Las Vegas Sands Corp. (NYSE:LVS)

Ratio de deuda sobre fondos propios

Este ratio muestra un incremento sostenido desde 2018 hasta 2021, alcanzando un pico en 2021 con un valor de 7.41, lo que indica un aumento significativo en la proporción de deuda en relación con los fondos propios. Sin embargo, en 2022 se presenta una disminución importante a 4.12, sugiriendo una reducción en la carga de deuda respecto a los fondos propios en ese periodo.

Ratio de deuda sobre capital propio (incluido el pasivo por arrendamiento operativo)

Similar al ratio anterior, este indicador observa una tendencia ascendente desde 2018 hasta 2021, con un valor máximo en ese año de 7.5. En 2022, experimenta una caída considerable a 4.16, reflejando una disminución en la proporción de deuda en relación con el capital propio total, incluyendo el pasivo por arrendamiento operativo.

Ratio de deuda sobre capital total

Este ratio exhibe un crecimiento constante desde 2018 (0.68) hasta 2021 (0.88), indicando un aumento en la proporción de deuda respecto al capital total. En 2022, se reduce ligeramente a 0.80, lo que puede indicar una leve disminución en la apalancamiento financiero en relación con el capital total.

Ratio deuda/capital total (incluido el pasivo por arrendamiento operativo)

Presenta una tendencia similar, creciendo desde 0.68 en 2018 hasta 0.88 en 2021 y descendiendo ligeramente en 2022 a 0.81. Esto destaca un aumento en la dependencia de la deuda respecto al capital total, seguido de una ligera reducción en el último año.

Relación deuda/activos

Este ratio se mantiene relativamente estable en 2018 y 2019 (aproximadamente 0.53-0.54), pero aumenta notablemente en 2020 (0.67) y alcanza su punto más alto en 2021 (0.74). En 2022, se mantiene en niveles similares a 2021 (0.72), reflejando una mayor proporción de deuda en relación con los activos totales durante estos años de incremento.

Relación deuda/activos (incluido el pasivo por arrendamiento operativo)

Siguiendo la misma tendencia, este ratio también crece progresivamente desde 0.53 en 2018 hasta un máximo de 0.75 en 2021, para estabilizarse en 0.73 en 2022, lo que confirma un aumento en el apalancamiento en relación con los activos totales, incluyendo pasivo por arrendamiento.

Ratio de apalancamiento financiero

Este ratio muestra un incremento sustancial en 2019 (4.47) y 2020 (7), alcanzando un pico en 2021 con un valor de 10.05. En 2022, se reduce significativamente a 5.68, indicando una fuerte disminución en el apalancamiento financiero, aunque aún se mantiene en niveles elevados respecto a 2018 y 2019.

Ratio de cobertura de intereses

Este ratio presenta una tendencia a la baja desde 8.46 en 2018 hasta valores negativos en 2020 (-3.07), 2021 (-1.37) y 2022 (-0.98), lo que sugiere que la capacidad para cubrir los intereses con los beneficios o rentabilidad operacional ha deteriorado notablemente, alcanzando niveles que indican una posible dificultad para cumplir con los pagos de intereses en los últimos años.

Ratio de cobertura de cargos fijos

Similar al ratio anterior, inicia con un valor alto de 7.23 en 2018 y disminuye progresivamente, volviéndose negativo en los años 2020 a 2022, lo que refleja una reducción en la capacidad de atender cargos fijos con la generación de ingresos, y potencialmente una mayor vulnerabilidad financiera en esos períodos.

Trends in debt levels

El valor de la deuda total ha mostrado una tendencia ascendente a lo largo del período analizado, incrementándose de 11,985 millones de dólares en diciembre de 2018 a 15,978 millones en diciembre de 2022. Este incremento constante indica una política de apalancamiento creciente, aunque el ritmo de aumento ralentiza ligeramente en 2022 en comparación con 2021.

Changes in equity capital

El capital contable total presenta una tendencia decreciente desde 2018, cuando fue de 5,684 millones de dólares, alcanzando su punto más bajo en 2021 con 1,996 millones. Sin embargo, en 2022, muestra una recuperación parcial hasta 3,881 millones de dólares, reflejando una posible reinversión de utilidades, emisión de acciones o alguna otra fuente de incremento en el patrimonio en ese año.

Ratio de endeudamiento sobre fondos propios

El ratio de deuda sobre fondos propios experimenta un incremento pronunciado en 2020 y 2021, alcanzando un valor de 4.71 en 2020 y superando ampliamente la unidad en 2021 con 7.41, lo que indica una alta deuda en relación con el patrimonio en ese período. En 2022, el ratio disminuye a 4.12, sugiriendo una reducción en el apalancamiento en comparación con 2021, aunque sigue siendo considerablemente alto en relación con 2018 y 2019.

Resumen general

En conjunto, los datos reflejan una tendencia de acumulación de deuda significativa durante los últimos años, acompañada de una reducción en el patrimonio contable, particularmente en 2020 y 2021, lo que ha provocado un aumento en el ratio de endeudamiento. La recuperación parcial del patrimonio en 2022 coincide con una ligera disminución del ratio, indicando un intento de estabilizar la estructura financiera. La empresa ha asumido mayores niveles de deuda en un contexto de disminución del capital propio, incrementando la exposición al riesgo financiero, aunque en el último período muestra signos de ajuste en su estructura de financiamiento.

Deuda total (incluido el pasivo por arrendamiento operativo)

La deuda total muestra una tendencia al alza a lo largo del período analizado, pasando de 11,985 millones de dólares en 2018 a 16,148 millones en 2022. Este incremento continuo indica que la empresa ha incrementado sus obligaciones en los últimos años, reflejando posiblemente una estrategia de financiamiento para financiar expansión o cubrir necesidades operativas.

Capital contable total de Las Vegas Sands Corp.

El capital contable presenta una tendencia negativa significativa en el período, reduciéndose de 5,684 millones en 2018 a un mínimo de 1,996 millones en 2021, aunque en 2022 muestra una recuperación hacia 3,881 millones. Esta caída refleja una caída en los fondos propios, que puede deberse a pérdidas acumuladas o a una mayor distribución de dividendos, además de una posible emisión de deuda que incrementa el pasivo en detrimento del patrimonio.

Ratio de deuda sobre capital propio (incluido el pasivo por arrendamiento operativo)

El ratio de deuda respecto al capital propio presenta un crecimiento notable, alcanzando un pico en 2021 con un valor de 7.5, lo que indica un apalancamiento extremo y posiblemente un mayor riesgo financiero. En 2018 y 2019, este ratio se mantenía en torno a 2.1 y 2.5, respectivamente, señalando niveles de endeudamiento más moderados. La disminución a 4.16 en 2022 no revierte completamente la tendencia previa, pero sugiere un intento de reducir el apalancamiento tras el pico en 2021.

El análisis de los datos financieros revela las siguientes tendencias y patrones observados en el período comprendido entre el 31 de diciembre de 2018 y el 31 de diciembre de 2022.

Deuda total

Durante el período analizado, la deuda total ha mostrado un crecimiento constante, pasando de 11,985 millones de dólares en 2018 a 15,978 millones en 2022. Este incremento indica una tendencia de apalancamiento financiero en aumento, lo que podría reflejar una estrategia de financiamiento para financiar inversiones, expansiones o cubrir obligaciones.

Capital total

El capital total ha presentado fluctuaciones leves en los primeros años, alcanzando 17,679 millones en 2019, luego disminuyendo a 16,980 millones en 2020 y 16,791 millones en 2021. En 2022, se observa un incremento significativo a 19,859 millones, superando ampliamente los niveles de 2018. Este patrón puede deberse a movimientos en la revalorización de activos, emisión de acciones o aumento de reservas.

Ratio de deuda sobre capital total

Este ratio ha incrementado de 0.68 en 2018 a un máximo de 0.88 en 2021, indicando una proporción cada vez mayor de deuda en relación con el capital total durante estos años. En 2022, el ratio disminuye a 0.80, lo que podría interpretarse como una reducción en la apalancamiento relativo, quizás por un aumento del capital total o una estabilización en los niveles de deuda en relación con el capital.

En síntesis, la empresa ha mostrado una tendencia al aumento en su apalancamiento financiero, evidenciado por el incremento en la deuda total y en el ratio de deuda sobre capital. Sin embargo, el incremento en el capital total en 2022 y la reducción subsecuente del ratio sugieren un esfuerzo por moderar o equilibrar esa deuda en proporción a su patrimonio. La estrategia financiera parece haber evolucionado a lo largo del tiempo, buscando una mayor estructura de capital que soporte sus operaciones y posibles expansiones futuras.

Deuda total

La deuda total mostró una tendencia constante de crecimiento a lo largo del período analizado, pasando de 11,985 millones de USD en 2018 a 16,148 millones en 2022. Este incremento refleja un aumento en el apalancamiento financiero, aunque el ritmo de crecimiento se aceleró entre 2019 y 2021, alcanzando un pico en 2022.

Capital total

El capital total experimentó fluctuaciones en el período, comenzando en 17,669 millones de USD en 2018, disminuyendo ligeramente en 2020 a 17,303 millones, y luego disminuyendo a 16,959 millones en 2021. Sin embargo, en 2022, se observó un incremento significativo a 20,029 millones, superando los valores iniciales de 2018, lo que indica una mayor aportación de patrimonio o una reevaluación del valor total en ese año.

Ratio deuda/capital total

El ratio de deuda respecto al capital total evidenció un incremento progresivo desde 0.68 en 2018 hasta un máximo de 0.88 en 2021, sugiriendo una mayor proporción de financiamiento mediante deuda en relación con el patrimonio. En 2022, este ratio mostró una ligera disminución a 0.81, indicando una posible estabilización en la estructura de financiamiento o una estrategia para reducir la exposición al riesgo financiero asociado al endeudamiento.

Deuda total

La deuda total ha mostrado una tendencia de incremento constante a lo largo del período analizado. En 2018, la deuda se situaba en 11,985 millones de dólares y aumentó progresivamente hasta alcanzar 15,978 millones de dólares en 2022. Este incremento refleja una política de apalancamiento que ha sido mantenida durante los años, con un crecimiento acumulado del aproximadamente 33% en dicho período.

Activos totales

Los activos totales experimentaron fluctuaciones durante los años analizados, comenzando en 22,547 millones de dólares en 2018 y alcanzando un máximo de 23,199 millones en 2019. Sin embargo, se observa una disminución significativa en 2020, con una caída hasta 20,807 millones, probablemente vinculada a efectos económicos o a la revisión de activos en ese año. Posteriormente, en 2021 y 2022, los activos totales se recuperaron, cerrando en 22,039 millones en 2022, por encima del nivel de 2020 pero aún por debajo del máximo alcanzado en 2019.

Relación deuda/activos

Este ratio reflejó una tendencia creciente, comenzando en 0.53 en 2018 y subiendo a 0.54 en 2019. La proporción aumentó de manera significativa en 2020, alcanzando 0.67, y continuó en ascenso en 2021, con un valor de 0.74. En 2022, sufrió una ligera disminución a 0.72, pero se mantuvo en niveles elevados respecto a los años anteriores. Este patrón indica una mayor utilización del apalancamiento en comparación con los activos totales, sugiriendo un incremento en la proporción de financiamiento mediante deuda en relación con el patrimonio total.

Deuda total

La deuda total, expresada en millones de dólares, muestra una tendencia creciente a lo largo del período analizado. Desde aproximadamente 11,985 millones en 2018, la deuda ha aumentado de manera constante cada año, alcanzando 16,148 millones en 2022. Este incremento indica que la empresa ha incrementado su apalancamiento financiero durante estos años.

Activos totales

Los activos totales exhiben variabilidad en el periodo considerado. En 2018, los activos sumaban 22,547 millones de dólares. Hubo una ligera expansión en 2019, con un valor cercano a 23,199 millones, seguida de una caída en 2020 hasta 20,807 millones, posiblemente vinculada a eventos económicos o a ajustes contables. Luego, los activos recuperaron terreno en 2021, llegando a aproximadamente 20,059 millones, para posteriormente volver a crecer en 2022, situándose en 22,039 millones. La tendencia general muestra un patrón de fluctuación en los activos, con una recuperación en los últimos años tras la caída de 2020.

Relación deuda/activos

La relación deuda/activos, que mide el nivel de endeudamiento en relación con los activos totales, presenta un aumento sostenido desde 2018 hasta 2021, pasando de 0.53 a 0.75. Esto refleja un incremento en el nivel de apalancamiento, llegando a su punto máximo en 2021. En 2022, sin embargo, la relación se estabiliza ligeramente en 0.73, indicando que la proporción de deuda respecto a los activos se mantiene en niveles elevados, aunque experimenta una ligera disminución respecto al año anterior. Esto podría interpretarse como una mayor exposición al riesgo financiero, pero con señales de estabilización en el nivel de endeudamiento relativo.

Activos totales

Los activos totales muestran cierta fluctuación a lo largo del período analizado. Desde 2018 hasta 2019, hubo un incremento moderado, alcanzando los 23,199 millones de dólares en 2019, en comparación con los 22,547 millones de 2018. Sin embargo, en 2020 se observó una disminución significativa, llegando a 20,807 millones, posiblemente reflejando efectos de eventos económicos o estratégicos en ese año. La recuperación se evidencia en 2021, con un leve aumento a 20,059 millones, y en 2022 los activos volvieron a incrementarse, alcanzando los 22,039 millones de dólares, superando ligeramente los niveles anteriores a 2020.

Capital contable total

El capital contable presenta una tendencia decreciente desde 2018, con una reducción continuada hasta 2021, cuando alcanza su valor mínimo de 1,996 millones de dólares. En 2022, se observa un aumento importante, llegando a 3,881 millones. Este patrón indica una posible disminución en el patrimonio propio en los primeros años, asociado posiblemente a pérdidas o distribución de dividendos, seguida de una recuperación en 2022 que puede reflejar resultados positivos o inyección de capital.

Ratio de apalancamiento financiero

El ratio de apalancamiento financiero muestra un aumento sostenido desde 2018 hasta 2021, pasando de 3.97 a un pico de 10.05. Este incremento indica que la empresa ha estado utilizando una mayor proporción de deuda respecto a su capital, lo cual puede reflejar una estrategia de financiamiento basada en mayor apalancamiento durante ese período. En 2022, se observa una significativa reducción a 5.68, sugiriendo una posible desapalancamiento o una reducción en la dependencia de financiamiento externo respecto al patrimonio propio, lo que puede ser una estrategia para mejorar la estructura de capital o reducir riesgos asociados al alto nivel de endeudamiento.

Patrón de ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT)

​Se observa un crecimiento sostenido en el EBIT desde 2018 hasta 2019, alcanzando 4,327 millones de dólares en 2019, desde los 3,772 millones en 2018. A partir de 2020, el EBIT experimenta una caída significativa, entrando en territorio negativo en 2020 con -1,645 millones, continuando en valores negativos en 2021 y 2022 con -853 y -685 millones respectivamente. Esto indica una difícil situación operativa o una reducción sustancial en los márgenes de ganancia en los últimos años, probablemente afectada por eventos externos o internos que impactaron la rentabilidad operational.

Gastos por intereses

​Los gastos por intereses, en moneda constante, muestran una tendencia al alza en todos los años analizados. Desde 446 millones en 2018, hasta 702 millones en 2022, con incrementos progresivos año tras año. Esto refleja un aumento en la carga financiera derivada de la deuda o en las condiciones de financiamiento, que puede ejercer presión adicional sobre los resultados financieros de la empresa.

Ratio de cobertura de intereses

​El ratio de cobertura de intereses, que mide la capacidad de la compañía para cubrir sus gastos de intereses con su EBIT, presenta una tendencia claramente decreciente. Comienza en 8.46 en 2018, disminuye levemente en 2019 a 7.8, y entrando en valores negativos en 2020 con -3.07, y continúa en valores negativos en 2021 y 2022 con -1.37 y -0.98, respectivamente. La evolución de este ratio evidencia que, en años recientes, la empresa ha tenido dificultades para generar suficiente utilidad operacional para cubrir sus gastos por intereses, lo que puede indicar problemas significativos en la rentabilidad y en la gestión de la deuda.

Resumen de tendencias en las ganancias antes de cargos fijos e impuestos

Entre 2018 y 2020, se observa una tendencia de crecimiento en las ganancias antes de cargos fijos e impuestos, alcanzando un pico en 2019 con 4,412 millones de dólares. Sin embargo, en 2020, dichas ganancias experimentaron una significativa caída, situándose en valores negativos (-1,560 millones). Esta disminución puede estar relacionada con impactos negativos en el negocio, posiblemente asociados a factores externos o internos que afectaron los ingresos o incrementaron los costos operativos.

En los años posteriores, específicamente en 2021 y 2022, las ganancias continuaron en territorio negativo, aunque en una tendencia de menor magnitud en comparación con 2020. En 2021, las pérdidas fueron de -783 millones, y en 2022, de -609 millones, indicando una leve mejoría o estabilización en comparación con 2020, pero sin recuperación a niveles positivos.

Interpretación de los cargos fijos

Los cargos fijos han tenido una tendencia de incremento progresivo a lo largo de los cinco años analizados, comenzando en 534 millones en 2018 y alcanzando 778 millones en 2022. Este aumento puede reflejar mayores costos fijos estructurales, mayor inversión en activos o otros gastos recurrentes relacionados con las operaciones de la empresa.

Dinámica del ratio de cobertura de cargos fijos

El ratio de cobertura de cargos fijos mostró una evolución deteriorada en el período, comenzando en un nivel saludable de 7.23 en 2018 y descendiendo a 6.89 en 2019. La tendencia se aceleró en 2020, cuando el ratio cayó a -2.51, evidenciando una incapacidad para cubrir los cargos fijos solo con las ganancias antes de estos cargos, además de reflejar pérdidas considerables. En 2021 y 2022, el ratio continuó en niveles negativos (-1.13 y -0.78), aunque en menor escala, implicando que la empresa no generó suficientes ganancias antes de cargos fijos para cubrir esos gastos, manteniendo una situación financiera comprometida en términos de cobertura de costos fijos.