Philip Morris International Inc. (NYSE:PM)

El análisis de los datos financieros trimestrales revela varias tendencias importantes en la estructura de activos. Se observa una variación en la proporción de efectivo y equivalentes respecto a los activos totales, con un aumento notable en el primer semestre de 2020, alcanzando máximos cercanos al 12.32%, seguido por una disminución significativa en 2023, llegando a niveles cercanos al 4.69%, para luego experimentar leves recuperaciones en 2024.

Las cuentas por cobrar comerciales, menos derechos de emisión, muestran un patrón de fluctuación moderada, manteniéndose en torno al 7-9% del total de activos a lo largo del período. Por otro lado, las otras cuentas por cobrar, menos las provisiones, permanecen relativamente estables, en torno al 1.3-2.3%. La estabilidad en estos componentes sugiere una gestión constante en la cobranza y en la evaluación de provisiones.

El inventario como porcentaje de los activos totales presenta una tendencia decreciente desde aproximadamente 24% en marzo de 2020 a niveles por debajo del 15% en 2024, reflejando quizás una mejora en la gestión de inventarios o en las ventas que han permitido reducir estos activos en relación al total.

El valor del activo circulante fluctuó, pero en general mostró una ligera tendencia a estabilizarse, oscilando en torno a un 30-47%. Destaca que en algunos trimestres, especialmente en 2020 y 2021, alcanzó picos por encima del 46%, mientras que en 2023 se estabiliza cerca del 34%, indicando cambios en la composición del activo a corto plazo.

El inmovilizado material, al coste, mantiene una proporción constante alrededor del 25-36%, con leves variaciones. La amortización acumulada como porcentaje de los activos totales evidenció un incremento hasta cerca de 20%, aunque en datos posteriores se mantiene en torno a -14% a -16%. La disminución en su porcentaje refleja un avance en la depreciación acumulada respecto al costo original de los activos fijos.

La buena voluntad, como activo intangible, experimentó un aumento notable desde aproximadamente el 14% en 2020 a picos cercanos al 31% en 2021, antes de estabilizarse en torno al 25% en 2023 y 2024. Estos cambios podrían estar relacionados con adquisiciones o cambios en las políticas de reconocimiento de activos intangibles.

Otros activos intangibles, netos, muestran una tendencia al aumento en porcentaje de activos totales, desde valores cercanos al 4-5% en 2020, hasta superar el 15% en 2024, reflejando una mayor inversión o reconocimiento de activos intangibles no específicos.

Las inversiones de capital se redujeron sustancialmente desde un 11-12% en 2020-2021 a menos del 5% en 2024, posiblemente indicando una disminución en nuevas inversiones o en la valorización de activos de capital.

Los impuestos diferidos sobre la renta mantienen una participación bastante estable en torno a 1-3%, reflejando la consistencia en la gestión tributaria.

Finalmente, la suma de estos cambios indica una estructura de activos en la que se ha reducido la proporción de activos no corrientes en favor de una mayor participación de activos corrientes, particularmente efectivo, cuentas por cobrar e inventarios, en los últimos trimestres. La tendencia muestra una gestión dinámica en los activos, adaptándose a condiciones operativas y financieras, con énfasis en la liquidez y en la gestión de activos tangibles e intangibles.