Calidad de la información financiera: Periodificaciones agregadas
Las ganancias se pueden descomponer en efectivo y componentes de devengo. Se ha encontrado que el componente de devengo (devengo agregado) tiene menos persistencia que el componente de efectivo y, por lo tanto, (1) las ganancias con un componente de devengo más alto son menos persistentes que las ganancias con un componente de devengo más pequeño, en igualdad de condiciones; y (2) el componente de efectivo de las ganancias debería recibir una ponderación más alta al evaluar el desempeño de la empresa.
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Ratio de periodificación basado en el balance
DuPont de Nemours Inc., cálculo del balance de los periodificaciones agregadas
US$ en millones
| 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | 31 dic 2016 | 31 dic 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Activos operativos | ||||||
| Activos totales | ||||||
| Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo | ||||||
| Menos: Valores negociables | ||||||
| Activos operativos | ||||||
| Pasivos de explotación | ||||||
| Pasivo total | ||||||
| Menos: Empréstitos a corto plazo y obligaciones de arrendamiento financiero | ||||||
| Menos: Deuda a largo plazo, excluida la deuda en el plazo de un año | ||||||
| Pasivos de explotación | ||||||
| Activos operativos netos1 | ||||||
| Periodificaciones agregadas basadas en el balance2 | ||||||
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balance3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceCompetidores4 | ||||||
| Linde plc | ||||||
| Sherwin-Williams Co. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31).
1 2019 cálculo
Activos operativos netos = Activos operativos – Pasivos de explotación
= – =
2 2019 cálculo
Periodificaciones agregadas basadas en el balance = Activos operativos netos2019 – Activos operativos netos2018
= – =
3 2019 cálculo
Ratio de periodificación basado en el balance = 100 × Periodificaciones agregadas basadas en el balance ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en los activos operativos netos y en los indicadores de devengo. Se observa una considerable fluctuación en los valores a lo largo del período analizado.
- Activos operativos netos
- En el año 2016, los activos operativos netos se registraron en 41.985 millones de dólares estadounidenses. Posteriormente, experimentaron un aumento sustancial en 2017, alcanzando los 121.604 millones de dólares estadounidenses. Este crecimiento continuó, aunque de forma más moderada, en 2018, llegando a 123.027 millones de dólares estadounidenses. No obstante, en 2019, se produjo una disminución drástica, con un valor de 57.463 millones de dólares estadounidenses. Esta reducción representa un cambio significativo en la estructura de activos de la entidad.
- Periodificaciones agregadas basadas en balances
- Las periodificaciones agregadas basadas en balances muestran una evolución variable. En 2016, el valor fue de 7.169 millones de dólares estadounidenses. En 2017, se incrementó notablemente a 79.619 millones de dólares estadounidenses. En 2018, continuó aumentando, aunque a un ritmo menor, situándose en 1.423 millones de dólares estadounidenses. En 2019, se registró un valor negativo considerable, alcanzando los -65.564 millones de dólares estadounidenses, lo que indica una reversión significativa en las periodificaciones.
- Ratio de devengo basado en el balance
- El ratio de devengo basado en el balance presenta una volatilidad considerable. En 2016, se situó en 18,67%. En 2017, experimentó un aumento sustancial a 97,34%. En 2018, disminuyó drásticamente a 1,16%. Finalmente, en 2019, se volvió significativamente negativo, alcanzando -72,65%. Esta fluctuación sugiere cambios importantes en la relación entre los ingresos y los gastos reconocidos en comparación con los flujos de efectivo.
En resumen, los datos indican una fase de crecimiento importante en los activos y las periodificaciones entre 2016 y 2017, seguida de una estabilización relativa en 2018 y una contracción considerable en 2019. El ratio de devengo refleja esta dinámica, mostrando una alta correlación con los cambios en los activos y las periodificaciones. La fuerte caída en 2019 en todos los indicadores requiere un análisis más profundo para determinar las causas subyacentes.
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo
DuPont de Nemours Inc., cálculo del estado de flujos de efectivo de los devengos agregados
US$ en millones
| 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | 31 dic 2016 | 31 dic 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Utilidad neta atribuible a DuPont | ||||||
| Menos: Efectivo proporcionado por las actividades operativas | ||||||
| Menos: Efectivo (utilizado para) proporcionado por actividades de inversión | ||||||
| Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo | ||||||
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo1 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoCompetidores2 | ||||||
| Linde plc | ||||||
| Sherwin-Williams Co. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31).
1 2019 cálculo
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo = 100 × Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en los activos operativos netos y en los indicadores relacionados con el estado de flujos de efectivo. Se observa una considerable fluctuación en el valor de los activos operativos netos a lo largo del período analizado.
- Activos Operativos Netos
- En 2016, los activos operativos netos se registraron en 41.985 millones de dólares estadounidenses. Posteriormente, experimentaron un aumento sustancial en 2017, alcanzando los 121.604 millones de dólares estadounidenses. Este crecimiento continuó, aunque de forma más moderada, en 2018, llegando a 123.027 millones de dólares estadounidenses. Sin embargo, en 2019, se produjo una disminución significativa, con un valor de 57.463 millones de dólares estadounidenses. Esta reducción sugiere una posible reestructuración de activos o cambios en la estrategia operativa.
En cuanto a las periodificaciones agregadas basadas en el estado de flujos de efectivo, se aprecia una volatilidad considerable. En 2016, el valor fue de 2.319 millones de dólares estadounidenses, seguido de una disminución drástica en 2017, registrando -11.509 millones de dólares estadounidenses. En 2018, se observa una recuperación a 1.575 millones de dólares estadounidenses, y un ligero incremento en 2019 a 1.402 millones de dólares estadounidenses. Estos cambios sugieren variaciones en la gestión del capital de trabajo y en la conversión de ingresos en efectivo.
- Ratio de Devengos
- El ratio de devengos basado en el estado de flujos de efectivo muestra una tendencia variable. En 2016, se situó en el 6,04%. En 2017, experimentó una caída considerable, alcanzando el -14,07%, lo que indica una diferencia significativa entre las ganancias contables y el flujo de efectivo generado. En 2018, el ratio se recuperó ligeramente, situándose en el 1,29%, y continuó aumentando en 2019, llegando al 1,55%. Este ratio, aunque bajo, sugiere una mejora en la calidad de las ganancias en los últimos dos años del período analizado.
En resumen, los datos indican una empresa con una gestión de activos operativos netos dinámica y fluctuante, acompañada de variaciones significativas en las periodificaciones y el ratio de devengos. La disminución de los activos operativos netos en 2019 y la volatilidad del ratio de devengos merecen una investigación más profunda para comprender las causas subyacentes y sus implicaciones para la sostenibilidad financiera a largo plazo.