Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
Enphase Energy Inc., beneficio económicocálculo
US$ en miles
| 12 meses terminados | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2023 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
El análisis del desempeño financiero entre los años 2019 y 2023 revela una trayectoria de expansión operativa y fluctuaciones en la creación de valor económico.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- Se identifica una tendencia ascendente generalizada. Tras una contracción en 2020, el NOPAT experimentó un crecimiento acelerado, alcanzando su punto máximo en 2022 con 575,824 miles de dólares. En 2023, se observa una ligera disminución, situándose en 521,640 miles de dólares, lo que sugiere una estabilización de los beneficios operativos.
- Costo de capital
- Este indicador ha permanecido notablemente estable durante el periodo analizado, con variaciones mínimas entre el 21.88% y el 22.78%. Esta constancia indica que el riesgo percibido y las expectativas de retorno del capital se han mantenido invariables.
- Capital invertido
- La base de capital invertido muestra un crecimiento sostenido a largo plazo, incrementándose de 528,927 miles de dólares en 2019 a 1,302,318 miles de dólares en 2023. Se observan incrementos significativos en 2020 y 2022, lo que denota una inversión intensiva en activos para soportar la operación.
- Beneficio económico
- La generación de valor presenta una alta volatilidad. En 2020 se registró un beneficio económico negativo de -78,500 miles de dólares, indicando que el rendimiento operativo fue inferior al costo del capital invertido. A partir de 2021, se inició una fase de creación de valor positiva que culminó en 2022 con un máximo de 291,578 miles de dólares, para luego descender a 236,405 miles de dólares en 2023.
La correlación entre el aumento del capital invertido y la evolución del NOPAT indica que la empresa atravesó un ciclo de inversión agresiva que logró traducirse en una rentabilidad superior al costo de capital a partir de 2021. La reducción del beneficio económico en el último ejercicio es consecuencia directa de la contracción del NOPAT sobre una base de capital invertido que alcanzó su nivel más alto.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Enphase Energy Inc., NOPATcálculo
US$ en miles
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de la provisión para cuentas de cobro dudoso.
3 Adición del aumento (disminución) de los ingresos diferidos.
4 Adición de aumento (disminución) de las obligaciones de garantía.
5 Adición del aumento (disminución) de los pasivos relacionados con las actividades de reestructuración.
6 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de patrimonio neto al resultado neto.
7 2023 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
8 2023 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
9 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a la utilidad neta.
10 2023 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
11 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
- Utilidad neta
- Desde 2019 hasta 2021, la utilidad neta presenta una tendencia relativamente estable con leves fluctuaciones, disminuyendo en 2020 y recuperándose en 2021. Sin embargo, en 2022 se observa un incremento significativo, alcanzando 397,362 miles de dólares, y en 2023 continúa la tendencia de crecimiento, alcanzando 438,936 miles de dólares. Este patrón indica una mejora sostenida en los resultados netos de la compañía en los últimos años, con un notable aumento en la utilidad neta en 2022 y 2023, lo que puede reflejar una mayor eficiencia operativa o expansión de mercado.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT sigue una tendencia similar a la utilidad neta, mostrando una caída en 2020 respecto a 2019, pero elevándose significativamente en 2021. La cifra continúa creciendo en 2022, alcanzando picos de 575,824 miles de dólares, aunque en 2023 se observa una ligera disminución respecto a 2022, situándose en 521,640 miles de dólares. La tendencia general indica un incremento sustancial en la rentabilidad operativa tras impuestos en los últimos años, con un fuerte crecimiento en 2021 y 2022, sugiriendo mejoras en la eficiencia operacional y/o en la rentabilidad de las actividades principales.
Impuestos operativos en efectivo
Enphase Energy Inc., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en miles
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
- Provisión para el impuesto sobre la renta para (beneficio de)
- En el análisis de los datos, se observa una tendencia significativa en la provisión para el impuesto sobre la renta a lo largo de los cinco años. En 2019, la provisión mostró un valor negativo, indicando un beneficio fiscal o una devolución, con un monto de -71.034 miles de dólares. Esta situación persistió en 2020, aunque con una reducción en la magnitud del beneficio, alcanzando -14.585 miles de dólares. Para 2021, la provisión volvió a ser negativa, con un valor de -24.521 miles de dólares, sugiriendo posibles ajustes fiscales o cambios en la estructura tributaria de la empresa. Sin embargo, en 2022, la provisión se convirtió en un gasto positivo y relevante, alcanzando 54.686 miles de dólares, seguido de un incremento notable en 2023, con un valor de 74.203 miles de dólares. Este patrón refleja una evolución en las obligaciones fiscales, posiblemente asociada a mayores beneficios reportados o cambios en la legislación fiscal que afectan las obligaciones de la empresa.
- Impuestos operativos en efectivo
- Los impuestos operativos en efectivo muestran una tendencia ascendente consistente en los cinco años analizados. En 2019, los pagos en efectivo por impuestos fueron de aproximadamente 3.653 miles de dólares, incrementándose en 2020 a 6.809 miles. La tendencia continúa en 2021, con un aumento mucho más pronunciado a 16.301 miles de dólares. En 2022, los pagos en efectivo experimentan un incremento sustancial, alcanzando 54.271 miles de dólares, y en 2023 se observa un crecimiento adicional, llegando a 108.957 miles de dólares. La progresión indica una creciente carga fiscal efectiva en efectivo, que puede correlacionarse con un aumento en los beneficios impositivos o un cambio en la estructura de impuestos que requiere mayores desembolsos en efectivo para cumplir con las obligaciones fiscales. La relación entre los gastos en efectivo y la provisión para impuestos sugiere que, si bien en 2022 y 2023 las provisiones en la contabilidad aumentan, los pagos en efectivo también multiplican, lo que refleja una mayor generación de utilidad antes de impuestos o una mayor expectativa de pagos fiscales en efectivo en estos años recientes.
Capital invertido
Enphase Energy Inc., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en miles
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de ingresos diferidos.
5 Adición de obligaciones de garantía.
6 Adición de pasivos relacionados con actividades de reestructuración.
7 Adición de equivalentes de capital al capital contable.
8 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
9 Sustracción de construcción en proceso.
10 Sustracción de valores negociables.
- Totales de deuda y arrendamientos reportados
- Los datos muestran un incremento sostenido en la deuda y arrendamientos reportados a lo largo del período analizado. Desde aproximadamente 118 millones de dólares en 2019, la cifra ha aumentado de manera significativa, alcanzando más de 1,3 mil millones de dólares en 2022 y manteniéndose en niveles similares en 2023. Esta tendencia indica que la compañía ha incrementado su apalancamiento financiero en los últimos años, lo que puede reflejar una estrategia de financiamiento para apoyar sus operaciones y crecimiento.
- Capital contable
- El capital contable presenta un crecimiento notable, especialmente entre 2019 y 2020, cuando pasa de aproximadamente 272 millones a cerca de 484 millones de dólares. Después de 2020, el capital contable muestra fluctuaciones, disminuyendo en 2021 a alrededor de 430 millones, pero recuperando y superando estos niveles en 2022 y 2023, alcanzando casi 983 millones de dólares en 2023. Esto sugiere que la empresa ha fortalecido su patrimonio en los últimos años, posiblemente a través de utilidades retenidas, emisión de acciones o ambas estrategias.
- Capital invertido
- El capital invertido refleja una tendencia de crecimiento similar, incrementándose de aproximadamente 529 millones en 2019 a más de 1,3 mil millones de dólares en 2022. La subida en 2020 fue especialmente pronunciada, y en los años siguientes se mantiene en niveles elevados, superando los 1,3 mil millones en 2022 y 2023. Este aumento en el capital invertido indica una expansión en los recursos utilizados para operar y crecer, sugiriendo que la compañía ha estado invirtiendo significativamente en activos y operaciones durante el período analizado.
- Resumen general
- Los datos revelan una empresa que ha experimentado un incremento sustancial en sus niveles de deuda, patrimonio y recursos invertidos en los últimos cinco años. La tendencia ascendente en la deuda, junto con el fortalecimiento del capital contable y el aumento en el capital invertido, puede indicar estrategias de crecimiento que involucran financiamiento externo y una expansión en sus operaciones. La gestión de estos elementos financieros será esencial para mantener un equilibrio saludable entre deuda y patrimonio, así como para garantizar la sostenibilidad a largo plazo de la empresa.
Costo de capital
Enphase Energy Inc., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Enphase Energy Inc., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en miles) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| Advanced Micro Devices Inc. | ||||||
| Analog Devices Inc. | ||||||
| Applied Materials Inc. | ||||||
| Broadcom Inc. | ||||||
| Intel Corp. | ||||||
| KLA Corp. | ||||||
| Lam Research Corp. | ||||||
| Micron Technology Inc. | ||||||
| NVIDIA Corp. | ||||||
| Qualcomm Inc. | ||||||
| Texas Instruments Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2023 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Se observa una evolución fluctuante en la generación de valor económico y en la estructura de inversión durante el periodo analizado.
- Beneficio económico
- El beneficio económico presentó una trayectoria irregular, iniciando con valores positivos en 2019 y descendiendo hasta alcanzar un saldo negativo en 2020. A partir de 2021, se registró una recuperación sostenida que culminó en un máximo en 2022, seguido de una contracción moderada hacia finales de 2023.
- Capital invertido
- Se identifica una tendencia general al crecimiento en el capital invertido. Tras un incremento significativo en 2020 y un ligero ajuste a la baja en 2021, el capital experimentó una expansión considerable en 2022, manteniéndose en niveles elevados y estables durante 2023.
- Ratio de diferencial económico
- Este indicador refleja el comportamiento del beneficio económico, mostrando un valor negativo en 2020 que señala una incapacidad temporal para superar el coste del capital. La eficiencia en la creación de valor alcanzó su punto más alto en 2022 con un ratio del 22,68%, para luego situarse en el 18,15% en 2023.
Ratio de margen de beneficio económico
Enphase Energy Inc., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en miles) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Ingresos netos | ||||||
| Más: Aumento (disminución) de los ingresos diferidos | ||||||
| Ingresos netos ajustados | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| Advanced Micro Devices Inc. | ||||||
| Analog Devices Inc. | ||||||
| Applied Materials Inc. | ||||||
| Broadcom Inc. | ||||||
| Intel Corp. | ||||||
| KLA Corp. | ||||||
| Lam Research Corp. | ||||||
| Micron Technology Inc. | ||||||
| NVIDIA Corp. | ||||||
| Qualcomm Inc. | ||||||
| Texas Instruments Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2023 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos netos ajustados
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Los ingresos netos ajustados exhibieron un crecimiento sostenido y acelerado entre los ejercicios 2019 y 2022, incrementándose desde los 696,290 mil US$ hasta alcanzar un máximo de 2,453,357 mil US$. Durante el periodo cerrado al 31 de diciembre de 2023, se registró una ligera disminución, situando la cifra en 2,405,898 mil US$, lo que sugiere una fase de estabilización en la generación de ingresos ajustados.
El beneficio económico mostró una trayectoria más volátil. Se observa una transición desde un saldo positivo en 2019 hacia un resultado negativo en 2020, con una pérdida de 78,500 mil US$. Posteriormente, se inició una fase de recuperación y expansión considerable, alcanzando su punto más alto en 2022 con 291,578 mil US$, antes de experimentar una contracción en 2023, cerrando en 236,405 mil US$.
El ratio de margen de beneficio económico correlaciona con las tendencias mencionadas. Tras descender al -10.25% en 2020, el indicador recuperó terreno positivamente hasta alcanzar el 11.88% en 2022. El cierre del ejercicio 2023 muestra un ajuste a la baja, situándose en el 9.83%.
- Tendencia de Rentabilidad Ajustada
- Crecimiento expansivo durante cuatro años consecutivos, con un ligero retroceso en el último año analizado.
- Dinámica del Beneficio Económico
- Ciclo de volatilidad caracterizado por una caída abrupta en 2020 y un crecimiento exponencial hasta 2022.
- Evolución del Margen Operativo Económico
- Transición desde márgenes negativos hacia una optimización de la rentabilidad, estabilizándose cerca del 10% al final del periodo.