Merck & Co. Inc. (NYSE:MRK)

El análisis de los indicadores de liquidez muestra una tendencia fluctuante con ciclos de contracción y expansión en la capacidad de cubrir obligaciones a corto plazo.

Coeficiente de liquidez corriente

Se observa una estabilidad relativa durante el año 2022, con valores entre 1.39 y 1.47. Durante 2023, el ratio experimentó un descenso gradual hasta alcanzar un mínimo de 1.25 al cierre del ejercicio. En el periodo 2024-2025, se registró una recuperación progresiva que culminó en un máximo de 1.66 en septiembre de 2025, para posteriormente descender a 1.3 en marzo de 2026.

Ratio de liquidez rápido

Este indicador se mantuvo consistentemente por debajo de la liquidez corriente, situándose mayoritariamente por debajo de la unidad. Se identificaron valles pronunciados en diciembre de 2023 (0.68) y marzo de 2026 (0.66). El único periodo donde el ratio superó la unidad fue en septiembre de 2025, alcanzando 1.06, lo que sugiere una mejora temporal en la disponibilidad de activos líquidos sin depender de los inventarios.

Ratio de liquidez en efectivo

Se evidencia la mayor volatilidad de los tres ratios analizados. Tras alcanzar un máximo de 0.54 en diciembre de 2022, el ratio cayó a 0.28 en diciembre de 2023. Se observó un repunte significativo hacia septiembre de 2025 con un valor de 0.64, seguido de una contracción aguda hasta el 0.21 en marzo de 2026, reflejando variaciones considerables en la tenencia de efectivo y equivalentes frente a los pasivos corrientes.

Se deduce un patrón recurrente de deterioro de los ratios de liquidez hacia los cierres de año y los primeros trimestres del año siguiente, con una recuperación notable durante el tercer trimestre de 2025.

Se observa una fluctuación significativa en los activos circulantes a lo largo del periodo analizado. Tras un crecimiento moderado entre marzo de 2022 y diciembre de 2022, se registra una tendencia ascendente pronunciada que alcanza su punto máximo en septiembre de 2025 con 47 557 millones de US$. No obstante, este valor experimenta una contracción considerable hacia marzo de 2026, situándose en 35 015 millones de US$.

Los pasivos corrientes muestran una tendencia general al alza durante la primera mitad del periodo. El incremento sostenido desde marzo de 2022 culmina en un pico de 29 586 millones de US$ en septiembre de 2024. Posteriormente, se aprecia una fase de estabilización con una ligera tendencia descendente, cerrando en 26 945 millones de US$ al finalizar el ciclo evaluado.

Análisis del coeficiente de liquidez corriente

El ratio de liquidez se mantiene consistentemente por encima de la unidad, lo que indica una capacidad sostenida para cubrir las obligaciones a corto plazo. Se identifican periodos de menor holgura financiera entre junio de 2023 y marzo de 2024, donde el coeficiente se sitúa en sus niveles más bajos, oscilando entre 1.25 y 1.28.

Comportamiento de la solvencia inmediata

Se evidencia un fortalecimiento notable de la solvencia inmediata hacia finales de 2025, alcanzando un máximo de 1.66 en septiembre de 2025. Este incremento coincide con el pico máximo de los activos circulantes. Sin embargo, el periodo concluye con una reducción del ratio a 1.3 en marzo de 2026, reflejando la disminución de los activos disponibles en relación con los pasivos corrientes.

El análisis de la liquidez a corto plazo revela una volatilidad considerable en la estructura de activos y pasivos corrientes durante el periodo evaluado.

Evolución de los activos rápidos

Se observa una trayectoria irregular con fluctuaciones significativas. Tras un crecimiento gradual entre 2022 y 2024, los activos rápidos alcanzaron un máximo de 30 334 millones de dólares en septiembre de 2025, seguido de una contracción pronunciada que situó la cifra en 17 912 millones de dólares para marzo de 2026, el nivel más bajo de toda la serie.

Tendencia del pasivo corriente

Las obligaciones a corto plazo mostraron una tendencia general al alza durante la mayor parte del periodo. El pasivo corriente aumentó desde los 22 316 millones de dólares en marzo de 2022 hasta un pico de 29 586 millones de dólares en septiembre de 2024. En los trimestres posteriores, se observa una ligera estabilización, aunque los niveles se mantienen consistentemente por encima de los valores registrados al inicio del análisis.

Análisis del ratio de liquidez rápido

El ratio de liquidez rápido ha fluctuado entre un mínimo de 0,66 y un máximo de 1,06. Durante la mayor parte del tiempo, el indicador se mantuvo por debajo de 1,0, sugiriendo que los activos más líquidos eran insuficientes para cubrir la totalidad de los pasivos corrientes. Se identifica un periodo de deterioro hacia finales de 2023, una recuperación notable que alcanzó su punto más alto en septiembre de 2025, y un descenso abrupto al cierre del periodo en marzo de 2026.

Se observa una volatilidad considerable en la gestión de los activos líquidos en contraste con un incremento sostenido en las obligaciones a corto plazo durante el periodo analizado.

Activos totales en efectivo

Los niveles de efectivo presentan un comportamiento fluctuante con picos recurrentes en el tercer trimestre de cada año. Se destacan incrementos significativos en septiembre de 2024 y septiembre de 2025, alcanzando este último el valor máximo de 18.214 millones de US$. Sin embargo, se registran contracciones abruptas, siendo la más notable la observada en marzo de 2026, donde el efectivo descendió a 5.702 millones de US$.

Pasivo corriente

Se identifica una tendencia general al alza en los pasivos corrientes. Las obligaciones pasaron de 22.316 millones de US$ en marzo de 2022 a un máximo de 29.586 millones de US$ en junio de 2024. A partir de ese punto, los valores se han mantenido en un rango superior a los 25.000 millones de US$, evidenciando un aumento en la carga de deuda a corto plazo.

Ratio de liquidez en efectivo

El ratio de liquidez refleja la inestabilidad de la cobertura de pasivos mediante activos líquidos. Tras un periodo de mejora en 2022, el indicador mostró una tendencia decreciente y volátil en 2023 y principios de 2024, llegando a un mínimo de 0,22. Aunque se recuperó hasta alcanzar un máximo de 0,64 en septiembre de 2025, el periodo cierra con una caída pronunciada hasta 0,21 en marzo de 2026, lo que señala una reducción en la capacidad de respuesta inmediata ante las obligaciones corrientes.