Calidad de la información financiera: Periodificaciones agregadas
Las ganancias se pueden descomponer en efectivo y componentes de devengo. Se ha encontrado que el componente de devengo (devengo agregado) tiene menos persistencia que el componente de efectivo y, por lo tanto, (1) las ganancias con un componente de devengo más alto son menos persistentes que las ganancias con un componente de devengo más pequeño, en igualdad de condiciones; y (2) el componente de efectivo de las ganancias debería recibir una ponderación más alta al evaluar el desempeño de la empresa.
Ratio de periodificación basado en el balance
Philip Morris International Inc., cálculo del balance de los periodificaciones agregadas
US$ en millones
| 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Activos operativos | ||||||
| Activos totales | 61,784) | 65,304) | 61,681) | 41,290) | 44,815) | |
| Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo | 4,216) | 3,060) | 3,207) | 4,496) | 7,280) | |
| Activos operativos | 57,568) | 62,244) | 58,474) | 36,794) | 37,535) | |
| Pasivos de explotación | ||||||
| Pasivo total | 71,654) | 74,750) | 67,992) | 49,498) | 55,446) | |
| Menos: Empréstitos a corto plazo | 137) | 1,968) | 5,637) | 225) | 244) | |
| Menos: Porción actual de la deuda a largo plazo | 3,392) | 4,698) | 2,611) | 2,798) | 3,124) | |
| Menos: Deuda a largo plazo, excluida la parte corriente | 42,166) | 41,243) | 34,875) | 24,783) | 28,168) | |
| Pasivos de explotación | 25,959) | 26,841) | 24,869) | 21,692) | 23,910) | |
| Activos operativos netos1 | 31,609) | 35,403) | 33,605) | 15,102) | 13,625) | |
| Periodificaciones agregadas basadas en el balance2 | (3,794) | 1,798) | 18,503) | 1,477) | —) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balance3 | -11.32% | 5.21% | 75.98% | 10.28% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceCompetidores4 | ||||||
| Coca-Cola Co. | 0.79% | 4.65% | -3.05% | 3.39% | — | |
| Mondelēz International Inc. | -5.84% | -4.19% | 7.90% | 0.47% | — | |
| PepsiCo Inc. | 0.89% | 3.36% | 0.98% | 4.76% | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balancesector | ||||||
| Alimentos, bebidas y tabaco | -2.93% | 2.19% | 11.97% | 3.62% | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balanceindustria | ||||||
| Productos básicos de consumo | 1.15% | 2.58% | 7.61% | -0.13% | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 2024 cálculo
Activos operativos netos = Activos operativos – Pasivos de explotación
= 57,568 – 25,959 = 31,609
2 2024 cálculo
Periodificaciones agregadas basadas en el balance = Activos operativos netos2024 – Activos operativos netos2023
= 31,609 – 35,403 = -3,794
3 2024 cálculo
Ratio de periodificación basado en el balance = 100 × Periodificaciones agregadas basadas en el balance ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × -3,794 ÷ [(31,609 + 35,403) ÷ 2] = -11.32%
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos Operativos Netos
- Se observa un incremento sustancial en los activos operativos netos entre 2021 y 2022, pasando de 15.102 millones de dólares a 33.605 millones de dólares. Este crecimiento se modera en los años siguientes, con un aumento a 35.403 millones de dólares en 2023, seguido de una disminución a 31.609 millones de dólares en 2024. La tendencia general sugiere una expansión inicial considerable, seguida de una estabilización y posterior contracción.
- Periodificaciones Agregadas Basadas en Balances
- Las periodificaciones agregadas muestran una volatilidad considerable. Se registra un aumento significativo de 1.477 millones de dólares en 2021 a 18.503 millones de dólares en 2022. Posteriormente, se produce una fuerte disminución a 1.798 millones de dólares en 2023, culminando en un valor negativo de -3.794 millones de dólares en 2024. Esta fluctuación indica cambios importantes en la gestión de ingresos y gastos diferidos, o en la valoración de activos y pasivos.
- Ratio de Devengo Basado en el Balance
- El ratio de devengo basado en el balance experimenta variaciones notables. Inicialmente, se sitúa en un 10,28% en 2021, aumentando drásticamente a 75,98% en 2022. En 2023, este ratio disminuye considerablemente a 5,21%, y en 2024 se vuelve negativo, alcanzando el -11,32%. Este comportamiento sugiere cambios significativos en la relación entre los ingresos y gastos reconocidos en el balance y los flujos de efectivo reales. Un ratio negativo en 2024 indica que los flujos de efectivo son mayores que los ingresos reconocidos, lo que podría ser indicativo de una gestión agresiva de ingresos o de la liquidación de activos.
En resumen, los datos sugieren un período inicial de expansión de activos, seguido de una estabilización y posterior ajuste. Las periodificaciones agregadas y el ratio de devengo muestran una alta volatilidad, lo que requiere un análisis más profundo para comprender las causas subyacentes y sus implicaciones en la salud financiera general.
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo
Philip Morris International Inc., cálculo del estado de flujos de efectivo de los devengos agregados
US$ en millones
| 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto atribuible al PMI | 7,057) | 7,813) | 9,048) | 9,109) | 8,056) | |
| Menos: Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas | 12,217) | 9,204) | 10,803) | 11,967) | 9,812) | |
| Menos: Efectivo neto utilizado en actividades de inversión | (1,092) | (3,598) | (15,679) | (2,358) | (1,154) | |
| Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo | (4,068) | 2,207) | 13,924) | (500) | (602) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo1 | -12.14% | 6.40% | 57.17% | -3.48% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoCompetidores2 | ||||||
| Coca-Cola Co. | 2.32% | 4.51% | -1.32% | -0.16% | — | |
| Mondelēz International Inc. | -1.85% | -5.47% | 8.02% | 0.42% | — | |
| PepsiCo Inc. | 4.80% | 2.17% | 1.04% | -1.48% | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivosector | ||||||
| Alimentos, bebidas y tabaco | -0.56% | 1.72% | 9.94% | -0.70% | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoindustria | ||||||
| Productos básicos de consumo | -0.17% | 2.27% | 4.81% | -4.89% | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 2024 cálculo
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo = 100 × Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × -4,068 ÷ [(31,609 + 35,403) ÷ 2] = -12.14%
2 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa un incremento sustancial en los activos operativos netos entre 2021 y 2022, pasando de 15.102 millones de dólares a 33.605 millones de dólares. Este crecimiento se modera en los años siguientes, con un aumento a 35.403 millones de dólares en 2023, seguido de una disminución a 31.609 millones de dólares en 2024. La tendencia general sugiere una expansión inicial considerable, seguida de una estabilización y posterior ligera contracción.
- Periodificaciones agregadas basadas en el estado de flujos de efectivo
- Las periodificaciones agregadas muestran una volatilidad considerable. En 2021, se registran -500 millones de dólares, seguidos de un aumento significativo a 13.924 millones de dólares en 2022. En 2023, el valor disminuye a 2.207 millones de dólares, y en 2024 se observa una disminución considerable a -4.068 millones de dólares. Esta fluctuación indica cambios importantes en la gestión del capital de trabajo y en la conversión de ingresos en flujos de efectivo.
- Ratio de devengos basado en el estado de flujos de efectivo
- El ratio de devengos presenta una variación notable. En 2021, se sitúa en -3,48%, lo que sugiere una conversión de efectivo negativa. En 2022, experimenta un aumento drástico a 57,17%, indicando una fuerte acumulación de ingresos no monetarios. En 2023, el ratio se reduce significativamente a 6,4%, y en 2024 se vuelve negativo, alcanzando -12,14%. Esta tendencia sugiere una disminución en la calidad de las ganancias, con una menor proporción de ingresos convertidos en efectivo en los últimos dos años.
En resumen, los datos indican un período inicial de crecimiento en los activos operativos, acompañado de una mejora en la generación de flujos de efectivo en 2022. Sin embargo, los años posteriores muestran una estabilización de los activos y una disminución en la conversión de ingresos en efectivo, lo que podría requerir un análisis más profundo de las políticas contables y de gestión financiera.