Relación entre el valor de la empresa y el FCFF (EV/FCFF)
Flujo de caja libre para la empresa (FCFF)
Express Scripts Holding Co., FCFFcálculo
US$ en miles
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31).
- Flujos de efectivo netos proporcionados por las actividades operativas
- Durante el período analizado, los flujos de efectivo provenientes de las actividades operativas muestran cierta estabilidad con una tendencia ligeramente alcista en los últimos años. En 2013, el valor fue de aproximadamente 4.768 millones de dólares, disminuyendo en 2014 a 4.549 millones. Sin embargo, en los años siguientes, se observa una recuperación, alcanzando aproximadamente 4.849 millones en 2015 y consolidándose en niveles cercanos a los 4.919 millones y 5.351 millones en 2016 y 2017 respectivamente. Esta tendencia indica una capacidad consistente para generar efectivo a partir de las operaciones principales, con un ligero aumento en la eficiencia o en los resultados operativos en el último año.
- Flujo de caja libre para la empresa (FCFF)
- El flujo de caja libre muestra una trayectoria similar a los flujos operativos, con valores que en 2013 fueron aproximadamente 4.694 millones y presentaron una caída en 2014 a unos 4.463 millones. A partir de este punto, se observa una tendencia de crecimiento sostenido, alcanzando cerca de 4.887 millones en 2015, aproximadamente 4.983 millones en 2016 y superando los 5.631 millones en 2017. La progresión positiva en el FCFF en los últimos años sugiere una mejora en la rentabilidad y en la gestión de inversiones, así como un manejo eficiente de los flujos de caja disponibles para la inversión y distribución a los accionistas o para reducir deuda. La diferencia entre estos dos indicadores, aunque en general estrecha, también refleja las inversiones en capital de trabajo y gastos de capital realizados por la empresa durante el período.
Intereses pagados, netos de impuestos
Express Scripts Holding Co., intereses pagados, neto de impuestoscálculo
US$ en miles
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31).
2 2017 cálculo
Efectivo pagado durante el año por intereses, impuestos = Efectivo pagado durante el año por concepto de intereses × EITR
= 595,600 × 8.10% = 48,244
- Tipo efectivo del impuesto sobre la renta (EITR)
- El ratio muestra una tendencia decreciente a lo largo del período considerado. En 2013, el tipo efectivo fue del 36.4%, disminuyendo progresivamente en 2014 y 2015, alcanzando un 35.3% y un 22.6% respectivamente. La caída significativa se observa en 2017, con un valor de 8.1%. Este patrón indica una reducción notable en la carga fiscal efectiva sobre la empresa, posiblemente debido a cambios en la estructura fiscal, deducciones, créditos o estrategias tributarias implementadas durante los años analizados.
- Efectivo pagado durante el año por intereses, neto de impuestos
- El efectivo desembolsado por intereses se muestra en crecimiento constante, pasando de aproximadamente 349 millones de dólares en 2013 a más de 547 millones en 2017. Este incremento refleja un aumento en la carga financiera relacionada con el financiamiento de la compañía, lo que puede estar asociado a mayores niveles de deuda o a refinanciamientos. La tendencia alcista en los pagos por intereses sugiere que la empresa ha asumido una política de financiamiento que involucra mayores obligaciones de deuda en el período analizado.
Relación entre el valor de la empresa y la FCFFactual
Express Scripts Holding Co., EV/FCFF cálculo, comparación con los índices de referencia
| Datos financieros seleccionados (US$ en miles) | |
| Valor de la empresa (EV) | 68,388,005) |
| Flujo de caja libre para la empresa (FCFF) | 5,631,256) |
| Ratio de valoración | |
| EV/FCFF | 12.14 |
| Referencia | |
| EV/FCFFCompetidores1 | |
| Abbott Laboratories | 33.56 |
| Elevance Health Inc. | 12.42 |
| Intuitive Surgical Inc. | 149.69 |
| Medtronic PLC | 25.70 |
| UnitedHealth Group Inc. | 14.65 |
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
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Si el EV/FCFF de la empresa es más bajo que el EV/FCFF del índice de referencia, entonces la empresa está relativamente infravalorada.
De lo contrario, si el EV/FCFF de la empresa es más alto que el EV/FCFF del índice de referencia, entonces la empresa está relativamente sobrevalorada.
Relación entre el valor de la empresa y la FCFFhistórico
Express Scripts Holding Co., EV/FCFFcálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2017 | 31 dic 2016 | 31 dic 2015 | 31 dic 2014 | 31 dic 2013 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en miles) | ||||||
| Valor de la empresa (EV)1 | 58,090,748) | 54,675,184) | 58,275,458) | 74,781,795) | 71,810,588) | |
| Flujo de caja libre para la empresa (FCFF)2 | 5,631,256) | 4,983,663) | 4,887,611) | 4,463,922) | 4,694,492) | |
| Ratio de valoración | ||||||
| EV/FCFF3 | 10.32 | 10.97 | 11.92 | 16.75 | 15.30 | |
| Referencia | ||||||
| EV/FCFFCompetidores4 | ||||||
| Abbott Laboratories | — | — | — | — | — | |
| Elevance Health Inc. | — | — | — | — | — | |
| Intuitive Surgical Inc. | — | — | — | — | — | |
| Medtronic PLC | — | — | — | — | — | |
| UnitedHealth Group Inc. | — | — | — | — | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31).
3 2017 cálculo
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 58,090,748 ÷ 5,631,256 = 10.32
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- Valor de la empresa (EV)
- El valor de la empresa mostró una tendencia descendente desde un pico en 2014, alcanzando su nivel más bajo en 2016. Sin embargo, en 2017 se observó un ligero incremento respecto al año anterior, pero sin recuperar los niveles de 2013 y 2014. Esto podría indicar una disminución en la percepción del valor de mercado o en la valoración intrínseca de la compañía en los últimos años, con una ligera recuperación en el último año analizado.
- Flujo de caja libre para la empresa (FCFF)
- El flujo de caja libre ha presentado una tendencia estable y positiva a lo largo del período analizado, alcanzando su valor más alto en 2017. Esto demuestra una generación constante de efectivo por parte de la empresa, con una mejora relativa en el último año, lo cual puede reflejar una gestión eficiente en la generación de efectivo operativo o una reducción en inversiones de capital.
- EV/FCFF
- El ratio EV/FCFF mostró una disminución significativa desde 2014 hasta 2017, pasando de 16.75 a 10.32. La reducción en este ratio indica que, en relación con el flujo de caja libre generado, la valoración de la empresa se ha ajustado a la baja, o que el flujo de caja ha aumentado en comparación con la valoración, mejorando así la percepción de intermediación financiera desde el punto de vista de la generación de caja en relación con el valor de mercado.