Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
General Mills Inc., beneficio económicocálculo
US$ en miles
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2019-05-26), 10-K (Fecha del informe: 2018-05-27), 10-K (Fecha del informe: 2017-05-28), 10-K (Fecha del informe: 2016-05-29), 10-K (Fecha del informe: 2015-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-05-25).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2019 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período comprendido entre 2014 y 2019.
- Beneficio Neto de Explotación Después de Impuestos (NOPAT)
- Se observa una fluctuación en el NOPAT a lo largo de los años. Inicialmente, se registra un valor de 2.219.325 miles de dólares en 2014, seguido de una disminución a 1.616.844 miles de dólares en 2015. Posteriormente, el NOPAT experimenta una recuperación, alcanzando 2.028.941 miles de dólares en 2016 y 2.079.159 miles de dólares en 2017. En 2018, se aprecia una ligera disminución a 1.920.512 miles de dólares, para finalmente aumentar significativamente a 2.274.308 miles de dólares en 2019.
- Costo de Capital
- El costo de capital presenta una relativa estabilidad, oscilando entre el 8,89% y el 10,98% durante el período analizado. Se identifica una tendencia a la baja en los últimos años, pasando del 10,48% en 2014 al 9,52% en 2019. Esta reducción podría indicar una mejora en la percepción del riesgo de la entidad o un acceso más favorable a financiamiento.
- Capital Invertido
- El capital invertido muestra una variación considerable. Se observa una ligera disminución de 19.362.635 miles de dólares en 2014 a 19.241.428 miles de dólares en 2015, seguida de una reducción más pronunciada a 18.400.346 miles de dólares en 2016. En 2017, se registra un ligero aumento a 18.984.610 miles de dólares, pero el capital invertido experimenta un incremento significativo en 2018, alcanzando 27.608.082 miles de dólares. Este aumento se mantiene en 2019, con un valor de 27.385.340 miles de dólares.
- Beneficio Económico
- El beneficio económico exhibe una volatilidad considerable. En 2014, se registra un beneficio económico de 190.352 miles de dólares, seguido de una pérdida de 390.355 miles de dólares en 2015. En 2016, se observa una recuperación con un beneficio de 8.787 miles de dólares, que continúa en 2017 con 141.754 miles de dólares. Sin embargo, en 2018 y 2019, se registran pérdidas significativas de 533.846 miles de dólares y 332.830 miles de dólares, respectivamente. Esta fluctuación sugiere una sensibilidad a factores externos o cambios internos en la eficiencia de la asignación de capital.
En resumen, la entidad ha experimentado variaciones en su rentabilidad y asignación de capital a lo largo del período analizado. Si bien el NOPAT muestra una tendencia general al alza, el beneficio económico presenta una volatilidad considerable, lo que sugiere la necesidad de un análisis más profundo de los factores que influyen en la rentabilidad de las inversiones.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
General Mills Inc., NOPATcálculo
US$ en miles
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2019-05-26), 10-K (Fecha del informe: 2018-05-27), 10-K (Fecha del informe: 2017-05-28), 10-K (Fecha del informe: 2016-05-29), 10-K (Fecha del informe: 2015-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-05-25).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de la provisión para cuentas de cobro dudoso.
3 Adición de aumento (disminución) en la reserva LIFO. Ver detalles »
4 Adición de un aumento (disminución) de la reserva para gastos de reestructuración y otros gastos de salida.
5 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de patrimonio a las utilidades netas atribuibles a General Mills.
6 2019 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
7 2019 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses, neto de los intereses capitalizados = Gastos por intereses ajustados, netos de intereses capitalizados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
8 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a las ganancias netas atribuibles a General Mills.
9 2019 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
10 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
- Patrón de utilidad neta atribuible a la empresa
- Se observa fluct uación en la utilidad neta atribuible entre 2014 y 2019. Después de un aumento inicial en 2014, se registra una caída significativa en 2015, seguida de una recuperación en 2016 y 2017. Posteriormente, en 2018, la utilidad crece considerablemente, alcanzando su punto más alto en ese año, para luego disminuir en 2019. Esto indica una tendencia de recuperación y crecimiento en ciertos años, aunque con periodos de disminución que podrían estar relacionados con condiciones del mercado o cambios en la gestión.
- Patrón de beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT muestra una tendencia general de aumento a lo largo del período, con valores que fluctúan ligeramente en algunos años pero que mantienen una tendencia al alza en términos absolutos. Encontramos un incremento notable en 2018 respecto a años anteriores y en 2019 un ligero descenso en comparación con 2018. Esto indica que la empresa ha logrado mantener un nivel saludable de rentabilidad operacional, con picos en ciertos años que reflejan una mejora en la eficiencia operativa o en los márgenes de explotación.
- Comparación entre indicadores
- La utilidad neta atribuible y el NOPAT muestran patrones similares en cuanto a tendencias, aunque el NOPAT tiene un comportamiento más estable y con mayores valores relativos en comparación con la utilidad neta. Esto puede sugerir que, pese a fluctuaciones en beneficios netos, la empresa ha logrado sostener una sólida rentabilidad operacional, también reflejada en el crecimiento del NOPAT a lo largo del período analizado.
- Conclusión
- En conjunto, los datos reflejan una empresa que ha experimentado periodos de volatilidad en sus utilidades, pero que en términos de rentabilidad operacional mantiene una tendencia positiva, alcanzando picos relevantes hacia 2018. La recuperación de los niveles de utilidad total en ese año, junto con la consolidación del NOPAT, sugiere una gestión efectiva en la generación de resultados operativos, aunque la caída en 2019 podría indicar la necesidad de analizar factores externos o internos que afectaron su desempeño en ese período.
Impuestos operativos en efectivo
General Mills Inc., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en miles
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2019-05-26), 10-K (Fecha del informe: 2018-05-27), 10-K (Fecha del informe: 2017-05-28), 10-K (Fecha del informe: 2016-05-29), 10-K (Fecha del informe: 2015-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-05-25).
Durante el período comprendido entre mayo de 2014 y 2019, se observa una tendencia significativa en los impuestos sobre la renta, presentando fluctuaciones que reflejan cambios en la carga fiscal o en las políticas tributarias de la empresa. En 2014, los impuestos ascendieron a aproximadamente 883,3 millones de dólares, experimentando una disminución notable en 2015, con una cifra de alrededor de 586,8 millones, lo cual puede estar relacionado con optimizaciones fiscales o variaciones en los beneficios fiscales aplicados.
En los años siguientes, se observa una recuperación en 2016, cuando los impuestos alcanzaron aproximadamente 755,2 millones de dólares. Sin embargo, en 2017, hubo una disminución significativa, situándose en 655,2 millones. La tendencia continúa en 2018, con una reducción marcada a 57,3 millones, un cambio drástico comparado con los años anteriores, que podría indicar una concesión fiscal extraordinaria, cambios reglamentarios, o una pérdida de rentabilidad que afectó directamente la base imponible. Finalmente, en 2019, los impuestos se recuperaron hasta los 367,8 millones, aunque aún por debajo de los niveles observados en años previos a 2017.
Por otro lado, los impuestos operativos en efectivo muestran un comportamiento diferente, con valores que oscilan pero en una tendencia general hacia la estabilidad, aunque con algunas caídas extremas. En 2014, estos impuestos sumaron aproximadamente 821,4 millones, incrementándose en 2015 a 676,3 millones. En 2016, se observa un aumento a unos 745,7 millones, y en 2017, una disminución a 579,7 millones. En 2018, los impuestos en efectivo vuelven a aumentar marcadamente a 674,8 millones, reflejando una posible recuperación en la generación de efectivo fiscal. Sin embargo, en 2019, hay una caída sustancial, situándose en 383,9 millones, confirmando una disminución en la capacidad o intención de pagar impuestos en efectivo en ese año.
El patrón que se revela indica que, si bien los impuestos sobre la renta en cifras contables muestran variaciones, la tendencia en los impuestos operativos en efectivo indica una mayor estabilidad relativa, aunque también presenta caídas significativas en determinados años. La discrepancia entre ambos datos puede deberse a diferencias en el reconocimiento contable frente a los pagos reales en efectivo, o a cambios en las políticas de pagos fiscales.
En conclusión, el análisis de ambos indicadores revela fluctuaciones puntuales importantes en los montos de impuestos, reflejando posibles variaciones en las utilidades, cambios regulatorios o estrategias fiscales de la compañía en los diferentes años considerados. La tendencia en los impuestos en efectivo, aunque también variable, sugiere una gestión adaptable en la salida de efectivo relacionada con la carga tributaria, en línea con los movimientos de los beneficios o las políticas de pago.
Capital invertido
General Mills Inc., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en miles
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2019-05-26), 10-K (Fecha del informe: 2018-05-27), 10-K (Fecha del informe: 2017-05-28), 10-K (Fecha del informe: 2016-05-29), 10-K (Fecha del informe: 2015-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-05-25).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de la reserva LIFO. Ver detalles »
5 Adición de reserva para gastos de reestructuración y otros gastos de salida.
6 Adición de equivalentes de capital al capital contable.
7 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
8 Sustracción de construcción en curso.
9 Sustracción de valores negociables.
- Total de deuda y arrendamientos reportados
- Se observa un aumento en el total de deuda y arrendamientos reportados desde 2014 hasta 2018, alcanzando un pico en mayo de 2018, con un valor de aproximadamente 16,32 millones de dólares. Después de ese año, en 2019, hay una disminución en el mismo indicador, bajando a aproximadamente 14,93 millones de dólares. Esta tendencia señala una posible reducción en el nivel de apalancamiento o en las obligaciones asociadas a arrendamientos, aunque aún mantiene niveles elevados en comparación con los años anteriores.
- Capital contable
- El capital contable muestra una tendencia de disminución entre 2014 y 2017, pasando de aproximadamente 6,53 millones en 2014 a su nivel más bajo en 2017, con alrededor de 4,33 millones. Sin embargo, en 2018 y 2019, se observa una recuperación, alcanzando aproximadamente 6,14 millones en 2018 y 7,05 millones en 2019. Esto podría indicar una recuperación en la rentabilidad o una gestión eficiente del patrimonio neto en los últimos años, contribuyendo a fortalecer la posición financiera.
- Capital invertido
- El capital invertido muestra una tendencia estable con ligeras fluctuaciones a lo largo del período analizado. Desde 2014 hasta 2016, el capital invertido permanece en torno a 19 a 19,4 millones de dólares. En 2017, presenta una reducción a aproximadamente 18,48 millones, pero en 2018 y 2019 genera un incremento significativo, alcanzando aproximadamente 27,61 millones en 2018 y 27,39 millones en 2019. Este patrón sugiere una inversión y/o financiamiento adicional en esos períodos, posiblemente relacionadas con proyectos de expansión o mejoras de activos.
Costo de capital
General Mills Inc., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2019-05-26).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 29.40%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 29.40%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2018-05-27).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2017-05-28).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2016-05-29).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2015-05-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2014-05-25).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
General Mills Inc., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 26 may 2019 | 27 may 2018 | 28 may 2017 | 29 may 2016 | 31 may 2015 | 25 may 2014 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en miles) | |||||||
| Beneficio económico1 | |||||||
| Capital invertido2 | |||||||
| Relación de rendimiento | |||||||
| Ratio de diferencial económico3 | |||||||
| Referencia | |||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | |||||||
| Coca-Cola Co. | |||||||
| Mondelēz International Inc. | |||||||
| PepsiCo Inc. | |||||||
| Philip Morris International Inc. | |||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2019-05-26), 10-K (Fecha del informe: 2018-05-27), 10-K (Fecha del informe: 2017-05-28), 10-K (Fecha del informe: 2016-05-29), 10-K (Fecha del informe: 2015-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-05-25).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2019 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela fluctuaciones significativas en el beneficio económico a lo largo del período examinado. Inicialmente, se observa un valor positivo considerable, seguido de una disminución drástica que resulta en una pérdida sustancial. Posteriormente, el beneficio económico experimenta una recuperación, aunque limitada, para volver a caer en territorio negativo y finalmente mostrar una reducción en la magnitud de la pérdida.
En cuanto al capital invertido, se aprecia una relativa estabilidad en los primeros años, con variaciones modestas. No obstante, a partir de un determinado punto, se registra un incremento notable en el capital invertido, que se mantiene en niveles elevados durante los años subsiguientes, mostrando una ligera disminución en el último período.
- Ratio de diferencial económico
- El ratio de diferencial económico refleja la relación entre el beneficio económico y el capital invertido. Este ratio exhibe una volatilidad considerable, pasando de valores positivos a negativos y viceversa. La tendencia general sugiere una disminución en la rentabilidad del capital invertido, evidenciada por los valores negativos y decrecientes en los últimos años. El ratio experimenta una caída pronunciada en el segundo período, una breve recuperación, y luego una nueva caída, confirmando la inestabilidad en la generación de beneficios en relación con la inversión realizada.
La divergencia entre la evolución del beneficio económico y el capital invertido sugiere una posible ineficiencia en la asignación de recursos o la presencia de factores externos que impactan negativamente en la rentabilidad. La persistencia de valores negativos en el ratio de diferencial económico indica que la empresa no está generando un retorno adecuado sobre el capital invertido en los últimos períodos analizados.
Ratio de margen de beneficio económico
General Mills Inc., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 26 may 2019 | 27 may 2018 | 28 may 2017 | 29 may 2016 | 31 may 2015 | 25 may 2014 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en miles) | |||||||
| Beneficio económico1 | |||||||
| Ventas netas | |||||||
| Relación de rendimiento | |||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | |||||||
| Referencia | |||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | |||||||
| Coca-Cola Co. | |||||||
| Mondelēz International Inc. | |||||||
| PepsiCo Inc. | |||||||
| Philip Morris International Inc. | |||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2019-05-26), 10-K (Fecha del informe: 2018-05-27), 10-K (Fecha del informe: 2017-05-28), 10-K (Fecha del informe: 2016-05-29), 10-K (Fecha del informe: 2015-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-05-25).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2019 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ventas netas
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela fluctuaciones significativas en el beneficio económico a lo largo del período examinado. Inicialmente, se observa un valor positivo considerable, seguido de una disminución drástica que resulta en una pérdida sustancial. Posteriormente, el beneficio económico experimenta una recuperación, aunque limitada, para luego caer nuevamente a niveles de pérdida importantes y finalmente mostrar una reducción en la magnitud de la pérdida en el último período.
Las ventas netas muestran una tendencia más estable, aunque no exenta de variaciones. Se aprecia una ligera disminución en las ventas entre el primer y el cuarto año, seguida de un leve repunte en el quinto año. En el sexto año, las ventas netas experimentan un incremento notable, revirtiendo la tendencia anterior.
- Beneficio económico
- El beneficio económico presenta una alta volatilidad. La transición de un beneficio positivo a pérdidas significativas y viceversa sugiere la influencia de factores externos o cambios internos sustanciales en la rentabilidad. La magnitud de las pérdidas en ciertos años es considerable, lo que podría indicar problemas de eficiencia operativa, cambios en el entorno competitivo o eventos extraordinarios.
- Ventas netas
- Las ventas netas, aunque fluctuantes, muestran una mayor estabilidad en comparación con el beneficio económico. El incremento en el último período analizado podría ser indicativo de una estrategia de crecimiento exitosa, una mejora en las condiciones del mercado o un aumento en la cuota de mercado.
El ratio de margen de beneficio económico refleja directamente la volatilidad del beneficio económico. Se observa una correlación inversa entre este ratio y el beneficio económico: cuando el beneficio económico es positivo, el ratio también lo es, y viceversa. La disminución del ratio en los períodos de pérdida indica una reducción en la rentabilidad de las ventas.
- Ratio de margen de beneficio económico
- La fluctuación del ratio de margen de beneficio económico sugiere que la empresa enfrenta desafíos para mantener la rentabilidad de sus ventas de manera consistente. Los valores negativos del ratio indican que los costos superan los ingresos, lo que requiere un análisis más profundo de la estructura de costos y la estrategia de precios.
En resumen, los datos sugieren una empresa con un rendimiento financiero variable, donde las ventas netas muestran una relativa estabilidad, pero el beneficio económico y su margen asociado son susceptibles a fluctuaciones significativas. Se recomienda un análisis más detallado de los factores que impulsan estas variaciones para identificar oportunidades de mejora y mitigar riesgos.