Estado de flujos de efectivo

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

Becton, Dickinson & Co., estado de flujos de efectivo consolidado

US$ en millones

12 meses terminados	30 sept 2021	30 sept 2020	30 sept 2019	30 sept 2018	30 sept 2017	30 sept 2016
Utilidad neta	2,092)	874)	1,233)	311)	1,100)	976)
Depreciación y amortización	2,273)	2,154)	2,253)	1,978)	1,088)	1,114)
Compensación basada en acciones	237)	244)	261)	322)	174)	196)
Impuestos diferidos sobre la renta	(304)	(302)	(381)	(240)	(236)	(426)
Cuentas por cobrar comerciales, netas	(95)	(48)	(51)	(170)	(93)	(128)
Inventarios	(104)	(125)	(149)	246)	(46)	69)
Gastos pagados por adelantado y otros	(186)	81)	299)	(46)	(366)	90)
Cuentas por pagar, impuestos sobre la renta y otros pasivos	687)	205)	(470)	867)	134)	368)
Variación de los activos y pasivos de explotación	302)	113)	(371)	897)	(371)	399)
Obligación de pensión	71)	95)	(123)	(263)	84)	(32)
Beneficios fiscales en exceso de los pagos en virtud de planes de compensación basados en acciones	15)	52)	55)	78)	77)	—)
Cargo relacionado con la modificación del contrato de arrendamiento	—)	—)	—)	—)	748)	—)
Ganancia por la venta de la participación de Vyaire	—)	—)	—)	(303)	—)	—)
Ganancia en la venta del negocio	—)	—)	(336)	—)	—)	—)
Cargos relacionados con la responsabilidad del producto	361)	378)	914)	—)	—)	—)
Otros, netos	(400)	(69)	(175)	85)	(114)	332)
Ajustes a la utilidad neta para obtener efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	2,555)	2,665)	2,097)	2,554)	1,450)	1,583)
Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	4,647)	3,539)	3,330)	2,865)	2,550)	2,559)
Gastos de capital	(1,231)	(810)	(957)	(895)	(727)	(693)
Adquisiciones, neto de efectivo adquirido	(508)	(164)	—)	(15,281)	(174)	—)
Ingresos procedentes de desinversiones, netos	—)	—)	477)	534)	165)	158)
Otros, netos	(141)	(258)	(261)	(187)	(147)	(134)
Efectivo neto utilizado para actividades de inversión	(1,880)	(1,232)	(741)	(15,829)	(883)	(669)
Variación de los empréstitos de la línea de crédito	—)	(485)	485)	—)	(200)	(500)
Ingresos procedentes de deudas a largo plazo y préstamos a plazo	4,869)	3,389)	2,224)	5,086)	11,462)	—)
Pagos de deudas y préstamos a plazo	(5,112)	(4,664)	(4,744)	(3,996)	(3,980)	(752)
Ingresos procedentes de la emisión de valores participativos	—)	2,917)	—)	—)	4,827)	—)
Recompra de acciones ordinarias	(1,750)	—)	—)	—)	(220)	—)
Beneficio fiscal en exceso de los pagos en virtud de planes de compensación basados en acciones	—)	—)	—)	—)	—)	86)
Dividendos pagados	(1,048)	(1,026)	(984)	(927)	(677)	(562)
Otros, netos	(265)	(109)	(204)	(221)	(235)	(33)
Efectivo neto proporcionado por (utilizado para) actividades de financiación	(3,306)	22)	(3,223)	(58)	10,977)	(1,761)
Efecto de las variaciones de los tipos de cambio en el efectivo y equivalentes y en el efectivo restringido	14)	(3)	(12)	(17)	(6)	(12)
Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes y efectivo restringido	(525)	2,326)	(646)	(13,039)	12,638)	117)
Efectivo y equivalentes de apertura y efectivo restringido	2,917)	590)	1,236)	14,179)	1,541)	1,424)
Efectivo de cierre y equivalentes y efectivo restringido	2,392)	2,916)	590)	1,140)	14,179)	1,541)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2020-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2019-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2018-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2017-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2016-09-30).

El análisis de los datos financieros revela varias tendencias y patrones relevantes en diferentes aspectos de la empresa durante el período de 2016 a 2021.

Utilidad neta: La utilidad neta muestra una tendencia general de aumento a lo largo del período, con un notable descenso en 2018, seguido de una recuperación significativa en 2021. Se observa un incremento sustancial en 2021 en comparación con 2016, indicando una mejora en la rentabilidad operativa a largo plazo.
Depreciación y amortización: Los valores en este componente permanecen relativamente estables, con una ligera tendencia a aumentar, alcanzando un pico en 2021. Esto refleja una posible inversión en activos fijos o mayores costos asociados a la depreciación de activos existentes.
Compensación basada en acciones y beneficios fiscales en exceso de pagos en planes de acción: Las compensaciones en acciones fluctúan sin una tendencia clara, aunque en general mantienen niveles relativamente bajos. Los beneficios fiscales en exceso de pagos en planes de acción presentan una tendencia decreciente en 2021, que indica una posible reducción en la utilización de estos beneficios o cambios en las políticas fiscales.
Cuentas por cobrar comerciales, inventarios y cuentas por pagar: Se observa una alta volatilidad, con aumentos y disminuciones en diferentes años, sugiriendo cambios en la gestión de activos y pasivos operativos. La variación en inventarios y cuentas por cobrar puede reflejar cambios en la demanda o en las estrategias de inventario.
Variación de activos y pasivos de explotación y obligaciones de pensión: Estas variables muestran fluctuaciones significativas, con algunos años de aumento y otros de disminución, implicando cambios en las operaciones y en la estructura de pasivos y obligaciones de la empresa.
Cargos relacionados con responsabilidades y otros eventos no operativos: Se presentan picos en 2019 y 2020, con cargos relacionados con modificaciones contractuales, responsabilidades del producto y otros eventos no recurrentes, que afectan la comparación entre períodos.
Actividades de inversión: El flujo de efectivo en actividades de inversión fue negativo de manera constante y en magnitudes crecientes, con picos especialmente en 2018, reflejando capacidades de inversión, adquisiciones y gastos asociados.
Actividades de financiamiento: El flujo de efectivo de financiamiento presenta una notable variabilidad, dominada por pagos de deudas y préstamos y movimientos en líneas de crédito, con una tendencia en la emisión de valores participativos en algunos años. La recompra de acciones en 2021 y 2019 también es significativa.
Incremento neto de efectivo y variación del efectivo total: En algunos años, especialmente 2017 y 2020, se registra un incremento significativo en efectivo, mientras que en 2018 y 2019 se observan decrementos importantes, reflejando los efectos de las actividades de inversión, financiamiento y resultados operativos.
Saldo de efectivo final: El saldo de efectivo de cierre muestra un incremento notable en 2017, seguido de una disminución en 2018 y 2019, y una recuperación parcial en 2020 y 2021, evidenciando una gestión activa para mantener niveles de efectivo adecuados en diferentes entornos operativos.

Becton, Dickinson & Co. (NYSE:BDX)

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