Un arrendamiento operativo se trata como un contrato de alquiler. Ni el activo arrendado ni el pasivo asociado se registran en el balance del arrendatario, pero los derechos pueden ser muy similares a los derechos de un propietario. El arrendatario solo registra los pagos del arrendamiento como un gasto de alquiler en la cuenta de resultados.

Valor actual de los pagos futuros de arrendamiento operativo (antes de la adopción del tema 842 del FASB)
Ajustes a los estados financieros por arrendamientos operativos
Coeficientes financieros ajustados para arrendamientos operativos (resumen)
Ratio de rotación total de activos (ajustado)
Ratio de deuda sobre fondos propios (ajustado)
Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA) (ajustado)

Express Scripts Holding Co., pagos futuros de arrendamiento operativo (antes de la adopción del tema 842 del FASB)

US$ en miles

	31 dic 2017	31 dic 2016	31 dic 2015	31 dic 2014	31 dic 2013
Total de pagos futuros de arrendamiento operativo sin descuento	266,700)	272,600)	299,800)	341,000)	366,100)
Tipo de descuento¹	3.81%	3.72%	3.25%	3.78%	3.80%

Valor presente total de los pagos futuros de arrendamiento operativo	236,952)	240,743)	266,786)	294,809)	321,730)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31).

¹ Tasa de interés promedio ponderada para la deuda de Express Scripts Holding Co.

2017 Cálculos

Año	Pagos futuros de arrendamiento operativo (como se informó)	Año	Pagos futuros de arrendamiento operativo (estimado)	Valor presente al 3,81%
2018	62,200)	2018	62,200)	59,917)
2019	50,900)	2019	50,900)	47,232)
2020	45,600)	2020	45,600)	40,761)
2021	37,600)	2021	37,600)	32,377)
2022	27,800)	2022	27,800)	23,059)
2023 y años posteriores	42,600)	2023	27,800)	22,213)
		2024	14,800)	11,392)
Total:	266,700)		266,700)	236,952)

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).

2016 Cálculos

Año	Pagos futuros de arrendamiento operativo (como se informó)	Año	Pagos futuros de arrendamiento operativo (estimado)	Valor actual en el 3,72%
2017	59,300)	2017	59,300)	57,173)
2018	52,800)	2018	52,800)	49,080)
2019	39,700)	2019	39,700)	35,580)
2020	33,500)	2020	33,500)	28,946)
2021	28,000)	2021	28,000)	23,326)
2022 y años posteriores	59,300)	2022	28,000)	22,490)
		2023	28,000)	21,683)
		2024	3,300)	2,464)
Total:	272,600)		272,600)	240,743)

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31).

2015 Cálculos

Año	Pagos futuros de arrendamiento operativo (como se informó)	Año	Pagos futuros de arrendamiento operativo (estimado)	Valor actual en 3,25%
2016	60,800)	2016	60,800)	58,886)
2017	52,700)	2017	52,700)	49,435)
2018	46,100)	2018	46,100)	41,882)
2019	33,100)	2019	33,100)	29,125)
2020	29,400)	2020	29,400)	25,055)
2021 y años posteriores	77,700)	2021	29,400)	24,266)
		2022	29,400)	23,503)
		2023	18,900)	14,633)
Total:	299,800)		299,800)	266,786)

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31).

2014 Cálculos

Año	Pagos futuros de arrendamiento operativo (como se informó)	Año	Pagos futuros de arrendamiento operativo (estimado)	Valor presente en el 3,78%
2015	60,700)	2015	60,700)	58,489)
2016	58,100)	2016	58,100)	53,945)
2017	48,600)	2017	48,600)	43,481)
2018	44,600)	2018	44,600)	38,449)
2019	28,700)	2019	28,700)	23,840)
2020 y años posteriores	100,300)	2020	28,700)	22,972)
		2021	28,700)	22,135)
		2022	28,700)	21,329)
		2023	14,200)	10,169)
Total:	341,000)		341,000)	294,809)

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31).

2013 Cálculos

Año	Pagos futuros de arrendamiento operativo (como se informó)	Año	Pagos futuros de arrendamiento operativo (estimado)	Valor actual al 3,80%
2014	85,000)	2014	85,000)	81,888)
2015	61,100)	2015	61,100)	56,708)
2016	53,500)	2016	53,500)	47,837)
2017	42,600)	2017	42,600)	36,696)
2018	38,400)	2018	38,400)	31,867)
2019 y años posteriores	85,500)	2019	38,400)	30,701)
		2020	38,400)	29,577)
		2021	8,700)	6,456)
Total:	366,100)		366,100)	321,730)

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31).

Express Scripts Holding Co., ajustes a los estados financieros

US$ en miles

	31 dic 2017	31 dic 2016	31 dic 2015	31 dic 2014	31 dic 2013
Ajuste de los activos totales
Activos totales (antes del ajuste)	54,255,800)	51,744,900)	53,243,300)	53,798,900)	53,548,200)
Más: Activo de derecho de uso de arrendamiento operativo (antes de la adopción del tema 842 del FASB)¹	236,952)	240,743)	266,786)	294,809)	321,730)
Activos totales (después del ajuste)	54,492,752)	51,985,643)	53,510,086)	54,093,709)	53,869,930)
Ajuste a la deuda total
Deuda total (antes del ajuste)	16,014,400)	15,568,300)	15,592,700)	13,568,000)	13,947,000)
Más: Pasivo por arrendamiento operativo (antes de la adopción del tema 842 del FASB)²	236,952)	240,743)	266,786)	294,809)	321,730)
Deuda total (después del ajuste)	16,251,352)	15,809,043)	15,859,486)	13,862,809)	14,268,730)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31).

^{1, 2} Igual al valor presente total de los pagos futuros de arrendamiento operativo.

Express Scripts Holding Co., datos financieros: reportados vs. ajustados

Express Scripts Holding Co., ratios financieros ajustados

	31 dic 2017	31 dic 2016	31 dic 2015	31 dic 2014	31 dic 2013
Ratio de rotación total de activos¹
Ratio de rotación total de activos (no ajustado)	1.84	1.94	1.91	1.88	1.94
Ratio de rotación total de activos (ajustado)	1.84	1.93	1.90	1.87	1.93
Ratio de deuda sobre fondos propios²
Ratio de deuda sobre fondos propios (sin ajustar)	0.88	0.96	0.90	0.68	0.64
Ratio de deuda sobre fondos propios (ajustado)	0.90	0.97	0.91	0.69	0.65
Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA)³
Ratio de rentabilidad sobre activos (no ajustado)	8.33%	6.58%	4.65%	3.73%	3.44%
Ratio de rentabilidad sobre activos (ajustado)	8.29%	6.55%	4.63%	3.71%	3.42%

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31).

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Express Scripts Holding Co., Ratios financieros: reportados vs. ajustados

	31 dic 2017	31 dic 2016	31 dic 2015	31 dic 2014	31 dic 2013
Antes del ajuste
Datos financieros seleccionados (US$ en miles)
Ingresos	100,064,600)	100,287,500)	101,751,800)	100,887,100)	104,098,800)
Activos totales	54,255,800)	51,744,900)	53,243,300)	53,798,900)	53,548,200)
Ratio de actividad
Ratio de rotación total de activos¹	1.84	1.94	1.91	1.88	1.94
Después del ajuste por arrendamientos operativos
Datos financieros seleccionados (US$ en miles)
Ingresos	100,064,600)	100,287,500)	101,751,800)	100,887,100)	104,098,800)
Activos totales ajustados	54,492,752)	51,985,643)	53,510,086)	54,093,709)	53,869,930)
Ratio de actividad
Ratio de rotación total de activos (ajustado)²	1.84	1.93	1.90	1.87	1.93

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31).

2017 Cálculos

¹ Ratio de rotación total de activos = Ingresos ÷ Activos totales
= 100,064,600 ÷ 54,255,800 = 1.84

² Ratio de rotación total de activos (ajustado) = Ingresos ÷ Activos totales ajustados
= 100,064,600 ÷ 54,492,752 = 1.84

	31 dic 2017	31 dic 2016	31 dic 2015	31 dic 2014	31 dic 2013
Antes del ajuste
Datos financieros seleccionados (US$ en miles)
Deuda total	16,014,400)	15,568,300)	15,592,700)	13,568,000)	13,947,000)
Capital contable de Total Express Scripts	18,119,600)	16,236,000)	17,372,800)	20,054,200)	21,837,400)
Ratio de solvencia
Ratio de deuda sobre fondos propios¹	0.88	0.96	0.90	0.68	0.64
Después del ajuste por arrendamientos operativos
Datos financieros seleccionados (US$ en miles)
Deuda total ajustada	16,251,352)	15,809,043)	15,859,486)	13,862,809)	14,268,730)
Capital contable de Total Express Scripts	18,119,600)	16,236,000)	17,372,800)	20,054,200)	21,837,400)
Ratio de solvencia
Ratio de deuda sobre fondos propios (ajustado)²	0.90	0.97	0.91	0.69	0.65

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31).

2017 Cálculos

¹ Ratio de deuda sobre fondos propios = Deuda total ÷ Capital contable de Total Express Scripts
= 16,014,400 ÷ 18,119,600 = 0.88

² Ratio de deuda sobre fondos propios (ajustado) = Deuda total ajustada ÷ Capital contable de Total Express Scripts
= 16,251,352 ÷ 18,119,600 = 0.90

	31 dic 2017	31 dic 2016	31 dic 2015	31 dic 2014	31 dic 2013
Antes del ajuste
Datos financieros seleccionados (US$ en miles)
Utilidad neta atribuible a Express Scripts	4,517,400)	3,404,400)	2,476,400)	2,007,600)	1,844,600)
Activos totales	54,255,800)	51,744,900)	53,243,300)	53,798,900)	53,548,200)
Ratio de rentabilidad
ROA¹	8.33%	6.58%	4.65%	3.73%	3.44%
Después del ajuste por arrendamientos operativos
Datos financieros seleccionados (US$ en miles)
Utilidad neta atribuible a Express Scripts	4,517,400)	3,404,400)	2,476,400)	2,007,600)	1,844,600)
Activos totales ajustados	54,492,752)	51,985,643)	53,510,086)	54,093,709)	53,869,930)
Ratio de rentabilidad
Ratio de rentabilidad sobre activos (ajustado)²	8.29%	6.55%	4.63%	3.71%	3.42%

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31).

2017 Cálculos

¹ ROA = 100 × Utilidad neta atribuible a Express Scripts ÷ Activos totales
= 100 × 4,517,400 ÷ 54,255,800 = 8.33%

² Ratio de rentabilidad sobre activos (ajustado) = 100 × Utilidad neta atribuible a Express Scripts ÷ Activos totales ajustados
= 100 × 4,517,400 ÷ 54,492,752 = 8.29%

Express Scripts Holding Co. (NASDAQ:ESRX)

Análisis de arrendamientos operativos

Valor actual de los pagos futuros de arrendamiento operativo (antes de la adopción del tema 842 del FASB)

Ajustes a los estados financieros por arrendamientos operativos

Express Scripts Holding Co., datos financieros: reportados vs. ajustados

Coeficientes financieros ajustados para arrendamientos operativos (resumen)

Express Scripts Holding Co., Ratios financieros: reportados vs. ajustados

Ratio de rotación total de activos (ajustado)

Ratio de deuda sobre fondos propios (ajustado)

Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA) (ajustado)