Modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM)

El modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM, por sus siglas en inglés) indica cuál debería ser la tasa de rendimiento esperada o requerida en activos de riesgo como las acciones ordinarias de Raytheon.

Tasas de retorno
Varianza y covarianza
Estimación sistemática del riesgo (β)
Tasa de rendimiento esperada

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Tasas de retorno

Raytheon Co., tasas mensuales de retorno

		Raytheon Co. (RTN)			Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t	Fecha	Precio_RTN,t¹	Dividendo_RTN,t¹	R_RTN,t²	Precio_{S&P 500,t}	R_{S&P 500,t}³
	31 ene 2015
1.	28 feb 2015
2.	31 mar 2015
3.	30 abr 2015
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
58.	30 nov 2019
59.	31 dic 2019
Promedio (R):
Desviación estándar:

		Raytheon Co. (RTN)			Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t	Fecha	Precio_RTN,t¹	Dividendo_RTN,t¹	R_RTN,t²	Precio_{S&P 500,t}	R_{S&P 500,t}³
	31 ene 2015
1.	28 feb 2015
2.	31 mar 2015
3.	30 abr 2015
4.	31 may 2015
5.	30 jun 2015
6.	31 jul 2015
7.	31 ago 2015
8.	30 sept 2015
9.	31 oct 2015
10.	30 nov 2015
11.	31 dic 2015
12.	31 ene 2016
13.	29 feb 2016
14.	31 mar 2016
15.	30 abr 2016
16.	31 may 2016
17.	30 jun 2016
18.	31 jul 2016
19.	31 ago 2016
20.	30 sept 2016
21.	31 oct 2016
22.	30 nov 2016
23.	31 dic 2016
24.	31 ene 2017
25.	28 feb 2017
26.	31 mar 2017
27.	30 abr 2017
28.	31 may 2017
29.	30 jun 2017
30.	31 jul 2017
31.	31 ago 2017
32.	30 sept 2017
33.	31 oct 2017
34.	30 nov 2017
35.	31 dic 2017
36.	31 ene 2018
37.	28 feb 2018
38.	31 mar 2018
39.	30 abr 2018
40.	31 may 2018
41.	30 jun 2018
42.	31 jul 2018
43.	31 ago 2018
44.	30 sept 2018
45.	31 oct 2018
46.	30 nov 2018
47.	31 dic 2018
48.	31 ene 2019
49.	28 feb 2019
50.	31 mar 2019
51.	30 abr 2019
52.	31 may 2019
53.	30 jun 2019
54.	31 jul 2019
55.	31 ago 2019
56.	30 sept 2019
57.	31 oct 2019
58.	30 nov 2019
59.	31 dic 2019
Promedio (R):
Desviación estándar:

Mostrar todo

¹ Datos en dólares estadounidenses por acción ordinaria, ajustados por divisiones y dividendos de acciones.

² Tasa de rendimiento de las acciones ordinarias de RTN durante el período t.

³ Tasa de rendimiento del S&P 500 (el proxy de la cartera de mercado) durante el período t.

Varianza y covarianza

Raytheon Co., cálculo de la varianza y covarianza de los rendimientos

t	Fecha	R_RTN,t	R_{S&P 500,t}	(R_RTN,t–R_RTN)²	(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})²	(R_RTN,t–R_RTN)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})
1.	28 feb 2015
2.	31 mar 2015
3.	30 abr 2015
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
58.	30 nov 2019
59.	31 dic 2019
Total (Σ):

t	Fecha	R_RTN,t	R_{S&P 500,t}	(R_RTN,t–R_RTN)²	(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})²	(R_RTN,t–R_RTN)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})
1.	28 feb 2015
2.	31 mar 2015
3.	30 abr 2015
4.	31 may 2015
5.	30 jun 2015
6.	31 jul 2015
7.	31 ago 2015
8.	30 sept 2015
9.	31 oct 2015
10.	30 nov 2015
11.	31 dic 2015
12.	31 ene 2016
13.	29 feb 2016
14.	31 mar 2016
15.	30 abr 2016
16.	31 may 2016
17.	30 jun 2016
18.	31 jul 2016
19.	31 ago 2016
20.	30 sept 2016
21.	31 oct 2016
22.	30 nov 2016
23.	31 dic 2016
24.	31 ene 2017
25.	28 feb 2017
26.	31 mar 2017
27.	30 abr 2017
28.	31 may 2017
29.	30 jun 2017
30.	31 jul 2017
31.	31 ago 2017
32.	30 sept 2017
33.	31 oct 2017
34.	30 nov 2017
35.	31 dic 2017
36.	31 ene 2018
37.	28 feb 2018
38.	31 mar 2018
39.	30 abr 2018
40.	31 may 2018
41.	30 jun 2018
42.	31 jul 2018
43.	31 ago 2018
44.	30 sept 2018
45.	31 oct 2018
46.	30 nov 2018
47.	31 dic 2018
48.	31 ene 2019
49.	28 feb 2019
50.	31 mar 2019
51.	30 abr 2019
52.	31 may 2019
53.	30 jun 2019
54.	31 jul 2019
55.	31 ago 2019
56.	30 sept 2019
57.	31 oct 2019
58.	30 nov 2019
59.	31 dic 2019
Total (Σ):

Mostrar todo

Varianza_RTN = Σ(R_RTN,t–R_RTN)² ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=

Varianza_{S&P 500} = Σ(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})² ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=

Covarianza_{RTN, S&P 500} = Σ(R_RTN,t–R_RTN)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500}) ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=

Estimación sistemática del riesgo (β)

Varianza_RTN
Varianza_{S&P 500}
Covarianza_{RTN, S&P 500}
Coeficiente de correlación_{RTN, S&P 500}¹
β_RTN²
α_RTN³

Cálculos

¹ Coeficiente de correlación_{RTN, S&P 500}
= Covarianza_{RTN, S&P 500} ÷ (Desviación estándar_RTN × Desviación estándar_{S&P 500})
= ÷ ( × )
=

² β_RTN
= Covarianza_{RTN, S&P 500} ÷ Varianza_{S&P 500}
= ÷
=

³ α_RTN
= Promedio_RTN – β_RTN × Promedio_{S&P 500}
= – ×
=

Tasa de rendimiento esperada

Suposiciones
Tasa de rendimiento del LT Treasury Composite¹	R_F
Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado²	E(R_M)
Riesgo sistemático de Raytheon acciones ordinarias	β_RTN

Tasa de rendimiento esperada de las acciones ordinarias de Raytheon³	E(R_RTN)

¹ Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de EE. UU. con cupón fijo en circulación que no vencen ni son rescatables en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).

² Ver detalles »

³ E(R_RTN) = R_F + β_RTN [E(R_M) – R_F]
= + [ – ]
=

	Raytheon Co.	Otras empresas (no compradas anteriormente)
Estados financieros
Estructura de los estados financieros
Análisis de ratios financieros
Valoración relativa
Valoración de flujos de caja descontados (DCF)
Valor económico añadido (EVA)
Tendencias a largo plazo
Análisis de los componentes de los estados financieros
Calidad de la información financiera
Tendencias del precio de las acciones

	Todas las empresas
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Valor económico añadido (EVA)
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Raytheon Co. (NYSE:RTN)