Stock Analysis on Net
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Qualcomm Inc. (NASDAQ:QCOM)

Valor actual del flujo de caja libre respecto al patrimonio neto (FCFE) 

Microsoft Excel

En las técnicas de valoración de flujos de caja descontados (DCF), el valor de las acciones se estima en función del valor presente de alguna medida del flujo de caja. El flujo de caja libre a capital (FCFE) se describe generalmente como los flujos de efectivo disponibles para el accionista después de los pagos a los tenedores de deuda y después de tener en cuenta los gastos para mantener la base de activos de la empresa.

Valor intrínseco de las acciones (resumen de valoración)

Qualcomm Inc., previsión de flujo de caja libre a capital (FCFE)

US$ en millones, excepto datos por acción

Microsoft Excel
Año Valor FCFEt o valor terminal (TVt) Cálculo Valor actual en 16.34%
01 FCFE0 10,348
1 FCFE1 14,370 = 10,348 × (1 + 38.87%) 12,352
2 FCFE2 18,922 = 14,370 × (1 + 31.68%) 13,981
3 FCFE3 23,556 = 18,922 × (1 + 24.49%) 14,961
4 FCFE4 27,631 = 23,556 × (1 + 17.30%) 15,085
5 FCFE5 30,424 = 27,631 × (1 + 10.11%) 14,277
5 Valor terminal (TV5) 538,022 = 30,424 × (1 + 10.11%) ÷ (16.34% – 10.11%) 252,481
Valor intrínseco de Qualcomm acciones ordinarias 323,138
 
Valor intrínseco de Qualcomm acciones ordinarias (por acción) $290.85
Precio actual de las acciones $164.71

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2024-09-29).

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¡Renuncia!
La valoración se basa en supuestos estándar. Pueden existir factores específicos relevantes para el valor de las acciones y omitidos aquí. En tal caso, el valor real de las existencias puede diferir significativamente del estimado. Si desea utilizar el valor intrínseco estimado de las acciones en el proceso de toma de decisiones de inversión, hágalo bajo su propio riesgo.

Tasa de retorno requerida (r)

Microsoft Excel
Suposiciones
Tasa de rendimiento del LT Treasury Composite1 RF 4.65%
Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado2 E(RM) 13.79%
Riesgo sistemático de Qualcomm acciones ordinarias βQCOM 1.28
 
Tasa de rendimiento requerida para las acciones ordinarias de Qualcomm3 rQCOM 16.34%

1 Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de EE. UU. con cupón fijo en circulación que no vencen ni son rescatables en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).

2 Ver detalles »

3 rQCOM = RF + βQCOM [E(RM) – RF]
= 4.65% + 1.28 [13.79% – 4.65%]
= 16.34%

Tasa de crecimiento de FCFE (g)

Tasa de crecimiento de FCFE (g) implícita en el modelo PRAT

Qualcomm Inc., modelo PRAT

Microsoft Excel
Promedio 29 sept. 2024 24 sept. 2023 25 sept. 2022 26 sept. 2021 27 sept. 2020 29 sept. 2019
Datos financieros seleccionados (US$ en millones)
Dividendos 3,794 3,584 3,303 3,097 2,972 3,034
Utilidad neta 10,142 7,232 12,936 9,043 5,198 4,386
Ingresos 38,962 35,820 44,200 33,566 23,531 24,273
Activos totales 55,154 51,040 49,014 41,240 35,594 32,957
Capital contable 26,274 21,581 18,013 9,950 6,077 4,909
Ratios financieros
Tasa de retención1 0.63 0.50 0.74 0.66 0.43 0.31
Ratio de margen de beneficio2 26.03% 20.19% 29.27% 26.94% 22.09% 18.07%
Ratio de rotación de activos3 0.71 0.70 0.90 0.81 0.66 0.74
Ratio de apalancamiento financiero4 2.10 2.37 2.72 4.14 5.86 6.71
Promedios
Tasa de retención 0.54
Ratio de margen de beneficio 23.76%
Ratio de rotación de activos 0.75
Ratio de apalancamiento financiero 3.98
 
Tasa de crecimiento de FCFE (g)5 38.87%

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-09-29), 10-K (Fecha del informe: 2023-09-24), 10-K (Fecha del informe: 2022-09-25), 10-K (Fecha del informe: 2021-09-26), 10-K (Fecha del informe: 2020-09-27), 10-K (Fecha del informe: 2019-09-29).

2024 Cálculos

1 Tasa de retención = (Utilidad neta – Dividendos) ÷ Utilidad neta
= (10,142 – 3,794) ÷ 10,142
= 0.63

2 Ratio de margen de beneficio = 100 × Utilidad neta ÷ Ingresos
= 100 × 10,142 ÷ 38,962
= 26.03%

3 Ratio de rotación de activos = Ingresos ÷ Activos totales
= 38,962 ÷ 55,154
= 0.71

4 Ratio de apalancamiento financiero = Activos totales ÷ Capital contable
= 55,154 ÷ 26,274
= 2.10

5 g = Tasa de retención × Ratio de margen de beneficio × Ratio de rotación de activos × Ratio de apalancamiento financiero
= 0.54 × 23.76% × 0.75 × 3.98
= 38.87%

Tasa de crecimiento de FCFE (g) implícita en el modelo de carga única

g = 100 × (Valor de mercado de la renta variable0 × r – FCFE0) ÷ (Valor de mercado de la renta variable0 + FCFE0)
= 100 × (182,993 × 16.34% – 10,348) ÷ (182,993 + 10,348)
= 10.11%

Dónde:
Valor de mercado de la renta variable0 = Valor actual de mercado de Qualcomm acciones ordinarias (US$ en millones)
FCFE0 = el último año Qualcomm flujo de caja libre a capital (US$ en millones)
r = tasa de rendimiento requerida sobre las acciones ordinarias de Qualcomm

Pronóstico de la tasa de crecimiento del FCFE (g)

Qualcomm Inc., modelo H

Microsoft Excel
Año Valor gt
1 g1 38.87%
2 g2 31.68%
3 g3 24.49%
4 g4 17.30%
5 y siguientes g5 10.11%

Dónde:
g1 está implícito en el modelo PRAT
g5 está implícito en el modelo de una sola etapa
g2, g3 y g4 se calculan mediante interpolación lineal entre g1 y g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 38.87% + (10.11% – 38.87%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 31.68%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 38.87% + (10.11% – 38.87%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 24.49%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 38.87% + (10.11% – 38.87%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 17.30%