 may. 2018 | |||||
| 11. | 30 jun. 2018 | |||||
| 12. | 31 jul. 2018 | |||||
| 13. | 31 ago. 2018 | |||||
| 14. | 30 sept. 2018 | |||||
| 15. | 31 oct. 2018 | |||||
| 16. | 30 nov. 2018 | |||||
| 17. | 31 dic. 2018 | |||||
| 18. | 31 ene. 2019 | |||||
| 19. | 28 feb. 2019 | |||||
| 20. | 31 mar. 2019 | |||||
| 21. | 30 abr. 2019 | |||||
| 22. | 31 may. 2019 | |||||
| 23. | 30 jun. 2019 | |||||
| 24. | 31 jul. 2019 | |||||
| 25. | 31 ago. 2019 | |||||
| 26. | 30 sept. 2019 | |||||
| 27. | 31 oct. 2019 | |||||
| 28. | 30 nov. 2019 | |||||
| 29. | 31 dic. 2019 | |||||
| 30. | 31 ene. 2020 | |||||
| 31. | 29 feb. 2020 | |||||
| 32. | 31 mar. 2020 | |||||
| 33. | 30 abr. 2020 | |||||
| 34. | 31 may. 2020 | |||||
| 35. | 30 jun. 2020 | |||||
| 36. | 31 jul. 2020 | |||||
| 37. | 31 ago. 2020 | |||||
| 38. | 30 sept. 2020 | |||||
| 39. | 31 oct. 2020 | |||||
| 40. | 30 nov. 2020 | |||||
| 41. | 31 dic. 2020 | |||||
| 42. | 31 ene. 2021 | |||||
| 43. | 28 feb. 2021 | |||||
| 44. | 31 mar. 2021 | |||||
| 45. | 30 abr. 2021 | |||||
| 46. | 31 may. 2021 | |||||
| 47. | 30 jun. 2021 | |||||
| 48. | 31 jul. 2021 | |||||
| 49. | 31 ago. 2021 | |||||
| 50. | 30 sept. 2021 | |||||
| 51. | 31 oct. 2021 | |||||
| 52. | 30 nov. 2021 | |||||
| 53. | 31 dic. 2021 | |||||
| 54. | 31 ene. 2022 | |||||
| 55. | 28 feb. 2022 | |||||
| 56. | 31 mar. 2022 | |||||
| 57. | 30 abr. 2022 | |||||
| 58. | 31 may. 2022 | |||||
| 59. | 30 jun. 2022 | |||||
| 60. | 31 jul. 2022 | |||||
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| 62. | 30 sept. 2022 | |||||
| 63. | 31 oct. 2022 | |||||
| 64. | 30 nov. 2022 | |||||
| 65. | 31 dic. 2022 | |||||
| 66. | 31 ene. 2023 | |||||
| 67. | 28 feb. 2023 | |||||
| 68. | 31 mar. 2023 | |||||
| 69. | 30 abr. 2023 | |||||
| 70. | 31 may. 2023 | |||||
| 71. | 30 jun. 2023 | |||||
| Total (Σ): | ||||||
Mostrar todo
VarianzaSMCI = Σ(RSMCI,t–RSMCI)2 ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=
VarianzaS&P 500 = Σ(RS&P 500,t–RS&P 500)2 ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=
CovarianzaSMCI, S&P 500 = Σ(RSMCI,t–RSMCI)×(RS&P 500,t–RS&P 500) ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=
Estimación sistemática del riesgo (β)
| VarianzaSMCI | |
| VarianzaS&P 500 | |
| CovarianzaSMCI, S&P 500 | |
| Coeficiente de correlaciónSMCI, S&P 5001 | |
| βSMCI2 | |
| αSMCI3 |
Cálculos
1 Coeficiente de correlaciónSMCI, S&P 500
= CovarianzaSMCI, S&P 500 ÷ (Desviación estándarSMCI × Desviación estándarS&P 500)
= ÷ ( × )
=
2 βSMCI
= CovarianzaSMCI, S&P 500 ÷ VarianzaS&P 500
= ÷
=
3 αSMCI
= PromedioSMCI – βSMCI × PromedioS&P 500
= – ×
=
Tasa de rendimiento esperada
| Suposiciones | ||
| Tasa de rendimiento del LT Treasury Composite1 | RF | |
| Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado2 | E(RM) | |
| Riesgo sistemático de Supermicro acciones ordinarias | βSMCI | |
| Tasa de rendimiento esperada de las acciones ordinarias de Supermicro3 | E(RSMCI) | |
1 Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de EE. UU. con cupón fijo en circulación que no vencen ni son rescatables en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).
3 E(RSMCI) = RF + βSMCI [E(RM) – RF]
= + [ – ]
=