Stock Analysis on Net

Marathon Petroleum Corp. (NYSE:MPC)

Valor actual del flujo de caja libre respecto al patrimonio neto (FCFE) 

Microsoft Excel

En las técnicas de valoración de flujos de caja descontados (DCF), el valor de las acciones se estima en función del valor presente de alguna medida del flujo de caja. El flujo de caja libre a capital (FCFE) se describe generalmente como los flujos de efectivo disponibles para el accionista después de los pagos a los tenedores de deuda y después de tener en cuenta los gastos para mantener la base de activos de la empresa.


Valor intrínseco de las acciones (resumen de valoración)

Marathon Petroleum Corp., previsión de flujo de caja libre a capital (FCFE)

US$ en millones, excepto datos por acción

Microsoft Excel
Año Valor FCFEt o valor terminal (TVt) Cálculo Valor actual en 18.35%
01 FCFE0 12,722
1 FCFE1 13,755 = 12,722 × (1 + 8.12%) 11,622
2 FCFE2 14,618 = 13,755 × (1 + 6.27%) 10,436
3 FCFE3 15,265 = 14,618 × (1 + 4.43%) 9,209
4 FCFE4 15,661 = 15,265 × (1 + 2.59%) 7,982
5 FCFE5 15,778 = 15,661 × (1 + 0.75%) 6,795
5 Valor terminal (TV5) 90,303 = 15,778 × (1 + 0.75%) ÷ (18.35%0.75%) 38,892
Valor intrínseco de MPC acciones ordinarias 84,937
 
Valor intrínseco de MPC acciones ordinarias (por acción) $235.05
Precio actual de las acciones $201.50

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31).

¡Renuncia!
La valoración se basa en supuestos estándar. Pueden existir factores específicos relevantes para el valor de las acciones y omitidos aquí. En tal caso, el valor real de las existencias puede diferir significativamente del estimado. Si desea utilizar el valor intrínseco estimado de las acciones en el proceso de toma de decisiones de inversión, hágalo bajo su propio riesgo.


Tasa de retorno requerida (r)

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Suposiciones
Tasa de rendimiento del LT Treasury Composite1 RF 4.42%
Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado2 E(RM) 13.61%
Riesgo sistemático de MPC acciones ordinarias βMPC 1.52
 
Tasa de rendimiento requerida para las acciones ordinarias de MPC3 rMPC 18.35%

1 Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de EE. UU. con cupón fijo en circulación que no vencen ni son rescatables en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).

2 Ver detalles »

3 rMPC = RF + βMPC [E(RM) – RF]
= 4.42% + 1.52 [13.61%4.42%]
= 18.35%


Tasa de crecimiento de FCFE (g)

Tasa de crecimiento de FCFE (g) implícita en el modelo PRAT

Marathon Petroleum Corp., modelo PRAT

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Promedio 31 dic. 2023 31 dic. 2022 31 dic. 2021 31 dic. 2020 31 dic. 2019
Datos financieros seleccionados (US$ en millones)
Dividendos declarados sobre acciones ordinarias 1,261 1,279 1,483 1,514 1,402
Ingresos netos (pérdidas) atribuibles a MPC 9,681 14,516 9,738 (9,826) 2,637
Ventas y otros ingresos operativos 148,379 177,453 119,983 69,779 123,949
Activos totales 85,987 89,904 85,373 85,158 98,556
Total del capital contable de MPC 24,404 27,715 26,206 22,199 33,694
Ratios financieros
Tasa de retención1 0.87 0.91 0.85 0.47
Ratio de margen de beneficio2 6.52% 8.18% 8.12% -14.08% 2.13%
Ratio de rotación de activos3 1.73 1.97 1.41 0.82 1.26
Ratio de apalancamiento financiero4 3.52 3.24 3.26 3.84 2.93
Promedios
Tasa de retención 0.77
Ratio de margen de beneficio 2.17%
Ratio de rotación de activos 1.44
Ratio de apalancamiento financiero 3.36
 
Tasa de crecimiento de FCFE (g)5 8.12%

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).

2023 Cálculos

1 Tasa de retención = (Ingresos netos (pérdidas) atribuibles a MPC – Dividendos declarados sobre acciones ordinarias) ÷ Ingresos netos (pérdidas) atribuibles a MPC
= (9,6811,261) ÷ 9,681
= 0.87

2 Ratio de margen de beneficio = 100 × Ingresos netos (pérdidas) atribuibles a MPC ÷ Ventas y otros ingresos operativos
= 100 × 9,681 ÷ 148,379
= 6.52%

3 Ratio de rotación de activos = Ventas y otros ingresos operativos ÷ Activos totales
= 148,379 ÷ 85,987
= 1.73

4 Ratio de apalancamiento financiero = Activos totales ÷ Total del capital contable de MPC
= 85,987 ÷ 24,404
= 3.52

5 g = Tasa de retención × Ratio de margen de beneficio × Ratio de rotación de activos × Ratio de apalancamiento financiero
= 0.77 × 2.17% × 1.44 × 3.36
= 8.12%


Tasa de crecimiento de FCFE (g) implícita en el modelo de carga única

g = 100 × (Valor de mercado de la renta variable0 × r – FCFE0) ÷ (Valor de mercado de la renta variable0 + FCFE0)
= 100 × (72,814 × 18.35%12,722) ÷ (72,814 + 12,722)
= 0.75%

Dónde:
Valor de mercado de la renta variable0 = Valor de mercado actual de MPC acciones ordinarias (US$ en millones)
FCFE0 = el último año MPC flujo de caja libre a capital (US$ en millones)
r = tasa de rendimiento requerida para las acciones ordinarias de MPC


Pronóstico de la tasa de crecimiento del FCFE (g)

Marathon Petroleum Corp., modelo H

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Año Valor gt
1 g1 8.12%
2 g2 6.27%
3 g3 4.43%
4 g4 2.59%
5 y siguientes g5 0.75%

Dónde:
g1 está implícito en el modelo PRAT
g5 está implícito en el modelo de una sola etapa
g2, g3 y g4 se calculan mediante interpolación lineal entre g1 y g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.12% + (0.75%8.12%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 6.27%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.12% + (0.75%8.12%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 4.43%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.12% + (0.75%8.12%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 2.59%