Stock Analysis on Net

Micron Technology Inc. (NASDAQ:MU)

Valor actual del flujo de caja libre al capital (FCFE) 

Microsoft Excel

Valor intrínseco de las acciones (resumen de valoración)

Micron Technology Inc., previsión de flujo de caja libre a capital (FCFE)

US$ en millones, excepto datos por acción

Microsoft Excel
Año Valor FCFEt o valor terminal (TVt) Cálculo Valor actual a 15.49%
01 FCFE0 2,106
1 FCFE1 2,480 = 2,106 × (1 + 17.76%) 2,147
2 FCFE2 2,880 = 2,480 × (1 + 16.14%) 2,159
3 FCFE3 3,298 = 2,880 × (1 + 14.51%) 2,141
4 FCFE4 3,723 = 3,298 × (1 + 12.88%) 2,092
5 FCFE5 4,142 = 3,723 × (1 + 11.26%) 2,016
5 Valor terminal (TV5) 108,700 = 4,142 × (1 + 11.26%) ÷ (15.49%11.26%) 52,895
Valor intrínseco de Micron acciones ordinarias 63,451
 
Valor intrínseco de Micron acciones ordinarias (por acción) $57.52
Precio actual de la acción $50.10

Basado en el informe: 10-K (fecha de reporte: 2021-09-02).

¡Renuncia!
La valoración se basa en supuestos estándar. Puede haber factores específicos relevantes para el valor de las acciones y omitidos aquí. En tal caso, el valor real de las acciones puede diferir significativamente de la estimación. Si desea utilizar el valor intrínseco estimado de las acciones en el proceso de toma de decisiones de inversión, hágalo bajo su propio riesgo.


Tasa de retorno requerida (r)

Microsoft Excel
Suposiciones
Tasa de rendimiento de LT Treasury Composite1 RF 3.83%
Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado2 E(RM) 12.83%
Riesgo sistemático de acciones ordinarias Micron βMU 1.30
 
Tasa de rendimiento requerida sobre acciones ordinarias de Micron3 rMU 15.49%

1 Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas en todos los bonos del Tesoro de los Estados Unidos con cupón fijo pendientes, ni vencidos ni exigibles en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).

2 Ver detalles »

3 rMU = RF + βMU [E(RM) – RF]
= 3.83% + 1.30 [12.83%3.83%]
= 15.49%


Tasa de crecimiento de FCFE (g)

Tasa de crecimiento fcfe (g) implícita en el modelo PRAT

Micron Technology Inc., modelo PRAT

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Promedio 2 sept. 2021 3 sept. 2020 29 ago. 2019 30 ago. 2018 31 ago. 2017 1 sept. 2016
Datos financieros seleccionados (US$ en millones)
Dividendos en efectivo declarados 112  —  —  —  —  — 
Ingresos netos (pérdidas) atribuibles a Micron 5,861  2,687  6,313  14,135  5,089  (276)
Ingresos 27,705  21,435  23,406  30,391  20,322  12,399 
Activos totales 58,849  53,678  48,887  43,376  35,336  27,540 
Total del capital social de Micron 43,933  38,996  35,881  32,294  18,621  12,080 
Ratios financieros
Tasa de retención1 0.98 1.00 1.00 1.00 1.00
Ratio de margen de beneficio2 21.16% 12.54% 26.97% 46.51% 25.04% -2.23%
Ratio de facturación del activo3 0.47 0.40 0.48 0.70 0.58 0.45
Ratio de apalancamiento financiero4 1.34 1.38 1.36 1.34 1.90 2.28
Promedios
Tasa de retención 1.00
Ratio de margen de beneficio 21.66%
Ratio de facturación del activo 0.51
Ratio de apalancamiento financiero 1.60
 
Tasa de crecimiento de FCFE (g)5 17.76%

Basado en informes: 10-K (fecha de reporte: 2021-09-02), 10-K (fecha de reporte: 2020-09-03), 10-K (fecha de reporte: 2019-08-29), 10-K (fecha de reporte: 2018-08-30), 10-K (fecha de reporte: 2017-08-31), 10-K (fecha de reporte: 2016-09-01).

2021 Cálculos

1 Tasa de retención = (Ingresos netos (pérdidas) atribuibles a Micron – Dividendos en efectivo declarados) ÷ Ingresos netos (pérdidas) atribuibles a Micron
= (5,861112) ÷ 5,861
= 0.98

2 Ratio de margen de beneficio = 100 × Ingresos netos (pérdidas) atribuibles a Micron ÷ Ingresos
= 100 × 5,861 ÷ 27,705
= 21.16%

3 Ratio de facturación del activo = Ingresos ÷ Activos totales
= 27,705 ÷ 58,849
= 0.47

4 Ratio de apalancamiento financiero = Activos totales ÷ Total del capital social de Micron
= 58,849 ÷ 43,933
= 1.34

5 g = Tasa de retención × Ratio de margen de beneficio × Ratio de facturación del activo × Ratio de apalancamiento financiero
= 1.00 × 21.66% × 0.51 × 1.60
= 17.76%


Tasa de crecimiento de FCFE (g) implícita en el modelo de una sola etapa

g = 100 × (Valor de mercado de renta variable0 × r – FCFE0) ÷ (Valor de mercado de renta variable0 + FCFE0)
= 100 × (55,268 × 15.49%2,106) ÷ (55,268 + 2,106)
= 11.26%

donde:
Valor de mercado de renta variable0 = valor de mercado actual de Micron acciones ordinarias (US$ en millones)
FCFE0 = el último año Micron flujo de caja libre a capital (US$ en millones)
r = tasa de rendimiento requerida sobre las acciones ordinarias de Micron


Pronóstico de la tasa de crecimiento de FCFE (g)

Micron Technology Inc., modelo H

Microsoft Excel
Año Valor gt
1 g1 17.76%
2 g2 16.14%
3 g3 14.51%
4 g4 12.88%
5 y posteriores g5 11.26%

donde:
g1 está implícito en el modelo PRAT
g5 está implícito en el modelo de una sola etapa
g2, g3 y g4 se calculan mediante interpolación lineal entre g1 y g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 17.76% + (11.26%17.76%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 16.14%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 17.76% + (11.26%17.76%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 14.51%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 17.76% + (11.26%17.76%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 12.88%