Estado de flujos de efectivo
Datos trimestrales

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

General Mills Inc., estado de flujos de efectivo consolidado (datos trimestrales)

US$ en miles

3 meses terminados	24 nov 2019	25 ago 2019	26 may 2019	24 feb 2019	25 nov 2018	26 ago 2018	27 may 2018	25 feb 2018	26 nov 2017	27 ago 2017	28 may 2017	26 feb 2017	27 nov 2016	28 ago 2016	29 may 2016	28 feb 2016	29 nov 2015	30 ago 2015	31 may 2015	22 feb 2015	23 nov 2014	24 ago 2014	25 may 2014	23 feb 2014	24 nov 2013	25 ago 2013
Utilidades netas, incluidas las ganancias atribuibles a participaciones redimibles y no controladoras	591,400)	528,500)	581,200)	457,900)	351,200)	395,900)	358,100)	952,500)	443,800)	408,600)	415,600)	370,200)	495,800)	419,500)	390,400)	367,700)	543,600)	435,100)	197,800)	353,800)	355,400)	352,400)	415,400)	417,000)	560,800)	468,100)
Depreciación y amortización	153,600)	154,100)	155,500)	154,500)	154,900)	155,200)	184,100)	143,900)	145,700)	145,100)	155,300)	147,200)	148,600)	152,500)	166,900)	148,700)	148,600)	143,900)	144,600)	153,300)	140,100)	150,300)	143,300)	144,500)	146,600)	151,000)
Resultados después de impuestos de negocios conjuntos	(24,900)	(21,800)	(20,000)	(11,800)	(22,500)	(17,700)	(20,600)	(16,600)	(23,800)	(23,700)	(19,900)	(11,100)	(29,800)	(24,200)	(23,300)	(16,200)	(23,200)	(25,700)	(18,100)	(13,100)	(27,100)	(26,000)	(16,600)	(22,800)	(26,100)	(24,100)
Distribuciones de utilidades de negocios conjuntos	8,200)	20,700)	40,100)	11,900)	5,500)	29,200)	52,600)	15,500)	16,100)	29,000)	31,900)	11,800)	5,500)	26,400)	36,500)	10,000)	9,500)	19,100)	35,800)	7,900)	4,400)	24,500)	48,900)	16,000)	10,600)	15,000)
Compensación basada en acciones	19,000)	28,800)	19,000)	21,400)	18,400)	26,100)	14,200)	14,600)	18,600)	29,600)	19,300)	20,200)	17,400)	38,800)	18,100)	19,000)	21,400)	31,300)	21,900)	19,600)	19,300)	45,600)	21,100)	22,800)	23,300)	41,300)
Impuestos diferidos sobre la renta	27,300)	(37,200)	41,000)	8,700)	14,900)	28,900)	(15,200)	(559,300)	32,000)	38,200)	43,800)	45,500)	58,600)	36,000)	82,900)	70,400)	(53,400)	20,700)	(5,900)	18,000)	(4,200)	17,400)	76,700)	27,900)	45,000)	22,900)
Beneficio fiscal sobre las opciones ejercidas	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	1,000)	(5,400)	(6,700)	(53,000)	(36,900)	(12,500)	(7,300)	(37,400)	(18,000)	(29,800)	(10,100)	(16,700)	(23,700)	(6,100)	(7,900)	(31,600)
Contribuciones a planes de pensiones y otros beneficios posteriores a la jubilación	(7,400)	(6,900)	(7,000)	(7,200)	(7,200)	(7,400)	(11,500)	(7,700)	(6,700)	(5,900)	(11,400)	(11,400)	(11,300)	(11,300)	(12,600)	(12,500)	(12,100)	(10,600)	(14,200)	(10,900)	(12,100)	(12,300)	(12,400)	(12,600)	(12,600)	(12,100)
Costos de pensiones y otros planes de beneficios posteriores a la jubilación	(7,700)	(7,800)	1,400)	1,600)	1,600)	1,500)	1,100)	1,100)	1,300)	1,100)	8,800)	9,000)	9,000)	8,900)	29,900)	29,300)	29,400)	29,500)	23,000)	22,300)	22,900)	23,100)	31,100)	30,700)	31,500)	30,800)
Pérdida por desinversión (ganancia)	—)	—)	(5,400)	35,400)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	13,500)	—)	52,400)	(1,500)	(199,100)	—)	—)	—)	—)	—)	(65,500)	—)	—)	—)
Costos de reestructuración, deterioro y otros costos de salida	6,400)	4,900)	8,500)	48,200)	197,900)	(18,900)	138,300)	(4,900)	1,800)	(9,200)	(24,100)	70,100)	14,400)	56,600)	24,200)	(6,800)	42,300)	47,500)	255,900)	38,600)	223,800)	12,800)	(5,000)	(2,700)	(5,500)	(5,600)
Créditos	(59,600)	(37,400)	8,200)	13,100)	(15,300)	(48,700)	(97,200)	28,400)	34,200)	(88,100)	5,900)	(29,800)	36,400)	(81,700)	41,800)	61,200)	52,700)	(162,600)	183,200)	72,400)	(103,700)	(145,100)	166,800)	69,300)	(78,600)	(198,500)
Inventarios	(21,900)	(145,300)	(27,000)	96,000)	42,900)	(58,200)	(41,000)	72,200)	74,300)	(89,900)	(19,400)	78,600)	1,500)	(122,200)	(56,800)	106,900)	79,000)	(275,200)	26,600)	258,800)	(72,400)	(237,200)	(58,200)	184,300)	27,200)	(241,600)
Gastos pagados por adelantado y otros activos corrientes	(80,400)	148,000)	(130,800)	(28,800)	9,900)	35,400)	(24,000)	(29,000)	30,200)	12,100)	(36,700)	55,600)	31,900)	(34,200)	2,500)	(21,200)	52,900)	(34,300)	(38,800)	(5,100)	(64,700)	58,100)	(26,100)	(16,500)	25,500)	27,600)
Cuentas a pagar	281,500)	(35,800)	84,900)	(66,600)	126,400)	17,700)	162,300)	36,000)	298,400)	78,600)	199,900)	(80,500)	29,800)	(49,700)	242,800)	19,600)	(76,500)	132,800)	164,700)	(158,600)	97,300)	42,400)	210,300)	(57,700)	(8,200)	47,100)
Otros pasivos corrientes	(27,300)	(14,100)	20,700)	(77,200)	(78,700)	68,600)	147,100)	(75,000)	(57,000)	69,500)	22,300)	(55,600)	(114,800)	(69,300)	(178,100)	(17,500)	149,100)	139,100)	61,200)	64,700)	(59,700)	70,600)	(138,800)	(26,700)	(96,900)	157,500)
Variaciones del activo y pasivo corriente	92,300)	(84,600)	(44,000)	(63,500)	85,200)	14,800)	147,200)	32,600)	380,100)	(17,800)	172,000)	(31,700)	(15,200)	(357,100)	52,200)	149,000)	257,200)	(200,200)	396,900)	232,200)	(203,200)	(211,200)	154,000)	152,700)	(131,000)	(207,900)
Otros, netos	26,300)	(6,600)	9,100)	(26,000)	(10,800)	(200)	(142,600)	(3,200)	(32,600)	(4,500)	(37,700)	(43,300)	(500)	(4,800)	(13,400)	(38,100)	(31,800)	(22,300)	(38,300)	(93,700)	24,600)	(30,500)	49,500)	(52,100)	(6,900)	(66,700)
Ajustes para conciliar las ganancias netas con el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	293,100)	43,600)	198,200)	173,200)	437,900)	211,500)	347,600)	(384,000)	532,500)	181,900)	339,000)	200,900)	203,500)	(131,200)	376,900)	338,800)	181,500)	(4,200)	783,600)	344,400)	178,400)	(23,000)	401,400)	298,300)	67,000)	(87,000)
Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	884,500)	572,100)	779,400)	631,100)	789,100)	607,400)	705,700)	568,500)	976,300)	590,500)	754,600)	571,100)	699,300)	288,300)	767,300)	706,500)	725,100)	430,900)	981,400)	698,200)	533,800)	329,400)	816,800)	715,300)	627,800)	381,100)
Compra de terrenos, edificios y equipos	(88,700)	(69,800)	(169,700)	(114,100)	(141,100)	(112,700)	(224,800)	(137,900)	(143,700)	(116,300)	(209,200)	(156,900)	(164,800)	(153,500)	(251,700)	(184,100)	(146,300)	(147,200)	(221,500)	(173,300)	(169,000)	(148,600)	(247,100)	(147,600)	(145,000)	(123,800)
Adquisiciones, neto de efectivo adquirido	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(8,035,800)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(84,000)	—)	—)	—)	—)	(809,400)	(12,900)	—)	—)	—)	—)
Inversiones en filiales, netas	(1,800)	(12,500)	1,600)	—)	(1,600)	100)	(2,100)	(7,800)	(800)	(6,600)	(1,500)	12,500)	(15,800)	8,100)	200)	52,000)	10,700)	1,000)	(10,300)	(59,800)	900)	(33,200)	(8,900)	900)	(57,900)	11,000)
Ingresos procedentes de la enajenación de terrenos, edificios y equipos	300)	300)	3,400)	(400)	11,200)	100)	500)	300)	200)	400)	3,000)	800)	—)	400)	(100)	3,300)	800)	400)	9,700)	200)	800)	300)	1,400)	4,200)	(2,000)	3,000)
Ingresos procedentes de la desinversión	—)	—)	26,200)	200)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	17,500)	—)	2,700)	3,100)	822,700)	—)	—)	—)	—)	—)	121,600)	—)	—)	—)
Billete canjeable	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	13,000)	1,600)	19,500)	—)	—)	27,900)	—)	—)	—)	—)	29,300)	—)	—)
Otros, netos	11,200)	(1,700)	(10,300)	2,000)	(24,300)	(27,100)	1,700)	(8,800)	(3,600)	(300)	(15,200)	(400)	10,400)	4,700)	5,600)	2,300)	(25,800)	6,700)	300)	(4,200)	2,700)	(2,800)	1,500)	300)	700)	(3,400)
Efectivo neto (utilizado) proporcionado por las actividades de inversión	(79,000)	(83,700)	(148,800)	(112,300)	(155,800)	(139,600)	(8,260,500)	(154,200)	(147,900)	(122,800)	(222,900)	(144,000)	(152,700)	(127,300)	(241,700)	(187,900)	662,100)	(139,100)	(193,900)	(237,100)	(974,000)	(197,200)	(131,500)	(112,900)	(204,200)	(113,200)
Variación de los pagarés	50,300)	(170,000)	(496,200)	912,000)	(292,300)	(189,800)	364,800)	(90,400)	(360,700)	413,800)	(718,900)	516,800)	744,900)	419,600)	(378,600)	348,500)	(505,400)	211,700)	(1,276,200)	(155,900)	290,400)	631,900)	566,100)	(448,300)	(530,800)	985,900)
Emisión de deuda a largo plazo	—)	—)	339,100)	—)	—)	—)	6,050,000)	—)	500,000)	—)	322,100)	750,000)	—)	—)	(400)	542,900)	—)	—)	978,600)	100)	1,003,200)	271,300)	—)	750,000)	923,000)	—)
Pago de deuda a largo plazo	(509,200)	(100)	(340,400)	(1,153,000)	(200)	(200)	(100)	(99,900)	(500,100)	—)	3,000)	(1,002,900)	(100)	—)	(100)	(1,000,000)	(100)	(200)	(750,200)	(2,300)	100)	(393,400)	(700,300)	(24,200)	(400)	(719,900)
Ingresos de acciones ordinarias emitidas sobre opciones ejercidas	12,800)	55,800)	100,700)	53,400)	13,900)	73,400)	7,900)	40,800)	9,600)	41,000)	22,100)	13,500)	13,400)	63,600)	68,900)	38,500)	16,800)	47,700)	60,600)	67,200)	18,400)	17,500)	65,500)	15,100)	15,800)	11,700)
Ingresos de acciones ordinarias emitidas	—)	—)	—)	—)	—)	—)	969,900)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Beneficio fiscal sobre las opciones ejercidas	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(1,000)	5,400)	6,700)	53,000)	36,900)	12,500)	7,300)	37,400)	18,000)	29,800)	10,100)	16,700)	23,700)	6,100)	7,900)	31,600)
Compras de acciones ordinarias para tesorería	(100)	—)	(400)	(400)	(100)	(200)	(400)	(700)	(200)	(600,300)	(600)	(301,000)	(950,200)	(399,700)	(4,900)	(52,800)	(396,900)	(152,100)	(200)	(192,900)	(530,000)	(438,800)	(342,100)	(539,300)	(565,700)	(298,200)
Dividendos pagados	(297,800)	(298,500)	(298,000)	(294,500)	(295,000)	(294,200)	(293,200)	(281,300)	(280,900)	(284,300)	(278,800)	(280,800)	(284,600)	(290,900)	(277,100)	(263,700)	(264,400)	(266,500)	(266,400)	(248,100)	(248,800)	(254,400)	(253,900)	(239,600)	(242,300)	(247,500)
Inversión en intereses redimibles	—)	—)	—)	—)	55,700)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	17,600)	—)	—)
Distribuciones a tenedores de participaciones no controladoras y redimibles	(6,100)	(2,500)	(5,000)	(26,700)	(4,400)	(2,400)	(3,500)	(3,000)	(43,800)	(1,500)	(1,500)	(54,900)	(3,400)	(1,200)	(2,600)	(4,500)	(42,200)	(35,000)	(1,000)	(3,500)	(19,700)	(800)	(900)	(51,900)	(23,700)	(900)
Otros, netos	(1,100)	(13,300)	(18,200)	(1,500)	(1,900)	(9,600)	(80,200)	(4,200)	(3,600)	(20,000)	(9,100)	—)	100)	(100)	(7,200)	(100)	—)	100)	(1,500)	(10,600)	(900)	(3,100)	(12,000)	(1,500)	(700)	—)
Efectivo neto proporcionado (utilizado) por las actividades de financiación	(751,200)	(428,600)	(718,400)	(510,700)	(524,300)	(423,000)	7,015,200)	(438,700)	(679,700)	(451,300)	(662,700)	(353,900)	(473,200)	(155,700)	(565,100)	(378,700)	(1,184,900)	(156,900)	(1,238,300)	(516,200)	522,800)	(153,100)	(653,900)	(516,000)	(416,900)	(237,300)
Efecto de las variaciones de los tipos de cambio en el efectivo y los equivalentes de efectivo	1,100)	(5,000)	(9,300)	6,300)	(9,200)	(10,900)	(14,500)	15,400)	(7,400)	38,300)	(2,000)	16,200)	(29,400)	(3,300)	20,500)	(7,000)	(3,100)	(18,500)	800)	(55,200)	(29,300)	(5,200)	(11,200)	(13,500)	8,600)	(13,100)
Aumento (disminución) de efectivo y equivalentes de efectivo	55,400)	54,800)	(97,100)	14,400)	99,800)	33,900)	(554,100)	(9,000)	141,300)	54,700)	(133,000)	89,400)	44,000)	2,000)	(19,000)	132,900)	199,200)	116,400)	(450,000)	(110,300)	53,300)	(26,100)	20,200)	72,900)	15,300)	17,500)

El análisis de los datos financieros trimestrales revela varias tendencias y patrones en los diferentes conceptos financieros durante el período comprendido entre agosto de 2013 y febrero de 2019.

Utilidades netas: Se observa una tendencia general de aumento en las utilidades netas, con un pico notable en el primer trimestre de 2018, alcanzando US$952.500 miles, seguido de una disminución en los últimos períodos analizados. Se evidencia una notable variabilidad y una tendencia hacia incrementos y caídas pronunciadas en diferentes trimestres, lo que puede reflejar la volatilidad en los resultados operativos o efectos de eventos no recurrentes.
Depreciación y amortización: El valor de la depreciación y amortización permanece relativamente estable a lo largo del tiempo, con pequeños picos en ciertos períodos, como en mayo de 2015 y febrero de 2016. La estabilidad en estos valores indica una política constante en la asignación de costos relacionados con activos fijos y amortización de intangibles.
Resultados después de impuestos de negocios conjuntos: Se tiene un comportamiento negativo en todos los trimestres, evidenciando pérdida consistente en estos negocios. La magnitud de las pérdidas varía, alcanzando máximos en ciertos períodos como a finales de 2015 y principios de 2016, lo que puede señalar dificultades operativas o desafíos en estas alianzas estratégicas.
Distribuciones de utilidades de negocios conjuntos: Las distribuciones muestran fluctuaciones significativas, con periodos de altas distribuciones en 2014 y 2016, reflejando decisiones de reparto que podrían correlacionarse con la rentabilidad o estrategia de reparto de beneficios de los negocios conjuntos.
Compensación basada en acciones: El gasto en compensación basada en acciones ha mostrado una tendencia creciente a lo largo del tiempo, alcanzando picos en varios trimestres, como en 2017 y 2018. Esto indica una mayor utilización de este método de remuneración, probablemente motivado por estrategias para alinearse con los intereses de los empleados y reducir costos en efectivo.
Impuestos diferidos sobre la renta y beneficios fiscales sobre opciones ejercidas: Existe una gran variabilidad en estos conceptos, con cambios abruptos en ciertos períodos, como en mayo de 2015 y febrero de 2019. En particular, los impuestos diferidos muestran valores muy negativos en algunos trimestres, sugiriendo ajusten contingentes o efectos de eventos fiscales extraordinarios, como la reversión de beneficios o pérdidas fiscales.
Activo y pasivo corriente, variaciones y otros activos netos: La variación del activo y pasivo corriente presenta movimientos sustanciales, con picos significativos, como en mayo de 2014 y en febrero de 2017. Estas variaciones reflejan cambios en la liquidez, gestión del capital de trabajo y posibles efectos de estrategias de financiamiento o inversión a corto plazo.
Flujos de efectivo de actividades de inversión: Se detecta un patrón de inversión neta mayormente negativa, con gastos significativos en adquisición de terrenos, edificios y equipos, especialmente en ciertos trimestres como en 2017 y 2018. También hay presencia de ingresos por enajenación en algunos períodos, que apuntan a un proceso de rotación y optimización de activos.
Flujos de financiamiento: Se evidencian flujos de efectivo considerablemente negativos en los movimientos de deuda, con pagos a largo plazo y emisiones que balancean parcialmente con aumentos en ciertos períodos — por ejemplo, en años como 2014, 2016 y 2018 — sugiriendo una estrategia activa de gestión de apalancamiento. Destaca también un incremento en los dividendos pagados, manteniéndose en niveles elevados y relativamente constantes, reflejando política de retorno a los accionistas.
Variación neta de efectivo y equivalentes: El período muestra fluctuaciones importantes, con períodos de incremento en efectivo como en 2013, 2014 y 2017, mientras que en otros, como en la segunda mitad de 2015 y principalmente en 2018, se experimentan variaciones negativas sustanciales, algunas en forma de disminuciones drásticas de efectivo, posiblemente relacionadas con altos gastos en inversión, pagos de deuda y otros flujos de salida de efectivo.
Resumen global: En conjunto, el análisis revela un perfil de crecimiento en utilidades netas, aunque acompañado de alta volatilidad en flujo de efectivo operativo, con episodios de difícil gestión de liquidez y alta inversión en adquisición de activos. La estrategia financiera involucra un uso activo del apalancamiento, con emisiones y pagos de deuda que afectan significativamente la posición de efectivo en determinados períodos, además de una política robusta de dividendos. La gestión de activos y pasivos, así como los ajustes fiscales, son factores clave que contribuyen a la complejidad de los resultados financieros observados.

General Mills Inc. (NYSE:GIS)

Estado de flujos de efectivo Datos trimestrales

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