Análisis de DuPont: Desagregación de ROE, ROAy ratio de margen de beneficio neto
Datos trimestrales
La descomposición ROE implica expresar la utilidad neta dividida por el patrimonio neto como el producto de las proporciones de componentes.
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Desagregación de ROE en dos componentes
Northrop Grumman Corp., descomposición de ROE (datos trimestrales)
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- Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA)
- El ROA presentó una tendencia estable y moderada en el período comprendido desde el tercer trimestre de 2018, manteniendo valores en torno al 8.5%. A partir del cuarto trimestre de 2018, se observa un descenso en los niveles del ROA, alcanzando un mínimo de aproximadamente 5.2% en el segundo trimestre de 2020. Posteriormente, a partir del tercer trimestre de 2020, se sugiere una recuperación significativa, con incrementos continuos que culminan en valores cercanos al 16.45% en el cuarto trimestre de 2021. Sin embargo, en 2022 y 2023, la tendencia se estabiliza y se mantiene en torno a 11-13%. Esta evolución indica una recuperación en la eficiencia en la utilización de activos, especialmente en el período de 2020 a 2021, tras una fase de disminución posiblemente vinculada a condiciones de mercado o a cambios en la estructura de activos.
- Ratio de apalancamiento financiero
- El ratio de apalancamiento financiero muestra cierta volatilidad, aunque en su mayoría mantiene una tendencia decreciente a lo largo del período analizado. Desde valores cercanos a 4.5 en 2018, se observa una reducción progresiva hasta alcanzar niveles por debajo de 3.0 en 2022, específicamente en torno a 2.86-2.92. Durante los primeros años analizados, el ratio fluctúa ligeramente, pero desde 2020 se nota una disminución sostenida, lo que sugiere una reducción en el uso de deuda en la estructura financiera de la empresa. Esta tendencia puede interpretarse como un intento de disminuir el apalancamiento y fortalecer la posición financiera en un entorno de mayor estabilidad.
- Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE)
- El ROE presenta una tendencia positiva y considerablemente fluctuante a lo largo del período. Los valores comienzan bajos en torno al 23-30% en 2019, pero se evidencian picos significativos en 2020 y 2021, alcanzando máximos del 54.19% en diciembre de 2021. Posteriormente, se observa una disminución hacia niveles cercanos al 32-40% en 2022 y 2023. La alta variabilidad en los niveles del ROE indica cambios en la rentabilidad del capital propio, probablemente relacionados con fluctuaciones en los beneficios netos, cambios en la estructura del capital o en la generación de utilidades. Los picos en 2021 sugieren períodos de alta rentabilidad en relación con el capital invertido, seguidos por una estabilización en niveles superiores a los observados antes de 2020.
Desagregación de ROE en tres componentes
Northrop Grumman Corp., descomposición de ROE (datos trimestrales)
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- Ratio de margen de beneficio neto
- El ratio de margen de beneficio neto muestra una tendencia inicialmente estable hasta finales de 2018, con valores por debajo del 10%. A partir de 2019, se evidencia un incremento significativo en este ratio, alcanzando un pico cercano al 19.64% en marzo de 2021. Posteriormente, se observa una tendencia de estabilización con fluctuaciones moderadas, manteniéndose en torno al 13-16% en los últimos períodos analizados, lo que indica una mejoría en la rentabilidad de la compañía en relación a sus ingresos netos.
- Ratio de rotación de activos
- Este ratio mantiene una tendencia relativamente estacionaria a lo largo del período, con valores cercanos a 0.8. Se observa una ligera tendencia a la estabilización en torno a 0.84 en los últimos trimestres, lo que sugiere una eficiencia relativamente constante en la utilización de los activos para generar ventas, sin cambios significativos a lo largo del análisis.
- Ratio de apalancamiento financiero
- El ratio de apalancamiento muestra una tendencia de descenso progresivo desde valores superiores a 4.5 hasta situarse alrededor de 2.86 en marzo de 2023. Esto indica una reducción en la proporción de deuda respecto al capital propio, sugiriendo una estrategia de menor apalancamiento y una posible posición de mayor estabilidad financiera o menor riesgo financiero a lo largo del tiempo.
- Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE)
- El ROE refleja una tendencia positiva a largo plazo, con aumentos relevantes llegando a un máximo de 54.19% en diciembre de 2021. Después de ese pico, se observa una ligera disminución, situándose en valores cercanos al 31.6% en marzo de 2023. La tendencia general indica una mejora significativa en la eficiencia en la generación de beneficios en relación con el capital invertido por los accionistas, aunque con cierta fluctuación en los últimos períodos.
Desagregación de ROE en cinco componentes
Northrop Grumman Corp., descomposición de ROE (datos trimestrales)
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- Ratio de carga tributaria
- El ratio de carga tributaria mantuvo una tendencia relativamente estable durante el período analizado. A partir del tercer trimestre de 2018, se observó un valor constante de aproximadamente 0.86-0.87, con ligeras variaciones hacia el final del período, alcanzando un valor de 0.84 en los últimos trimestres. Esto indica una proporción estable de impuestos respecto a los beneficios antes de impuestos, sugiriendo una política fiscal concentrada sin cambios sustanciales en la estructura tributaria durante dicho ciclo.
- Ratio de carga de intereses
- Este ratio tuvo una tendencia similar a la carga tributaria, permaneciendo en torno a los valores de 0.87-0.91 en la mayor parte del período. Se observaron incrementos en los trimestres más recientes, alcanzando valores cercanos a 0.92, lo que podría reflejar un aumento en los gastos por intereses o un incremento en la deuda financiera. Sin embargo, en general, se mantiene una alta proporción de intereses en relación con los beneficios, señalando una posición de apalancamiento financiero relativamente constante y significativa a lo largo del período.
- Ratio de margen EBIT
- El margen EBIT mostró una tendencia de crecimiento significativo a partir del segundo semestre de 2019. En los primeros reportes, los márgenes estaban por debajo del 15%, pero desde ese momento comenzaron a elevarse progresivamente, alcanzando valores cercanos al 26.62% en el último trimestre del período. Este incremento indica una mejora en la eficiencia operativa y una fuerte generación de beneficios antes de intereses e impuestos, reflectando posiblemente una mayor rentabilidad de las operaciones.
- Ratio de rotación de activos
- La rotación de activos fue relativamente estable, manteniéndose en torno a 0.8-0.9. Se puede observar cierta ligera fluctuación, pero en general, la empresa mantuvo un nivel consistente de eficiencia en el uso de sus activos para generar ventas. La estabilidad en esta métrica sugiere que no se han producido cambios relevantes en la gestión del uso de los activos durante el período.
- Ratio de apalancamiento financiero
- El ratio de apalancamiento mostró una reducción significativa a lo largo del período analizado. Desde valores cercanos a 4.54 en 2018, se observó una tendencia decreciente, llegando a niveles cercanos a 2.86 en los primeros trimestres de 2023. Esto indica que la empresa ha estado reduciendo su dependencia del financiamiento externo en relación con su capital propio, posiblemente para disminuir riesgos asociados con altos niveles de endeudamiento.
- Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE)
- El ROE exhibió una tendencia altamente variable pero con una tendencia general de aumento en determinados períodos. Tras valores cercanos al 23-25% en los primeros trimestres, se evidenció un crecimiento considerable en algunos momentos, alcanzando picos de más del 54%. Sin embargo, en otros períodos, se estabilizó en niveles alrededor del 31-40%. La volatilidad y los picos altos en ciertos trimestres reflejan fases de mejora en la rentabilidad del capital, asociadas posiblemente a mejores resultados operativos, eficientes control de gastos o cambios en las condiciones del mercado.
Desagregación de ROA en dos componentes
Northrop Grumman Corp., descomposición de ROA (datos trimestrales)
Basado en los informes: 10-Q (Fecha del informe: 2023-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2022-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2022-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2022-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2021-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2021-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2021-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2020-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2020-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2020-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2019-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2019-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2019-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2018-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2018-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2018-03-31).
- Ratio de margen de beneficio neto
- El ratio de margen de beneficio neto muestra una tendencia inicialmente moderada a la baja desde aproximadamente 10.73% en el segundo trimestre de 2018 hasta un mínimo de 6.64% en el primer trimestre de 2020. A partir de ese punto, se observa una recuperación significativa en los resultados, alcanzando un pico de 19.64% en el cuarto trimestre de 2021. Posteriormente, el ratio presenta una ligera disminución, finalizando en 12.89% en el último período del análisis. La variabilidad indica cambios en la rentabilidad operativa de la empresa durante los diferentes tramos, con periodos de recuperación y disminución que podrían estar asociados a cambios en los costos, precios de venta o eficiencia operativa.
- Ratio de rotación de activos
- El ratio de rotación de activos se mantiene relativamente estable a lo largo del tiempo, con valores que oscilan entre aproximadamente 0.79 y 0.90. La tendencia no muestra cambios drásticos, sugiriendo que la eficiencia en el uso de los activos para generar ventas ha sido bastante constante en los diferentes períodos. La cifra más alta se alcanza en el tercer trimestre de 2021 (0.9), mientras que la más baja se observa en el mismo período en 2020 (0.79), indicando que no ha habido una variación significativa en la utilización de los activos de manera relativa.
- Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA)
- El ROA presenta una tendencia ascendente desde alrededor de 8.58% en diciembre de 2018 hasta un pico de aproximadamente 16.45% en marzo de 2021. Posteriormente, muestra una ligera disminución, situándose en 10.81% en el último período del análisis. La dinámica de este ratio refleja tanto la rentabilidad neta como la eficiencia en la utilización de los activos. La tendencia general indica una mejora en la rentabilidad de la empresa en los primeros años del período analizado, con un notable incremento en 2021, seguido de una estabilización en niveles aún superiores a los observados en 2018.
Desagregación de ROA en cuatro componentes
Northrop Grumman Corp., descomposición de ROA (datos trimestrales)
Basado en los informes: 10-Q (Fecha del informe: 2023-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2022-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2022-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2022-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2021-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2021-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2021-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2020-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2020-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2020-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2019-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2019-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2019-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2018-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2018-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2018-03-31).
- Ratio de carga tributaria
- El ratio de carga tributaria muestra estabilidad en torno al 0.86-0.87 hasta mediados de 2018, para luego disminuir ligeramente a niveles cercanos a 0.78-0.79 en los años siguientes. Posteriormente, en 2022 y 2023, se observa un incremento a aproximadamente 0.84. Esta tendencia puede indicar cambios en la política fiscal o en la estructura tributaria de la empresa, con una disminución en la carga efectiva en ciertos períodos y una recuperación al final del período analizado.
- Ratio de carga de intereses
- Este ratio mantiene una tendencia estable en torno a 0.87-0.88 en los primeros años, con un aumento progresivo desde 0.83 en 2019 hasta alcanzar un máximo de 0.94 en 2022. La ligera subida en estos ratios sugiere un incremento en la carga financiera por intereses, posiblemente debido a un mayor nivel de endeudamiento o a cambios en las condiciones de tasas de interés, que afecta la proporción de intereses sobre los ingresos o gastos.
- Ratio de margen EBIT
- El margen EBIT presenta una tendencia de crecimiento constante a partir de 2019, pasando de valores cercanos al 12% en 2018 a un pico de aproximadamente 26.62% en 2022. Este incremento indica una mejora significativa en la rentabilidad operacional de la compañía. La disminución en 2023 a 16.69% puede reflejar una reducción en la eficiencia operacional, aumento de costos o cambios en la estrategia, aunque aún mantiene un nivel superior a épocas anteriores.
- Ratio de rotación de activos
- Este ratio permanece relativamente estable a lo largo del período, en torno a 0.8-0.83. La consistencia en la rotación sugiere que la empresa mantiene una utilización eficiente de sus activos sin cambios sustanciales en la gestión de activos o en la eficiencia en el uso de estos a través del tiempo.
- Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA)
- El ROA muestra una tendencia ascendente desde valores cercanos al 5-8% en 2018 y 2019, hasta alcanzar un máximo cercano al 16.45% en 2021. Posteriormente, se observa una ligera caída en 2022 y 2023, situándose en torno al 10.81%. La tendencia general indica una mejora en la rentabilidad de los activos en los primeros años del período, seguida por una moderada disminución, relacionada posiblemente con cambios en la rentabilidad operacional o en la estructura de activos.
Desagregación del ratio de margen de beneficio neto
Northrop Grumman Corp., descomposición del ratio de margen de beneficio neto (datos trimestrales)
Basado en los informes: 10-Q (Fecha del informe: 2023-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2022-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2022-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2022-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2021-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2021-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2021-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2020-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2020-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2020-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2019-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2019-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2019-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2018-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2018-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2018-03-31).
- Ratio de carga tributaria
- El ratio de carga tributaria muestra una tendencia estable durante el período analizado, manteniéndose principalmente alrededor de 0.86 y 0.87 en los primeros años. A partir del primer trimestre de 2020, se observa una ligera disminución, alcanzando valores cercanos a 0.79 hacia finales de 2020 y principios de 2021, momento en el cual vuelve a subir ligeramente hasta 0.84 en 2023. Este comportamiento sugiere una relativa estabilidad en la proporción de carga tributaria, con una ligera disminución durante 2020 que podría estar relacionada con cambios en la legislación fiscal, políticas de impuestos o estrategias corporativas.
- Ratio de carga de intereses
- El ratio de carga de intereses presenta una tendencia ascendente a lo largo del período, comenzando en torno a 0.87 en 2018 y alcanzando niveles cercanos a 0.93 en 2022 y 2023. La progresión constante indica un incremento en la proporción de gastos financieros respecto a el total, lo cual puede reflejar un aumento en la deuda o en los costos asociados a la colocación de financiamiento. La tendencia hacia niveles superiores a 0.90 en los últimos años sugiere una mayor dependencia de financiamiento externo o un incremento en los intereses pagados en relación con los ingresos.
- Ratio de margen EBIT
- Este ratio de rentabilidad operativa muestra una tendencia general de crecimiento a lo largo del período, comenzando en cifras inferiores al 15% en 2018 y aumentando notablemente, alcanzando máximos cercanos al 27% en 2021. Después de ese pico, se observa una ligera disminución hacia niveles cercanos al 17%, pero aún significativamente más altos que los valores iniciales, indicando una mejora en la eficiencia operativa o en la rentabilidad de las actividades principales. La tendencia ascendente, especialmente desde 2020, puede reflejar una mayor eficiencia en las operaciones o un incremento en los márgenes brutos.
- Ratio de margen de beneficio neto
- El margen de beneficio neto sigue una trayectoria similar al margen EBIT, mostrando un crecimiento constante desde aproximadamente el 10% en 2018 hasta un máximo cercano al 19.6% en 2022. Después de ese punto, se registra una ligera disminución, situándose en torno al 12.89% en 2023. Este patrón indica una mejora en la rentabilidad neta en los primeros años del período analizado, aunque con una reducción en los márgenes en los últimos años, lo cual puede estar asociado a mayores gastos financieros, impuestos, o cambios en la estructura de costos.