Stock Analysis on Net

NVIDIA Corp. (NASDAQ:NVDA)

Modelo de descuento de dividendos (DDM) 

Microsoft Excel

En las técnicas de valoración del flujo de caja descontado (DCF), el valor de las acciones se estima en función del valor actual de alguna medida del flujo de caja. Los dividendos son la medida más limpia y directa del flujo de efectivo porque estos son claramente flujos de efectivo que van directamente al inversor.


Valor intrínseco de las acciones (resumen de valoración)

NVIDIA Corp., previsión de dividendos por acción (DPS)

US$

Microsoft Excel
Año Valor DPSt o valor terminal (TVt) Cálculo Valor actual a 16.38%
0 DPS01 0.16
1 DPS1 0.21 = 0.16 × (1 + 29.75%) 0.18
2 DPS2 0.26 = 0.21 × (1 + 26.38%) 0.19
3 DPS3 0.32 = 0.26 × (1 + 23.02%) 0.20
4 DPS4 0.39 = 0.32 × (1 + 19.66%) 0.21
5 DPS5 0.45 = 0.39 × (1 + 16.30%) 0.21
5 Valor terminal (TV5) 592.33 = 0.45 × (1 + 16.30%) ÷ (16.38%16.30%) 277.40
Valor intrínseco de las acciones ordinarias de NVIDIA (por acción) $278.40
Precio actual de la acción $211.00

Basado en el informe: 10-K (Fecha de presentación de informes: 2022-01-30).

1 DPS0 = Suma de los dividendos del último año por acción de NVIDIA acciones ordinarias. Ver detalles »

¡Renuncia!
La valoración se basa en supuestos estándar. Puede haber factores específicos relevantes para el valor de las acciones y omitidos aquí. En tal caso, el valor real de las acciones puede diferir significativamente de la estimación. Si desea utilizar el valor intrínseco estimado de las acciones en el proceso de toma de decisiones de inversión, hágalo bajo su propio riesgo.


Tasa de retorno requerida (r)

Microsoft Excel
Suposiciones
Tasa de rendimiento de LT Treasury Composite1 RF 3.72%
Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado2 E(RM) 12.51%
Riesgo sistemático de NVIDIA acciones ordinarias βNVDA 1.44
 
Tasa de rendimiento requerida para las acciones ordinarias de NVIDIA3 rNVDA 16.38%

1 Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas en todos los bonos del Tesoro de los Estados Unidos con cupón fijo pendientes, ni vencidos ni exigibles en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).

2 Ver detalles »

3 rNVDA = RF + βNVDA [E(RM) – RF]
= 3.72% + 1.44 [12.51%3.72%]
= 16.38%


Tasa de crecimiento de dividendos (g)

Tasa de crecimiento de dividendos (g) implícita en el modelo PRAT

NVIDIA Corp., modelo PRAT

Microsoft Excel
Promedio 30 ene. 2022 31 ene. 2021 26 ene. 2020 27 ene. 2019 28 ene. 2018 29 ene. 2017
Datos financieros seleccionados (US$ en millones)
Dividendos en efectivo declarados y pagados 399 395 390 371 341 261
Ingresos netos 9,752 4,332 2,796 4,141 3,047 1,666
Ingresos 26,914 16,675 10,918 11,716 9,714 6,910
Activos totales 44,187 28,791 17,315 13,292 11,241 9,841
Patrimonio de los accionistas 26,612 16,893 12,204 9,342 7,471 5,762
Ratios financieros
Tasa de retención1 0.96 0.91 0.86 0.91 0.89 0.84
Ratio de margen de beneficio2 36.23% 25.98% 25.61% 35.34% 31.37% 24.11%
Ratio de facturación del activo3 0.61 0.58 0.63 0.88 0.86 0.70
Ratio de apalancamiento financiero4 1.66 1.70 1.42 1.42 1.50 1.71
Promedios
Tasa de retención 0.90
Ratio de margen de beneficio 29.77%
Ratio de facturación del activo 0.71
Ratio de apalancamiento financiero 1.57
 
Tasa de crecimiento de dividendos (g)5 29.75%

Basado en informes: 10-K (Fecha de presentación de informes: 2022-01-30), 10-K (Fecha de presentación de informes: 2021-01-31), 10-K (Fecha de presentación de informes: 2020-01-26), 10-K (Fecha de presentación de informes: 2019-01-27), 10-K (Fecha de presentación de informes: 2018-01-28), 10-K (Fecha de presentación de informes: 2017-01-29).

2022 Cálculos

1 Tasa de retención = (Ingresos netos – Dividendos en efectivo declarados y pagados) ÷ Ingresos netos
= (9,752399) ÷ 9,752
= 0.96

2 Ratio de margen de beneficio = 100 × Ingresos netos ÷ Ingresos
= 100 × 9,752 ÷ 26,914
= 36.23%

3 Ratio de facturación del activo = Ingresos ÷ Activos totales
= 26,914 ÷ 44,187
= 0.61

4 Ratio de apalancamiento financiero = Activos totales ÷ Patrimonio de los accionistas
= 44,187 ÷ 26,612
= 1.66

5 g = Tasa de retención × Ratio de margen de beneficio × Ratio de facturación del activo × Ratio de apalancamiento financiero
= 0.90 × 29.77% × 0.71 × 1.57
= 29.75%


Tasa de crecimiento de dividendos (g) implícita en el modelo de crecimiento de Gordon

g = 100 × (P0 × rD0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($211.00 × 16.38% – $0.16) ÷ ($211.00 + $0.16)
= 16.30%

Dónde:
P0 = Precio actual de la acción de NVIDIA acciones ordinarias
D0 = Suma de los dividendos del último año por acción de NVIDIA acciones ordinarias
r = tasa de rendimiento requerida para las acciones ordinarias de NVIDIA


Previsión de la tasa de crecimiento de los dividendos (g)

NVIDIA Corp., modelo H

Microsoft Excel
Año Valor gt
1 g1 29.75%
2 g2 26.38%
3 g3 23.02%
4 g4 19.66%
5 y posteriores g5 16.30%

Dónde:
g1 está implícito en el modelo PRAT
g5 está implícito en el modelo de crecimiento de Gordon
g2, g3 y g4 se calculan mediante interpolación lineal entre g1 y g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 29.75% + (16.30%29.75%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 26.38%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 29.75% + (16.30%29.75%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 23.02%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 29.75% + (16.30%29.75%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 19.66%