Calidad de la información financiera: Periodificaciones agregadas
Las ganancias se pueden descomponer en efectivo y componentes de devengo. Se ha encontrado que el componente de devengo (devengo agregado) tiene menos persistencia que el componente de efectivo y, por lo tanto, (1) las ganancias con un componente de devengo más alto son menos persistentes que las ganancias con un componente de devengo más pequeño, en igualdad de condiciones; y (2) el componente de efectivo de las ganancias debería recibir una ponderación más alta al evaluar el desempeño de la empresa.
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Ratio de periodificación basado en el balance
Raytheon Co., cálculo del balance de los periodificaciones agregadas
US$ en millones
| 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | 31 dic 2016 | 31 dic 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Activos operativos | ||||||
| Activos totales | ||||||
| Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo | ||||||
| Menos: Inversiones a corto plazo | ||||||
| Activos operativos | ||||||
| Pasivos de explotación | ||||||
| Pasivo total | ||||||
| Menos: Papel comercial y parte corriente de la deuda a largo plazo | ||||||
| Menos: Deuda a largo plazo, excluida la parte corriente | ||||||
| Pasivos de explotación | ||||||
| Activos operativos netos1 | ||||||
| Periodificaciones agregadas basadas en el balance2 | ||||||
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balance3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceCompetidores4 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31).
1 2019 cálculo
Activos operativos netos = Activos operativos – Pasivos de explotación
= – =
2 2019 cálculo
Periodificaciones agregadas basadas en el balance = Activos operativos netos2019 – Activos operativos netos2018
= – =
3 2019 cálculo
Ratio de periodificación basado en el balance = 100 × Periodificaciones agregadas basadas en el balance ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en los activos operativos netos y en los indicadores de devengo. Se observa una fluctuación en los activos operativos netos a lo largo del período analizado.
- Activos Operativos Netos
- En 2016, los activos operativos netos se registraron en 12447 millones de dólares estadounidenses. Se experimentó una disminución en 2017, alcanzando los 12125 millones de dólares estadounidenses. Posteriormente, en 2018, se produjo un aumento considerable hasta los 13330 millones de dólares estadounidenses, seguido de una ligera disminución en 2019, situándose en 12723 millones de dólares estadounidenses. Esta variación sugiere cambios en la gestión de activos o en la estructura de la empresa.
- Periodificaciones Agregadas Basadas en Balances
- Las periodificaciones agregadas basadas en balances muestran valores negativos en 2016 (-368 millones de dólares estadounidenses) y 2017 (-322 millones de dólares estadounidenses). En 2018, se observa un cambio drástico a un valor positivo de 1205 millones de dólares estadounidenses, indicando una reversión significativa en las periodificaciones. En 2019, el valor vuelve a ser negativo, registrando -607 millones de dólares estadounidenses. Esta volatilidad podría estar relacionada con cambios en el reconocimiento de ingresos o gastos.
- Ratio de Devengo Basado en el Balance
- El ratio de devengo basado en el balance presenta valores negativos en 2016 (-2.91%) y 2017 (-2.62%), lo que indica que los ingresos en efectivo son menores que los ingresos reportados. En 2018, el ratio experimenta un aumento significativo a 9.47%, sugiriendo una mayor generación de efectivo en relación con los ingresos reportados. No obstante, en 2019, el ratio vuelve a ser negativo (-4.66%), revirtiendo la tendencia positiva observada en el año anterior. Esta fluctuación sugiere cambios en la calidad de los ingresos y en la eficiencia de la gestión del capital de trabajo.
En resumen, los datos indican una dinámica compleja en la gestión de activos y en la generación de efectivo. La volatilidad en las periodificaciones y en el ratio de devengo requiere un análisis más profundo para determinar las causas subyacentes y evaluar el impacto en la sostenibilidad financiera.
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo
Raytheon Co., cálculo del estado de flujos de efectivo de los devengos agregados
US$ en millones
| 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | 31 dic 2016 | 31 dic 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Utilidad neta atribuible a Raytheon Company | ||||||
| Menos: Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas | ||||||
| Menos: Efectivo neto (utilizado en) proporcionado por las actividades de inversión | ||||||
| Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo | ||||||
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo1 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoCompetidores2 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31).
1 2019 cálculo
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo = 100 × Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en los activos operativos netos y en los indicadores relacionados con el estado de flujos de efectivo. Se observa una fluctuación en los activos operativos netos a lo largo del período analizado.
- Activos Operativos Netos
- En 2016, los activos operativos netos se registraron en 12447 millones de dólares estadounidenses. En 2017, se produjo una disminución a 12125 millones de dólares estadounidenses. Posteriormente, en 2018, se observó un aumento considerable hasta alcanzar los 13330 millones de dólares estadounidenses. Finalmente, en 2019, se produjo una ligera disminución, situándose en 12723 millones de dólares estadounidenses. Esta trayectoria sugiere una volatilidad en la gestión de activos operativos.
En cuanto a las periodificaciones agregadas basadas en el estado de flujos de efectivo, se aprecia una variabilidad considerable. En 2016, el valor fue de -694 millones de dólares estadounidenses, indicando un desfase significativo entre los ingresos y los cobros. En 2017, este valor cambió drásticamente a 94 millones de dólares estadounidenses, sugiriendo una mejora en la conversión de ingresos en efectivo. En 2018, el valor se redujo a 2 millones de dólares estadounidenses, y en 2019 se registró un valor negativo de -133 millones de dólares estadounidenses, lo que indica un retorno a un desfase entre ingresos y cobros, aunque de menor magnitud que en 2016.
- Ratio de Devengos
- El ratio de devengos basado en el estado de flujos de efectivo muestra una tendencia fluctuante. En 2016, se situó en -5.49%, lo que indica una acumulación significativa de ingresos no cobrados o gastos no pagados. En 2017, este ratio experimentó una mejora sustancial, alcanzando el 0.77%. En 2018, el ratio se mantuvo bajo, en 0.02%. En 2019, el ratio se volvió negativo, registrando -1.02%, lo que sugiere un deterioro en la calidad de los devengos y una posible dificultad en la conversión de ingresos en efectivo.
En resumen, los datos sugieren una gestión de activos operativos variable y una relación dinámica entre los ingresos reconocidos y los flujos de efectivo generados. La fluctuación en el ratio de devengos indica cambios en la eficiencia de la conversión de ingresos en efectivo, lo que podría requerir un análisis más profundo de las políticas contables y de gestión de cobros y pagos.