Estado de flujos de efectivo

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

Chevron Corp., estado de flujos de efectivo consolidado

US$ en millones

12 meses terminados	31 dic 2025	31 dic 2024	31 dic 2023	31 dic 2022	31 dic 2021
Utilidad neta	12,485)	17,749)	21,411)	35,608)	15,689)
Depreciación, agotamiento y amortización	20,132)	17,282)	17,326)	16,319)	17,925)
Gasto en pozos secos	325)	429)	436)	486)	118)
Distribuciones (menos) que los ingresos de las filiales de capital	2,282)	(366)	(885)	(4,730)	(1,998)
Ganancias netas antes de impuestos sobre retiros y ventas de activos	(462)	(1,685)	(138)	(550)	(1,021)
Efectos netos en moneda extranjera	585)	(629)	578)	(412)	(7)
Provisión por impuesto sobre la renta diferido	986)	1,240)	298)	2,124)	700)
(Aumento) de la disminución de las cuentas y pagarés por cobrar	3,829)	(932)	1,187)	(2,317)	(7,548)
(Aumento) de la disminución de los inventarios	51)	(574)	(320)	(930)	(530)
(Aumento) de la disminución de los gastos pagados por adelantado y otros activos corrientes	(109)	(16)	(1,202)	(226)	19)
Aumento (disminución) de las cuentas por pagar y de los pasivos devengados	(3,469)	2,569)	(49)	2,750)	5,475)
Aumento (disminución) de los impuestos sobre la renta y otros impuestos a pagar	(1,310)	164)	(2,801)	2,848)	1,223)
Disminución neta (aumento) del capital circulante operativo	(1,008)	1,211)	(3,185)	2,125)	(1,361)
(Aumento) de la disminución de las cuentas por cobrar a largo plazo	(132)	114)	150)	153)	21)
Disminución neta (aumento) en otros cargos diferidos	(508)	(1,225)	(300)	(212)	(320)
Aportaciones dinerarias a planes de pensiones de empleados	(588)	(844)	(1,120)	(1,322)	(1,751)
Otro	(158)	(1,784)	1,038)	13)	1,192)
Ajustes	21,454)	13,743)	14,198)	13,994)	13,498)
Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	33,939)	31,492)	35,609)	49,602)	29,187)
Adquisición de negocios, neto de efectivo recibido	1,056)	—)	55)	(2,862)	—)
Adquisición de acciones ordinarias de Hess Corporation	(2,225)	—)	—)	—)	—)
Gastos de capital	(17,347)	(16,448)	(15,829)	(11,974)	(8,056)
Ingresos y depósitos relacionados con la venta de activos y el rendimiento de la inversión	1,826)	7,704)	669)	2,635)	1,791)
(inversiones en) vencimientos netos de depósitos a plazo	1)	(4)	—)	—)	—)
Ventas netas (compras) de valores negociables	—)	45)	175)	117)	(1)
Amortización neta (de préstamos) de préstamos por parte de las filiales de capital	778)	(233)	(302)	(24)	401)
Efectivo neto utilizado para actividades de inversión	(15,911)	(8,936)	(15,232)	(12,108)	(5,865)
Endeudamiento neto (reembolsos) de obligaciones a corto plazo	(1,061)	4,868)	135)	263)	(5,572)
Ingresos procedentes de emisiones de deuda a largo plazo	11,402)	478)	150)	—)	—)
Reembolso de deuda a largo plazo y otras obligaciones de financiación	(4,475)	(1,778)	(4,340)	(8,742)	(7,364)
Dividendos en efectivo, acciones ordinarias	(12,751)	(11,801)	(11,336)	(10,968)	(10,179)
Distribuciones netas a participaciones minoritarias	(323)	(195)	(40)	(114)	(36)
Ventas netas (compras) de acciones propias	(11,855)	(15,044)	(14,678)	(5,417)	38)
Efectivo neto utilizado para actividades de financiación	(19,063)	(23,472)	(30,109)	(24,978)	(23,113)
Efecto de las variaciones del tipo de cambio en el efectivo, los equivalentes de efectivo y el efectivo restringido	58)	(97)	(114)	(190)	(151)
Variación neta en efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido	(977)	(1,013)	(9,846)	12,326)	58)
Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido al 1 de enero	8,262)	9,275)	19,121)	6,795)	6,737)
Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido a 31 de diciembre	7,285)	8,262)	9,275)	19,121)	6,795)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).

El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios aspectos de la actividad económica. La utilidad neta experimentó una marcada fluctuación a lo largo del período, con un pico notable en 2022, seguido de una disminución gradual en los años posteriores.

Utilidad Neta: Se observa un incremento sustancial en 2022, pasando de 15689 millones de dólares en 2021 a 35608 millones de dólares. Posteriormente, la utilidad neta disminuye a 21411 millones en 2023, 17749 millones en 2024 y 12485 millones en 2025, indicando una posible estabilización a un nivel inferior al de 2022.

La depreciación, agotamiento y amortización se mantuvieron relativamente estables durante el período, con un ligero aumento en 2025. El gasto en pozos secos mostró una tendencia decreciente, aunque con fluctuaciones anuales.

Depreciación, Agotamiento y Amortización: Los valores se mantienen en un rango entre 16319 y 17925 millones de dólares, con un incremento notable en 2025, alcanzando los 20132 millones de dólares.
Gasto en Pozos Secos: Disminuye de 118 millones de dólares en 2021 a 325 millones de dólares en 2025, aunque con un pico en 2022 (486 millones de dólares).

Las distribuciones menos ingresos de filiales de capital muestran una evolución variable, pasando de valores negativos a positivos en 2025. Las ganancias netas antes de impuestos sobre retiros y ventas de activos son consistentemente negativas, aunque con una disminución en magnitud a lo largo del tiempo.

Distribuciones (menos) que los ingresos de las filiales de capital: Evoluciona de valores negativos (-1998 millones de dólares en 2021) a un valor positivo de 2282 millones de dólares en 2025.
Ganancias netas antes de impuestos sobre retiros y ventas de activos: Se mantienen negativas, con una disminución gradual en su valor absoluto, pasando de -1021 millones de dólares en 2021 a -462 millones de dólares en 2025.

En cuanto al capital circulante operativo, se observa una disminución neta en la mayoría de los años, con un repunte en 2022. Los cambios en las cuentas por pagar y los pasivos devengados muestran una volatilidad considerable. Las aportaciones dinerarias a planes de pensiones de empleados disminuyen constantemente.

Disminución neta (aumento) del capital circulante operativo: Presenta fluctuaciones significativas, con un valor negativo de -1361 millones de dólares en 2021, un positivo de 2125 millones de dólares en 2022 y un negativo de -3185 millones de dólares en 2023.
Aportaciones dinerarias a planes de pensiones de empleados: Disminuyen de -1751 millones de dólares en 2021 a -588 millones de dólares en 2025.

El efectivo neto proporcionado por las actividades operativas se mantuvo relativamente alto durante todo el período, aunque con una ligera disminución en los últimos años. Los gastos de capital aumentaron constantemente, lo que sugiere una inversión continua en activos fijos. El efectivo neto utilizado para actividades de inversión también aumentó a lo largo del tiempo.

Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas: Se mantiene en un rango entre 29187 y 49602 millones de dólares, con una ligera disminución en los últimos años.
Gastos de capital: Aumentan de -8056 millones de dólares en 2021 a -17347 millones de dólares en 2025.
Efectivo neto utilizado para actividades de inversión: Aumenta de -5865 millones de dólares en 2021 a -15911 millones de dólares en 2025.

Las actividades de financiación muestran un uso neto de efectivo, impulsado principalmente por el pago de dividendos y la recompra de acciones propias. La variación neta en efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido fue positiva en 2022, pero negativa en los demás años.

Efectivo neto utilizado para actividades de financiación: Se mantiene negativo, indicando un uso neto de efectivo, con valores entre -23113 y -30109 millones de dólares.
Variación neta en efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido: Es positiva en 2022 (12326 millones de dólares) y negativa en los demás años.

Chevron Corp. (NYSE:CVX)

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