Western Digital Corp. (NASDAQ:WDC)

Disminución significativa en el ratio de rentabilidad sobre activos (ROA) en los períodos posteriores a marzo de 2018, con valores negativos recurrentes desde finales de 2018 hasta 2023, indicando una reducción en la eficiencia para generar beneficios a partir de los activos utilizados.

El ROA mostró una tendencia de recuperación desde finales de 2020 hasta principios de 2021, alcanzando picos de 7.66% en el primer trimestre de 2021 y 7.09% en el segundo trimestre de 2022, sugiriendo períodos de mayor rentabilidad relativa en relación a los activos totales de la empresa.

Tras alcanzar estos máximos, el ROA experimentó una caída pronuncuada en los trimestres siguientes, llegando a valores cercanos a -10% en el último trimestre de 2023, lo que refleja un deterioro en la rentabilidad sobre activos durante ese período.

El ratio de apalancamiento financiero se mantuvo relativamente estable en torno a 2.5, con un incremento puntual en 2019, alcanzando valores máximos de 2.76, y posteriormente mostrando una tendencia descendente, situándose en 2.01 en el último período analizado, lo cual indica una ligera reducción en el nivel de endeudamiento comparado con los recursos propios.

El ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE) presentó fluctuaciones significativas a lo largo del período, alcanzando picos de 16.58% en 2021 y 13.12% en 2021, reflejando una recuperación en la rentabilidad para los accionistas durante esa etapa.

Desde esos picos, el ROE atravesó una tendencia a la baja, llegando a valores negativos en los últimos trimestres, con -20.64% en el último período, señalando una disminución drástica en la rentabilidad sobre el patrimonio y posibles desafíos en la generación de beneficios hacia los accionistas.

En conjunto, los patrones evidencian una fase de recuperación en la rentabilidad en los primeros meses de 2021, seguida de un deterioro progresivo, que alcanzó niveles negativos en beneficios relativos en 2023, sugiriendo que la empresa ha enfrentado dificultades para mantener su eficiencia y rentabilidad en los últimos años.

Trend de margen de beneficio neto

El ratio de margen de beneficio neto muestra una tendencia fluctuante a lo largo del período, alcanzando picos positivos en ciertos trimestres, como en el tercer trimestre de 2021 (10.52%) y en el cuarto trimestre de 2021 (9.49%), indicando períodos de mayor rentabilidad. Sin embargo, también presenta períodos de deterioro significativo, en particular a partir del segundo trimestre de 2022, en el que se observan valores negativos pronunciados, culminando en un máximo de -21.34% en el cuarto trimestre de 2023. Esto evidencia una tendencia general de deterioro en la rentabilidad neta en los últimos años, con episodios intermedios de recuperación.

Trend de rotación de activos

El ratio de rotación de activos presenta una tendencia ligeramente decreciente, desde valores en torno a 0.71 en los primeros pares de años hasta 0.46 en el último período. Esto indica una menor eficiencia en el uso de los activos para generar ventas con el tiempo, reflejándose en una posible disminución en la eficiencia operativa o cambios en la estructura del negocio que afectan la rotación de activos.

Trend de apalancamiento financiero

El ratio de apalancamiento financiero mantiene una tendencia estable con leves fluctuaciones, comenzando alrededor de 2.53 en el primer período y llegando a 2.23 en el último, con niveles relativamente similares en toda la serie. Esto sugiere que la estructura de deuda de la empresa ha permanecido bastante constante durante los años, con una ligera tendencia a reducir el apalancamiento en los últimos períodos, pudiendo indicar un intento de reducir el riesgo financiero o ajustar la estructura de capital.

Trend de rendimiento sobre el capital contable (ROE)

El ratio ROE muestra una tendencia global a la baja tras alcanzar picos altos en los primeros años, como en 2021 con valores cercanos a 16.58%, y posteriormente decrece, llegando a valores negativos en varios trimestres, con un mínimo de -22% en el cuarto trimestre de 2023. La serie evidencia una significativa volatilidad y un deterioro en la rentabilidad para los accionistas en los últimos períodos, reflejándose en una disminución sistemática del rendimiento del capital invertido.

Ratio de carga tributaria

Los datos muestran fluctuaciones en este ratio a lo largo del tiempo. Hasta el tercer trimestre de 2018, los valores no están disponibles, pero a partir del cuarto trimestre de 2018 se observa una tendencia variable, alcanzando picos de 0.66 y 0.89 en 2019, luego disminuyendo paulatinamente en 2020 y 2021. En 2022 y 2023, los valores vuelven a bajar, alcanzando niveles negativos en algunos periodos, lo que podría indicarle cambios en la estrategia fiscal, pérdidas fiscales acumuladas o diferencias en la contabilización de impuestos diferidos.

Ratio de carga de intereses

El ratio presenta una tendencia variable, con niveles relativamente altos en 2018 y 2019, continuación de valores cercanos o superiores a 0.7. En 2019 y 2020, se notan valores negativos y disminuciones subsecuentes, reflejando posibles reducciones en los gastos por intereses o cambios en la estructura de financiamiento. Posteriormente, en 2021 y 2022, el ratio se mantiene en rangos moderados, con un ligero incremento en 2023, indicando una estabilización o incremento en los costos financieros respecto a los ingresos.

Ratio de margen EBIT

Este ratio muestra una tendencia decreciente desde niveles positivos elevados en 2017 y 2018, alcanzando valores negativos en 2020 y 2021. La caída en los márgenes operativos, especialmente en 2020, sugiere dificultades en la generación de beneficios antes de intereses e impuestos, posiblemente debido a mayores costos, disminución en las ventas o condiciones adversas del mercado. Aunque en 2022 y 2023 se observa cierta recuperación, el margen permanece en niveles negativos o bajos, reflejando un escenario de rentabilidad desafiante.

Ratio de rotación de activos

El ratio de rotación de activos muestra una tendencia a la baja desde alrededor de 0.7 en 2018, descendiendo a aproximadamente 0.46 en 2023. Esto indica que la eficiencia en utilizar los activos para generar ventas ha disminuido con el tiempo, posiblemente por cambios en la estrategia operacional, mayores inversiones en activos o decrementos en las ventas relativas en comparación con el tamaño de los activos.

Ratio de apalancamiento financiero

El apalancamiento se mantiene relativamente estable en torno a valores de 2.5 en 2017 y 2018, y posteriormente muestra un descenso progresivo que culmina en valores cercanos a 2.0 en 2023. Este patrón sugiere una reducción en el nivel de endeudamiento en relación con el capital, indicando posiblemente una estrategia de menor exposición al riesgo financiero o una mayor utilización de recursos propios para financiar las operaciones.

Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE)

El ROE presenta una tendencia fluctuante marcada por períodos de rentabilidad y pérdidas. En 2018 y 2019, los valores suelen ser positivos, alcanzando picos en más del 16%, sin embargo, desde 2020 en adelante, el ratio se deteriora, mostrando valores negativos en varios trimestres, incluso alcanzando -22% en 2023. Esto refleja una tendencia de disminución en la rentabilidad de los recursos propios, señalando posibles dificultades en generar beneficios o en la recuperación de inversiones en los últimos años.

Ratio de margen de beneficio neto

La tendencia del ratio de margen de beneficio neto muestra una cierta volatilidad a lo largo del período analizado. En los primeros trimestres, el ratio se mantuvo cerca de cero con valores negativos ocasionales, indicando pérdidas o bajos márgenes de beneficio. A partir del cuarto trimestre de 2018, se observa una recuperación progresiva que alcanza un pico en el tercer trimestre de 2021 con un 10.52%. Sin embargo, posteriormente, el ratio experimenta una tendencia a la baja, con valores negativos en 2022 y 2023, llegando a -21.34% en el cuarto trimestre de 2023, lo que refleja una significativa disminución en la rentabilidad neta en los últimos períodos.

Ratio de rotación de activos

El ratio de rotación de activos ha presentado cierta estabilidad y tendencia ligeramente decreciente en el tiempo. Desde un valor cercano a 0.71 en los primeros períodos, ha disminuido progresivamente hasta aproximadamente 0.46 en el último trimestre analizado. Esta reducción puede indicar una menor eficiencia en la utilización de los activos para generar ventas, aunque en los períodos más recientes la estabilidad se mantiene en torno a valores inferiores a 0.50.

Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA)

El ROA muestra fluctuaciones a lo largo del período, con una tendencia general a la baja en los últimos años. Después de niveles relativamente positivos en 2018 y 2019, la rentabilidad sobre activos empieza a disminuir de forma significativa desde 2020, alcanzando valores negativos en la mayoría de los últimos trimestres, con un pico de -10.07% en el último período. Esto indica que la empresa ha tenido dificultades para generar beneficios en relación a sus activos en los períodos recientes, reflejando una disminución neta en la eficiencia para convertir sus activos en ganancias.

Patrón en ratios de carga tributaria y de intereses

Desde el tercer trimestre de 2017, los ratios de carga tributaria muestran una tendencia fluctuante con picos y caídas significativas en los periodos siguientes. En particular, en el cuarto trimestre de 2018, se registró un valor elevado de 0.66, indicando una carga tributaria relativamente alta, mientras que en otros periodos, como en el primer trimestre de 2020, el ratio alcanzó valores negativos (-0.20), lo cual podría reflejar beneficios fiscales, pérdidas o ajustes contables que afectan la carga tributaria efectiva.

El ratio de carga de intereses también fluctúa a lo largo del período, manteniéndose generalmente en niveles cercanos a 0.70 en la mayor parte del tiempo, con algunas excepciones. Destacan valores negativos en el cuarto trimestre de 2019 (-1.58), que sugieren períodos con ingresos por intereses o menores gastos financieros en comparación con periodos anteriores. La tendencia en los ratios de intereses indica una relativa estabilidad con ciertos picos en los periodos de 2021 y 2022, consolidando un patrón de fluctuaciones en carga financiera en función de las condiciones del mercado o cambios en la estructura de financiamiento.

Patrón en márgenes de EBIT y rotación de activos

El ratio de margen EBIT presenta una tendencia decreciente en los primeros trimestres, cayendo desde niveles positivos alrededor del 13% en 2017 hasta valores cercanos a -17% en el tercer trimestre de 2023. Inicialmente muestra una recuperación escalonada desde valores negativos en 2019, alcanzando picos positivos en torno al 13% en 2021 y 2022, aunque la tendencia general indica una disminución progresiva hacia valores negativos, señalando dificultades para mantener márgenes operativos positivos en los últimos periodos.

Por otro lado, la rotación de activos mantiene una tendencia estable en niveles cercanos a 0.7 en los primeros años, con una ligera disminución progresiva en 2023, donde alcanza valores aproximados a 0.46. Esta tendencia refleja una disminución en la eficiencia en la utilización de los activos para generar ventas a lo largo del tiempo, especialmente en los últimos trimestres, lo que puede expresar una reducción en la eficiencia operativa o cambios en la estrategia de inversión y financiamiento.

Patrón en rentabilidad sobre activos (ROA)

El ratio de rentabilidad sobre activos presenta un comportamiento volátil durante todo el período analizado. En el cuarto trimestre de 2017, inicia con un valor bajo del 2.31%, con una tendencia fluctuante que muestra picos significativos en 2021, alcanzando niveles cercanos al 7.66%. Sin embargo, hacia el final del periodo, la rentabilidad se deteriora notablemente, alcanzando valores negativos y deteriorándose hasta -10.07% en el cuarto trimestre de 2023.

Este patrón sugiere que, si bien hubo períodos de mejoras en la rentabilidad del activo, en particular en 2021, las condiciones recientes parecen reflejar un deterioro en la capacidad de la compañía para convertir sus activos en beneficios, acompañando la tendencia de márgenes operativos y eficiencia en la utilización de recursos.

Patrón general en las ratios de carga tributaria y de intereses

Las ratios de carga tributaria y de intereses presentan una tendencia volátil a lo largo de los periodos analizados. En algunos trimestres, estas ratios muestran valores positivos moderados, indicando un impacto notable de estos gastos sobre los beneficios, mientras que en otros periodos se observan valores negativos, sugiriendo posibles beneficios fiscales o ajustes contables que reducen la carga fiscal y de intereses.

Tendencias en la rentabilidad operativa y neta

El ratio de margen EBIT evidencia una tendencia decreciente desde niveles cercanos al 13% en los primeros periodos, alcanzando valores negativos en ciertos trimestres, especialmente en los últimos del período analizado, donde alcanza hasta -17.53%. Esto refleja una reducción progresiva en la rentabilidad operativa, con periodos de pérdidas sustanciales, particularmente en los últimos trimestres del análisis.

Variaciones en el margen de beneficio neto

El ratio de margen de beneficio neto también exhibe una tendencia decreciente, comenzando en niveles positivos en torno al 3-4% y descendiendo a valores negativos significativos en los últimos periodos, alcanzando -21.34% en el trimestre final. La caída representa una reducción marcada en la rentabilidad neta, con períodos de pérdidas netas considerables en el cierre del análisis.

Interpretación de las fluctuaciones

Las fluctuaciones en las ratios tanto de EBIT como de beneficios netos reflejan posibles desafíos en la rentabilidad de la empresa, asociados a cambios en los costos, márgenes de venta o a condiciones económicas adversas. La presencia de valores negativos en estos ratios en los últimos trimestres indica que la compañía experimentó periodos de pérdida operativa y neta, sugiriendo deterioro en la eficiencia y rentabilidad global.

Impacto de las ratios financieras

Las ratios financieros de carga tributaria y de intereses muestran una tendencia de aumento en algunos periodos, alcanzando valores cercanos o superiores a 0.9, sugiriendo un incremento en los costos relacionados con obligaciones fiscales y financieras. Sin embargo, en otros periodos, particularmente en algunos del primer año, estas ratios disminuyen o se vuelven negativas, lo que puede indicar beneficios impositivos, reestructuración financiera, o ajustes contables que reducen estos costes.

Resumen general

En conjunto, los datos reflejan un inicio de período relativamente estable en las ratios de rentabilidad, pero con una tendencia a deteriorarse hacia los últimos años, culminando en pérdidas sustanciales. La variabilidad en las ratios financieras de carga tributaria y de intereses también indica fluctuaciones en las obligaciones financieras y fiscales, posiblemente relacionadas con cambios en la estructura de costos, estrategia fiscal o condiciones económicas del entorno de la empresa.