EVA es una marca registrada de Stern Stewart.

El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.

Beneficio económico
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Impuestos operativos en efectivo
Capital invertido
Costo de capital
Ratio de diferencial económico
Ratio de margen de beneficio económico

Mosaic Co., beneficio económicocálculo

US$ en miles

12 meses terminados	31 dic 2021	31 dic 2020	31 dic 2019	31 dic 2018	31 dic 2017
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)¹	1,881,191)	136,357)	(1,197,855)	515,089)	610,470)
Costo de capital²	21.16%	19.00%	16.48%	19.46%	18.35%
Capital invertido³	15,843,300)	14,653,500)	15,092,200)	15,589,131)	15,024,306)

Beneficio económico⁴	(1,471,420)	(2,647,440)	(3,685,210)	(2,517,852)	(2,145,755)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).

¹ NOPAT. Ver detalles »

² Costo de capital. Ver detalles »

³ Capital invertido. Ver detalles »

⁴ 2021 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= 1,881,191 – 21.16% × 15,843,300 = -1,471,420

Se observa una volatilidad significativa en el beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT), el cual presentó una tendencia decreciente entre 2017 y 2018, seguida de una contracción severa en 2019 que resultó en pérdidas operativas. A partir de 2020, se registra una recuperación sostenida, alcanzando en 2021 su nivel más alto en el periodo analizado.

Costo de capital: El costo de capital muestra una tendencia general al alza, situándose en su punto máximo en 2021 con un 21.16%, lo que incrementa la exigencia de rentabilidad sobre los activos invertidos.
Capital invertido: La base de capital invertido ha permanecido relativamente estable, con fluctuaciones menores que oscilan entre los 14.6 y 15.8 millones de dólares, lo que sugiere una política de inversión constante sin expansiones o desinversiones disruptivas.
Beneficio económico: El beneficio económico se mantuvo consistentemente en valores negativos durante todo el periodo, evidenciando que la empresa no generó valor económico agregado por encima de su costo de capital. No obstante, tras alcanzar el déficit máximo en 2019, se identifica una tendencia de mejora continua que redujo la magnitud de las pérdidas económicas hacia el cierre de 2021.

Mosaic Co., NOPATcálculo

US$ en miles

12 meses terminados	31 dic 2021	31 dic 2020	31 dic 2019	31 dic 2018	31 dic 2017
Ganancias (pérdidas) netas atribuibles a Mosaic	1,630,600)	666,100)	(1,067,400)	470,000)	(107,200)
Gasto por impuesto a la renta diferido (beneficio)¹	107,900)	(675,400)	(263,100)	(96,400)	616,600)
Aumento (disminución) de la provisión para cuentas de dudoso cobro²	100)	(3,100)	2,200)	(1,000)	(400)
Aumento (disminución) de los equivalentes de capital³	108,000)	(678,500)	(260,900)	(97,400)	616,200)
Gastos por intereses	194,300)	214,100)	216,000)	215,800)	171,300)
Gastos por intereses, pasivo por arrendamiento operativo⁴	5,952)	8,333)	11,840)	14,392)	13,392)
Gastos por intereses ajustados	200,252)	222,433)	227,840)	230,192)	184,692)
Beneficio fiscal de los gastos por intereses⁵	(42,053)	(46,711)	(47,846)	(48,340)	(64,642)
Gastos por intereses ajustados, después de impuestos⁶	158,199)	175,722)	179,994)	181,852)	120,050)
Ingresos por intereses	(25,200)	(33,500)	(33,100)	(49,700)	(33,200)
Rentas de inversión, antes de impuestos	(25,200)	(33,500)	(33,100)	(49,700)	(33,200)
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión⁷	5,292)	7,035)	6,951)	10,437)	11,620)
Rentas de inversión, después de impuestos⁸	(19,908)	(26,465)	(26,149)	(39,263)	(21,580)
Utilidad (pérdida) neta atribuible a la participación minoritaria	4,300)	(500)	(23,400)	(100)	3,000)
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)	1,881,191)	136,357)	(1,197,855)	515,089)	610,470)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).

¹ Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »

² Adición del aumento (disminución) de la provisión para cuentas de cobro dudoso.

³ Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de patrimonio a las ganancias (pérdidas) netas atribuibles a Mosaic.

⁴ 2021 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= 124,000 × 4.80% = 5,952

⁵ 2021 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= 200,252 × 21.00% = 42,053

⁶ Adición de los gastos por intereses después de impuestos a las ganancias (pérdidas) netas atribuibles a Mosaic.

⁷ 2021 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= 25,200 × 21.00% = 5,292

⁸ Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.

Análisis de las ganancias (pérdidas) netas atribuibles a la empresa: Se observa una tendencia volátil en las ganancias netas atribuibles, comenzando con una pérdida significativa en 2017 y 2019, con valores negativos de US$ -107,200 en 2017 y US$ -1,067,400 en 2019. Sin embargo, en 2018 se registra un aumento importante en las ganancias, alcanzando US$ 470,000. Posteriormente, en 2020, la empresa presenta otra pérdida sustancial, igual a US$ -1,067,400, pero en 2021 vuelve a recuperar y muestra un incremento notable a US$ 1,630,600, alcanzando niveles de rentabilidad positiva y sostenida.
Análisis del beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT): El NOPAT evidencia una tendencia inicial de decrecimiento, con valores positivos de US$ 610,470 en 2017 y US$ 515,089 en 2018, seguido por un descenso marcado en 2019, que refleja una pérdida de US$ -1,197,855. Posteriormente, en 2020, el beneficio retoma un nivel positivo de US$ 136,357, aunque significativamente menor en comparación con los años anteriores, y en 2021 experimenta un crecimiento sustancial, alcanzando US$ 1,881,191. Este patrón indica una recuperación progresiva y un fortalecimiento en la rentabilidad operativa después de períodos de baja o pérdida.

Mosaic Co., impuestos operativos en efectivocálculo

US$ en miles

12 meses terminados	31 dic 2021	31 dic 2020	31 dic 2019	31 dic 2018	31 dic 2017
Provisión para (beneficio de) impuestos sobre la renta	597,700)	(578,500)	(224,700)	77,100)	494,900)
Menos: Gasto por impuesto a la renta diferido (beneficio)	107,900)	(675,400)	(263,100)	(96,400)	616,600)
Más: Ahorro fiscal por gastos por intereses	42,053)	46,711)	47,846)	48,340)	64,642)
Menos: Impuesto sobre las rentas de las inversiones	5,292)	7,035)	6,951)	10,437)	11,620)
Impuestos operativos en efectivo	526,561)	136,576)	79,295)	211,403)	(68,678)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).

Provisión para (beneficio de) impuestos sobre la renta: Se observa una tendencia muy fluctuante en la provisión para impuestos sobre la renta a lo largo de los cinco años analizados. En 2017, la provisión presenta un valor alto, alcanzando US$ 494,900 mil, pero experimenta una disminución significativa en 2018, reduciéndose a US$ 77,100 mil. En 2019, el valor se vuelve negativo en US$ -224,700 mil, lo que puede indicar un beneficio fiscal o una reversión en las provisiones previamente constituidas. Posteriormente, en 2020, la provisión alcanza un valor negativo aún mayor, en US$ -578,500 mil, sugiriendo un posible reconocimiento de beneficios fiscales o una reducción sustancial en la obligación tributaria. En 2021, se presenta un cambio importante hacia una provisión positiva por US$ 597,700 mil, indicando un aumento en la obligación tributaria estimada o una reversión de beneficios fiscales reconocidos en años anteriores.
Impuestos operativos en efectivo: Este concepto presenta una tendencia claramente positiva durante el periodo, aunque con cierta volatilidad. En 2017, la empresa registra un pago en efectivo de impuestos operativos de US$ -68,678 mil, que aumenta de manera significativa en 2018 a US$ 211,403 mil, reflejando una mayor salida de efectivo relacionada con obligaciones tributarias operativas. En 2019, los pagos en efectivo disminuyen a US$ 79,295 mil, pero vuelven a subir en 2020 a US$ 136,576 mil. Para 2021, los pagos en efectivo alcanzan su punto máximo en US$ 526,561 mil, evidenciando un incremento sustancial respecto a ejercicios anteriores. Este patrón indica una tendencia general de aumento en los pagos de impuestos en efectivo, quizás en respuesta a mayores beneficios o a cambios en la estructura fiscal, aunque los años intermedios muestran una cierta irregularidad en los valores.

Mosaic Co., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)

US$ en miles

	31 dic 2021	31 dic 2020	31 dic 2019	31 dic 2018	31 dic 2017
Deuda a corto plazo	302,800)	100)	41,600)	11,500)	6,100)
Vencimientos actuales de la deuda a largo plazo	596,600)	504,200)	47,200)	26,000)	343,500)
Acuerdos estructurados de cuentas por pagar	743,700)	640,000)	740,600)	572,800)	386,200)
Deuda a largo plazo, menos vencimientos corrientes	3,382,200)	4,073,800)	4,525,500)	4,491,500)	4,878,100)
Pasivo por arrendamiento operativo¹	124,000)	173,600)	194,100)	284,431)	265,706)
Total de deuda y arrendamientos reportados	5,149,300)	5,391,700)	5,549,000)	5,386,231)	5,879,606)
Capital contable total de Mosaic	10,604,100)	9,581,400)	9,185,500)	10,397,300)	9,617,500)
Pasivos por impuestos diferidos netos (activos)²	19,100)	(118,600)	525,300)	736,800)	862,700)
Provisión para cuentas de dudoso cobro³	500)	400)	3,500)	1,300)	2,300)
Equivalentes de renta variable⁴	19,600)	(118,200)	528,800)	738,100)	865,000)
Otra pérdida integral (de ingresos) acumulada, neta de impuestos⁵	1,891,800)	1,806,200)	1,598,200)	1,657,100)	1,061,600)
Participaciones minoritarias	144,400)	173,800)	182,100)	207,400)	21,600)
Capital contable total ajustado de Mosaic	12,659,900)	11,443,200)	11,494,600)	12,999,900)	11,565,700)
Construcción en curso⁶	(1,234,400)	(1,447,100)	(1,259,700)	(2,164,700)	(1,793,000)
Valores negociables mantenidos en fideicomiso⁷	(731,500)	(734,300)	(691,700)	(632,300)	(628,000)
Capital invertido	15,843,300)	14,653,500)	15,092,200)	15,589,131)	15,024,306)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).

¹ Adición de arrendamientos operativos capitalizados.

² Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »

³ Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.

⁴ Adición de equivalentes de capital al capital contable total de Mosaic.

⁵ Eliminación de otro resultado integral acumulado.

⁶ Sustracción de obras en curso.

⁷ Sustracción de valores negociables mantenidos en fideicomiso.

Interpretación de las tendencias en los datos financieros de Mosaic Co.

En relación con la "Total de deuda y arrendamientos reportados," se observa una tendencia general a la disminución a lo largo del periodo analizado, pasando de aproximadamente US$ 5,88 mil millones en 2017 a aproximadamente US$ 5,15 mil millones en 2021. Esta reducción indica una posible estrategia de amortización o reestructuración de la deuda, o una disminución en la utilización de financiamiento externo para la empresa durante estos años.

Por otro lado, el "Capital contable total de Mosaic" muestra una tendencia de crecimiento en el mismo periodo, incrementándose desde US$ 9,62 mil millones en 2017 hasta US$ 10,60 mil millones en 2021. A pesar de una caída en 2019, la recuperación posterior y el incremento en 2021 sugieren un fortalecimiento en la posición propia de la compañía, probablemente reflejando beneficios retenidos o aportes de capital. La relación entre el incremento del capital contable y la disminución de la deuda puede indicar una estrategia de fortalecer la estructura de capital mediante la reducción del apalancamiento financiero.

El "Capital invertido" presenta una tendencia estable con ligeras fluctuaciones, aumentando de US$ 15,02 mil millones en 2017 a US$ 15,84 mil millones en 2021. La pequeña disminución en 2019, seguida de una recuperación en 2021, evidencia que la empresa ha mantenido un nivel relativamente constante de inversión de capital, lo que puede estar relacionado con la continuación de proyectos de inversión o con la consolidación de activos existentes. La tendencia ascendente en 2021 también refuerza la idea de un incremento en la inversión total, posiblemente destinado a soportar futuras operaciones o crecimiento.

En conjunto, estos datos reflejan una gestión que ha tendido a reducir su endeudamiento, mientras que mantiene e incluso incrementa su capital propio y sus inversiones, promoviendo una estructura financiera que podría considerarse más sólida y menos apalancada hacia finales del periodo analizado.

Mosaic Co., costo de capitalCálculos

31 dic 2021

	Capital (valor razonable)¹	Pesos					Costo de capital
Capital contable²	16,647,579)	16,647,579)	÷	22,334,179)	=	0.75	0.75	×	27.02%	=	20.14%
Deuda total³	5,562,600)	5,562,600)	÷	22,334,179)	=	0.25	0.25	×	5.08% × (1 – 21.00%)	=	1.00%
Pasivo por arrendamiento operativo⁴	124,000)	124,000)	÷	22,334,179)	=	0.01	0.01	×	4.80% × (1 – 21.00%)	=	0.02%
Total:	22,334,179)					1.00					21.16%

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).

¹ US$ en miles

² Capital contable. Ver detalles »

³ Deuda total. Ver detalles »

⁴ Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »

31 dic 2020

	Capital (valor razonable)¹	Pesos					Costo de capital
Capital contable²	11,259,072)	11,259,072)	÷	17,244,872)	=	0.65	0.65	×	27.02%	=	17.64%
Deuda total³	5,812,200)	5,812,200)	÷	17,244,872)	=	0.34	0.34	×	4.95% × (1 – 21.00%)	=	1.32%
Pasivo por arrendamiento operativo⁴	173,600)	173,600)	÷	17,244,872)	=	0.01	0.01	×	4.80% × (1 – 21.00%)	=	0.04%
Total:	17,244,872)					1.00					19.00%

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).

¹ US$ en miles

² Capital contable. Ver detalles »

³ Deuda total. Ver detalles »

⁴ Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »

31 dic 2019

	Capital (valor razonable)¹	Pesos					Costo de capital
Capital contable²	6,995,779)	6,995,779)	÷	12,892,979)	=	0.54	0.54	×	27.02%	=	14.66%
Deuda total³	5,703,100)	5,703,100)	÷	12,892,979)	=	0.44	0.44	×	5.00% × (1 – 21.00%)	=	1.75%
Pasivo por arrendamiento operativo⁴	194,100)	194,100)	÷	12,892,979)	=	0.02	0.02	×	6.10% × (1 – 21.00%)	=	0.07%
Total:	12,892,979)					1.00					16.48%

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).

¹ US$ en miles

² Capital contable. Ver detalles »

³ Deuda total. Ver detalles »

⁴ Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »

31 dic 2018

	Capital (valor razonable)¹	Pesos					Costo de capital
Capital contable²	11,082,277)	11,082,277)	÷	16,505,608)	=	0.67	0.67	×	27.02%	=	18.14%
Deuda total³	5,138,900)	5,138,900)	÷	16,505,608)	=	0.31	0.31	×	5.06% × (1 – 21.00%)	=	1.24%
Pasivo por arrendamiento operativo⁴	284,431)	284,431)	÷	16,505,608)	=	0.02	0.02	×	5.06% × (1 – 21.00%)	=	0.07%
Total:	16,505,608)					1.00					19.46%

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).

¹ US$ en miles

² Capital contable. Ver detalles »

³ Deuda total. Ver detalles »

⁴ Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »

31 dic 2017

	Capital (valor razonable)¹	Pesos					Costo de capital
Capital contable²	10,578,312)	10,578,312)	÷	16,668,118)	=	0.63	0.63	×	27.02%	=	17.15%
Deuda total³	5,824,100)	5,824,100)	÷	16,668,118)	=	0.35	0.35	×	5.04% × (1 – 35.00%)	=	1.14%
Pasivo por arrendamiento operativo⁴	265,706)	265,706)	÷	16,668,118)	=	0.02	0.02	×	5.04% × (1 – 35.00%)	=	0.05%
Total:	16,668,118)					1.00					18.35%

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).

¹ US$ en miles

² Capital contable. Ver detalles »

³ Deuda total. Ver detalles »

⁴ Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »

Mosaic Co., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia

	31 dic 2021	31 dic 2020	31 dic 2019	31 dic 2018	31 dic 2017
Datos financieros seleccionados (US$ en miles)
Beneficio económico¹	(1,471,420)	(2,647,440)	(3,685,210)	(2,517,852)	(2,145,755)
Capital invertido²	15,843,300)	14,653,500)	15,092,200)	15,589,131)	15,024,306)
Relación de rendimiento
Ratio de diferencial económico³	-9.29%	-18.07%	-24.42%	-16.15%	-14.28%
Referencia
Ratio de diferencial económicoCompetidores⁴
Linde plc	-8.72%	—	—	—	—
Sherwin-Williams Co.	-2.73%	—	—	—	—

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).

¹ Beneficio económico. Ver detalles »

² Capital invertido. Ver detalles »

³ 2021 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × -1,471,420 ÷ 15,843,300 = -9.29%

⁴ Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.

El desempeño financiero muestra una tendencia de pérdidas persistentes en el beneficio económico durante el periodo analizado, con una fluctuación notable entre 2017 y 2021.

Beneficio económico: Se observa un incremento en las pérdidas anuales que alcanzó su punto máximo en 2019, seguido de una fase de recuperación sostenida que permitió reducir el déficit financiero hacia el cierre de 2021.
Capital invertido: La base de capital se ha mantenido con relativa estabilidad, presentando oscilaciones moderadas sin una tendencia lineal marcada, finalizando el periodo en su nivel más alto.
Ratio de diferencial económico: El indicador refleja una correlación directa con el beneficio económico, registrando un deterioro significativo que culminó en 2019 y una mejora progresiva hasta alcanzar el valor menos negativo de la serie en 2021.

Mosaic Co., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia

	31 dic 2021	31 dic 2020	31 dic 2019	31 dic 2018	31 dic 2017
Datos financieros seleccionados (US$ en miles)
Beneficio económico¹	(1,471,420)	(2,647,440)	(3,685,210)	(2,517,852)	(2,145,755)
Ventas netas	12,357,400)	8,681,700)	8,906,300)	9,587,300)	7,409,400)
Relación de rendimiento
Ratio de margen de beneficio económico²	-11.91%	-30.49%	-41.38%	-26.26%	-28.96%
Referencia
Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores³
Linde plc	-20.56%	—	—	—	—
Sherwin-Williams Co.	-2.17%	—	—	—	—

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).

¹ Beneficio económico. Ver detalles »

² 2021 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ventas netas
= 100 × -1,471,420 ÷ 12,357,400 = -11.91%

³ Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.

Se observa una tendencia de recuperación en los indicadores de rentabilidad económica durante el periodo comprendido entre 2017 y 2021, a pesar de que los valores del beneficio económico permanecieron en terreno negativo durante todo el ciclo analizado.

Ventas netas: Se registra un crecimiento general en los ingresos, los cuales ascendieron de 7.409.400 US$ en 2017 a 12.357.400 US$ en 2021. A pesar de una ligera contracción ocurrida entre 2018 y 2020, el ejercicio 2021 presenta el volumen de ventas más elevado del periodo, lo que indica una expansión de la actividad comercial.
Beneficio económico: El beneficio económico mostró un comportamiento deficitario constante. Se identifica un deterioro progresivo hasta alcanzar el punto más bajo en 2019, con una pérdida de 3.685.210 US$. A partir de dicho año, se inicia una tendencia de mejora sostenida, reduciéndose el déficit económico hasta situarlo en 1.471.420 US$ al cierre de 2021.
Ratio de margen de beneficio económico: El ratio de margen refleja la inestabilidad de la rentabilidad, alcanzando su nivel más desfavorable en 2019 con un -41,38%. No obstante, se evidencia una recuperación significativa en los dos últimos ejercicios, culminando en 2021 con un -11,91%. Este comportamiento sugiere una optimización en la relación entre la generación de valor económico y el volumen de ventas netas.

Mosaic Co. (NYSE:MOS)

Valor económico añadido (EVA)

Beneficio económico

Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)

Impuestos operativos en efectivo

Capital invertido

Costo de capital

Ratio de diferencial económico

Ratio de margen de beneficio económico