First Solar Inc. (NASDAQ:FSLR)

El análisis resume patrones clave de tres indicadores para el periodo 2006-2023, centrando la atención en la dirección, magnitud y volatilidad de las ventas netas, el resultado de explotación y el margen operativo. La interpretación se mantiene en términos puramente derivados de las series, sin inferencias externas.

Ventas netas

Las ventas netas muestran una trayectoria de crecimiento inicial constante desde 2006 (134.974 millones de USD) hasta alcanzar picos cercanos a 3.37 mil millones de USD en 2012 y 3.58 mil millones en 2015. A partir de 2016 se observa una caída significativa a alrededor de 2.95 mil millones, seguida de variaciones moderadas entre 2017 y 2018 (aproximadamente 2.94 y 2.24 mil millones). En 2019 se recupera hasta aproximadamente 3.06 mil millones, luego se modera en 2020 (2.71 mil millones) y aumenta en 2021 (2.92 mil millones). En 2022 desciende a ~2.62 mil millones y en 2023 se reanuda el incremento hasta ~3.32 mil millones. En conjunto, la serie alterna ciclos de expansión y contracción, con niveles cercanos a 3.0-3.6 mil millones de USD en la mayor parte del periodo intermedio y un repunte notable en 2023.

Resultado (pérdida) de explotación

El resultado de explotación presenta una fase de crecimiento en los años iniciales, con saldos positivos que alcanzan 748.903 millones de USD en 2010. A partir de 2011-2012 se registran pérdidas de -68.664 y -37.563 millones, respectivamente. Entre 2013 y 2015 se recupera de forma sostenida, logrando 368.529, 424.163 y 516.664 millones de USD. En 2016 se produce una caída brusca a -502.590 millones, seguida de una recuperación en 2017 (177.851) y 2018 (40.113). En 2019 se registra una nueva pérdida de -161.785 millones, mientras que 2020-2021 muestran mejoras significativas (317.489 y 586.751 millones). En 2022 se observa un leve retroceso a -27.236 millones y en 2023 se fortalece hasta 857.266 millones. En síntesis, la serie es notablemente volátil, con periodos de fortalecimiento operativo intercalados con años de pérdidas importantes, destacando fases de fuerte recuperación en 2013-2015 y 2020-2021.

Ratio de margen de beneficio operativo

El margen operativo refleja una fase inicial favorable, con 2.08% en 2006 y máximos de 27.22% en 2007, 35.17% en 2008, 32.89% en 2009 y 29.21% en 2010. A partir de 2011-2012 se invierte la tendencia, con -2.48% y -1.12% respectivamente. Desde 2013 hasta 2015 vuelve a ubicarse en rangos positivos de 11.14%, 12.51% y 14.44%. En 2016 se registra una caída severa a -17.03%, seguida de una recuperación a 6.05% en 2017 y 1.79% en 2018. En 2019 se observa una nueva presión a -5.28%. Los años 2020 y 2021 muestran mejoras sostenidas, con 11.71% y 20.07%, respectivamente, mientras que 2022 presenta un ligero deterioro de -1.04% y 2023 culmina en un nivel elevado de 25.83%. En conjunto, el margen operativo exhibe alta volatilidad, con periodos de expansión notable, episodios de pérdidas y una recuperación fuerte a partir de 2020-2021, concluyendo en un nivel de rentabilidad operativo significativo en 2023.

Notas sobre la interpretación de la serie

Las ventas netas exhiben un comportamiento cíclico con fases de crecimiento sostenido seguidas de correcciones; la rentabilidad operativa resulta más volátil, con varios años de pérdidas que a veces coinden con altos niveles de ventas, sugiriendo cambios en la estructura de costos o en gastos no operativos. El año 2023 presenta la mayor rentabilidad operativa dentro del periodo observado, acompañada por un nivel de ventas cercano a sus máximos recientes.