En las técnicas de valoración de flujos de caja descontados (DCF), el valor de las acciones se estima en función del valor presente de alguna medida del flujo de caja. El flujo de caja libre a capital (FCFE) se describe generalmente como los flujos de efectivo disponibles para el accionista después de los pagos a los tenedores de deuda y después de tener en cuenta los gastos para mantener la base de activos de la empresa.

Valor intrínseco de las acciones (resumen de valoración)
Tasa de retorno requerida (r)
Tasa de crecimiento de FCFE (g)

La valoración de las acciones por este método no es posible porque el FCFE del año anterior es inferior a cero.

Micron Technology Inc., previsión de flujo de caja libre a capital (FCFE)

US$ en millones, excepto datos por acción

Año	Valor	FCFE_t o valor terminal (TV_t)	Cálculo	Valor actual en 18.79%
0¹	FCFE₀	-777
1	FCFE₁	—	= -777 × (1 + 0.00%)	—
2	FCFE₂	—	= — × (1 + 0.00%)	—
3	FCFE₃	—	= — × (1 + 0.00%)	—
4	FCFE₄	—	= — × (1 + 0.00%)	—
5	FCFE₅	—	= — × (1 + 0.00%)	—
5	Valor terminal (TV₅)	—	= — × (1 + 0.00%) ÷ (18.79% – 0.00%)	—
Valor intrínseco de Micron acciones ordinarias				—

Valor intrínseco de Micron acciones ordinarias (por acción)				$—
Precio actual de las acciones				$95.32

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2024-08-29).

¹ Ver detalles »

¡Renuncia!
La valoración se basa en supuestos estándar. Pueden existir factores específicos relevantes para el valor de las acciones y omitidos aquí. En tal caso, el valor real de las existencias puede diferir significativamente del estimado. Si desea utilizar el valor intrínseco estimado de las acciones en el proceso de toma de decisiones de inversión, hágalo bajo su propio riesgo.

Suposiciones
Tasa de rendimiento del LT Treasury Composite¹	R_F	4.91%
Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado²	E(R_M)	14.85%
Riesgo sistemático de Micron acciones ordinarias	β_MU	1.40

Tasa de rendimiento requerida de las acciones ordinarias de Micron³	r_MU	18.79%

¹ Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de EE. UU. con cupón fijo en circulación que no vencen ni son rescatables en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).

² Ver detalles »

³ r_MU = R_F + β_MU [E(R_M) – R_F]
= 4.91% + 1.40 [14.85% – 4.91%]
= 18.79%

Tasa de crecimiento de FCFE (g) implícita en el modelo PRAT

Micron Technology Inc., modelo PRAT

	Promedio	29 ago 2024	31 ago 2023	1 sept 2022	2 sept 2021	3 sept 2020	29 ago 2019
Datos financieros seleccionados (US$ en millones)
Dividendos y equivalentes de dividendos declarados		518)	509)	352)	112)	—)	—)
Utilidad (pérdida) neta atribuible a Micron		778)	(5,833)	8,687)	5,861)	2,687)	6,313)
Ingresos		25,111)	15,540)	30,758)	27,705)	21,435)	23,406)
Activos totales		69,416)	64,254)	66,283)	58,849)	53,678)	48,887)
Capital total de los accionistas de Micron		45,131)	44,120)	49,907)	43,933)	38,996)	35,881)
Ratios financieros
Tasa de retención¹		0.33	—	0.96	0.98	1.00	1.00
Ratio de margen de beneficio²		3.10%	-37.54%	28.24%	21.16%	12.54%	26.97%
Ratio de rotación de activos³		0.36	0.24	0.46	0.47	0.40	0.48
Ratio de apalancamiento financiero⁴		1.54	1.46	1.33	1.34	1.38	1.36
Promedios
Tasa de retención	0.99
Ratio de margen de beneficio	18.40%
Ratio de rotación de activos	0.40
Ratio de apalancamiento financiero	1.40

Tasa de crecimiento de FCFE (g)⁵	0.00%

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-08-29), 10-K (Fecha del informe: 2023-08-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-09-01), 10-K (Fecha del informe: 2021-09-02), 10-K (Fecha del informe: 2020-09-03), 10-K (Fecha del informe: 2019-08-29).

2024 Cálculos

¹ Tasa de retención = (Utilidad (pérdida) neta atribuible a Micron – Dividendos y equivalentes de dividendos declarados) ÷ Utilidad (pérdida) neta atribuible a Micron
= (778 – 518) ÷ 778
= 0.33

² Ratio de margen de beneficio = 100 × Utilidad (pérdida) neta atribuible a Micron ÷ Ingresos
= 100 × 778 ÷ 25,111
= 3.10%

³ Ratio de rotación de activos = Ingresos ÷ Activos totales
= 25,111 ÷ 69,416
= 0.36

⁴ Ratio de apalancamiento financiero = Activos totales ÷ Capital total de los accionistas de Micron
= 69,416 ÷ 45,131
= 1.54

⁵ g = Tasa de retención × Ratio de margen de beneficio × Ratio de rotación de activos × Ratio de apalancamiento financiero
= 0.99 × 18.40% × 0.40 × 1.40
= 0.00%

Pronóstico de la tasa de crecimiento del FCFE (g)

Micron Technology Inc., modelo H

Año	Valor	g_t
1	g₁	0.00%
2	g₂	0.00%
3	g₃	0.00%
4	g₄	0.00%
5 y siguientes	g₅	0.00%

Dónde:
g₁ está implícito en el modelo PRAT
g₅ está implícito en el modelo de una sola etapa
g₂, g₃ y g₄ se calculan utilizando interpolación lineal entre g₁ y g₅

Cálculos

g₂ = g₁ + (g₅ – g₁) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00% – 0.00%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%

g₃ = g₁ + (g₅ – g₁) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00% – 0.00%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%

g₄ = g₁ + (g₅ – g₁) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00% – 0.00%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%

Micron Technology Inc. (NASDAQ:MU)

Valor actual del flujo de caja libre respecto al patrimonio neto (FCFE)

Valor intrínseco de las acciones (resumen de valoración)

Tasa de retorno requerida (r)

Tasa de crecimiento de FCFE (g)

Tasa de crecimiento de FCFE (g) implícita en el modelo PRAT

Pronóstico de la tasa de crecimiento del FCFE (g)