Calidad de los informes financieros: Acumulaciones agregadas
Las ganancias se pueden descomponer en efectivo y componentes de devengo. Se ha encontrado que el componente de devengo (devengo agregado) tiene menos persistencia que el componente de efectivo y, por lo tanto, (1) las ganancias con un componente de devengo más alto son menos persistentes que las ganancias con un componente de devengo más pequeño, todo lo demás igual; y (2) el componente de efectivo de las ganancias debe recibir una mayor ponderación para evaluar el desempeño de la compañía.
Ratio de devengo basado en el balance
Apache Corp., cálculo del balance de los devengos agregados
US$ en millones
| 31 dic. 2015 | 31 dic. 2014 | 31 dic. 2013 | 31 dic. 2012 | 31 dic. 2011 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Activos operativos | ||||||
| Total activos | 18,842) | 55,952) | 61,637) | 60,737) | 52,051) | |
| Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo | 1,467) | 769) | 1,906) | 160) | 295) | |
| Activos operativos | 17,375) | 55,183) | 59,731) | 60,577) | 51,756) | |
| Pasivo de explotación | ||||||
| Total pasivo | 14,614) | 27,815) | 26,244) | 29,406) | 23,058) | |
| Menos: Deuda corriente | 1) | —) | 53) | 990) | 431) | |
| Menos: Deuda a largo plazo, excluidos los vencimientos corrientes | 8,777) | 11,245) | 9,672) | 11,355) | 6,785) | |
| Pasivo de explotación | 5,836) | 16,570) | 16,519) | 17,061) | 15,842) | |
| Activos netos de explotación1 | 11,539) | 38,613) | 43,212) | 43,516) | 35,914) | |
| Devengos agregados basados en el balance2 | (27,074) | (4,599) | (304) | 7,602) | —) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de devengo basado en el balance3 | -107.97% | -11.24% | -0.70% | 19.14% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de devengo basado en el balanceCompetidores4 | ||||||
| Chevron Corp. | — | — | — | — | — | |
| ConocoPhillips | — | — | — | — | — | |
| Devon Energy Corp. | — | — | — | — | — | |
| Exxon Mobil Corp. | — | — | — | — | — | |
| Marathon Petroleum Corp. | — | — | — | — | — | |
| Occidental Petroleum Corp. | — | — | — | — | — | |
| Pioneer Natural Resources Co. | — | — | — | — | — | |
| Valero Energy Corp. | — | — | — | — | — | |
Basado en informes: 10-K (Fecha de presentación de informes: 2015-12-31), 10-K (Fecha de presentación de informes: 2014-12-31), 10-K (Fecha de presentación de informes: 2013-12-31), 10-K (Fecha de presentación de informes: 2012-12-31), 10-K (Fecha de presentación de informes: 2011-12-31).
1 2015 cálculo
Activos netos de explotación = Activos operativos – Pasivo de explotación
= 17,375 – 5,836 = 11,539
2 2015 cálculo
Devengos agregados basados en el balance = Activos netos de explotación2015 – Activos netos de explotación2014
= 11,539 – 38,613 = -27,074
3 2015 cálculo
Ratio de devengo basado en el balance = 100 × Devengos agregados basados en el balance ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × -27,074 ÷ [(11,539 + 38,613) ÷ 2] = -107.97%
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| Ratio financiero | Descripción | La empresa |
|---|---|---|
| Ratio de devengo basado en el balance | La relación se encuentra dividiendo las acumulaciones agregadas basadas en el balance por los activos operativos netos promedio. | Utilizando la relación de acumulación basada en el balance, Apache Corp. deterioró la calidad de las ganancias de 2014 a 2015. |
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo
Apache Corp., cálculo del estado de flujo de efectivo de los devengos agregados
US$ en millones
| 31 dic. 2015 | 31 dic. 2014 | 31 dic. 2013 | 31 dic. 2012 | 31 dic. 2011 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ingresos netos (pérdidas) atribuibles a los accionistas de Apache | (23,119) | (5,403) | 2,232) | 2,001) | 4,584) | |
| Menos: Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas | 2,834) | 8,379) | 9,835) | 8,504) | 9,953) | |
| Menos: Efectivo neto utilizado en actividades de inversión | (3,659) | (9,552) | (7,116) | (13,424) | (8,645) | |
| Estado de flujo de efectivo basado en devengos agregados | (22,294) | (4,230) | (487) | 6,921) | 3,276) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo1 | -88.91% | -10.34% | -1.12% | 17.43% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoCompetidores2 | ||||||
| Chevron Corp. | — | — | — | — | — | |
| ConocoPhillips | — | — | — | — | — | |
| Devon Energy Corp. | — | — | — | — | — | |
| Exxon Mobil Corp. | — | — | — | — | — | |
| Marathon Petroleum Corp. | — | — | — | — | — | |
| Occidental Petroleum Corp. | — | — | — | — | — | |
| Pioneer Natural Resources Co. | — | — | — | — | — | |
| Valero Energy Corp. | — | — | — | — | — | |
Basado en informes: 10-K (Fecha de presentación de informes: 2015-12-31), 10-K (Fecha de presentación de informes: 2014-12-31), 10-K (Fecha de presentación de informes: 2013-12-31), 10-K (Fecha de presentación de informes: 2012-12-31), 10-K (Fecha de presentación de informes: 2011-12-31).
1 2015 cálculo
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo = 100 × Estado de flujo de efectivo basado en devengos agregados ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × -22,294 ÷ [(11,539 + 38,613) ÷ 2] = -88.91%
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| Ratio financiero | Descripción | La empresa |
|---|---|---|
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo | La relación se encuentra dividiendo los valores agregados basados en el estado de flujo de efectivo por los activos operativos netos promedio. | Utilizando la relación de devengo basada en el estado de flujo de efectivo, Apache Corp. deterioró la calidad de las ganancias de 2014 a 2015. |