Modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM)

El modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM) indica cuál debería ser la tasa de rendimiento esperada o requerida de los activos de riesgo, como las acciones ordinarias de Apache.

Tasas de retorno
Varianza y covarianza
Estimación sistemática del riesgo (β)
Tasa de rendimiento esperada

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Tasas de retorno

Apache Corp., tasas mensuales de retorno

		Apache Corp. (APA)			Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t	Fecha	Precio_APA,t¹	Dividendo_APA,t¹	R_APA,t²	Precio_{S&P 500,t}	R_{S&P 500,t}³
	31 ene. 2011
1.	28 feb. 2011
2.	31 mar. 2011
3.	30 abr. 2011
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
58.	30 nov. 2015
59.	31 dic. 2015
Promedio (R):
Desviación estándar:

		Apache Corp. (APA)			Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t	Fecha	Precio_APA,t¹	Dividendo_APA,t¹	R_APA,t²	Precio_{S&P 500,t}	R_{S&P 500,t}³
	31 ene. 2011
1.	28 feb. 2011
2.	31 mar. 2011
3.	30 abr. 2011
4.	31 may. 2011
5.	30 jun. 2011
6.	31 jul. 2011
7.	31 ago. 2011
8.	30 sept. 2011
9.	31 oct. 2011
10.	30 nov. 2011
11.	31 dic. 2011
12.	31 ene. 2012
13.	29 feb. 2012
14.	31 mar. 2012
15.	30 abr. 2012
16.	31 may. 2012
17.	30 jun. 2012
18.	31 jul. 2012
19.	31 ago. 2012
20.	30 sept. 2012
21.	31 oct. 2012
22.	30 nov. 2012
23.	31 dic. 2012
24.	31 ene. 2013
25.	28 feb. 2013
26.	31 mar. 2013
27.	30 abr. 2013
28.	31 may. 2013
29.	30 jun. 2013
30.	31 jul. 2013
31.	31 ago. 2013
32.	30 sept. 2013
33.	31 oct. 2013
34.	30 nov. 2013
35.	31 dic. 2013
36.	31 ene. 2014
37.	28 feb. 2014
38.	31 mar. 2014
39.	30 abr. 2014
40.	31 may. 2014
41.	30 jun. 2014
42.	31 jul. 2014
43.	31 ago. 2014
44.	30 sept. 2014
45.	31 oct. 2014
46.	30 nov. 2014
47.	31 dic. 2014
48.	31 ene. 2015
49.	28 feb. 2015
50.	31 mar. 2015
51.	30 abr. 2015
52.	31 may. 2015
53.	30 jun. 2015
54.	31 jul. 2015
55.	31 ago. 2015
56.	30 sept. 2015
57.	31 oct. 2015
58.	30 nov. 2015
59.	31 dic. 2015
Promedio (R):
Desviación estándar:

Mostrar todo

¹ Datos en US$ por acción de acciones ordinarias, ajustados por escisiones y dividendos de acciones.

² Tasa de rendimiento de las acciones ordinarias de APA durante el período t.

³ Tasa de rendimiento del S&P 500 (el proxy de la cartera de mercado) durante el período t.

Varianza y covarianza

Apache Corp., cálculo de varianza y covarianza de rendimientos

t	Fecha	R_APA,t	R_{S&P 500,t}	(R_APA,t–R_APA)²	(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})²	(R_APA,t–R_APA)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})
1.	28 feb. 2011
2.	31 mar. 2011
3.	30 abr. 2011
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
58.	30 nov. 2015
59.	31 dic. 2015
Total (Σ):

t	Fecha	R_APA,t	R_{S&P 500,t}	(R_APA,t–R_APA)²	(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})²	(R_APA,t–R_APA)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})
1.	28 feb. 2011
2.	31 mar. 2011
3.	30 abr. 2011
4.	31 may. 2011
5.	30 jun. 2011
6.	31 jul. 2011
7.	31 ago. 2011
8.	30 sept. 2011
9.	31 oct. 2011
10.	30 nov. 2011
11.	31 dic. 2011
12.	31 ene. 2012
13.	29 feb. 2012
14.	31 mar. 2012
15.	30 abr. 2012
16.	31 may. 2012
17.	30 jun. 2012
18.	31 jul. 2012
19.	31 ago. 2012
20.	30 sept. 2012
21.	31 oct. 2012
22.	30 nov. 2012
23.	31 dic. 2012
24.	31 ene. 2013
25.	28 feb. 2013
26.	31 mar. 2013
27.	30 abr. 2013
28.	31 may. 2013
29.	30 jun. 2013
30.	31 jul. 2013
31.	31 ago. 2013
32.	30 sept. 2013
33.	31 oct. 2013
34.	30 nov. 2013
35.	31 dic. 2013
36.	31 ene. 2014
37.	28 feb. 2014
38.	31 mar. 2014
39.	30 abr. 2014
40.	31 may. 2014
41.	30 jun. 2014
42.	31 jul. 2014
43.	31 ago. 2014
44.	30 sept. 2014
45.	31 oct. 2014
46.	30 nov. 2014
47.	31 dic. 2014
48.	31 ene. 2015
49.	28 feb. 2015
50.	31 mar. 2015
51.	30 abr. 2015
52.	31 may. 2015
53.	30 jun. 2015
54.	31 jul. 2015
55.	31 ago. 2015
56.	30 sept. 2015
57.	31 oct. 2015
58.	30 nov. 2015
59.	31 dic. 2015
Total (Σ):

Mostrar todo

Varianza_APA = Σ(R_APA,t–R_APA)² ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=

Varianza_{S&P 500} = Σ(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})² ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=

Covarianza_{APA, S&P 500} = Σ(R_APA,t–R_APA)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500}) ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=

Estimación sistemática del riesgo (β)

Varianza_APA
Varianza_{S&P 500}
Covarianza_{APA, S&P 500}
Coeficiente de correlación_{APA, S&P 500}¹
β_APA²
α_APA³

Cálculos

¹ Coeficiente de correlación_{APA, S&P 500}
= Covarianza_{APA, S&P 500} ÷ (Desviación estándar_APA × Desviación estándar_{S&P 500})
= ÷ ( × )
=

² β_APA
= Covarianza_{APA, S&P 500} ÷ Varianza_{S&P 500}
= ÷
=

³ α_APA
= Promedio_APA – β_APA × Promedio_{S&P 500}
= – ×
=

Tasa de rendimiento esperada

Suposiciones
Tasa de rendimiento de LT Treasury Composite¹	R_F
Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado²	E(R_M)
Riesgo sistemático de acciones ordinarias Apache	β_APA

Tasa de rendimiento esperada de las acciones ordinarias de Apache³	E(R_APA)

¹ Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas en todos los bonos del Tesoro de los Estados Unidos con cupón fijo pendientes, ni vencidos ni exigibles en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).

² Ver detalles »

³ E(R_APA) = R_F + β_APA [E(R_M) – R_F]
= + [ – ]
=

	Apache Corp.	Otras empresas (no compradas anteriormente)
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Estructura de los estados financieros
Análisis de ratios financieros
Valoración relativa
Valoración del flujo de caja descontado (DCF)
Tendencias a largo plazo
Análisis de componentes de los estados financieros
Calidad de los informes financieros

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Apache Corp. (NYSE:APA)