En las técnicas de valoración del flujo de efectivo descontado (DCF), el valor de las acciones se estima en función del valor actual de alguna medida del flujo de efectivo. El flujo de efectivo libre a la empresa (FCFF) generalmente se describe como flujos de efectivo después de los costos directos y antes de cualquier pago a los proveedores de capital.
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- Análisis de segmentos sobre los que se debe informar
- Relación entre el valor empresarial y la relación EBITDA (EV/EBITDA)
- Modelo de valoración de activos de capital (CAPM)
- Datos financieros seleccionados desde 2006
- Ratio de margen de beneficio neto desde 2006
- Ratio deuda/fondos propios desde 2006
- Relación precio/ingresos netos (P/E) desde 2006
Aceptamos:
Valor intrínseco de las acciones (resumen de valoración)
First Solar Inc., pronóstico de flujo de caja libre a la empresa (FCFF)
US$ en miles, excepto datos por acción
Año | Valor | FCFFt o valor de terminal (TVt) | Cálculo | Valor actual en |
---|---|---|---|---|
01 | FCFF0 | |||
1 | FCFF1 | = × (1 + ) | ||
2 | FCFF2 | = × (1 + ) | ||
3 | FCFF3 | = × (1 + ) | ||
4 | FCFF4 | = × (1 + ) | ||
5 | FCFF5 | = × (1 + ) | ||
5 | Valor de terminal (TV5) | = × (1 + ) ÷ ( – ) | ||
Valor intrínseco del capital First Solar | ||||
Menos: Deuda a largo plazo, incluidos los vencimientos corrientes (valor razonable) | ||||
Valor intrínseco de First Solar acciones ordinarias | ||||
Valor intrínseco de First Solar acciones ordinarias (por acción) | ||||
Precio actual de la acción |
Basado en el informe: 10-K (Fecha de presentación de informes: 2022-12-31).
¡Renuncia!
La valoración se basa en supuestos estándar. Pueden existir factores específicos relevantes para el valor de las acciones y omitidos aquí. En tal caso, el valor real de las existencias puede diferir significativamente de la estimada. Si desea utilizar el valor intrínseco estimado de las acciones en el proceso de toma de decisiones de inversión, hágalo bajo su propio riesgo.
Coste medio ponderado del capital (WACC)
Valor1 | Peso | Tasa de rendimiento requerida2 | Cálculo | |
---|---|---|---|---|
Patrimonio (valor razonable) | ||||
Deuda a largo plazo, incluidos los vencimientos corrientes (valor razonable) | = × (1 – ) |
Basado en el informe: 10-K (Fecha de presentación de informes: 2022-12-31).
1 US$ en miles
Patrimonio (valor razonable) = Número de acciones ordinarias en circulación × Precio actual de la acción
= × $
= $
Deuda a largo plazo, incluidos los vencimientos corrientes (valor razonable). Ver detalles »
2 La tasa de rendimiento requerida sobre el capital se estima mediante el uso de CAPM. Ver detalles »
Tasa de rendimiento requerida de la deuda. Ver detalles »
La tasa de rendimiento requerida de la deuda es después de impuestos.
Tipo efectivo estimado (promedio) del impuesto sobre la renta
= ( + + + + ) ÷ 5
=
WACC =
Tasa de crecimiento del FCFF (g)
Basado en informes: 10-K (Fecha de presentación de informes: 2022-12-31), 10-K (Fecha de presentación de informes: 2021-12-31), 10-K (Fecha de presentación de informes: 2020-12-31), 10-K (Fecha de presentación de informes: 2019-12-31), 10-K (Fecha de presentación de informes: 2018-12-31).
2022 Cálculos
2 Gastos por intereses, netos, después de impuestos = Gastos por intereses, netos × (1 – EITR)
= × (1 – )
=
3 EBIT(1 – EITR)
= Ingresos netos (pérdidas) + Gastos por intereses, netos, después de impuestos
= +
=
4 RR = [EBIT(1 – EITR) – Gastos por intereses (después de impuestos) y dividendos] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [ – ] ÷
=
5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ Capital total
= 100 × ÷
=
6 g = RR × ROIC
= ×
=
Año | Valor | gt |
---|---|---|
1 | g1 | |
2 | g2 | |
3 | g3 | |
4 | g4 | |
5 y posteriores | g5 |
Dónde:
g1 está implícito en el modelo PRAT
g5 está implícito en el modelo de una sola etapa
g2, g3 y g4 se calculan utilizando interpolación lineal entre g1 y g5
Cálculos
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
=
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
=
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
=