Amgen Inc. (NASDAQ:AMGN)

Se observa una volatilidad considerable en los múltiplos de valoración durante el periodo analizado, con una fluctuación marcada en los ratios basados en beneficios y una estabilización relativa en la valoración respecto a los ingresos.

Relación precio/utilidad neta (P/E)

El ratio presentó una tendencia descendente entre marzo de 2022 y marzo de 2023, pasando de 22.23 a 16.18. Durante 2024 se registró un incremento abrupto, alcanzando un pico máximo de 53.65 en junio de ese año. Posteriormente, la métrica experimentó una corrección gradual, estabilizándose en un rango entre 22.82 y 25.81 durante 2025 y el primer trimestre de 2026.

Relación precio/ingresos de explotación (P/OP)

Esta métrica siguió un patrón similar a la relación P/E. Tras mantenerse en niveles entre 13 y 15 durante 2022 y 2023, se produjo un ascenso significativo en 2024, donde el valor máximo se situó en 27.68 en septiembre. A partir de 2025, el ratio mostró una tendencia a la baja, cerrando el periodo analizado en 16.84.

Relación precio/ingresos (P/S)

El comportamiento de este ratio fue el más estable de los cuatro analizados. Se mantuvo consistentemente en un rango entre 4.57 y 5.93. Se identifica un ligero descenso hacia el primer semestre de 2025, seguido de una recuperación hacia los 5.02 al cierre de marzo de 2026, lo que indica una valoración constante del mercado respecto a la generación de ventas.

Relación precio/valor contable (P/BV)

Se evidencia una contracción drástica en este ratio al inicio del periodo, descendiendo desde un valor extremo de 138.87 en marzo de 2022 hasta 17.87 en septiembre de 2023. Durante el resto del periodo, la métrica fluctuó entre 17.91 y 33.25, sugiriendo un ajuste significativo en la estructura del patrimonio neto o en la percepción del valor contable por parte del mercado.

El análisis de la evolución financiera muestra una tendencia general al alza en el precio de la acción, que ascendió desde los 238,13 USD en marzo de 2022 hasta alcanzar un máximo de 369,19 USD en septiembre de 2025, finalizando el periodo en 329,82 USD.

Desempeño del Beneficio por Acción (EPS)

Se observa un crecimiento sostenido en los beneficios hasta junio de 2023, alcanzando un pico de 14,92 USD. Durante la primera mitad de 2024, se registró una contracción abrupta, situándose el valor mínimo en 5,83 USD en junio de dicho año. A partir del tercer trimestre de 2024, se inició una fase de recuperación gradual y constante que permitió retornar a niveles de 14,45 USD hacia marzo de 2026.

Análisis del Ratio Precio-Beneficio (P/E)

El ratio P/E se mantuvo en un rango de estabilidad entre 16 y 23 durante los años 2022 y 2023. En 2024, coincidiendo con la caída del beneficio por acción, el ratio experimentó una expansión significativa, alcanzando un máximo de 53,65 en junio de 2024. Esta anomalía refleja una valoración de mercado elevada en relación con los beneficios operativos del periodo. Posteriormente, el ratio retornó a sus niveles históricos, estabilizándose entre 22 y 25 durante 2025 y principios de 2026.

Interrelación de indicadores

Se identifica un periodo de divergencia entre el precio de la acción y la capacidad de generación de beneficios durante 2024, lo que provocó el incremento extraordinario del ratio P/E. La normalización de este ratio en los periodos posteriores está directamente vinculada a la recuperación del EPS, mientras que el precio de la acción mantuvo una trayectoria ascendente a largo plazo independientemente de la volatilidad temporal de los beneficios.

Se observa una evolución fluctuante en el precio de la acción, con una tendencia general al alza a largo plazo. El valor inició en 238.13 US$ en marzo de 2022 y alcanzó su punto máximo en septiembre de 2025 con 369.19 US$, cerrando el periodo analizado en 329.82 US$.

Beneficio operativo por acción

Este indicador presenta un comportamiento cíclico. Tras un incremento inicial que alcanzó los 18.07 US$ en septiembre de 2022, se produjo una tendencia decreciente sostenida hasta junio de 2024, cuando se registró un mínimo de 11.52 US$. A partir de ese punto, se inició una fase de recuperación constante, finalizando en 19.58 US$ en marzo de 2026.

Ratio P/OP

El múltiplo de valoración muestra una correlación inversa con el beneficio operativo durante el periodo medio del análisis. Mientras que en 2022 el ratio se mantuvo estable entre 13.4 y 15.88, se registró un aumento significativo entre finales de 2023 y septiembre de 2024, alcanzando un pico de 27.68. Este incremento sugiere una expansión de la valoración del mercado a pesar de la caída en los beneficios operativos. En el último tramo, el ratio experimentó una moderación, situándose en 16.84 para marzo de 2026.

El análisis de los datos financieros revela una tendencia de crecimiento sostenido en la generación de ingresos y una apreciación general del valor de mercado, aunque con variaciones en la valoración relativa.

Ventas por acción

Se observa un incremento constante y lineal durante todo el periodo analizado. El valor ascendió desde 45.74 US$ en marzo de 2022 hasta alcanzar los 65.76 US$ en marzo de 2026, lo que indica una expansión progresiva y estable de los ingresos operativos por acción.

Precio de la acción

La cotización bursátil mostró una trayectoria generalmente alcista, pasando de 238.13 US$ en marzo de 2022 a 329.82 US$ en marzo de 2026. Se identifican periodos de volatilidad, destacando un pico máximo de 369.19 US$ en septiembre de 2025, seguido de una corrección en los trimestres posteriores.

Ratio Precio/Ventas (P/S)

El ratio P/S fluctuó en un rango comprendido entre 4.57 y 5.93. El punto máximo de valoración se registró en marzo de 2024, mientras que el punto más bajo ocurrió en junio de 2025. Esta variabilidad sugiere que, a pesar del crecimiento constante de las ventas, la valoración del mercado ha experimentado ciclos de ajuste.

La relación entre el crecimiento lineal de las ventas por acción y la fluctuación del precio de la acción se refleja en la inestabilidad del ratio P/S. Mientras que los fundamentos operativos muestran una tendencia ascendente uniforme, la valoración del mercado ha sido más errática, alcanzando niveles de optimismo en el primer trimestre de 2024 y ajustes a la baja hacia mediados de 2025.

Se observa una tendencia general al alza en el precio de la acción, la cual inicia en 238.13 US$ en marzo de 2022 y alcanza un máximo de 369.19 US$ en septiembre de 2025, presentando fluctuaciones moderadas a lo largo del periodo.

El valor contable por acción evidencia un crecimiento sostenido y significativo, incrementándose desde 1.71 US$ en marzo de 2022 hasta alcanzar los 17.03 US$ en marzo de 2026. Este comportamiento indica una expansión constante del patrimonio neto por acción durante el intervalo analizado.

Evolución del ratio Precio/Valor Contable (P/BV)

Se identifica una reducción drástica en el múltiplo P/BV, que desciende desde un valor inicial de 138.87 hasta situarse en 19.37 al cierre del periodo. Esta contracción es especialmente pronunciada durante el año 2022.

Análisis de la convergencia de valores

La disminución del ratio no es consecuencia de una caída en la cotización bursátil, sino del crecimiento acelerado del valor contable por acción, lo que reduce la disparidad entre el valor de mercado y el valor en libros.

Estabilización del múltiplo

A partir de marzo de 2023, el ratio P/BV comienza a oscilar en un rango más estrecho, moviéndose principalmente entre 17.87 y 33.25, lo que sugiere una etapa de estabilización en la valoración relativa de los activos netos.