Stock Analysis on Net

Micron Technology Inc. (NASDAQ:MU)

Modelo de descuento de dividendos (DDM) 

Microsoft Excel

En las técnicas de valoración de flujos de caja descontados (DCF), el valor de las acciones se estima en función del valor presente de alguna medida del flujo de caja. Los dividendos son la medida más limpia y directa del flujo de caja porque son claramente flujos de caja que van directamente al inversor.


Valor intrínseco de las acciones (resumen de valoración)

Micron Technology Inc., previsión de dividendos por acción (DPS)

US$

Microsoft Excel
Año Valor DPSt o valor terminal (TVt) Cálculo Valor actual en 16.33%
0 DPS01 0.46
1 DPS1 0.53 = 0.46 × (1 + 14.85%) 0.45
2 DPS2 0.61 = 0.53 × (1 + 15.10%) 0.45
3 DPS3 0.70 = 0.61 × (1 + 15.35%) 0.45
4 DPS4 0.81 = 0.70 × (1 + 15.60%) 0.44
5 DPS5 0.94 = 0.81 × (1 + 15.86%) 0.44
5 Valor terminal (TV5) 229.66 = 0.94 × (1 + 15.86%) ÷ (16.33%15.86%) 107.80
Valor intrínseco de las acciones ordinarias de Micron (por acción) $110.04
Precio actual de las acciones $112.46

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-08-31).

1 DPS0 = Suma de los dividendos por acción de Micron acciones ordinarias del último año. Ver detalles »

¡Renuncia!
La valoración se basa en supuestos estándar. Pueden existir factores específicos relevantes para el valor de las acciones y omitidos aquí. En tal caso, el valor real de las existencias puede diferir significativamente del estimado. Si desea utilizar el valor intrínseco estimado de las acciones en el proceso de toma de decisiones de inversión, hágalo bajo su propio riesgo.


Tasa de retorno requerida (r)

Microsoft Excel
Suposiciones
Tasa de rendimiento del LT Treasury Composite1 RF 4.81%
Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado2 E(RM) 13.54%
Riesgo sistemático de Micron acciones ordinarias βMU 1.32
 
Tasa de rendimiento requerida de las acciones ordinarias de Micron3 rMU 16.33%

1 Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de EE. UU. con cupón fijo en circulación que no vencen ni son rescatables en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).

2 Ver detalles »

3 rMU = RF + βMU [E(RM) – RF]
= 4.81% + 1.32 [13.54%4.81%]
= 16.33%


Tasa de crecimiento de dividendos (g)

Tasa de crecimiento de dividendos (g) implícita en el modelo PRAT

Micron Technology Inc., modelo PRAT

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Promedio 31 ago. 2023 1 sept. 2022 2 sept. 2021 3 sept. 2020 29 ago. 2019 30 ago. 2018
Datos financieros seleccionados (US$ en millones)
Dividendos y equivalentes de dividendos declarados 509 352 112
Utilidad (pérdida) neta atribuible a Micron (5,833) 8,687 5,861 2,687 6,313 14,135
Ingresos 15,540 30,758 27,705 21,435 23,406 30,391
Activos totales 64,254 66,283 58,849 53,678 48,887 43,376
Capital total de los accionistas de Micron 44,120 49,907 43,933 38,996 35,881 32,294
Ratios financieros
Tasa de retención1 0.96 0.98 1.00 1.00 1.00
Ratio de margen de beneficio2 -37.54% 28.24% 21.16% 12.54% 26.97% 46.51%
Ratio de rotación de activos3 0.24 0.46 0.47 0.40 0.48 0.70
Ratio de apalancamiento financiero4 1.46 1.33 1.34 1.38 1.36 1.34
Promedios
Tasa de retención 0.99
Ratio de margen de beneficio 27.08%
Ratio de rotación de activos 0.41
Ratio de apalancamiento financiero 1.35
 
Tasa de crecimiento de dividendos (g)5 14.85%

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-08-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-09-01), 10-K (Fecha del informe: 2021-09-02), 10-K (Fecha del informe: 2020-09-03), 10-K (Fecha del informe: 2019-08-29), 10-K (Fecha del informe: 2018-08-30).

2023 Cálculos

1 Tasa de retención = (Utilidad (pérdida) neta atribuible a Micron – Dividendos y equivalentes de dividendos declarados) ÷ Utilidad (pérdida) neta atribuible a Micron
= (-5,833509) ÷ -5,833
=

2 Ratio de margen de beneficio = 100 × Utilidad (pérdida) neta atribuible a Micron ÷ Ingresos
= 100 × -5,833 ÷ 15,540
= -37.54%

3 Ratio de rotación de activos = Ingresos ÷ Activos totales
= 15,540 ÷ 64,254
= 0.24

4 Ratio de apalancamiento financiero = Activos totales ÷ Capital total de los accionistas de Micron
= 64,254 ÷ 44,120
= 1.46

5 g = Tasa de retención × Ratio de margen de beneficio × Ratio de rotación de activos × Ratio de apalancamiento financiero
= 0.99 × 27.08% × 0.41 × 1.35
= 14.85%


Tasa de crecimiento de dividendos (g) implícita en el modelo de crecimiento de Gordon

g = 100 × (P0 × rD0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($112.46 × 16.33% – $0.46) ÷ ($112.46 + $0.46)
= 15.86%

Dónde:
P0 = Precio actual de las acciones de Micron acciones ordinarias
D0 = Suma de los dividendos por acción de Micron acciones ordinarias del último año
r = Tasa de rendimiento requerida sobre las acciones ordinarias de Micron


Previsión de la tasa de crecimiento de los dividendos (g)

Micron Technology Inc., modelo H

Microsoft Excel
Año Valor gt
1 g1 14.85%
2 g2 15.10%
3 g3 15.35%
4 g4 15.60%
5 y siguientes g5 15.86%

Dónde:
g1 está implícito en el modelo PRAT
g5 está implícito en el modelo de crecimiento de Gordon
g2, g3 y g4 se calculan mediante interpolación lineal entre g1 y g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 14.85% + (15.86%14.85%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 15.10%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 14.85% + (15.86%14.85%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 15.35%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 14.85% + (15.86%14.85%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 15.60%