Modelo de valoración de activos de capital (CAPM)
El modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM) indica cuál debería ser la tasa de rendimiento esperada o requerida de activos de riesgo como las acciones ordinarias de BD.
Las tasas de rendimiento
Becton, Dickinson & Co., tasas de rendimiento mensuales
| Becton, Dickinson & Co. (BDX) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t | Fecha | PrecioBDX,t1 | DividendoBDX,t1 | RBDX,t2 | PrecioS&P 500,t | RS&P 500,t3 |
| 31 oct. 2014 | ||||||
| 1. | 30 nov. 2014 | |||||
| 2. | 31 dic. 2014 | |||||
| 3. | 31 ene. 2015 | |||||
| . | . | . | . | . | . | . |
| . | . | . | . | . | . | . |
| . | . | . | . | . | . | . |
| 70. | 31 ago. 2020 | |||||
| 71. | 30 sept. 2020 | |||||
| Promedio (R): | ||||||
| Desviación típica: | ||||||
Fuente: Becton, Dickinson & Co. (NYSE:BDX) | CAPM (www.stock-analysis-on.net)
| Becton, Dickinson & Co. (BDX) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t | Fecha | PrecioBDX,t1 | DividendoBDX,t1 | RBDX,t2 | PrecioS&P 500,t | RS&P 500,t3 |
| 31 oct. 2014 | ||||||
| 1. | 30 nov. 2014 | |||||
| 2. | 31 dic. 2014 | |||||
| 3. | 31 ene. 2015 | |||||
| 4. | 28 feb. 2015 | |||||
| 5. | 31 mar. 2015 | |||||
| 6. | 30 abr. 2015 | |||||
| 7. | 31 may. 2015 | |||||
| 8. | 30 jun. 2015 | |||||
| 9. | 31 jul. 2015 | |||||
| 10. | 31 ago. 2015 | |||||
| 11. | 30 sept. 2015 | |||||
| 12. | 31 oct. 2015 | |||||
| 13. | 30 nov. 2015 | |||||
| 14. | 31 dic. 2015 | |||||
| 15. | 31 ene. 2016 | |||||
| 16. | 29 feb. 2016 | |||||
| 17. | 31 mar. 2016 | |||||
| 18. | 30 abr. 2016 | |||||
| 19. | 31 may. 2016 | |||||
| 20. | 30 jun. 2016 | |||||
| 21. | 31 jul. 2016 | |||||
| 22. | 31 ago. 2016 | |||||
| 23. | 30 sept. 2016 | |||||
| 24. | 31 oct. 2016 | |||||
| 25. | 30 nov. 2016 | |||||
| 26. | 31 dic. 2016 | |||||
| 27. | 31 ene. 2017 | |||||
| 28. | 28 feb. 2017 | |||||
| 29. | 31 mar. 2017 | |||||
| 30. | 30 abr. 2017 | |||||
| 31. | 31 may. 2017 | |||||
| 32. | 30 jun. 2017 | |||||
| 33. | 31 jul. 2017 | |||||
| 34. | 31 ago. 2017 | |||||
| 35. | 30 sept. 2017 | |||||
| 36. | 31 oct. 2017 | |||||
| 37. | 30 nov. 2017 | |||||
| 38. | 31 dic. 2017 | |||||
| 39. | 31 ene. 2018 | |||||
| 40. | 28 feb. 2018 | |||||
| 41. | 31 mar. 2018 | |||||
| 42. | 30 abr. 2018 | |||||
| 43. | 31 may. 2018 | |||||
| 44. | 30 jun. 2018 | |||||
| 45. | 31 jul. 2018 | |||||
| 46. | 31 ago. 2018 | |||||
| 47. | 30 sept. 2018 | |||||
| 48. | 31 oct. 2018 | |||||
| 49. | 30 nov. 2018 | |||||
| 50. | 31 dic. 2018 | |||||
| 51. | 31 ene. 2019 | |||||
| 52. | 28 feb. 2019 | |||||
| 53. | 31 mar. 2019 | |||||
| 54. | 30 abr. 2019 | |||||
| 55. | 31 may. 2019 | |||||
| 56. | 30 jun. 2019 | |||||
| 57. | 31 jul. 2019 | |||||
| 58. | 31 ago. 2019 | |||||
| 59. | 30 sept. 2019 | |||||
| 60. | 31 oct. 2019 | |||||
| 61. | 30 nov. 2019 | |||||
| 62. | 31 dic. 2019 | |||||
| 63. | 31 ene. 2020 | |||||
| 64. | 29 feb. 2020 | |||||
| 65. | 31 mar. 2020 | |||||
| 66. | 30 abr. 2020 | |||||
| 67. | 31 may. 2020 | |||||
| 68. | 30 jun. 2020 | |||||
| 69. | 31 jul. 2020 | |||||
| 70. | 31 ago. 2020 | |||||
| 71. | 30 sept. 2020 | |||||
| Promedio (R): | ||||||
| Desviación típica: | ||||||
Fuente: Becton, Dickinson & Co. (NYSE:BDX) | CAPM (www.stock-analysis-on.net)
Mostrar todo
1 Datos en dólares estadounidenses por acción ordinaria, ajustados por divisiones y dividendos en acciones.
2 Tasa de rendimiento de las acciones ordinarias de BDX durante el período t .
3 Tasa de rendimiento del S&P 500 (el proxy de la cartera de mercado) durante el período t .
Varianza y covarianza
Becton, Dickinson & Co., cálculo de varianza y covarianza de retornos
| t | Fecha | RBDX,t | RS&P 500,t | (RBDX,t–RBDX)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RBDX,t–RBDX)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. | 30 nov. 2014 | |||||
| 2. | 31 dic. 2014 | |||||
| 3. | 31 ene. 2015 | |||||
| . | . | . | . | . | . | . |
| . | . | . | . | . | . | . |
| . | . | . | . | . | . | . |
| 70. | 31 ago. 2020 | |||||
| 71. | 30 sept. 2020 | |||||
| Total (Σ): | ||||||
| t | Fecha | RBDX,t | RS&P 500,t | (RBDX,t–RBDX)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RBDX,t–RBDX)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. | 30 nov. 2014 | |||||
| 2. | 31 dic. 2014 | |||||
| 3. | 31 ene. 2015 | |||||
| 4. | 28 feb. 2015 | |||||
| 5. | 31 mar. 2015 | |||||
| 6. | 30 abr. 2015 | |||||
| 7. | 31 may. 2015 | |||||
| 8. | 30 jun. 2015 | |||||
| 9. | 31 jul. 2015 | |||||
| 10. | 31 ago. 2015 | |||||
| 11. | 30 sept. 2015 | |||||
| 12. | 31 oct. 2015 | |||||
| 13. | 30 nov. 2015 | |||||
| 14. | 31 dic. 2015 | |||||
| 15. | 31 ene. 2016 | |||||
| 16. | 29 feb. 2016 | |||||
| 17. | 31 mar. 2016 | |||||
| 18. | 30 abr. 2016 | |||||
| 19. | 31 may. 2016 | |||||
| 20. | 30 jun. 2016 | |||||
| 21. | 31 jul. 2016 | |||||
| 22. | 31 ago. 2016 | |||||
| 23. | 30 sept. 2016 | |||||
| 24. | 31 oct. 2016 | |||||
| 25. | 30 nov. 2016 | |||||
| 26. | 31 dic. 2016 | |||||
| 27. | 31 ene. 2017 | |||||
| 28. | 28 feb. 2017 | |||||
| 29. | 31 mar. 2017 | |||||
| 30. | 30 abr. 2017 | |||||
| 31. | 31 may. 2017 | |||||
| 32. | 30 jun. 2017 | |||||
| 33. | 31 jul. 2017 | |||||
| 34. | 31 ago. 2017 | |||||
| 35. | 30 sept. 2017 | |||||
| 36. | 31 oct. 2017 | |||||
| 37. | 30 nov. 2017 | |||||
| 38. | 31 dic. 2017 | |||||
| 39. | 31 ene. 2018 | |||||
| 40. | 28 feb. 2018 | |||||
| 41. | 31 mar. 2018 | |||||
| 42. | 30 abr. 2018 | |||||
| 43. | 31 may. 2018 | |||||
| 44. | 30 jun. 2018 | |||||
| 45. | 31 jul. 2018 | |||||
| 46. | 31 ago. 2018 | |||||
| 47. | 30 sept. 2018 | |||||
| 48. | 31 oct. 2018 | |||||
| 49. | 30 nov. 2018 | |||||
| 50. | 31 dic. 2018 | |||||
| 51. | 31 ene. 2019 | |||||
| 52. | 28 feb. 2019 | |||||
| 53. | 31 mar. 2019 | |||||
| 54. | 30 abr. 2019 | |||||
| 55. | 31 may. 2019 | |||||
| 56. | 30 jun. 2019 | |||||
| 57. | 31 jul. 2019 | |||||
| 58. | 31 ago. 2019 | |||||
| 59. | 30 sept. 2019 | |||||
| 60. | 31 oct. 2019 | |||||
| 61. | 30 nov. 2019 | |||||
| 62. | 31 dic. 2019 | |||||
| 63. | 31 ene. 2020 | |||||
| 64. | 29 feb. 2020 | |||||
| 65. | 31 mar. 2020 | |||||
| 66. | 30 abr. 2020 | |||||
| 67. | 31 may. 2020 | |||||
| 68. | 30 jun. 2020 | |||||
| 69. | 31 jul. 2020 | |||||
| 70. | 31 ago. 2020 | |||||
| 71. | 30 sept. 2020 | |||||
| Total (Σ): | ||||||
Show all
VarianzaBDX = Σ(RBDX,t–RBDX)2 ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=
VarianzaS&P 500 = Σ(RS&P 500,t–RS&P 500)2 ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=
CovarianzaBDX, S&P 500 = Σ(RBDX,t–RBDX)×(RS&P 500,t–RS&P 500) ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=
Estimación sistemática de riesgos (β)
| VarianzaBDX | |
| VarianzaS&P 500 | |
| CovarianzaBDX, S&P 500 | |
| Coeficiente de correlaciónBDX, S&P 5001 | |
| βBDX2 | |
| αBDX3 |
Fuente: Becton, Dickinson & Co. (NYSE:BDX) | CAPM (www.stock-analysis-on.net)
Cálculos
1 Coeficiente de correlaciónBDX, S&P 500
= CovarianzaBDX, S&P 500 ÷ (Desviación típicaBDX × Desviación típicaS&P 500)
= ÷ ( × )
=
2 βBDX
= CovarianzaBDX, S&P 500 ÷ VarianzaS&P 500
= ÷
=
3 αBDX
= PromedioBDX – βBDX × PromedioS&P 500
= – ×
=
Tasa de rendimiento esperada
| Supuestos | ||
| Tasa de rendimiento de LT Treasury Composite1 | RF | |
| Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado2 | E(RM) | |
| Riesgo sistemático de las acciones ordinarias de BD | βBDX | |
| Tasa de rendimiento esperada de las acciones ordinarias de BD3 | E(RBDX) | |
Fuente: Becton, Dickinson & Co. (NYSE:BDX) | CAPM (www.stock-analysis-on.net)
1 Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de EE. UU. De cupón fijo en circulación que no vencen ni son exigibles en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento sin riesgo).
3 E(RBDX) = RF + βBDX [E(RM) – RF]
= + [ – ]
=