Calidad de la información financiera: Periodificaciones agregadas
Las ganancias se pueden descomponer en efectivo y componentes de devengo. Se ha encontrado que el componente de devengo (devengo agregado) tiene menos persistencia que el componente de efectivo y, por lo tanto, (1) las ganancias con un componente de devengo más alto son menos persistentes que las ganancias con un componente de devengo más pequeño, en igualdad de condiciones; y (2) el componente de efectivo de las ganancias debería recibir una ponderación más alta al evaluar el desempeño de la empresa.
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Ratio de periodificación basado en el balance
Philip Morris International Inc., cálculo del balance de los periodificaciones agregadas
US$ en millones
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Activos operativos | ||||||
| Activos totales | ||||||
| Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo | ||||||
| Activos operativos | ||||||
| Pasivos de explotación | ||||||
| Pasivo total | ||||||
| Menos: Empréstitos a corto plazo | ||||||
| Menos: Porción actual de la deuda a largo plazo | ||||||
| Menos: Deuda a largo plazo, excluida la parte corriente | ||||||
| Pasivos de explotación | ||||||
| Activos operativos netos1 | ||||||
| Periodificaciones agregadas basadas en el balance2 | ||||||
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balance3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceCompetidores4 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| Mondelēz International Inc. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balancesector | ||||||
| Alimentos, bebidas y tabaco | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceindustria | ||||||
| Productos básicos de consumo | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 2025 cálculo
Activos operativos netos = Activos operativos – Pasivos de explotación
= – =
2 2025 cálculo
Periodificaciones agregadas basadas en el balance = Activos operativos netos2025 – Activos operativos netos2024
= – =
3 2025 cálculo
Ratio de periodificación basado en el balance = 100 × Periodificaciones agregadas basadas en el balance ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en los activos operativos netos y en los indicadores relacionados con el devengo. Se observa una fluctuación en los activos operativos netos a lo largo del período analizado.
- Activos Operativos Netos
- Los activos operativos netos experimentaron un incremento entre 2022 y 2023, pasando de 33.605 millones de dólares a 35.403 millones de dólares. No obstante, en 2024 se produjo una disminución considerable, situándose en 31.609 millones de dólares. Posteriormente, en 2025, se observa una recuperación, alcanzando los 35.935 millones de dólares. Esta volatilidad sugiere posibles cambios en la estrategia de inversión o en la gestión de activos.
Las periodificaciones agregadas basadas en balances muestran una evolución notable. Inicialmente, en 2022, se registraron 18.503 millones de dólares. En 2023, este valor disminuyó drásticamente a 1.798 millones de dólares. En 2024, se presenta un valor negativo de -3.794 millones de dólares, indicando una reversión significativa de las periodificaciones. Finalmente, en 2025, se observa una recuperación a 4.326 millones de dólares.
- Ratio de Devengo Basado en el Balance
- El ratio de devengo basado en el balance refleja la calidad de los beneficios. En 2022, este ratio se situó en un 75,98%, lo que indica una alta correlación entre los beneficios declarados y los flujos de efectivo. Sin embargo, en 2023, el ratio descendió drásticamente a un 5,21%, sugiriendo una menor calidad de los beneficios. En 2024, el ratio se volvió negativo (-11,32%), lo que indica que los flujos de efectivo fueron inferiores a los beneficios declarados. En 2025, el ratio experimentó una recuperación parcial, alcanzando el 12,81%, aunque aún se mantiene por debajo del nivel de 2022. La evolución del ratio de devengo sugiere cambios en la forma en que la empresa reconoce los ingresos y los gastos.
En resumen, los datos indican una dinámica compleja en la gestión de activos y en la calidad de los beneficios. La fluctuación de los activos operativos netos, combinada con la evolución del ratio de devengo, requiere un análisis más profundo para comprender las causas subyacentes y evaluar el impacto en la sostenibilidad financiera a largo plazo.
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo
Philip Morris International Inc., cálculo del estado de flujos de efectivo de los devengos agregados
US$ en millones
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto atribuible al PMI | ||||||
| Menos: Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas | ||||||
| Menos: Efectivo neto utilizado en actividades de inversión | ||||||
| Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo | ||||||
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo1 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoCompetidores2 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| Mondelēz International Inc. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivosector | ||||||
| Alimentos, bebidas y tabaco | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoindustria | ||||||
| Productos básicos de consumo | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 2025 cálculo
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo = 100 × Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en los activos operativos netos y en los indicadores relacionados con el estado de flujos de efectivo. Se observa una evolución variable en los activos operativos netos a lo largo del período analizado.
- Activos Operativos Netos
- Los activos operativos netos experimentaron un incremento entre 2022 y 2023, pasando de 33.605 millones de dólares a 35.403 millones de dólares. No obstante, en 2024 se produjo una disminución considerable, situándose en 31.609 millones de dólares. Posteriormente, en 2025, se observa una recuperación, alcanzando los 35.935 millones de dólares. Esta fluctuación sugiere posibles reestructuraciones de activos, inversiones estratégicas o cambios en las necesidades de capital de trabajo.
En cuanto a las periodificaciones agregadas basadas en el estado de flujos de efectivo, se aprecia una marcada volatilidad. Inicialmente, el valor fue de 13.924 millones de dólares en 2022, seguido de una reducción drástica a 2.207 millones de dólares en 2023. En 2024, se registra un valor negativo de -4.068 millones de dólares, indicando un flujo de efectivo negativo en las periodificaciones. Finalmente, en 2025, se observa una recuperación parcial a 3.082 millones de dólares.
- Ratio de Devengos
- El ratio de devengos basado en el estado de flujos de efectivo muestra una tendencia decreciente y fluctuante. En 2022, el ratio se situó en el 57,17%. En 2023, experimentó una caída significativa al 6,4%. En 2024, el ratio se volvió negativo, alcanzando el -12,14%, lo que sugiere que los ingresos y gastos reconocidos contablemente difieren sustancialmente de los flujos de efectivo reales. En 2025, se observa una ligera recuperación al 9,13%, aunque sigue siendo considerablemente inferior al valor inicial. Esta evolución podría indicar cambios en las políticas contables, en la gestión del capital de trabajo o en la calidad de los beneficios.
En resumen, los datos sugieren una dinámica compleja en la gestión de activos y flujos de efectivo. La volatilidad observada en las periodificaciones y el ratio de devengos requiere un análisis más profundo para determinar las causas subyacentes y evaluar su impacto en la sostenibilidad financiera a largo plazo.