Estado de flujos de efectivo

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

Dollar Tree Inc., estado de flujos de efectivo consolidado

US$ en miles

12 meses terminados	29 ene 2022	30 ene 2021	1 feb 2020	2 feb 2019	3 feb 2018	28 ene 2017
Utilidad (pérdida) neta	1,327,900)	1,341,900)	827,000)	(1,590,800)	1,714,300)	896,200)
Deterioro del fondo de comercio	—)	—)	313,000)	2,727,000)	—)	—)
Deterioro de cuentas por cobrar	—)	—)	—)	—)	18,500)	—)
Depreciación y amortización	716,000)	686,600)	645,400)	621,100)	611,200)	637,500)
Provisión para impuestos diferidos sobre la renta	(23,200)	30,700)	9,100)	(12,100)	(473,500)	(124,100)
Gastos de compensación basados en acciones	79,900)	83,900)	61,400)	63,100)	65,700)	61,600)
Amortización del descuento de la deuda y de los costes de emisión de la deuda	8,900)	4,000)	6,900)	57,200)	15,400)	55,200)
Otros ajustes no monetarios a la utilidad (pérdida) neta	11,200)	19,000)	24,500)	7,800)	10,900)	9,400)
Pérdida por extinción de deudas	43,800)	—)	—)	114,700)	—)	—)
Inventarios de mercancías	(940,400)	97,100)	13,600)	(369,200)	(300,900)	21,900)
Otros activos corrientes	(49,900)	1,700)	(8,400)	(21,100)	(117,200)	117,200)
Otros activos	(2,600)	(7,000)	8,200)	900)	2,600)	—)
Cuentas a pagar	403,800)	142,600)	(79,800)	242,600)	54,500)	(133,800)
Impuestos sobre la renta a pagar	(3,700)	23,600)	2,700)	28,500)	(58,500)	77,100)
Otros pasivos corrientes	(36,500)	203,400)	24,300)	(105,400)	(22,700)	30,400)
Otros pasivos	(98,200)	88,200)	(14,600)	1,700)	(10,100)	24,700)
Activos y pasivos por derecho de uso de arrendamiento operativo, netos	(5,500)	600)	36,500)	—)	—)	—)
Cambios en los activos y pasivos operativos	(733,000)	550,200)	(17,500)	(222,000)	(452,300)	137,500)
Ajustes para conciliar la utilidad (pérdida) neta con el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	103,600)	1,374,400)	1,042,800)	3,356,800)	(204,100)	777,100)
Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	1,431,500)	2,716,300)	1,869,800)	1,766,000)	1,510,200)	1,673,300)
Gastos de capital	(1,021,200)	(898,800)	(1,034,800)	(817,100)	(632,200)	(564,700)
Ingresos de subvenciones gubernamentales	2,900)	—)	16,500)	—)	—)	—)
Compra de inversiones restringidas	—)	—)	—)	—)	—)	(36,100)
Ingresos procedentes de (pagos por) disposición de activos fijos	(1,600)	9,100)	(1,900)	400)	300)	(900)
Ingresos de la venta de inversiones sin restricciones	—)	—)	—)	—)	4,000)	118,100)
Efectivo neto utilizado en actividades de inversión	(1,019,900)	(889,700)	(1,020,200)	(816,700)	(627,900)	(483,600)
Ingresos de la deuda a largo plazo, netos de descuento	1,197,400)	—)	—)	4,775,800)	—)	2,962,500)
Pagos de capital de deuda a largo plazo	(1,000,000)	(550,000)	(500,000)	(6,214,700)	(659,100)	(4,036,200)
Costos de emisión y extinción de deuda	(59,300)	—)	—)	(155,300)	—)	(6,100)
Ingresos procedentes de una línea de crédito renovable	—)	750,000)	—)	50,000)	—)	140,000)
Amortizaciones de la línea de crédito renovable	—)	(750,000)	—)	(50,000)	—)	(140,000)
Ingresos de acciones emitidas de conformidad con planes de compensación basados en acciones	17,800)	17,000)	15,200)	17,500)	35,000)	41,500)
Efectivo pagado por impuestos sobre ejercicios/adjudicación de compensaciones basadas en acciones	(42,400)	(16,900)	(25,000)	(23,200)	(27,400)	(22,200)
Pagos por recompra de acciones	(950,000)	(400,000)	(200,000)	—)	—)	—)
Efectivo neto utilizado en actividades de financiación	(836,500)	(949,900)	(709,800)	(1,599,900)	(651,500)	(1,060,500)
Efecto de las variaciones del tipo de cambio en el efectivo, los equivalentes de efectivo y el efectivo restringido	(400)	900)	(500)	(500)	600)	1,100)
Aumento (disminución) neto de efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido	(425,300)	877,600)	139,300)	(651,100)	231,400)	130,300)
Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido al inicio del año	1,463,600)	586,000)	446,700)	1,097,800)	866,400)	736,100)
Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido al final del año	1,038,300)	1,463,600)	586,000)	446,700)	1,097,800)	866,400)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-01-29), 10-K (Fecha del informe: 2021-01-30), 10-K (Fecha del informe: 2020-02-01), 10-K (Fecha del informe: 2019-02-02), 10-K (Fecha del informe: 2018-02-03), 10-K (Fecha del informe: 2017-01-28).

Tendencias en la utilidad neta: La utilidad neta muestra un patrón volátil a lo largo del período analizado. En 2017 y 2018, la empresa experimentó incrementos significativos, alcanzando 896.200 y 1.714.300 miles de dólares respectivamente. Sin embargo, en 2019 se presenta una pérdida de -1.590.800, indicando una fuerte caída en la rentabilidad. Posteriormente, en 2020 y 2021, la utilidad se recupera, alcanzando 827.000 y 1.341.900 miles de dólares, seguidos de un nivel estable en 2022 con 1.327.900 miles. Esto sugiere una recuperación tras periodos de pérdida, aunque con cierta volatilidad en la rentabilidad sobre los años.
Gastos y ajustes relacionados con activos y pasivos: El deterioro del fondo de comercio se registra en 2019 y 2020, con cifras de 2.727.000 y 313.000 miles de dólares, indicando ajustes en el valor intangible. Además, en 2018 se provoca un deterioro de cuentas por cobrar, y en 2019 y 2020 se registran otros activos y pasivos que reflejan cambios en la estructura financiera y operativa de la empresa. La variabilidad en estos conceptos señala ajustes significativos en el valor de los activos intangibles y en las cuentas por pagar, así como en otros pasivos, evidenciando potenciales impactos en la valoración de los activos y en la gestión de la liquidez.
Ingresos y egresos por actividades operativas y de inversión: El efectivo neto proporcionado por las actividades operativas mantiene una tendencia positiva y creciente, alcanzando en 2022 aproximadamente 1.431.500 miles de dólares, lo que refleja una sólida generación de efectivo de las operaciones principales de la compañía. Por otro lado, los gastos de capital exhiben una tendencia a la alza, llegando en 2022 a más de 1.021.200 miles de dólares, indicando una inversión significativa en activos fijos y expansión. Los flujos de efectivo utilizados en actividades de inversión son consistentemente negativos y en aumento, lo cual es coherente con las inversiones en activos y el aumento en gastos de capital.
Deuda y financiamiento: Los ingresos de deuda a largo plazo muestran picos importantes en 2018 y 2020, reflejando apalancamiento adicional para financiar operaciones o inversiones, mientras que los pagos de capital de deuda también aumentan considerablemente, especialmente en 2018 y 2022. Los movimientos en líneas de crédito y sus correspondientes amortizaciones en 2020 y 2022 muestran una gestión activa del financiamiento, con incrementos y reducciones en los saldos según la necesidad de liquidez y la política financiera de la entidad. La emisión de acciones en planes de compensación también contribuye al flujo de efectivo, aunque en menor medida.
Flujos de efectivo y variaciones en el patrimonio: El incremento neto en efectivo y equivalentes presenta fuertes variaciones anuales, alcanzando un máximo en 2021 con aproximadamente 877.600 miles de dólares, seguido de una disminución en 2022. La recompra de acciones y los pagos de dividendos evidencian una política activa de gestión del patrimonio, con una tendencia hacia recompra y reducción del efectivo en los años recientes, impactando en la posición de liquidez de la empresa en el corto plazo.
Otros aspectos relevantes: El deterioro del fondo de comercio y otros activos, junto con la pérdida en 2019, reflejan ajustes en la valoración de activos intangibles y posibles impactos en la rentabilidad futura. La variabilidad en los pasivos, en particular los otros pasivos corrientes y no corrientes, indica cambios en la estructura de pasivos y en las obligaciones financieras de la organización. La gestión del efectivo parece eficiente en términos de generación operativa, aunque con inversión significativa, y la política de financiamiento muestra fortaleza en la toma de deuda a largo plazo, aunque con elevados pagos de capital en algunos años. La estrategia parece orientada a mantener una sólida posición de liquidez, a pesar de los movimientos en las actividades de financiamiento y de inversión.

Dollar Tree Inc. (NASDAQ:DLTR)

Estado de flujos de efectivo