Estado de flujos de efectivo
El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.
El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.
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- Estado de resultado integral
- Balance general: pasivo y capital contable
- Estructura de la cuenta de resultados
- Análisis de ratios de liquidez
- Ratios de valoración de acciones ordinarias
- Relación precio/ FCFE (P/FCFE)
- Ratio de margen de beneficio neto desde 2005
- Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA) desde 2005
- Relación precio/utilidad neta (P/E) desde 2005
- Relación precio/ingresos (P/S) desde 2005
Aceptamos:
DuPont de Nemours Inc., estado de flujos de efectivo consolidado
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31).
- Analizando las principales tendencias en los resultados financieros, se observa lo siguiente:
- La utilidad neta muestra una tendencia fluctuante, iniciando con un valor alto en 2015 (7,783 millones de dólares), experimentando una significativa disminución en 2016 (4,404 millones), seguido de una reducción significativa en 2017 (1,592 millones), luego una recuperación en 2018 (3,999 millones) y una caída en 2019 (600 millones).
- En los gastos relacionados con depreciación y amortización, se evidencia un incremento constante desde 2015 a 2018, alcanzando 5,918 millones en 2018, y luego una disminución en 2019, situándose en 3,195 millones, reflejando posiblemente cambios en la inversión en activos fijos y amortizaciones.
- Las provisiones para impuestos diferidos presentan una tendencia negativa en la mayor parte del período, con valores negativos significativos en 2016, 2017 y 2018, sugiriendo que la empresa ha estado registrando créditos fiscales o ajustes en las posiciones fiscales que afectan su resultado.
- Las utilidades de filiales no consolidadas menores que los dividendos recibidos se incrementaron notablemente en 2019 (909 millones), tras un comportamiento fluctuante en años anteriores, indicando en ese año una mayor recuperación de inversiones en filiales no consolidadas.
- Los gastos y cargos relacionados con reestructuración, deterioro del fondo de comercio y amortización del aumento en inventarios vinculados a fusiones reflejan una mayor actividad de reestructuración, deterioro de activos y gastos asociados en 2018, que en ciertos casos disminuyen en 2019 o muestran variaciones significativas a lo largo del período.
- Las pérdidas netas por la venta de activos, negocios e inversiones muestran un patrón de reducción en su magnitud en 2018 y 2019, en comparación con valores mucho mayores en 2015 y 2016, lo que sugiere menor desinversión o menor impacto de estas transacciones en esos años.
- El movimiento en cuentas y pagarés por cobrar indica una tendencia a deteriorarse en 2016 y 2017, con mayores montos utilizados y mayores cobros, reflejando cambios en la gestión de la cartera de cuentas por cobrar.
- En los inventarios, se observa una caída significativa en 2017 y 2018, seguida de un incremento en 2019, lo cual puede estar asociado a cambios en la producción o en la estrategia de inventarios vinculada a fusiones o reestructuraciones.
- Otros activos y pasivos, netos, así como cambios en activos y pasivos, representan variaciones importantes en ambos conceptos, señalando que la compañía ha enfrentado movimientos significativos en sus posiciones de activos y pasivos, en particular en 2018, con efectos en la liquidez y estructura de capital.
- La conciliación del flujo de efectivo con la utilidad neta indica en general una contribución positiva en la mayoría de los años, siendo especialmente elevada en 2017, mostrando un aumento en la generación de efectivo por actividades operativas.
- El efectivo proporcionado por actividades operativas presenta una tendencia decreciente en 2019 respecto a años anteriores, particularmente en 2018, lo que evidencia una reducción en la generación de efectivo operativo en ese período.
- En las inversiones, se observa una tendencia a gastos de capital relativamente altos en todos los años, con reducción en 2019, además de inversiones en desarrollo de yacimientos de gas y adquisición de activos, con valores variables que reflejan cambios en la estrategia de inversión y desinversiones.
- Las actividades de inversión muestran en general movimientos negativos en 2019, en línea con la reducción de gastos de capital y compras de inversiones, indicando posiblemente una estrategia conservadora o ajuste en la estructura de activos.
- En cuanto a la financiación, los movimientos en deuda a largo plazo son significativos, con emisiones elevadas en 2018 y 2019, y pagos elevados en 2018 y 2019, apuntando a una estrategia de financiamiento que incluye la emisión y el pago de deuda, además de compras de autocartera sustanciales en todos los años.
- Los dividendos pagados en cada ejercicio son elevados y fluctuantes, especialmente en 2017 y 2018, con una significativa reducción en 2019, reflejando cambios en la política de distribución de beneficios.
- El efectivo en poder y en poder de la empresa muestra un incremento importante en 2018, alcanzando un pico, seguido de una fuerte disminución en 2019, efecto de las operaciones y movimientos en inversiones y financiamiento.
- Los cambios en efectivo, incluido el efecto del tipo de cambio, evidencia en 2019 una disminución significativa en la posición de efectivo, reflejando posiblemente la reducción de liquidez en ese año.
- Finalmente, el flujo de efectivo neto del año 2019 presenta un saldo negativo importante, en línea con las variaciones en las actividades operativas, de inversión y financiación, consecuencia de operaciones de inversión, pago de deuda y distribución de dividendos, resultando en una disminución notable en la posición de efectivo.
- En resumen, la empresa muestra un patrón de fluctuaciones en sus principales indicadores financieros, con periodos de fuerte inversión y reestructuración, cambios en la generación de efectivo y en la estructura de financiamiento, reflejando un entorno de ajuste operativo y financiero en el período analizado.